□楊盧義

春耕尿素跌價(jià)有賴“外援”尋底

□楊盧義

春耕尿素跌勢已定

自2015年春耕以來，國內(nèi)尿素行情走勢呈現(xiàn)整體頻繁波動(dòng)且各地漲跌互現(xiàn)的局面。

這其中，除了各地區(qū)農(nóng)業(yè)需求輪動(dòng)以及環(huán)保政策對工業(yè)需求的影響外，還更多地體現(xiàn)出尿素廠商對行情干預(yù)的效果。從堅(jiān)挺報(bào)價(jià)到炒作利好，業(yè)內(nèi)人士可謂是殫精竭慮，不斷試圖找到一兩條可以讓尿素價(jià)格反彈，哪怕是可以令行情企穩(wěn)的利好因素。這種心態(tài)在上期侃市場中，本人也報(bào)以理解的態(tài)度。但現(xiàn)實(shí)情況卻無可辯駁，畢竟尿素作為商品，就難逃市場規(guī)律。行業(yè)供求過剩的老大難問題看似一度被工廠開工率下滑以及大量集港需求所抵消，結(jié)果卻是自欺欺人，相信到現(xiàn)在已沒人再提所謂春耕期間貨源緊張的說法了。

事實(shí)證明，即使是年底備肥量不足的東三省市場，農(nóng)業(yè)啟動(dòng)帶來的也只是銷售量上的突破，至于價(jià)格方面則完全沒有利潤空間可言，這在華北以及華東的外發(fā)尿素企業(yè)看來，東北市場如“雞肋”一般，外發(fā)尿素將轉(zhuǎn)戰(zhàn)西南、華南地區(qū)。而隨著北方行情失利，南方市場也難尋利好，尿素后市預(yù)期就此被業(yè)內(nèi)看空。

印度招標(biāo)或令國際市場見底

就在4月初，印度STC公司發(fā)布100-150萬噸大小顆粒尿素進(jìn)口標(biāo)購，結(jié)標(biāo)時(shí)間為4月10日，船期一直持續(xù)到5月27日，報(bào)價(jià)有效期至4月17日。

STC公司表示將在本國肥料部付款后才能給供應(yīng)商付款。從本次印度尿素招標(biāo)的時(shí)間來看，運(yùn)作周期較長，其中有太多的不確定性。其宣稱的100-150萬噸招標(biāo)量也被業(yè)內(nèi)看為虛數(shù)，畢竟在市場化的國際采購大環(huán)境中，計(jì)劃量趕不上變化量。

另外，其表示先領(lǐng)補(bǔ)貼再付款的方式也有將責(zé)任推卸給印度政府的嫌疑。這樣看來，此番招標(biāo)反而像是“一個(gè)人拿個(gè)購物袋轉(zhuǎn)超市，如果對價(jià)格不滿意，完全可以空袋而回?！碑?dāng)然，印度本國對于進(jìn)口尿素也算是剛需，雖不至于空手而歸，但至少也會(huì)在當(dāng)前低迷的國際尿素市場中博弈抄底價(jià)。而在理想狀態(tài)下，招標(biāo)有可能讓國際尿素價(jià)格止跌并小幅反彈。

換而言之，印度方面若能履行100-150萬噸的采購量，國際市場能夠提供244-254美元/噸離岸的低價(jià)尿素畢竟有限，迫于需求壓力，印度也會(huì)適當(dāng)放寬采購價(jià)格。我國港存尿素便會(huì)有以260-265美元/噸出口的機(jī)會(huì)。同時(shí)，巴基斯坦、埃及也將陸續(xù)發(fā)起尿素進(jìn)口招標(biāo)。

事實(shí)上，國際尿素價(jià)格一旦觸底反彈，還會(huì)吸引更多的潛在買家入市，而集中采購也會(huì)帶來更大幅度的價(jià)格反彈。

離岸價(jià)往往決定國內(nèi)尿素底價(jià)

一直以來，國內(nèi)尿素因供求過剩或是在用肥淡季期間價(jià)格下滑難以判斷底線的時(shí)候，廠家往往會(huì)以尿素出口離岸價(jià)作為內(nèi)銷報(bào)價(jià)的參考標(biāo)桿。

年初，國內(nèi)大量集港尿素因國際市場價(jià)格大跌而無緣出口，除部分“割肉”易手外，大部分貿(mào)易商面對當(dāng)前低價(jià)表示進(jìn)退兩難。

另據(jù)外媒最新報(bào)價(jià)：黑海（尤日內(nèi)）散裝小顆粒尿素離岸價(jià)跌至254-262美元/噸；波羅的海散裝小顆粒尿素離岸價(jià)也低至244-250美元/噸。這與我國265-270美元/噸小顆粒尿素離岸報(bào)價(jià)相比低了15-20美金/噸。

僅從報(bào)價(jià)來看，我國尿素出口缺少競價(jià)優(yōu)勢，但每個(gè)月可超100萬噸的出口供應(yīng)量卻可贏得采購國的重視。簡單地說，有限的低價(jià)貨源并不能代表國際市場的主流價(jià)位。以印度為例，超過百萬噸的標(biāo)購量顯然需要中國貨源來滿足其需求。而暫時(shí)在價(jià)格方面的僵持博弈遲早會(huì)在雙方各退一步的情況下得到妥協(xié)。預(yù)計(jì)我國4月尿素出口離岸價(jià)或?qū)⒃?65美元/噸，倒推集港僅能達(dá)到1480元/噸。或許這樣的出口價(jià)會(huì)被國內(nèi)廠商稱為不平等條約，但在國內(nèi)行情結(jié)束后，尿素價(jià)格與國際市場接軌實(shí)屬被逼無奈。

目前，國內(nèi)華北、華東地區(qū)尿素主流出廠報(bào)價(jià)仍為1550-1600元/噸，行業(yè)供求過剩不可否認(rèn)，市場謹(jǐn)慎觀望會(huì)帶來更為明確的下滑信號，至于跌價(jià)底線則將向出口靠攏。而這一切推斷需要建立在印度本輪尿素采購剛需加上百萬噸成交量的基礎(chǔ)上，否則行情還會(huì)進(jìn)一步走低。