□ 文/黃 敏

“牛市”中證券報(bào)道的“六不為”

□ 文/黃 敏

證券報(bào)道不是大而全就好，也并非越細(xì)越好，不能跟風(fēng)求熱鬧。證券報(bào)道必須突破網(wǎng)絡(luò)模式的藩籬，走出跟風(fēng)逐名的誤區(qū)，講求實(shí)效，對(duì)讀者有用，要努力突出重點(diǎn)，有所側(cè)重，有所不為。

證券報(bào)道 牛市 三峽都市報(bào)

隨著低迷了8年的股市又活躍起來，媒體對(duì)證券報(bào)道的熱度也如股指一樣一路攀升。特別是滬指突破3000、4000點(diǎn)后，各媒體對(duì)證券、理財(cái)?shù)膱?bào)道更是加足了馬力，幾乎所有的報(bào)紙每天都有幾大版的證券、理財(cái)報(bào)道，一些市場(chǎng)化報(bào)紙甚至用了三分之一的篇幅，不少還配以周刊、?？?，證券報(bào)道不應(yīng)只求熱鬧，更不是為了應(yīng)景，而應(yīng)實(shí)實(shí)在在對(duì)大家有用，為市場(chǎng)認(rèn)可，讀者歡迎。

一些媒體下足了功夫卻事倍功半，熱鬧卻不受青睞，賺了眼球卻背了罵名，有的甚至還接了官司。一個(gè)重要原因就是大包大攬，面面俱到，眉毛胡子一把抓，沒有主次輕重，不能對(duì)癥下藥。

筆者關(guān)注和從事證券報(bào)道20年，研究過方方面面的證券新聞，也接觸過各種各樣的財(cái)經(jīng)人士和證券投資者，根據(jù)自身體會(huì)和讀者反響總結(jié)得失，認(rèn)為，證券報(bào)道必須有所不為。

不預(yù)測(cè)指數(shù)

一些時(shí)常預(yù)測(cè)指數(shù)，如此輪會(huì)漲到多少，跌到多少，明天漲跌如何等。結(jié)果說漲不漲，說跌不跌，不僅顏面盡失，也讓受眾誤判。

對(duì)指數(shù)的預(yù)測(cè)從來就沒人說準(zhǔn)過。上一輪從998點(diǎn)漲到1500點(diǎn)時(shí)，有人說1640點(diǎn)是頂，突破2000點(diǎn)后，又說2300點(diǎn)是頂，后又說2800點(diǎn)是頂，最大膽的也只預(yù)測(cè)到3200點(diǎn)。然滬指卻一路秋風(fēng)掃落葉突破3000點(diǎn)、4000點(diǎn)、5000……達(dá)到6124點(diǎn)。滬指突破5000點(diǎn)后，觀點(diǎn)又一邊倒，說要漲到8000點(diǎn)、10000點(diǎn)，最大膽的測(cè)到15000點(diǎn)?？晒芍竻s不以人們意志為轉(zhuǎn)移，在大家歡欣鼓舞，翹首以待萬點(diǎn)紅盤之際，卻一路掉頭向下，滬指跌到1664點(diǎn)，深指也從19600點(diǎn)跌到5577點(diǎn)。

此輪上漲，眾多媒體預(yù)測(cè)的2750點(diǎn)或2800點(diǎn)就是頂，現(xiàn)在是多少？突破4500點(diǎn)后，觀點(diǎn)又逆轉(zhuǎn)，大家全面看多，有人又拋出了萬點(diǎn)論。但愿這次能說準(zhǔn)。

指數(shù)的總體漲跌，是由宏觀因素決定的。既有國際的政治、軍事、經(jīng)濟(jì)原因，更取決于國內(nèi)的發(fā)展趨勢(shì)、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策因素，其具體漲跌，如一段時(shí)間或每天漲多少跌多少，除了大趨勢(shì)外，更有股市的操作、運(yùn)作原因和其自身運(yùn)行規(guī)律，還有預(yù)想不到的突發(fā)原因。這些東西，有的是有規(guī)律可循或有跡象先兆，但很多卻是不確定的，不可預(yù)知。因而，對(duì)股指的預(yù)測(cè)也就很難準(zhǔn)確。僅僅為增加看點(diǎn)就推出基本上等于猜測(cè)的東西，既不負(fù)責(zé)任，也毫無意義。

