江玲

進(jìn)入十月，盡管A股出現(xiàn)調(diào)整，但是作為年內(nèi)活躍度最高的軍工股，還是一路高歌猛進(jìn)。

軍工板塊有望演繹跨年行情

繼9月軍工企業(yè)吹響改革號(hào)角后，軍工板塊牛股頻出，二級(jí)市場(chǎng)頻頻拉出漲停板，無(wú)疑，軍工股將演繹跨年行情，意在成為今年最牛板塊。

回顧軍工股的歷史表現(xiàn)，2009-2010年軍工股表現(xiàn)出波瀾壯闊的行情，之后的2011-2012年整體國(guó)防軍工板塊沉寂了兩年，2013年年初的行情讓市場(chǎng)重拾對(duì)國(guó)防軍工投資的熱情。今年以來(lái)，在國(guó)家安全戰(zhàn)略升級(jí)、國(guó)防軍費(fèi)開(kāi)支增長(zhǎng)以及軍工改革等多重利好消息的提振下，國(guó)防軍工板塊展現(xiàn)出廣闊的行業(yè)發(fā)展空間，軍工板塊再次以士氣如虹的漲幅贏得投資者追捧。

分析人士指出，一方面，自9月以來(lái)，多家上市公司涉及軍工資產(chǎn)重組，使得軍工行業(yè)公司改制預(yù)期強(qiáng)烈；另一方面，軍工行業(yè)改革政策出臺(tái)預(yù)期強(qiáng)烈，10月可能迎來(lái)政策兌現(xiàn)窗口，那么四季度有望延續(xù)軍工板塊前期的強(qiáng)勢(shì)行情。華泰證券也表示，未來(lái)軍工熱依然不乏政策的支持，再加上改革的實(shí)質(zhì)性推進(jìn)，預(yù)計(jì)軍工的主題行情將貫穿全年。

資產(chǎn)重組成最大推手

據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，9月漲幅最大的前十只股票全部來(lái)自于重組復(fù)牌，其中不乏軍工概念的閩福發(fā)A和南通科技。

南通科技將成為中航工業(yè)體系內(nèi)專(zhuān)業(yè)從事航空新材料業(yè)務(wù)、數(shù)控機(jī)床及航空專(zhuān)用裝備業(yè)務(wù)的資本運(yùn)作和產(chǎn)業(yè)整合平臺(tái)。公開(kāi)資料顯示，南通科技向中航高科等擬注入資產(chǎn)預(yù)估值合計(jì)為18.2億元，購(gòu)買(mǎi)中航復(fù)材、優(yōu)材京航和優(yōu)材百慕的100%股權(quán)；同時(shí)擬向中航高科、艾克天晟、啟越新材非公開(kāi)發(fā)行股份募資不超過(guò)6.06億元。

而同樣涉足軍工，同樣是重組的閩福發(fā)A曾連續(xù)出現(xiàn)10個(gè)漲停。該公司擬以定增方式向南京長(zhǎng)峰所有股東以5.78元/股的價(jià)格發(fā)行股份3.4億股，募資19.65億元，購(gòu)買(mǎi)其持有的南京長(zhǎng)峰的100%股權(quán)。上市公司擬向航天科工集團(tuán)非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金，主要用于與本次重組標(biāo)的公司主業(yè)相關(guān)的建設(shè)項(xiàng)目投資。這意味著閩福發(fā)A將獲得近20億元軍工資產(chǎn)的注入，相當(dāng)于抱上了“金娃娃”。

更大的重組消息來(lái)自于中國(guó)重工。該公司公告稱(chēng)，將采取“新設(shè)”方式組建4家控股公司，對(duì)旗下16家科技產(chǎn)業(yè)公司進(jìn)行重組整合。此舉將有助于推進(jìn)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)“整體上市、分步實(shí)施”的規(guī)劃運(yùn)作，并促進(jìn)科研院所科技產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)證券化進(jìn)程。

其重整的基本思路是：按照科技產(chǎn)業(yè)公司歷史沿革，分別設(shè)立4家控股公司，具體名稱(chēng)以工商核準(zhǔn)為準(zhǔn)，分別為七所控股有限公司、齊耀控股有限公司、杰瑞控股有限公司、雙瑞控股有限公司。

據(jù)了解，中國(guó)重工（中國(guó)船舶重工股份有限公司）盡管上市多年，其大股東中船重工仍然有40%的資產(chǎn)尚未上市，其中軍工資產(chǎn)尤其是獨(dú)占的軍工技術(shù)將為中國(guó)重工帶來(lái)持續(xù)的發(fā)展動(dòng)力。中船重工承擔(dān)了中國(guó)海軍80%以上主戰(zhàn)裝備的研制任務(wù)，去年歷史性地將核心軍工資產(chǎn)大型水面艦船總裝業(yè)務(wù)注入上市平臺(tái)中國(guó)重工。在核心軍工資產(chǎn)注入之后，28家科研院所注入中國(guó)重工的進(jìn)展備受市場(chǎng)關(guān)注。

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，對(duì)中國(guó)重工而言，這意味著集團(tuán)軍工科研院所資產(chǎn)注入已漸行漸近，目前只是等待國(guó)家相關(guān)軍工科研院所注入政策的放開(kāi)，中國(guó)重工將是最早能夠進(jìn)行實(shí)質(zhì)性注入動(dòng)作的公司之一。

