四川天府新區(qū)科技金融的發(fā)展需要注意的問題與對策研究

(西華大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 四川成都 610039)

四川天府新區(qū)科技金融的發(fā)展需要注意的問題與對策研究

蘭 虹 趙越強(qiáng) 李忠鵬

(西華大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 四川成都 610039)

科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心與血液，科技與金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的雙核引擎，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動力。天府新區(qū)要通過發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代制造業(yè)、高端服務(wù)業(yè)等打造國家級新區(qū)，以帶動整個(gè)四川的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，就必須借助科技金融的助推力量，探索出一條科技金融發(fā)展的新路。文章根據(jù)天府新區(qū)建設(shè)規(guī)劃，結(jié)合我國科技金融的發(fā)展?fàn)顩r，分析各種科技金融發(fā)展模式及利弊，同時(shí)提出了天府新區(qū)科技金融發(fā)展需要注意的幾個(gè)問題。在些基礎(chǔ)上，本文提出了發(fā)展天府新區(qū)科技金融的對策：論文還以完善天府新區(qū)科技金融體系為重點(diǎn)，以科技金融發(fā)展的政策支持、科技貸款和多層次資本市場建設(shè)為內(nèi)容，突破科技金融創(chuàng)新政策限制的瓶頸，解決信息不對稱問題，改善風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)構(gòu)。

天府新區(qū)；科技金融；發(fā)展

天府新區(qū)建設(shè)是四川省委、省政府一號工程，已經(jīng)納入《成渝經(jīng)濟(jì)區(qū)區(qū)域發(fā)展規(guī)劃》，上升為國家戰(zhàn)略。該規(guī)劃要求，天府新區(qū)建設(shè)要深入貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，圍繞再造一個(gè)“產(chǎn)業(yè)成都”的核心目標(biāo)，大力發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代制造業(yè)、高端服務(wù)業(yè)和現(xiàn)代都市農(nóng)業(yè)，把天府新區(qū)建設(shè)成以現(xiàn)代制造業(yè)為主、高端服務(wù)業(yè)集聚，宜業(yè)、宜商、宜居的國際化現(xiàn)代新城區(qū)，形成現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代生活、現(xiàn)代都市三位一體協(xié)調(diào)發(fā)展的示范區(qū)。

天府新區(qū)必須要有創(chuàng)新的思維、開放的視野，要建設(shè)新的管理體制，要探索新的金融發(fā)展模式。作為新興產(chǎn)業(yè)、高端制造業(yè)集聚的新區(qū)，科技型企業(yè)無疑是天府新區(qū)的支柱，發(fā)展科技型企業(yè)，要有強(qiáng)大的金融作為支撐，科技金融的發(fā)展成為天府新區(qū)建設(shè)的重要內(nèi)容，關(guān)系著天府新區(qū)的快速、持續(xù)發(fā)展。

一、科技金融的基本問題

對于科技金融概念的界定，趙昌文教授出版的《科技金融》一書中指出：“科技金融是促進(jìn)科技開發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一系列金融工具、金融制度、金融政策與金融服務(wù)的系統(tǒng)性、創(chuàng)新性安排，是由向科技與技術(shù)創(chuàng)新活動提供金融資源的政府、企業(yè)、市場、社會中介機(jī)構(gòu)等各種主體及其在科技創(chuàng)新融資過程中的行業(yè)活動共同組成的一個(gè)體系，是國家科技創(chuàng)新體系和金融體系的重要組成部分。”[1]這段論述表明，科技金融就是科技和金融的結(jié)合，二者結(jié)合是促進(jìn)科技的開發(fā)及其成果的轉(zhuǎn)化，推動高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基本動力。良好的金融服務(wù)體系為科技創(chuàng)新提供保障和支撐，科技與金融成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的雙核動力。

房漢廷教授認(rèn)為科技金融本質(zhì)應(yīng)該包括四個(gè)方面的內(nèi)容: 第一，科技金融是一種創(chuàng)新活動，即科學(xué)知識和技術(shù)發(fā)明被企業(yè)家轉(zhuǎn)化為商業(yè)活動的融資行為總和; 第二，科技金融是一種技術(shù)—經(jīng)濟(jì)范式，即技術(shù)革命是新經(jīng)濟(jì)模式的引擎，金融是新經(jīng)濟(jì)模式的燃料，二者結(jié)合是新經(jīng)濟(jì)模式的動力; 第三，科技金融是一種科學(xué)技術(shù)資本化過程，即科學(xué)技術(shù)被金融資本孵化為一種財(cái)富創(chuàng)造工具的過程; 第四，科技金融是一種金融資本有機(jī)構(gòu)成提高的過程，即同質(zhì)化的金融資本通過科學(xué)技術(shù)異質(zhì)化的配置，獲取高附加回報(bào)的過程。[2]此論述表明，科技與金融的結(jié)合是雙贏的過程，是完成科技資本化、創(chuàng)造財(cái)富的過程，又是金融資本依附于科技進(jìn)行優(yōu)化配置的過程。