實(shí)際操作中，我們著重于介紹大背景，分析大背景可能帶來的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)。比如此輪上漲，我們就重點(diǎn)分析上漲的原因與動(dòng)力，并從不同角度推介“一帶一路”、京津冀一體化、工業(yè)4.0、創(chuàng)新2.0、滬港通、降準(zhǔn)、降息、降稅等政策利好給股市帶來的機(jī)會(huì)和前景，而不預(yù)測(cè)到底會(huì)漲到多少點(diǎn)，更不預(yù)測(cè)短期的漲跌點(diǎn)數(shù)。

不推介個(gè)股

證券報(bào)道中，除了得到確切的重組、收購、增資、項(xiàng)目突破等內(nèi)部消息外，切忌推介個(gè)股。事實(shí)上，媒體推介的個(gè)股，很少有準(zhǔn)確的。即使偶有第二天開盤見漲的，也是高開低走。試想，在公開媒體推介的股票，人人見了都去買，它能便宜嗎？一旦高位介入，還賣得出去嗎？如果媒體推介個(gè)股把受眾套牢，不但形象受損，信譽(yù)降格，甚至?xí)l(fā)糾紛。在上一輪上漲中，資源股是大熱門，因而眾多證券報(bào)道紛紛推介各種資源股，在云南銅業(yè)一路上漲到98元時(shí)，一些媒體還推薦，說是高看到150元，最后一直跌到6.78元；發(fā)行價(jià)36元的中國神華，首日開盤價(jià)達(dá)68元，隨后接連兩個(gè)漲停，于是，媒體又預(yù)測(cè)它的最高價(jià)可達(dá)180元，然而，兩個(gè)漲停后，同樣一路向下；最有代表性的當(dāng)屬中國石油，還沒上市，媒體就預(yù)測(cè)其將上100元。結(jié)果它的開盤價(jià)就是最高價(jià)，至今還在發(fā)行價(jià)下徘徊，只引得無數(shù)聽信推薦而追高的散戶抱怨不止。此輪上漲中，媒體推介個(gè)股的行為依然火熱。三月底，在大盤已經(jīng)翻了一番的情況下，一家媒體梳理了漲幅低于50%的12只“優(yōu)質(zhì)股”推薦給大家，一個(gè)月過去了，大盤又漲了20%，而這12只“優(yōu)質(zhì)股”平均漲幅不到8%，還有1只下跌的。

影響個(gè)股走勢(shì)的原因太多，比大盤的走勢(shì)還要難以把握，僅憑公開資料和盤面數(shù)據(jù)根本無法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)其是否上漲。我們不要憑自己的臆斷不負(fù)責(zé)任地信口雌黃。

實(shí)際操作中，《三峽都市報(bào)》結(jié)合大時(shí)代、大政策，推介和研判行業(yè)機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)。比如“一帶一路”，就透徹細(xì)致地分析介紹它的紅利會(huì)有多大？短期是多少？未來有多大？最小有多少？最大有多少？哪些地方、行業(yè)會(huì)分享蛋糕？機(jī)遇會(huì)有多大？算細(xì)賬，以賬單點(diǎn)評(píng)行業(yè)?？山榻B一批重點(diǎn)行業(yè)和企業(yè)供大家評(píng)判，不特意推介點(diǎn)評(píng)個(gè)股。