中船重工的改革舉措更像是大象起舞，觸發(fā)當(dāng)天軍工板塊短期走強(qiáng)，但是它對(duì)軍工板塊的影響可能剛剛開(kāi)始，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)重工抱以期待，同時(shí)又為其跨年度行情打開(kāi)了更多的想象空間。

除了重組概念，被譽(yù)為“軍工民企第一股”的天和防務(wù)9月26日?qǐng)?bào)收于108.69元/股，是其發(fā)行價(jià)的4.5倍，創(chuàng)出上市以來(lái)13個(gè)漲停板的新紀(jì)錄，同時(shí)也打破此前飛天誠(chéng)信所創(chuàng)造的12個(gè)新股漲停紀(jì)錄，成為又一只百元高價(jià)股。公開(kāi)資料顯示，西安天和防務(wù)技術(shù)股份有限公司是一家以連續(xù)波雷達(dá)技術(shù)和光電探測(cè)技術(shù)為核心的偵察、指揮、控制系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售及技術(shù)貿(mào)易為主營(yíng)業(yè)務(wù)的高科技企業(yè)。

多重利好助推軍工行情

對(duì)于投資者，現(xiàn)在最大的疑問(wèn)就是軍工行情還能持續(xù)多久？

對(duì)此，有分析人士認(rèn)為，軍工是未來(lái)3-5年最具確定性、最具爆發(fā)性的大行業(yè)。2014年是軍工元年，國(guó)家高層意志，角色和定位轉(zhuǎn)變，資產(chǎn)重組自上而下推進(jìn)，行業(yè)大規(guī)模投入，裝備大量升級(jí)現(xiàn)代化，研發(fā)技術(shù)過(guò)去長(zhǎng)達(dá)幾十年的積累，軍民融合互相帶動(dòng)，軍品定價(jià)體系改變等等，所有這些因素都到了共振節(jié)點(diǎn)，多重利好助推軍工行情。同時(shí)在“去房地產(chǎn)”的過(guò)程中，軍工產(chǎn)業(yè)將成為中國(guó)新一輪科技革命的發(fā)端，也將成為社會(huì)資源不斷涌入和集聚的焦點(diǎn)。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，市場(chǎng)轉(zhuǎn)型的主要題材之一的軍工概念，炒作節(jié)奏會(huì)持續(xù)很久。西部證券梁鴻濤表示，今年是軍工改革元年，各種重組并購(gòu)前赴后繼，軍工股的熱度起碼會(huì)持續(xù)一兩年。華泰證券也認(rèn)為，目前軍工資產(chǎn)30%左右的證券化率相較國(guó)企60%的證券化目標(biāo)還有翻倍空間，且接下來(lái)的催化劑較多，未來(lái)還有上行空間。

對(duì)于軍工股的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，有分析人士認(rèn)為，相關(guān)政策密集出臺(tái)將成為最有力度的推手。后續(xù)政策來(lái)自?xún)蓚€(gè)方面：一、產(chǎn)業(yè)政策，包括航空發(fā)動(dòng)機(jī)專(zhuān)項(xiàng)、通用航空等方向；二、機(jī)制改革、國(guó)防軍隊(duì)改革。對(duì)應(yīng)去年十八大提出的深化國(guó)防軍隊(duì)改革和深化科技體制改革，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)后續(xù)軍隊(duì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、軍品科研生產(chǎn)和采購(gòu)體制將會(huì)有一系列的政策和變化，關(guān)于科研體制改革包括科研機(jī)構(gòu)分類(lèi)、人事制度、養(yǎng)老醫(yī)療保險(xiǎn)、財(cái)稅制度等方面的具體政策可能會(huì)陸續(xù)推出。

對(duì)于軍工股后期的走勢(shì)，對(duì)軍工股長(zhǎng)期關(guān)注的長(zhǎng)城證券分析師表示，軍工行業(yè)的改革在加快深化，超過(guò)以往任何歷史時(shí)期，兼并重組題材豐富，未來(lái)一兩年，軍工行業(yè)很可能是市場(chǎng)主流，如十年前的房地產(chǎn)行業(yè)股票一樣，有可能產(chǎn)生一批大牛股。因此可以循飛機(jī)制造、航母制造兩條線(xiàn)索選股，其他如軍工電子股票也有機(jī)會(huì)。投資者可選擇市值較小的股票在適當(dāng)價(jià)位介入。

主要推薦品種如下：

軍工重組：成飛集成、四創(chuàng)電子、成發(fā)科技、奧普光電、華錦股份

北斗與衛(wèi)星導(dǎo)航：振芯科技、歐比特、海格通信、華力創(chuàng)通

軍工電子：高德紅外、四川九洲、振華科技、同方國(guó)芯

軍工計(jì)算機(jī)：海蘭信、旋極信息

軍工通信：中創(chuàng)信測(cè)、閩福發(fā)、銀河電子、中航電測(cè)、金信諾

軍工新材料：撫順特鋼、久立特材、西部材料、寶鈦股份、銀邦股份

風(fēng)險(xiǎn)提示：軍工重組進(jìn)程低于預(yù)期；軍品訂貨量低于預(yù)期。endprint