總之，科技金融是通過科技與金融的有機(jī)結(jié)合，完善金融體系服務(wù)與科技創(chuàng)新，使科技與金融走向一體化，達(dá)到科技創(chuàng)新與金融支撐的最優(yōu)組合，共同創(chuàng)造資本的一系列制度與活動的總和。

(二)我國科技金融發(fā)展的幾個(gè)重要問題

1.科技金融的核心目標(biāo)和重點(diǎn)服務(wù)對象。通過金融創(chuàng)新促進(jìn)科技進(jìn)步，提升科技型企業(yè)的創(chuàng)新能力是科技金融的核心目標(biāo)?？萍夹椭行∑髽I(yè)是實(shí)現(xiàn)科技金融的重點(diǎn)服務(wù)對象，因?yàn)榭萍夹椭行∑髽I(yè)是科技成果轉(zhuǎn)化、提高創(chuàng)新效率、增強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)活力、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的主力軍和生力軍。

2.科技金融的主要領(lǐng)域。第一，科技貸款的創(chuàng)新是科技金融發(fā)展的主要環(huán)節(jié)。科技貸款是科技型中小企業(yè)融資的主要來源和基本手段，占據(jù)融資服務(wù)的大部分比例，是科技金融需解決的首要問題。第二，多層次資本市場建設(shè)成為科技金融發(fā)展的必然趨勢，提高資本市場融資比例迫在眉睫。

3.科技金融的發(fā)展瓶頸與難點(diǎn)?？萍冀鹑谡甙l(fā)展相對滯后，政策性、體制性創(chuàng)新不足成為科技金融發(fā)展的瓶頸。由于信息不對稱造成融資模式不配套，因此，如何協(xié)調(diào)創(chuàng)投和擔(dān)保等金融中介機(jī)構(gòu)的協(xié)作、改善風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)構(gòu)是科技金融需要解決的難點(diǎn)問題。

會哭的孩子更容易快樂。有的孩子“會哭”，而有的孩子“不會哭”。會哭的孩子哭得痛快，負(fù)面心情宣泄也快，事后很快就心情晴朗起來，性格也更加開朗愉快。而不會哭的孩子會壓抑自己的感情，哭起來抽抽啼啼，甚至?xí)殡S咳嗽、嘔吐等現(xiàn)象。事后要過大半天才能恢復(fù)過來，情緒轉(zhuǎn)換慢，對身體也不好。

二、天府新區(qū)科技金融發(fā)展的幾個(gè)重要問題

天府新區(qū)建設(shè)是成渝經(jīng)濟(jì)區(qū)的重要組成部分，屬于區(qū)域經(jīng)濟(jì)的范疇。天府新區(qū)的總體發(fā)展定位是以現(xiàn)代制造業(yè)為主、高端服務(wù)業(yè)集聚、宜業(yè)宜商宜居的國際現(xiàn)代新城區(qū)。科技金融的發(fā)展必須要立足天府新區(qū)的規(guī)劃要求，形成符合自身特點(diǎn)的區(qū)域性發(fā)展模式。

(一)天府新區(qū)科技金融發(fā)展需注意的幾個(gè)問題

1.天府新區(qū)科技金融的發(fā)展應(yīng)避免概念化、重復(fù)化、同質(zhì)化。有的地區(qū)制定的科技金融發(fā)展戰(zhàn)略趨于雷同，不注意自身的現(xiàn)實(shí)狀況、發(fā)展愿景、建設(shè)規(guī)劃，不善于結(jié)合自身的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢和地區(qū)特色，缺乏實(shí)際特點(diǎn)，屬概念式發(fā)展；金融細(xì)分化、專業(yè)化程度不高，以致于區(qū)域性金融體系向科技型企業(yè)滲透能力不足，造成大量的重復(fù)建設(shè)；籠統(tǒng)采用他人經(jīng)驗(yàn)，不注重本地區(qū)整體金融服務(wù)供給狀況和自身結(jié)構(gòu)性矛盾，形成同質(zhì)化的發(fā)展趨勢。天府新區(qū)科技金融的發(fā)展要善于總結(jié)本地區(qū)的科技金融發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，突出自身特點(diǎn)和強(qiáng)項(xiàng)，注重細(xì)分化、差異化。

