丁振輝

“一帶一路”下的國家金融戰(zhàn)略與商業(yè)銀行業(yè)務發(fā)展

丁振輝

“一帶一路”是“絲綢之路經(jīng)濟帶”和“21世紀海上絲綢之路”的簡稱，習近平主席于2013年9月和10月分別提出了這兩大戰(zhàn)略構(gòu)想?！耙粠б宦贰笔窃诮?jīng)濟新常態(tài)下我國立足于國內(nèi)外經(jīng)濟形勢提出的重大戰(zhàn)略構(gòu)想，“一帶一路”目的是為了打造沿線國家互利共贏的利益共同體和多方共同發(fā)展的命運共同體?！耙粠б宦贰钡耐瞥鼍哂型苿咏?jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級、全面加速我國改革開放和對外交往的進程、促進沿線國家經(jīng)濟和貿(mào)易合作發(fā)展的重要作用。落實好“一帶一路”的戰(zhàn)略規(guī)劃，既符合我國新常態(tài)下國內(nèi)經(jīng)濟改革的重要任務，也符合在新的時代背景下地域內(nèi)國家共發(fā)展的一致訴求。制定頂層設(shè)計、加強互聯(lián)互通、落實戰(zhàn)略規(guī)劃是保障“一帶一路”戰(zhàn)略順利實施的主要探索方向。其中，思索“一帶一路”下，金融發(fā)展、金融支持對“一帶一路”發(fā)展的作用又有十分重要的意義。

一、“一帶一路”的國家金融戰(zhàn)略

當前，中國經(jīng)濟和世界經(jīng)濟密切相關(guān)，雖然世界經(jīng)濟增速還面臨諸多問題，但是中國堅持改革開放的基本國策并不動搖，構(gòu)建全方位開放新格局、積極融入世界經(jīng)濟體系的戰(zhàn)略立足點并不動搖，實現(xiàn)與域內(nèi)國家共同發(fā)展、共享發(fā)展改革成果的理念并不動搖。因此，推進“一帶一路”的建設(shè)符合中國擴大和深化對外開放的需要，符合加強亞歐和中國與非洲國家合作的需要，“一帶一路”成功與否在很大程度上決定了在未來一段時間內(nèi)中國對外經(jīng)濟和貿(mào)易領(lǐng)域中的宏觀經(jīng)濟戰(zhàn)略，其中自然包括宏觀金融戰(zhàn)略。隨著中國企業(yè)走出去的步伐越來越明顯，中國企業(yè)走出去而伴生的金融需求也越來越強烈。

但是，中國企業(yè)走出去的金融支持明顯不足，突出表現(xiàn)在以下幾個方面：

第一，我國商業(yè)銀行國際化進程明顯滯后于我國企業(yè)的國際化進程，改革開放之后，我國部分企業(yè)已經(jīng)開始了國際化進程，特別是進入21世紀以來，隨著世界能源價格上漲，部分大型企業(yè)開始在國際市場收購油田、礦山等戰(zhàn)略性大宗商品，但是商業(yè)銀行的國際化進程尚不能跟上企業(yè)的國際化進程。

第二，從地域看，我國商業(yè)銀行國際化方向與企業(yè)的國際化方向存在明顯不同，我國商業(yè)銀行國際化方向大多集中在發(fā)達國家和地區(qū)，例如香港、新加坡等亞太地區(qū)的金融中心，法蘭克福、倫敦等歐洲地區(qū)的金融中心，以及紐約等地，但是我國企業(yè)的國際化方向大多集中在發(fā)展中國家，特別是資源稟賦相對集中的發(fā)展中國家。

第三，在國際金融機構(gòu)和國際金融制度環(huán)境中，我國的話語權(quán)嚴重缺失，例如在世界銀行和IMF組織中，中國的投票權(quán)明顯低于以GDP和對外貿(mào)易衡量的中國在世界經(jīng)濟中的比重，即使是在亞洲開發(fā)銀行這樣的區(qū)域內(nèi)國際金融機構(gòu)中，中國的話語權(quán)也明顯低于日本。

