賀丹

一、流動性風險概念及其一般影響因素

流動性風險，是指商業(yè)銀行無法以合理成本及時獲得充足資金，用于償付到期債務、履行其他支付義務和滿足正常業(yè)務開展的資金需求的風險。

形成流動性風險的因素大概包括以下三個方面：一是資產負債業(yè)務期限錯配，使用短期甚至是超短期的負債支持中長期資產投資，不斷需要拆借資金償還上一筆到期資金，當不能及時以合理成本獲取充足資金時即產生流動性風險；二是投資虧損、貸款發(fā)生不良等導致資產回收性下降，無法及時收回投資款項償還負債；三是投資虧損或不良貸款等負面消息引發(fā)存款人擠兌，投資失敗還導致銀行信用評級下降及批發(fā)性融資能力下降（如融資規(guī)模下降、期限縮短、融資成本上升等），引發(fā)流動性危機。

二、當前經濟金融形勢下，流動性風險形勢較嚴峻

近兩年，為了逃避監(jiān)管部門對信貸規(guī)模的控制，同時降低風險資產占用，銀行大力創(chuàng)新業(yè)務和產品，資金流轉和交易結構日趨復雜，流動性風險監(jiān)測難度加大，隨著經濟環(huán)境面臨結構調整、居民投資渠道多元化，銀行流動性風險管理面臨較嚴峻的形勢。

（一）業(yè)務和產品創(chuàng)新使流動性風險監(jiān)測難度加大

銀信理財合作業(yè)務。2008年起，商業(yè)銀行逐步將發(fā)售理財產品募集資金投向信托計劃，資金最終通過信托計劃投向銀行信貸客戶，該類產品主要包括信托貸款、信托融資等。由于銀行期望獲得最大的利差收益，通常循環(huán)滾動發(fā)售3-6個月的短期理財產品募集低成本資金，投向1年期以上高收益的中長期項目，個別銀行期限錯配較大、而投向長期項目占比較高且屬于國家宏觀調控限制類行業(yè)，潛在資金到期不能正?；厥盏目赡?。

同業(yè)業(yè)務產品創(chuàng)新。一是同業(yè)代付和同業(yè)償付業(yè)務。同業(yè)代付是指信用證業(yè)務項下，一家銀行以自身名義委托他行向自己客戶提供融資資金，由其在還款日償還他行代付款項本息；同業(yè)償付為同業(yè)代付的一種變體，在假遠期信用證下，償付行付款后，原委托行向償付行承諾到期兌付信用證款項，兩家銀行的關系變?yōu)槌袃蛾P系，而不是委托代理關系。該類業(yè)務造成銀行未來現(xiàn)金流支出增加、資金壓力增大。

二是各類收益權（受益權）買入返售。2011年以來，商業(yè)銀行為規(guī)避銀監(jiān)會對銀信理財合作業(yè)務納入表內核算、計提風險資產等規(guī)定，通過買入返售其他銀行持有的信托計劃、券商資產管理計劃收益權的方式創(chuàng)新交易模式，將資金付給上述銀行，資金最終由信托公司、證券公司委托銀行向信貸客戶發(fā)放貸款。支持上述買入返售行為的資金主要來自同業(yè)存款等批發(fā)性融資，個別銀行過度依賴同業(yè)批發(fā)性融資，而融入資金期限短且到期期限集中，資金到期時需要繼續(xù)拆借資金彌補缺口，出現(xiàn)了季末市場資金緊張時一度拆借不到資金兌付同業(yè)負債的流動性風險事件，造成當期市場利率急速走高和“錢荒”事件。

三是遠期受益權投資延期付款業(yè)務。2013年逐步演化出遠期受益權投資延期付款業(yè)務（T+D業(yè)務），由商業(yè)銀行買斷其它同業(yè)金融機構持有的金融資產受益權，承擔不可撤銷的向對方金融機構延期支付轉讓價款的義務和責任，該業(yè)務需要銀行根據(jù)業(yè)務規(guī)模和付款義務履行期限提前安排好資金頭寸。

表外業(yè)務。2010年以來，商業(yè)銀行通過將理財資金、表內同業(yè)資金對接委托貸款業(yè)務的方式實現(xiàn)向本行信貸客戶放款的目的，2012年、2013年針對理財合作業(yè)務、同業(yè)業(yè)務潛在風險監(jiān)管部門先后出臺了規(guī)范業(yè)務發(fā)展的規(guī)定，銀行監(jiān)管套利空間受到限制，部分銀行與金融同業(yè)合作將委托貸款、財務顧問、票據(jù)托管和貸款承諾等業(yè)務進行對接繼續(xù)創(chuàng)新表外產品，使得表外業(yè)務規(guī)模持續(xù)擴張，銀行或有負債增加，或有現(xiàn)金流對流動性風險的潛在影響日益加大。

（二）當前經濟形勢對銀行表內外資產質量形成壓力

由于原有粗放經濟增長模式不可持續(xù)，經濟面臨去產能化的結構調整，其中鋼鐵、水泥、煤化工等產能過剩行業(yè)面臨壓縮，盈利能力不樂觀，該文原載于中國社會科學院文獻信息中心主辦的《環(huán)球市場信息導報》雜志http：//www.ems86.com總第577期2014年第45期-----轉載須注名來源 導致銀行表內外資產質量壓力較大。雖然銀行已經將上述行業(yè)逐步納入表內授信限制或退出類范圍，不排除一部分企業(yè)通過銀信合作、券商資產管理計劃、委托貸款等方式間接獲得銀行融資，由于銀行剛性兌付和托底思維存在，如不能按期回收資金可能導致銀行流動性的惡化。