2.天府新區(qū)科技金融的發(fā)展要以完善金融體系為重點(diǎn)，發(fā)展專業(yè)化的金融中介機(jī)構(gòu)；以科技型中小企業(yè)為重點(diǎn)服務(wù)對象，解決科技型中小企業(yè)融資難的核心問題。金融體系是金融資產(chǎn)、中介機(jī)構(gòu)和金融市場等各金融要素構(gòu)成的綜合體，完善金融機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)環(huán)節(jié)在于建設(shè)專業(yè)化的金融中介機(jī)構(gòu)。專業(yè)化的金融中介機(jī)構(gòu)對于解決信息不對稱、改善風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)構(gòu)、降低銀行知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款風(fēng)險(xiǎn)具有重要作用。天府新區(qū)的現(xiàn)代制造業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不僅要靠大型的科技型企業(yè)作支撐，更要以科技型中小企業(yè)為主力，只有大量的科技型中小企業(yè)興旺發(fā)展，才能產(chǎn)生天府新區(qū)新興產(chǎn)業(yè)集聚的局面。而科技型中小企業(yè)融資難是科技金融發(fā)展的中心問題，科技型中小企業(yè)融資難最重要的原因就是信息不對稱，風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)構(gòu)不合理。所以，完善金融服務(wù)體系、發(fā)展專業(yè)化金融中介機(jī)構(gòu)與服務(wù)科技型中小企業(yè)具有內(nèi)在一致性的要求，二者相輔相成。

3.天府新區(qū)科技金融的發(fā)展不是金融的單極發(fā)展，而是科技與金融雙核動力的共同驅(qū)動?？萍冀鹑谕屓酥桓杏X到是金融促進(jìn)科技創(chuàng)新，而忽略科技對金融的促進(jìn)作用。科技金融的發(fā)展需要科技資源的三方面投入：一是必要的財(cái)政科技投入。財(cái)政科技投入的作用是釋放科技創(chuàng)新活動的早期風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)和放大金融資源。二是一定規(guī)模的科技成果?？赊D(zhuǎn)化成現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的科技成果是金融資源獲利的源泉，是科技金融創(chuàng)新活動的引擎，金融資源只有介入科技成果轉(zhuǎn)化的投資項(xiàng)目，才能實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新的財(cái)富化效應(yīng)。三是復(fù)合型專業(yè)人才。復(fù)合型人才能夠識別科技成果的商業(yè)價(jià)值，能夠找到金融資本的科技投資渠道。[3]科技是經(jīng)濟(jì)的發(fā)動機(jī)，金融是經(jīng)濟(jì)的能源，不可偏廢其一。天府新區(qū)需要大量的科技資源作為推動力，因此，應(yīng)加大對科技資源的投入和建設(shè)，為新區(qū)的科技金融發(fā)展提供科技支撐。

(二)天府新區(qū)需要借鑒的科技金融發(fā)展模式分析

因?yàn)榭萍假J款和多層次資本市場是科技金融創(chuàng)新的主要領(lǐng)域，發(fā)揮著重大作用，本文著重分析在此領(lǐng)域科技金融創(chuàng)新的模式，探討其利弊。

1.科技銀行的發(fā)展模式——科技貸款的主要方向。我國的科技銀行是專門為科技型企業(yè)，重點(diǎn)是科技型中小企業(yè)，提供金融服務(wù)的銀行機(jī)構(gòu)，在我國大多以科技支行的名稱出現(xiàn)。它是將為科技型企業(yè)提供專業(yè)金融服務(wù)的專業(yè)性特征、國家政策扶植的政策性特征和以盈利為目的的商業(yè)性特征融為一體的金融機(jī)構(gòu)，是科技型中小企業(yè)融資的主要途徑。在國內(nèi)，科技銀行的形式主要是商業(yè)銀行支行的形式，其在業(yè)務(wù)操作和經(jīng)營方式上有很強(qiáng)的獨(dú)立性，典型代表是杭州銀行科技支行。它采用“政府政策支持+金融產(chǎn)品創(chuàng)新+多方聯(lián)盟”的運(yùn)營模式，即地方政府加大政策扶持力度、內(nèi)部金融產(chǎn)品整合創(chuàng)新和加強(qiáng)與創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)的聯(lián)合。在政策支持方面，市、區(qū)兩級政府對科技銀行開展科技型中小企業(yè)金融服務(wù)提供大力支持，包括：實(shí)施財(cái)政貼息政策，以降低企業(yè)融資成本；實(shí)施財(cái)政補(bǔ)償政策，以降低支行運(yùn)營成本；實(shí)施存款支持政策，以增加存款，加強(qiáng)與創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的合作等。在金融產(chǎn)品創(chuàng)新方面，發(fā)展了知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、銀保聯(lián)動貸款、投貸聯(lián)動貸款、政策性撥款預(yù)擔(dān)保貸款和訂單貸款等業(yè)務(wù)。在多方聯(lián)盟方面，杭州科技支行加強(qiáng)與政府、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、工業(yè)園區(qū)的聯(lián)系，構(gòu)建合作平臺，形成科技金融一體化的合作聯(lián)盟。