▲ 2015年5月11日，股民在上海一家證券營(yíng)業(yè)部?jī)?nèi)關(guān)注股市行情。當(dāng)日，滬深股市大漲。（丁汀/攝）

不勸導(dǎo)進(jìn)出

時(shí)而勸導(dǎo)讀者賣掉某一類股票，時(shí)而又提醒讀者該買某類股票，和預(yù)測(cè)走勢(shì)一樣，是證券報(bào)道的常見形式。似乎不這樣做，就吸引不了讀者。殊不知這樣做的結(jié)果往往是弊大于利的。由于證券市場(chǎng)本身的云波詭譎，變化無常，很難讓人把握其具體走向，特別是個(gè)股變化更是難以捉摸。有時(shí)一個(gè)股漲了好幾倍，但還是天天漲，如創(chuàng)業(yè)板中的很多個(gè)股。而有的股不漲就是不漲，如部分煤炭股、鋼鐵股、電力股。有媒體見一些個(gè)股漲幅過大，就勸讀者拋掉，可讀者拋掉后還天天漲。比如創(chuàng)業(yè)板中的全通教育，從2014年5月的35塊多一路上漲，到100元時(shí)，一些媒體從其業(yè)績(jī)、PE、K線和資金進(jìn)出等得出結(jié)論，說此股價(jià)已嚴(yán)重高估，勸投資者出局。沒想到其依舊強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，到今年3月，股價(jià)已高達(dá)348元，漲幅接近10倍。再如南車、北車，從去年的10月開始發(fā)力，股價(jià)從5元多一路上揚(yáng)，在年關(guān)之際來了6個(gè)一字漲停。股價(jià)翻了一番。在漲停板打開后，不少證券報(bào)道都認(rèn)為借南北車合并的炒作已到位，勸大家出局。本地一持500余手南車的讀者，在看了報(bào)道后果斷斬倉。然而，此股卻在他出局后繼續(xù)上漲，到四月中旬已突破40元大關(guān)。該讀者憤恨不已，找到報(bào)社討說法，還要打官司。

▲ 2015年5月20日，股民在北京一家證券營(yíng)業(yè)部?jī)?nèi)關(guān)注股市行情。當(dāng)日，盤中滬指時(shí)隔三周再度站上4500點(diǎn)。（李鑫/攝）

在股市，強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱的現(xiàn)象司空見慣。股市突破4500點(diǎn)后，有上10只股的漲幅達(dá)到10倍，而一些股的漲幅卻在50%左右，比如一些資源股、銀行股。一些媒體僅憑其漲幅太大，市盈率太高就勸導(dǎo)讀者放棄，而見漲幅不大，效益不錯(cuò)就勸讀者進(jìn)入，結(jié)果既讓賣者蒙受損失，又讓買者勞而無功?！?·30”房地產(chǎn)新政后，一些媒體大肆宣傳“地產(chǎn)股大有所為”，一讀者見報(bào)后集30余萬元投入地產(chǎn)股，可一個(gè)月下來收益不足10%，而當(dāng)月大盤漲幅為18%。此人大罵媒體，并痛陳輕信媒體“錯(cuò)失了牛市的大好時(shí)機(jī)”。

股票漲跌，從長(zhǎng)期看，和大盤、業(yè)績(jī)、前景有必然聯(lián)系，但有多大聯(lián)系，時(shí)間是多久誰也說不準(zhǔn)。而短期決定其走勢(shì)的因素太多，僅憑業(yè)績(jī)和技術(shù)分析就判斷其是否該進(jìn)該出，勢(shì)必會(huì)誤導(dǎo)人。

實(shí)際報(bào)道操作中，對(duì)漲得太高的股，《三峽都市報(bào)》會(huì)把他的業(yè)績(jī)、市盈率、核心產(chǎn)品的市場(chǎng)情況、新產(chǎn)品的研發(fā)情況、核心競(jìng)爭(zhēng)力情況、未來盈利預(yù)測(cè)和前景評(píng)估以及歷年的走勢(shì)等，為讀者作全方位分析，并放在同質(zhì)股票中進(jìn)行價(jià)格與價(jià)值比較，讓讀者自己決策。而對(duì)滯漲股，我們除了用同樣的方法外，還提醒讀者思考它為什么滯漲？讓大家根據(jù)我們提供的資料自己動(dòng)腦筋，做決斷。

不輕信專家

請(qǐng)投資顧問、證券分析師、經(jīng)濟(jì)學(xué)者等坐堂，對(duì)股市和股票進(jìn)行分析、預(yù)測(cè)、判斷，并以此引導(dǎo)操作。這樣看似用心獨(dú)到，服務(wù)到位，其實(shí)也很不靠譜。通過對(duì)近20年專家、學(xué)者對(duì)證券評(píng)析的觀察、總結(jié)和10余年辦證券專刊的啟示得出結(jié)論：專家言語并非秘籍，實(shí)戰(zhàn)操作絕勿輕信。你看那電視、網(wǎng)絡(luò)上，侃侃而談的，大都模棱兩可，亦是亦非，難有準(zhǔn)確判斷，即便有幾個(gè)大膽斷言的，經(jīng)事實(shí)檢驗(yàn)也沒幾個(gè)說準(zhǔn)。偶爾有一個(gè)說準(zhǔn)的，會(huì)洋洋自得，繼續(xù)口若懸河地神吹，而一旦與事實(shí)不符，便隱身不現(xiàn)，全不負(fù)責(zé)。測(cè)大盤、論股指，說個(gè)股，都是憑自己感覺、經(jīng)驗(yàn)而言之。少有幾人能認(rèn)真地結(jié)合形勢(shì)、趨勢(shì)、大盤作技術(shù)分析。