（三）居民投資渠道多元化，儲蓄存款穩(wěn)定性下降

由于理財、信托、互聯(lián)網金融、民間投融資的發(fā)展，居民投資渠道呈現(xiàn)多元化，部分銀行由于產品和服務不夠豐富，儲戶資金未能通過投資理財、消費結算等產品在該銀行體內循環(huán)沉淀，存款穩(wěn)定性不足。大部分銀行通過在季末、年末發(fā)售高收益理財產品方式吸收或穩(wěn)定存款資金，有的依靠持續(xù)不斷發(fā)售高收益理財產品穩(wěn)定存款，資金成本不斷走高，這也表明該銀行吸收資金能力較差、流動性風險管理難度較大。

三、銀行流動性風險管理存在的主要問題

（一）流動性風險監(jiān)測計量欠缺

一是流動性風險日常監(jiān)測不夠及時。部分銀行由于數(shù)據(jù)積累和模型搭建欠缺以及流動性風險管理系統(tǒng)功能不完善，不能每日計算各個設定時間段的現(xiàn)金流入、流出及缺口，日常流動性風險的計量和監(jiān)測主要依靠手工完成，不能保證流動性風險指標監(jiān)測頻度、監(jiān)測及時性以及滿足日間流動性風險監(jiān)測管理的需要，降低了流動性風險管理的有效性和及時性。

二是流動性風險監(jiān)測指標不夠豐富。日常管理主要是通過定期計算監(jiān)管指標完成，由于指標不夠豐富不能很好地為本行流動性風險管理提供參考依據(jù)。

三是歷史數(shù)據(jù)積累分析不夠理想。部分商業(yè)銀行未實現(xiàn)歷史數(shù)據(jù)的積累和分析，導致現(xiàn)金流計量未能包括表外業(yè)務和或有業(yè)務數(shù)據(jù)，流動性風險計量口徑不夠準確。

（二）對新業(yè)務流動性風險識別管理不到位

近幾年，由于商業(yè)銀行產品和業(yè)務不斷創(chuàng)新，應及時根據(jù)業(yè)務發(fā)展變化對流動性風險進行識別、計量、監(jiān)測和控制。但由于內部重視程度不足、新產品研發(fā)對流動性風險評估考慮不全、產品研發(fā)流程簡化等原因，有的銀行不能及時分析新產品、新業(yè)務中的流動性風險并采取管理措施。

（三）壓力測試結果不能有效運用于流動性風險管理

商業(yè)銀行按照銀監(jiān)會要求按季度開展壓力測試，測試情景主要包括流動性資產變現(xiàn)能力大幅下降、批發(fā)和零售存款大量流失、批發(fā)和零售融資的可獲得性下降、融資期限縮短和融資成本提高等，但往往不能結合歷史情景、本行業(yè)務特點設計有針對性的壓力測試情景，并將壓力測試結果作為確定流動性風險偏好、流動性風險管理策略、政策和程序的參考依據(jù)，未能將壓力測試結果有效運用于流動性風險管理。

四、關于加強流動性風險管理的建議

提升產品和服務核心競爭力，實現(xiàn)存款穩(wěn)定持續(xù)增加。

防范銀行流動性風險的根本措施在于通過提升產品和服務水平增強核心競爭力，留住老客戶、吸引新客戶，實現(xiàn)客戶資金在銀行體內流動，使銀行持續(xù)獲得穩(wěn)定的低成本資金來源。對此，銀行應著力提升產品和服務質量，夯實客戶基礎，強化資產質量管理，實現(xiàn)資金來源和運用的良性循環(huán)，為流動性風險管理提供一個良好的經營環(huán)境。

完善流動性風險管理治理結構、信息系統(tǒng)和考核機制。

一是完善流動性風險治理結構。董事會作為流動性風險管理責任最終承擔者，應加強對經營管理層流動性風險管理的監(jiān)督，持續(xù)關注流動性風險狀況，及時了解流動性風險水平、管理狀況及其重大變化，促進經營管理層有效履職。二是完善流動性風險管理信息系統(tǒng)。三是完善流動性風險考核機制。銀行應將流動性風險因素納入內部資金定價以及考核制度中，核減考核利潤或增加流動性風險成本，有效引導穩(wěn)健經營。

加強對流動性風險管理方法的研究和實踐。針對新業(yè)務、新產品，銀行流動性風險管理部門應及時了解業(yè)務操作模式、對流動性風險的潛在影響，加強對表外、或有業(yè)務的研究分析，根據(jù)違約率測算現(xiàn)金流，同時回顧歷史危機情景下資產負債業(yè)務變化，結合現(xiàn)有業(yè)務狀況合理開展壓力測試，根據(jù)壓力測試結果調整完善現(xiàn)有管理政策和措施，提升管理有效性。

（作者單位：中國社會科學院研究生院）endprint