這種形式的科技支行優(yōu)點(diǎn)在于：其依附于商業(yè)銀行，不需要單獨(dú)專門設(shè)立，只要在現(xiàn)有商業(yè)銀行的內(nèi)部資源中進(jìn)行整合即可，降低了科技銀行的設(shè)立成本；此模式能夠借助多方力量進(jìn)行金融創(chuàng)新，有力地整合各種資源，在很大程度上降低了放貸風(fēng)險(xiǎn)；政府政策支持是其重要特色，政府充分發(fā)揮了引導(dǎo)、服務(wù)作用，這值得天府新區(qū)科技金融建設(shè)借鑒。它的不足在于：業(yè)務(wù)上近于同質(zhì)化，即科技支行的業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行科技貸款業(yè)務(wù)容易趨同，操作性強(qiáng)但專業(yè)化欠缺；此模式對于政府政策的支持力度要求高，需要政策制定具有科學(xué)性、專業(yè)性、時(shí)效性，政府的政策對其發(fā)展有著很大的影響力和控制力，不利于科技支行的自主運(yùn)營。

2.知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資發(fā)展模式——科技貸款的攻堅(jiān)問題?？萍夹椭行∑髽I(yè)融資難是科技金融需解決的中心問題。由于科技型中小企業(yè)不占有優(yōu)先的金融資源，尤其在其初創(chuàng)期，各種固定資產(chǎn)、信用資源嚴(yán)重不足，不能獲得充足的金融支持，從而阻礙了其發(fā)展。知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款打破了傳統(tǒng)的以實(shí)物質(zhì)押的貸款方式，是有效提高融資效率和拓寬科技貸款渠道的新形式，是科技金融急需解決的核心問題。知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的兩大難點(diǎn)分別是：知識產(chǎn)權(quán)評估難和知識產(chǎn)權(quán)變現(xiàn)難。知識產(chǎn)權(quán)評估是進(jìn)行知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的前提，知識產(chǎn)權(quán)變現(xiàn)是知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的風(fēng)險(xiǎn)控制保障，二者直接關(guān)系著知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資的發(fā)展進(jìn)程。成都高投融資擔(dān)保知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款模式是四川省本地典型代表。政府定期舉辦科技型中小企業(yè)融資對接會、建立知識產(chǎn)權(quán)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和直接參與申貸企業(yè)的擔(dān)保評審活動，成為中小型科技企業(yè)貸款的促進(jìn)者，扮演著組織者、擔(dān)保者的角色；成都高投融資擔(dān)保有限公司作為政策性擔(dān)保公司，為中小型科技企業(yè)的融資提供擔(dān)保服務(wù)，為科技貸款的風(fēng)險(xiǎn)控制增強(qiáng)專業(yè)性的保證；政府、銀行、企業(yè)、擔(dān)保公司、評估機(jī)構(gòu)等組建信息交流平臺，創(chuàng)建信息共享平臺。因此，政府組織牽頭、各參與主體信息共享、權(quán)威的擔(dān)保機(jī)制的組合就是此模式的最大特點(diǎn)。

這種模式的優(yōu)點(diǎn)在于引入中介機(jī)構(gòu)，形成了一種外部增信機(jī)制。擔(dān)保公司、評估機(jī)構(gòu)合作，分別降低了知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款的風(fēng)險(xiǎn)，提高了科技貸款的質(zhì)量；政府的積極組織，為中小型科技企業(yè)創(chuàng)造了優(yōu)良的融資環(huán)境。信息共享平臺的建設(shè)，增強(qiáng)了各參與主體的溝通，提高了企業(yè)篩選、知識產(chǎn)權(quán)評定的效率。政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保門檻低，有利于擴(kuò)大知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款的覆蓋面，促進(jìn)科技型中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)的創(chuàng)新。其不足之處在于知識產(chǎn)權(quán)變現(xiàn)機(jī)制不明顯，風(fēng)險(xiǎn)控制重點(diǎn)不平衡，知識產(chǎn)權(quán)交易市場作用不突出，知識產(chǎn)權(quán)變現(xiàn)能力較低。

