丹尼·羅德里克

反緊縮左翼聯(lián)盟（Syriza）領(lǐng)導(dǎo)的希臘新政府，給歐元區(qū)政府們帶來了一項(xiàng)不曾面臨過的挑戰(zhàn)。從很多方面看，左翼聯(lián)盟是一個(gè)極端政黨，其經(jīng)濟(jì)政策觀點(diǎn)常常被認(rèn)為強(qiáng)硬偏左;但該黨對(duì)債務(wù)和緊縮的看法被歐洲和美國(guó)的許多如假包換的主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家支持。

債務(wù)人和債權(quán)人之間的一切談判，都或多或少地包括一些虛張聲勢(shì)。但特立獨(dú)行的希臘財(cái)政部長(zhǎng)雅尼斯·瓦羅法基斯面對(duì)媒體和公眾的果斷態(tài)度，表明他準(zhǔn)備死磕到底。

你也許會(huì)認(rèn)為，希臘人與“三駕馬車”（歐盟委員會(huì)、歐洲央行和國(guó)際貨幣基金組織）之間的談判，主要是為了達(dá)成關(guān)于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的一致。但這只是一廂情愿。德國(guó)人以及其他較小規(guī)模的債權(quán)國(guó)，誓死反對(duì)任何對(duì)緊縮的放松，并堅(jiān)決要求把“結(jié)構(gòu)改革”作為進(jìn)一步融資的條件。它們認(rèn)為放松條件不利于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，因?yàn)檫@給了希臘走回惡劣老路的機(jī)會(huì)。

展現(xiàn)在我們眼前的不是關(guān)于經(jīng)濟(jì)的理性討論，而是純粹的討價(jià)還價(jià)。而瓦羅法基斯手里唯一的討價(jià)還價(jià)底牌，也許是希臘可能退出歐元區(qū)的威脅。這一威脅只是間接的：大部分希臘人不愿意希臘退出，而瓦羅法基斯和總理齊普拉斯最近也終于沒有說出這一意圖。但是，如果沒有威脅，瓦羅法基斯的民主合法性論點(diǎn)，極有可能根本入不了柏林、法蘭克福和布魯塞爾的耳朵。左翼聯(lián)盟將別無選擇，只能繼續(xù)實(shí)施希臘人民因?yàn)椴辉冈賹?shí)施才選他們執(zhí)政的經(jīng)濟(jì)政策。

以“希臘退出”作為威脅能產(chǎn)生效果取決于兩個(gè)條件。首先，德國(guó)和其他歐元區(qū)成員國(guó)必須將希臘退出視為對(duì)自身的嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)。其次，回歸“德拉克馬”必須能夠讓希臘經(jīng)濟(jì)最終獲得比留在貨幣聯(lián)盟內(nèi)更好的表現(xiàn)。如果第一個(gè)條件不成立，歐元區(qū)將這樣對(duì)希臘說：“請(qǐng)便。”如果第二個(gè)條件不成立，希臘的威脅將不可信。

而經(jīng)濟(jì)就在這里重新成為核心問題。以第一個(gè)條件為例。一些觀察者似乎說服了他們自己，相信希臘退出的一切溢出效應(yīng)都是可以管理的。希臘很小，其窘境也只是特例。因此其他脆弱成員國(guó)—西班牙、葡萄牙和意大利—也許并不會(huì)受到金融傳染，歐元的生存也不會(huì)受到巨大影響。

但結(jié)果根本無法預(yù)測(cè)，任何潛在的多米諾效應(yīng)都是十分巨大的，因此讓希臘退出不符合德國(guó)和其他債權(quán)國(guó)的利益。相反，導(dǎo)致歐元區(qū)解體絕對(duì)是德國(guó)總理默克爾最糟糕的噩夢(mèng)。若非如此，也理應(yīng)如此。

第二個(gè)條件事關(guān)對(duì)希臘經(jīng)濟(jì)的影響，更加難以厘清。在這個(gè)條件上，也有很多災(zāi)難性情景。希臘退出將需要資本管制和金融孤立，至少在一段時(shí)間內(nèi)是如此。由此帶來的政策和價(jià)格不確定性，有可能造成對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重消極沖擊，讓失業(yè)率進(jìn)一步攀升。

但也存在一些明確的例子，證明打破類似的貨幣聯(lián)系也能產(chǎn)生積極的經(jīng)濟(jì)結(jié)果。1931年，英國(guó)早早脫離金本位，因此得以放松貨幣條件、降低利率，其經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)也要好于推遲退出金本位的國(guó)家。2001年，阿根廷放棄了兌美元固定匯率，在經(jīng)歷了兩個(gè)糟糕的季度后實(shí)現(xiàn)了快速?gòu)?fù)蘇。

在這兩個(gè)例子中，重獲貨幣主權(quán)讓兩國(guó)得以擁有更具競(jìng)爭(zhēng)力的貨幣，這反過來增加了出口需求、刺激了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。在希臘退出情形下，希臘的最佳結(jié)果也與此類似——猛然增加其外部競(jìng)爭(zhēng)力。希臘政府的財(cái)政刺激空間有限，也將無法進(jìn)入金融市場(chǎng)。理論上，貨幣貶值能夠扭轉(zhuǎn)緊縮的影響。

貨幣貶值通過降低以外幣計(jì)價(jià)的國(guó)內(nèi)成本起作用。對(duì)希臘來說，其中一個(gè)成本已經(jīng)顯著降低了。自危機(jī)爆發(fā)以來，希臘工資下降了15%以上—名副其實(shí)的內(nèi)部貶值。但出口對(duì)此的反應(yīng)令人失望。盡管希臘巨大的經(jīng)常項(xiàng)目赤字已經(jīng)一去不返，但這主要是因?yàn)檫M(jìn)口崩潰—緊縮所致—而不是出口繁榮。

這一事實(shí)本身表明，回歸德拉克馬也許并不能給希臘帶來多少裨益。希臘出口也許是因?yàn)槠渌蛩夭盼也徽竦?。高企的能源價(jià)格（因?yàn)橄M(fèi)稅和電費(fèi)的增加）、信用瓶頸、其細(xì)分專長(zhǎng)恰好位于停滯出口市場(chǎng)，以及總體政策的不確定都在起作用。結(jié)果，希臘出口價(jià)格的降幅不如工資。希臘退出也許有助于改善其中一些成本，但也會(huì)增加另一些成本（如政策不確定性）。

在短期和中期，希臘競(jìng)爭(zhēng)力的提升需要對(duì)出口商所面臨的具體制約因素進(jìn)行定向糾正。確定這些制約因素并提出糾正方案，對(duì)希臘而言遠(yuǎn)比盲目遵從三駕馬車的結(jié)構(gòu)改革清單劃算。這還能提供一個(gè)可替代現(xiàn)有條件下留在歐元區(qū)的方案，以此增強(qiáng)希臘在討價(jià)還價(jià)中的籌碼。

本文由Project Syndicate授權(quán)《南風(fēng)窗》獨(dú)家刊發(fā)中文版。作者是普林斯頓高等研究院社會(huì)科學(xué)教授。