“普京也沒那么聰明”

在現(xiàn)有石油稅收體系下，俄羅斯石油公司的利潤本就不高，稅制改動恐進(jìn)一步影響對未來產(chǎn)能的投資。如果坐吃山空，再大的遺產(chǎn)也會花光。

陳衛(wèi)東專欄

現(xiàn)任中海油能源經(jīng)濟(jì)研究院首席能源研究員、教授級高級經(jīng)濟(jì)師

據(jù)新華社消息，俄羅斯2015年開始調(diào)整石油稅制，大幅降低石油出口稅，提高礦產(chǎn)資源開采稅。

俄羅斯在調(diào)低原油出口稅率的同時，調(diào)高了石油資源稅率，政府意圖很清楚。調(diào)低原油出口稅等于直接降低原油出口價格，有利于擴(kuò)大出口。增加石油資源稅是擴(kuò)大了石油稅收的稅基。俄羅斯生產(chǎn)的石油2/3用于出口，減少出口稅率，增加資源稅收，可以保證政府石油收入不減少，把石油降價的壓力直接附加到所有石油公司的生產(chǎn)成本中。

圣誕節(jié)前，盧布結(jié)束數(shù)月跌勢，回到50～60盧布/美元區(qū)間。新年過后，盧布果真延續(xù)年前的跌勢，再次回到60盧布/美元的關(guān)口。油價下跌、西方制裁、盧布貶值，若說俄羅斯正經(jīng)歷一場重大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)也毫不過分。俄羅斯前財政部長、石油基金的設(shè)計者庫德林先生近期表示，盧布貶值的原因40%源于西方制裁，25%源于石油價格下跌。未來俄羅斯還將會有嚴(yán)重的通貨膨脹，即使石油價格回到80美元/桶，俄羅斯經(jīng)濟(jì)也會有2%的負(fù)增長，如果石油價格維持在60美元/桶，俄羅斯將可能經(jīng)歷4%或以上的負(fù)增長。

新年前夕，奧巴馬在接受美國某電視臺采訪時調(diào)侃：“普京不像很多人說的那么聰明嘛?！庇形鞣秸卧u論家認(rèn)為，過去14年，普京依靠快速高漲的石油價格和強(qiáng)大的民族主義支撐打造了“鐵腕、強(qiáng)權(quán)”的政治家強(qiáng)人形象。如今油價持續(xù)下跌讓普京只靠能“民族主義”支撐，將難以持久。

2014年最后一天，美國商務(wù)部宣布放寬超輕質(zhì)原油出口的政策能給市場增加多少供給還是未知，但就政策層面而言這不是一次即興之作。去年7月油價下跌以來，近兩周似乎在50～60美元/桶的價位得到一定支撐，而此次美國出口新政將打破這一支撐。一旦油價跌入40～50美元/桶區(qū)間，普京勢必面臨更大壓力。

石油出口是俄羅斯最大的外匯來源，石油公司的收入主要是美元。由于其生產(chǎn)成本主要發(fā)生在俄羅斯境內(nèi)，盧布貶值變相增加了公司的收入。出口石油27美元/桶以上的收入都是俄羅斯政府收入，基本與石油公司無關(guān)。只要油價不跌到30美元/桶以下，石油公司不會有太多感覺，減少的主要是聯(lián)邦政府的收入。在此狀況下，減產(chǎn)對石油公司有壓力，增產(chǎn)對政府和公司都有利，只要能被銷售出去，雙方都有積極性。

盡管美國和俄羅斯增加出口的動機(jī)和做法不同，但只要增加出口就增加了國際市場供給，無疑將增加油價下行的壓力。在本就供大于求的市場中，這對所有賣家都不利，而買家將有更大的話語權(quán)。作為這一輪油價博弈的主要對手，最大買家美國自然是油價下跌的大贏家。沙特、俄羅斯是輸家，只是沙特對價格下跌承受能力強(qiáng)于俄羅斯。

盧布下跌對俄羅斯石油公司的實質(zhì)影響不太大，石油稅收制度的改變則會對石油公司產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。在現(xiàn)有石油稅收體系下，俄羅斯石油公司的利潤本就不高，多年來勘探投資和基礎(chǔ)建設(shè)投資嚴(yán)重不足，主要產(chǎn)能是在吃“蘇聯(lián)遺產(chǎn)”，稅制改動恐怕將進(jìn)一步影響石油公司對未來產(chǎn)能的投資。如果坐吃山空，再大的遺產(chǎn)也會花光。長此下去不僅奧巴馬要說普京“不太聰明”，可能普京的繼任者也會罵他寅吃卯糧貽害子孫了。

責(zé)任編輯：趙 雪