3.培育科技型中小企業(yè)上市——多層次資本市場建設(shè)的活力所在。隨著我國主板市場中小企業(yè)板、二板市場、三板市場的發(fā)展，多層次資本市場已然成為為科技創(chuàng)新的發(fā)展提供資金支持的主要渠道，多層次資本市場的建設(shè)是科技金融發(fā)展的內(nèi)在要求?？萍夹椭行∑髽I(yè)是多層次資本市場發(fā)展的主體，尤其是在活躍二板市場和三板市場方面。所以天府新區(qū)的資本市場建設(shè)需要大量的、有資格的中小型科技企業(yè)上市，以促進(jìn)新區(qū)的科技金融發(fā)展。深圳市政策扶持模式是值得借鑒的。深圳市政府圍繞擬上市的中小型科技企業(yè)扶持政策，制定了一系列具體措施：改制上市培育系統(tǒng)，引導(dǎo)、培訓(xùn)科技型中小企業(yè)改制上市，對重點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行分類指導(dǎo)；制定財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠政策，設(shè)立專項(xiàng)財(cái)政資金，對科技型中小企業(yè)傾斜，對改制上市中所涉及的稅費(fèi)進(jìn)行減免；實(shí)施土地優(yōu)惠政策，重點(diǎn)上市企業(yè)優(yōu)先計(jì)劃土地供應(yīng)，優(yōu)先解決重點(diǎn)培育企業(yè)的土地需求；其他配套措施包括注重中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展、解決重點(diǎn)培育企業(yè)的歷史遺留問題和加強(qiáng)對中小型科技企業(yè)改制上市的協(xié)調(diào)服務(wù)。[4]

此模式是地方政府扶持與培育科技型中小企業(yè)上市的典型。它主要解決科技型中小企業(yè)因上市基礎(chǔ)差，存在的完全依靠市場機(jī)制不能解決的問題。其通過扶持一大批有資格的科技型中小企業(yè)上市，達(dá)到帶動、完善區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的。它的優(yōu)點(diǎn)是把外部激勵轉(zhuǎn)化成內(nèi)部驅(qū)動，增強(qiáng)企業(yè)上市的效率和質(zhì)量。大多數(shù)政府都將上市資金獎勵作為激勵企業(yè)上市的方法，而忽略政府對企業(yè)上市的重要推動作用。上市資金獎勵作用比較單一，而且是結(jié)果式激勵，對企業(yè)上市前的激勵效果不明顯。政府培育企業(yè)上市模式彌補(bǔ)了激勵后置的缺陷，提高了企業(yè)上市效率，降低了企業(yè)上市過程中的成本，將激勵前置，打造企業(yè)上市服務(wù)培育系統(tǒng)。此模式的著眼點(diǎn)不僅是資金支持，更是注重加強(qiáng)金融生態(tài)的建設(shè)及政府的“軟服務(wù)”。其不足之處在于如果政府過度干預(yù)，會導(dǎo)致區(qū)域市場基礎(chǔ)性調(diào)節(jié)能力下降；如果相關(guān)部門對新興技術(shù)、產(chǎn)業(yè)缺乏深入了解，也會導(dǎo)致對上市企業(yè)以及上市前景預(yù)測失敗，對政府科技金融的專業(yè)化是一大考驗(yàn)。

4.金融產(chǎn)品創(chuàng)新——多層次資本市場繁榮的象征。金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)關(guān)系到科技型中小企業(yè)直接融資的效率，對于拓寬科技型中小企業(yè)的融資渠道、繁榮資本市場具有重要意義。其中，中小企業(yè)債券是金融產(chǎn)品創(chuàng)新的主要形式，是科技型中小企業(yè)融資、多層次資本市場發(fā)展的重點(diǎn)。中小企業(yè)集合債券是中小企業(yè)債券的創(chuàng)新產(chǎn)品，是由一個(gè)機(jī)構(gòu)牽頭、多個(gè)中小企業(yè)一起申請發(fā)行債券的一種新型企業(yè)債券形式。集合債券的發(fā)展難點(diǎn)在于如何解決擔(dān)保增信問題，因?yàn)橹行∑髽I(yè)的信用級別直接關(guān)系到融資成本的高低和企業(yè)債券發(fā)行的難易程度。各地區(qū)為發(fā)展區(qū)域性中小企業(yè)金融支持體系，大力發(fā)展中小企業(yè)集合債券，形成了各具特色的地方模式，其中成都模式和河南模式是比較有優(yōu)勢的模式。成都模式是大多數(shù)地區(qū)采用的模式，其通過地方政府解決擔(dān)保問題。成都的擔(dān)保機(jī)構(gòu)是具有成都市政府背景的成都工業(yè)投資集團(tuán)有限公司和成都中小企業(yè)信用擔(dān)保有限責(zé)任公司。河南模式是采用“集合擔(dān)保”的模式，即由多家擔(dān)保機(jī)構(gòu)聯(lián)合起來為中小型科技企業(yè)提供擔(dān)保。