第四，在國際規(guī)則的制定上，與一般企業(yè)相比，我國商業(yè)銀行更像是國際規(guī)則的接受者，在事關(guān)商業(yè)銀行核心監(jiān)管指標的規(guī)則制定上，我國金融監(jiān)管機構(gòu)和商業(yè)銀行等金融機構(gòu)毫無話語權(quán)，只能根據(jù)國際金融穩(wěn)定委員會等機構(gòu)的要求而被動調(diào)整，缺乏主觀能動性。

因此，可以說，在改革開放的大背景下，我國的金融機構(gòu)的國際化進程遠遠落后于我國對外貿(mào)易的國際化進程。在現(xiàn)有的國際金融框架下，要在此方面進行突破存在一定的難度。特別是我國缺少相應的國際金融中心，同時人民幣并不是國際貨幣，在國際金融體系中的話語權(quán)缺失，我們亟須破解在這個方面的難題。

盡管“一帶一路”的初衷是為了解決域內(nèi)國家的經(jīng)濟和貿(mào)易合作，但是仍然可以確信地認為，“一帶一路”的提出可以說為解決當前我國金融國際化難題提供了一條便利的途徑。在“一帶一路”的宏觀框架下，本身即包含了中國金融戰(zhàn)略的內(nèi)容，同時“一帶一路”所蘊含的國際經(jīng)濟合作也內(nèi)在要求金融支持力度的提升。具體來說，“一帶一路”的國家金融戰(zhàn)略表現(xiàn)在以下幾個方面，或者說“一帶一路”可以在以下幾個方面為金融機構(gòu)的國際化提供機遇和便利化：

第一，跨國貿(mào)易引致的資金需求，跨國貿(mào)易導致的資金需求對金融機構(gòu)而言是最為常見的資金需求類型，目前而言也是資金需求量較大的融資需求，對于中國本土金融機構(gòu)逐漸熟悉國外市場，拓展當?shù)仄放朴绊懥τ兄匾饔?，是本土金融機構(gòu)實現(xiàn)國際化的第一步。

第二，中國企業(yè)的跨國投融資需求，隨著貿(mào)易規(guī)模的擴大和國外消費者對中國商品的需求不斷提升，以及為了降低關(guān)稅、貼近消費市場等一系列目的，國內(nèi)企業(yè)逐漸開始采取在當?shù)刂苯由a(chǎn)的方式滿足不同地區(qū)消費需求，為此就產(chǎn)生了中國企業(yè)的跨國投融資需求，跨國投融資需求較一般貿(mào)易需求而言，規(guī)模更大、結(jié)構(gòu)更復雜、風險也更高，要考慮匯率風險、市場風險等一系列內(nèi)容，對本土金融機構(gòu)的服務能力的要求更高，更有助于推動金融機構(gòu)的國際化。

第三，沿線國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，除了中國企業(yè)走出去之外，“一帶一路”戰(zhàn)略重點之一是希望通過優(yōu)化域內(nèi)國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶動這些國家的經(jīng)濟發(fā)展。眾所周知，“一帶一路”沿線國家大多處于經(jīng)濟發(fā)展階段，部分國家沿線基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)十分落后，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已經(jīng)成為制約當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展的重要因素，對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金需求十分龐大?！耙粠б宦贰庇兄谠谝欢ǔ潭壬暇徑膺@些國家的資金需求，但是對金融機構(gòu)的資金籌措能力、市場分析能力、風險應對能力，甚至與當?shù)卣年P(guān)系維系能力都提出了很高的要求。對沿線國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)服務的能力很大程度上代表了金融機構(gòu)服務國際市場的能力，也是衡量我國金融機構(gòu)國際化程度的重要指標之一。

第四，跨國公司的全球資金業(yè)務，隨著“一帶一路”的推進，不僅會有越來越多的中國企業(yè)走出去，更會有越來越多的跨國企業(yè)在“一帶一路”域內(nèi)國家進行業(yè)務擴張，對資金的全球管理產(chǎn)生了新的需求，對金融機構(gòu)而言，只有很少國際化的商業(yè)銀行能夠滿足這類企業(yè)的國際化業(yè)務，能夠成為這類企業(yè)的代理行在很大程度上代表了一家商業(yè)銀行最終的國際化水平，“一帶一路”的提出為中國企業(yè)參與跨國公司的國際業(yè)務提供了有力的契機，畢竟中國市場是“一帶一路”域內(nèi)企業(yè)最重要的一塊市場，與中國金融機構(gòu)建立業(yè)務聯(lián)系自然是這些企業(yè)的現(xiàn)實選擇，但是只有具備一定競爭力的金融機構(gòu)才能滿足上述要求。