國際銅價(jià)跌破6200美元時(shí)，兩市涉銅個(gè)股大跌，專家也判斷銅價(jià)下跌才剛剛開始，涉銅股前景堪憂。然而國際銅價(jià)并沒持續(xù)向下，涉銅個(gè)股如銅陵有色，江西銅業(yè)、云南銅業(yè)，在跌了兩天后，便有力反彈。央行降低存款準(zhǔn)備金后，專家一致認(rèn)為銀行股機(jī)會(huì)來了，第二天就要大漲?？傻诙靸H僅紅了個(gè)盤，便掉頭直下。當(dāng)然，這還是市場(chǎng)本身的難以捉摸所決定的，與專家學(xué)識(shí)與品行無關(guān)?？捎械狞c(diǎn)評(píng)，就明顯帶有個(gè)人私利因素，如本人與某公司有利害關(guān)系，或本人與親友購買了某種股票等，都借著點(diǎn)評(píng)股票之時(shí)加以推介，或?qū)δ彻伤鶎傩袠I(yè)，所有產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品加以推介，讓眾人關(guān)注。由于一些媒體聽了這些專家的推介又不加篩選地報(bào)道，使不少人在高位接盤，誤人不淺。

實(shí)際操作中，《三峽都市報(bào)》會(huì)將各聲音和觀點(diǎn)進(jìn)行分類歸納，供讀者參考。做得最多的，是用實(shí)戰(zhàn)的言傳身教代替專家的推薦指教。我們用一大批本土的實(shí)盤操作者以身示范，用其一天、一周、一段時(shí)間的操作經(jīng)歷和得失告訴大家該注意什么，應(yīng)怎樣做。

不全面出擊

翻開證券報(bào)道，除了股票，大宗產(chǎn)品期貨、股指期貨、融資融券、貴金屬、稀有金屬、外匯交易等各種品種廣泛介紹。這其實(shí)只是嘩眾取寵的一個(gè)噱頭。我們堅(jiān)決不做。要知道，證券報(bào)道的閱讀對(duì)象都是中小投資者，其文化水平中等以下，專業(yè)水平中等以下，操作能力和心理承受能力都有限。這些人很少涉及專業(yè)性很強(qiáng)的大資金、高風(fēng)險(xiǎn)的期貨交易等品種。而真正去從事這些交易的人，都是專業(yè)團(tuán)隊(duì)和專業(yè)操盤手，但他們關(guān)注和研究的是專業(yè)報(bào)刊和資料，不會(huì)關(guān)注綜合性報(bào)紙。而且，做這類報(bào)道的采編也都很難達(dá)到把握這類投資品種的水平，只是人云亦云、泛泛而談。

一家報(bào)紙甚至還開辟了鉆石、寶石投資專欄。筆者看后很不以為然。要知道，就這些東西的鑒定，很多專業(yè)人士都拿不準(zhǔn)，而且進(jìn)貨出手都很有講究，決不是報(bào)紙三言兩語的介紹就說得清的。我們的重點(diǎn)是為普通讀者服務(wù)，關(guān)注重點(diǎn)也就是大眾投資的股市，介紹的內(nèi)容就要立足于股票、基金、債券等大眾投資產(chǎn)品。集中精力、版面關(guān)注股市，研究大眾投資，把讀者關(guān)注的投資問題研究深，剖析透，回答好。報(bào)道其他大宗或風(fēng)險(xiǎn)投資品種可以，但不是介紹怎樣投資，而是為股票交易服務(wù)，比如報(bào)道匯率、油價(jià)、黃金及各種期貨的走勢(shì)和行情，對(duì)讀者評(píng)判股市走向和進(jìn)出取舍會(huì)有重要參考作用。