成都模式的優(yōu)點(diǎn)在于引入政府的信用支持，為集合債券吸引外部信用資金增加了信用等級。集合債券的牽頭人和擔(dān)保公司由具有政府背景的機(jī)構(gòu)來擔(dān)任，無形中增加了信用色彩，降低了集合債券融資的成本與風(fēng)險(xiǎn)，提高了信用度。不足之處在于此模式對該地區(qū)的綜合財(cái)力要求較高，政府單方面的擔(dān)保保障機(jī)制的運(yùn)作，很容易造成市場運(yùn)作的萎縮，不利于形成穩(wěn)定的市場運(yùn)營機(jī)制。河南模式的優(yōu)點(diǎn)在于聯(lián)合式擔(dān)保有利于風(fēng)險(xiǎn)控制，有利于降低風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大資本金；其不足之處在于擔(dān)保成本上升，由于風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，對企業(yè)的準(zhǔn)入門檻要求可能較低，對企業(yè)審核不嚴(yán)格，無形中增加了集合債券發(fā)行的風(fēng)險(xiǎn)。天府新區(qū)中小企業(yè)集合債券的發(fā)展，可以依托成都模式的優(yōu)勢，加快發(fā)展專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，培育市場化運(yùn)營能力，形成政府參與引導(dǎo)、專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)作、市場化程度高的區(qū)域性債券模式。

三、天府新區(qū)科技金融發(fā)展的若干對策

(一)突破政府政策支持瓶頸，為天府新區(qū)科技金融發(fā)展提供政策創(chuàng)新支持

天府新區(qū)科技金融屬于區(qū)域性金融，地方政府的政策對于區(qū)域科技金融的發(fā)展起著決定性的作用。如今，政策限制成為科技金融發(fā)展的瓶頸，天府新區(qū)的政策直接關(guān)乎新區(qū)科技金融的興衰成敗。天府新區(qū)的政策支持及創(chuàng)新應(yīng)體現(xiàn)在以下方面。

1.加大對科技銀行的政策支持，強(qiáng)化科技貸款的服務(wù)質(zhì)量。(1)注重政府資金支持。建立和擴(kuò)大科技銀行的數(shù)量，為新區(qū)科技企業(yè)貸款提供充足來源。加大政府財(cái)政在科技貸款上的扶持力度，積極鼓勵、引導(dǎo)各大銀行、科技支行、科技貸款公司、金融機(jī)構(gòu)等科技金融機(jī)構(gòu)對科技貸款的支持。設(shè)立政府科技貸款擔(dān)?；?，為降低科技銀行放貸風(fēng)險(xiǎn)解除后顧之憂；完善科技貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，建立科技型中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，為改善風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)增加保障性措施。設(shè)立科技金融獎勵基金，嘉獎融資效率高、經(jīng)濟(jì)效益好的金融機(jī)構(gòu)，激發(fā)各種金融機(jī)構(gòu)發(fā)展科技金融的積極性；加強(qiáng)政府跟進(jìn)投資，對已經(jīng)獲得科技貸款的科技型中小企業(yè)進(jìn)行投資，在提高科技企業(yè)融資效率的同時(shí)降低科技銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)。增設(shè)政府風(fēng)險(xiǎn)投資基金，創(chuàng)設(shè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司，建立政府引導(dǎo)、市場運(yùn)營的機(jī)制，在政策推動、政府保證的基礎(chǔ)上，形成科技貸款高效率化、高質(zhì)量化。(2)注重科技金融生態(tài)建設(shè)，提高科技貸款的“軟服務(wù)”水平。“軟服務(wù)”體現(xiàn)在稅收支持、信用環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制等方面。天府新區(qū)可以提供稅收優(yōu)惠，通過對科技銀行降低稅基、降低稅率及減免一些稅收等優(yōu)惠手段，增強(qiáng)科技銀行的放貸意愿和盈利能力。完善科技貸款信用體系，聯(lián)合政府、企業(yè)、評估機(jī)構(gòu)、銀行，建立金融信用制度，開展對科技企業(yè)的信用評級活動，優(yōu)先放貸給信用評級高的企業(yè)，凈化融資環(huán)境，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。

2.制定支持金融產(chǎn)品創(chuàng)新的政策，加快天府新區(qū)多層次資本市場建設(shè)。扶持科技型中小企業(yè)上市是資本市場建設(shè)的重點(diǎn)。政策支持主要是政策引導(dǎo)和政策激勵。政府通過制定優(yōu)惠政策，加大對科技資源和金融資源的有力整合，引導(dǎo)科技與金融資源的雙向流動，保障科技金融參與者、服務(wù)者的收益，促進(jìn)科技與金融的緊密結(jié)合，引導(dǎo)科技企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)密切合作，推動科技企業(yè)上市。制定激勵政策，對達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)擬上市的企業(yè)給予資金與稅收等政策激勵，鼓勵新區(qū)內(nèi)的科技型中小企業(yè)上市。對于金融產(chǎn)品的創(chuàng)新支持，體現(xiàn)在多吸收借鑒各種金融創(chuàng)新產(chǎn)品，支持金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新融資產(chǎn)品種類，比如對于中小企業(yè)集合債券等債券、票據(jù)的發(fā)行要降低發(fā)行門檻、降低發(fā)行成本、減少審批手續(xù)和加強(qiáng)監(jiān)管等。

(二)完善天府新區(qū)科技金融體系，提升天府新區(qū)科技貸款能力

科技貸款是中小型科技企業(yè)融資的主要渠道，完善科技金融體系是解決新區(qū)科技貸款問題的主要途徑。

1.強(qiáng)化科技銀行的業(yè)務(wù)，培育中小型金融機(jī)構(gòu)。除了在成都銀行高新支行和中國建設(shè)銀行成都高新支行這兩個(gè)專門性銀行機(jī)構(gòu)開展科技貸款業(yè)務(wù)外，在新區(qū)內(nèi)的商業(yè)銀行中廣泛開展科技貸款業(yè)務(wù)，增加科技銀行的數(shù)量?！爸行〗鹑跈C(jī)構(gòu)和中小科技企業(yè)易于建立緊密的聯(lián)系，因此中小金融機(jī)構(gòu)對中小科技企業(yè)的貸款是信息密集型和關(guān)系驅(qū)動型”[5]。中小金融機(jī)構(gòu)憑靈活性和專業(yè)性的優(yōu)勢，易于和中小型科技企業(yè)形成“一對一”合作模式，能緩解科技銀行的貸款壓力，化解貸款風(fēng)險(xiǎn)。培育一批區(qū)域性的中小金融機(jī)構(gòu)，放寬對中小金融機(jī)構(gòu)的限制，讓銀行等大型金融機(jī)構(gòu)給予業(yè)務(wù)及資金的支持，發(fā)展一批了解天府新區(qū)科技金融狀況、專業(yè)化、區(qū)域性的中小金融機(jī)構(gòu)，形成以科技銀行為骨干、中小金融機(jī)構(gòu)為“枝葉”的貸款體系。

2.建設(shè)區(qū)域性科技金融服務(wù)平臺，解決信息不對稱問題，改善風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)構(gòu)。區(qū)域性科技金融服務(wù)平臺是指“以區(qū)域經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)，由政府引導(dǎo)組建的包括銀行機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、擔(dān)保公司、行業(yè)協(xié)會、科技園區(qū)以及專業(yè)融資中介機(jī)構(gòu)組成的集合體?！盵6]其中，中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展是主要支撐點(diǎn)，因?yàn)橹行⌒涂萍计髽I(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款難在信息不對稱，風(fēng)險(xiǎn)收益差。由于缺少專業(yè)的知識產(chǎn)權(quán)評估機(jī)構(gòu)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)的增信機(jī)制，科技貸款時(shí)有“流產(chǎn)”。建設(shè)天府新區(qū)科技金融服務(wù)平臺，要發(fā)展、引進(jìn)專業(yè)性強(qiáng)的中介機(jī)構(gòu)，比如擔(dān)保公司、知識產(chǎn)權(quán)評估機(jī)構(gòu)及風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)等。在服務(wù)平臺中，政府、銀行、金融機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)、企業(yè)聯(lián)合互動，各司其職，形成信息共享機(jī)制，使各方都能了解區(qū)域內(nèi)科技金融的真實(shí)發(fā)展?fàn)顩r，對融資合作對象有比較高的信任度，避免因信息不對稱造成融資難現(xiàn)象。加強(qiáng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)和知識產(chǎn)權(quán)評估機(jī)構(gòu)的合作，為知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押加上“雙保險(xiǎn)”，將風(fēng)險(xiǎn)前置控制和后置控制合二為一，降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，改善風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)構(gòu)。

(三)推進(jìn)天府新區(qū)多層次資本市場建設(shè)，拓寬科技企業(yè)融資渠道

扶持中小型科技企業(yè)上市、創(chuàng)新金融產(chǎn)品、建立區(qū)域性技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場是推進(jìn)多層次資本市場建設(shè)的主要方面。