實(shí)際操作中，《三峽都市報(bào)》一直用固定的版面介紹國際國內(nèi)財(cái)經(jīng)信息和投資動(dòng)態(tài)，對(duì)各種各樣的投資和理財(cái)產(chǎn)品也進(jìn)行介紹。但只是讓投資者了解國內(nèi)外的市場(chǎng)行情和投資趨勢(shì)，不引導(dǎo)他們介入。還特別提醒期貨、大宗產(chǎn)品和風(fēng)投產(chǎn)品的專業(yè)性與風(fēng)險(xiǎn)性，告誡普通投資者謹(jǐn)慎入市。

不鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資

“價(jià)值投資，長(zhǎng)線投資”，這是證券市場(chǎng)最耳熟能詳也最傳統(tǒng)、最正統(tǒng)的宣傳，但又是實(shí)實(shí)在在讓不少股民套牢的魔咒?？v觀我國股市20多年的發(fā)展史，有幾個(gè)堅(jiān)持長(zhǎng)線投資是賺了錢的？由于一些上市公司的社會(huì)責(zé)任感欠缺，高風(fēng)險(xiǎn)，低回報(bào)，長(zhǎng)線投資，靠其極為有限的分紅、股息，不知要猴年馬月才能收回老本。

不可否認(rèn)，證券市場(chǎng)中確有不少堅(jiān)持長(zhǎng)線投資賺了錢的人，比如當(dāng)初買萬科、蘇寧電器、工商銀行的人，守了10來年，股票漲了，紅利也不錯(cuò)，但被長(zhǎng)線套牢的更是大有人在。我身邊就有一位90年代初入市的老股民，30多元時(shí)買了當(dāng)時(shí)最火爆的電子股長(zhǎng)虹，他聽信宣傳“放它上10年，掙下房子錢”，在1997年達(dá)到66元高位時(shí)也沒舍得賣，到后來一路下滑，到現(xiàn)在20年了也才8元，復(fù)權(quán)復(fù)息也不過10元。馳宏鋅鍺、山東黃金、中國船舶……這些當(dāng)年的百元股、兩百元股、三百元股，做長(zhǎng)線的，有幾個(gè)不是被套的？當(dāng)然，我們不鼓勵(lì)長(zhǎng)線，也并不是讓大家今天買了明天賣，頻繁進(jìn)出。而是以一段時(shí)間為起止，波段操作。

實(shí)際操作中，《三峽都市報(bào)》倡導(dǎo)“見好就收”，提醒讀者“不貪婪，不恐懼”，讓他們劃定自己的盈利目標(biāo)和止損紅線，到了目標(biāo)，哪怕勢(shì)頭再猛，也要出貨。下滑到紅線，再心痛，也要出貨。讓讀者明白，除了運(yùn)氣極好的個(gè)別人外，基本上都不可能隨時(shí)賣在最高點(diǎn)而買在最低點(diǎn)。

見好就收，落袋為安。而讓他們?cè)诘臀桓钊?，大多?shù)人都舍不得。這就必須通過血淋淋的事例（如當(dāng)年眾多有色股從百元高位跌到幾元錢）引導(dǎo)、說服他們，讓其長(zhǎng)痛不如短痛，將損失最小化。當(dāng)然，確有賣了還在漲而割了又反彈的，這就需首先給大家說明，止盈止損線行之有效但不是絕對(duì)的，對(duì)總體有效但對(duì)個(gè)股也有例外，還需自己有良好心態(tài)。

為，要講求實(shí)效，不為，就是走出誤區(qū)。證券報(bào)道服務(wù)性很強(qiáng)，專業(yè)性也很強(qiáng)。要讓證券報(bào)道確實(shí)對(duì)讀者有所作用，一定要潛心鉆研業(yè)務(wù)，并走出“熱鬧”的誤區(qū)。要在有所為的同時(shí)，堅(jiān)持有所不為。

（作者是《三峽都市報(bào)》主任記者）

轉(zhuǎn)載本刊文章，請(qǐng)務(wù)必注明轉(zhuǎn)載自《中國記者》期數(shù)、作者等要素。

編 輯 陳國權(quán) 24687113@sina.com