1.落實(shí)配套措施，全面扶持科技型中小企業(yè)上市。培育科技企業(yè)上市，應(yīng)發(fā)揮政府引導(dǎo)、服務(wù)、監(jiān)管職能，建立扶持科技企業(yè)上市系統(tǒng)，組建新區(qū)科技企業(yè)上市工作小組，全面負(fù)責(zé)天府新區(qū)的企業(yè)上市工作；以二板市場為重點(diǎn)，支持中小科技企業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)利用資本市場融資，加強(qiáng)對此類企業(yè)的改制、輔導(dǎo)；對擬上市企業(yè)實(shí)行分級考核、梯度培育的措施，使新興中小科技企業(yè)進(jìn)入二板市場，成熟后將其扶持進(jìn)主板市場，充分挖掘三板市場的潛力，完善天府新區(qū)資本市場體系，使三種資本市場發(fā)揮作用。政府要協(xié)調(diào)各科技部門和金融部門的工作，建立快捷、高效的服務(wù)系統(tǒng)，為企業(yè)上市減少行政方面的成本。

2.借鑒各地方的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，推動金融產(chǎn)品創(chuàng)新。要進(jìn)一步擴(kuò)大知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、訂單質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押貸款等發(fā)展較為成熟的信貸金融產(chǎn)品，鼓勵科技企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券和票據(jù)，大力發(fā)展科技型中小企業(yè)集合票據(jù)和集合債券等債券融資產(chǎn)品。

3.建立區(qū)域性技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場，構(gòu)建知識產(chǎn)權(quán)交易平臺。科技型中小企業(yè)融資難不僅在于知識產(chǎn)權(quán)評估和擔(dān)保機(jī)制的缺乏，而且在于知識產(chǎn)權(quán)變現(xiàn)難。科技成果的轉(zhuǎn)化、企業(yè)股權(quán)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、科技成果入股和知識產(chǎn)權(quán)變現(xiàn)都依靠技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場。技術(shù)知識產(chǎn)權(quán)交易市場的發(fā)展有利于知識產(chǎn)權(quán)變現(xiàn)，可以減少金融機(jī)構(gòu)放貸顧慮，促進(jìn)科技型企業(yè)融資的發(fā)展，是完善科技金融體系必不可少的環(huán)節(jié)。天府新區(qū)應(yīng)建立技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場，構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)化、標(biāo)準(zhǔn)化的知識產(chǎn)權(quán)交易平臺，擴(kuò)大知識產(chǎn)權(quán)交易、交流，促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化、股權(quán)轉(zhuǎn)讓，進(jìn)一步優(yōu)化整合科技資源和金融資源。

天府新區(qū)科技金融的發(fā)展關(guān)系著天府新區(qū)乃至成渝經(jīng)濟(jì)區(qū)的發(fā)展，在科技與金融成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展兩大引擎的背景下，推動區(qū)域性科技金融的創(chuàng)新發(fā)展至關(guān)重要。天府新區(qū)科技金融的發(fā)展要突出自身特色，善于吸收、借鑒各種科技金融發(fā)展模式，以解決科技型中小企業(yè)融資難問題為重點(diǎn)，加快科技貸款、多層次資本市場建設(shè)，突破政策限制瓶頸，不斷完善科技金融體系，促進(jìn)科技與金融的一體化，為天府新區(qū)的科學(xué)發(fā)展注入強(qiáng)大動力！

[1] 趙昌文，陳春發(fā)，唐英凱．科技金融[M]．北京:科學(xué)出版社，2009．

[2] 房漢廷.關(guān)于科技金融理論、實(shí)踐與政策的思考[J]．中國科技論壇，2010(11) : 6．

[3] 夏太壽，褚保金.科技金融創(chuàng)新與發(fā)展[M].南京：東南大學(xué)出版社，2011(11)：51.

[4] 趙昌文.創(chuàng)新型企業(yè)的金融解決方案：2011中國科技金融案例研究報(bào)告[M].北京：清華大學(xué)出版社，2012：181.

[5] 李穎.科技與金融結(jié)合的路徑與對策[M].北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2011：170.

[6] 游達(dá)明.區(qū)域性科技金融服務(wù)平臺構(gòu)建及運(yùn)行模式研究[J].中國科技論壇，2011(7)：42.

[責(zé)任編輯 楊 瑜]

2014-11-18

四川省高校人文社會科學(xué)重點(diǎn)研究基地科技金融與創(chuàng)業(yè)金融研究中心資助科研項(xiàng)目(JR201301)。

蘭虹(1962—)，男，碩士生導(dǎo)師，教授，主要從事金融與證券領(lǐng)域研究。

F832.7

A

2095-1124(2015)02-0043-05