第五，參與國際金融秩序的重建與治理，“一帶一路”是中國倡議與主導下的一種新形式的國際合作機制和安排結(jié)構(gòu)，為了解決“一帶一路”開發(fā)中可能存在的一些問題，特別是沿線國家經(jīng)濟發(fā)展中資金短缺的問題，中國先后倡議成立了金磚國家開發(fā)銀行、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、絲路基金等區(qū)域性金融機構(gòu)，部分已經(jīng)開始進入實質(zhì)性運作階段，這標明，中國政府開始有意識地在“一帶一路”的主體框架通過區(qū)域性國際金融機構(gòu)推動“一帶一路”戰(zhàn)略設(shè)想的完善，試圖以宏觀戰(zhàn)略實現(xiàn)金融戰(zhàn)略，以金融戰(zhàn)略反哺宏觀戰(zhàn)略，其中，區(qū)域性國際金融機構(gòu)在金融戰(zhàn)略實現(xiàn)中唱主角，商業(yè)性金融機構(gòu)也應該充分利用此戰(zhàn)略契機，實現(xiàn)境外擴張，加速金融機構(gòu)的國際化進程。

二、“一帶一路”下的商業(yè)銀行業(yè)務發(fā)展

（一）傳統(tǒng)信貸業(yè)務

傳統(tǒng)信貸業(yè)務依然是“一帶一路”下商業(yè)銀行國際化過程中最重要的業(yè)務類別。對中國商業(yè)銀行而言，咨詢、投資、理財?shù)戎虚g業(yè)務對商業(yè)銀行利潤貢獻度遠低于國際商業(yè)銀行，因此其比較優(yōu)勢還較多地集中在傳統(tǒng)信貸業(yè)務上，因此，商業(yè)銀行參與“一帶一路”框架下的傳統(tǒng)信貸業(yè)務有一定的優(yōu)勢，但是需要注意防范匯率風險和政治風險?！耙粠б宦贰庇騼?nèi)國家很多是發(fā)展中國家，部分國家還是最不發(fā)達國家，很多國家面臨政局不穩(wěn)等問題，且容易受到國際資本市場的沖擊，對幣值穩(wěn)定造成不利影響。因此，我國商業(yè)銀行進入這些國家市場一方面可以跟隨中國企業(yè)的走出去進程，多發(fā)放以人民幣計價的貸款，同時加大對貸款項目的審核力度，盡量避免在民族、宗教沖突頻繁地區(qū)，自然環(huán)境最弱地區(qū)，政局動蕩多發(fā)地區(qū)，以及與我國存在嚴重糾紛（當前主要表現(xiàn)為領(lǐng)土糾紛，特別是南海島礁糾紛）地區(qū)的建設(shè)項目。此外，中資商業(yè)銀行也可以與當?shù)劂y行成立合資機構(gòu)，為當?shù)仄髽I(yè)的傳統(tǒng)信貸需求發(fā)放貸款，在國際化初期階段，特別是在“一帶一路”沿線的落后地區(qū)，這些地區(qū)的經(jīng)濟、金融、法律環(huán)境相對欠完善，中資商業(yè)銀行更要審慎地實施本地化經(jīng)營，尋求當?shù)睾献骰锇椋梢允钱數(shù)乇就两鹑跈C構(gòu)，也可以是國際商業(yè)銀行的當?shù)亟鹑诜种C構(gòu)，實現(xiàn)風險共擔。支持國內(nèi)企業(yè)在“一帶一路”沿線國家進行開發(fā)時，應合理把握風險和收益的關(guān)系，在風險相對可控的前提下，重點尋求高收益項目。由于部分地區(qū)對資金需求程度高，可以接受一定程度的溢價，但也面臨一定的風險，同時，國內(nèi)貨幣市場相對寬松，資本收益率低，因此商業(yè)銀行應該統(tǒng)籌國內(nèi)國際兩個市場，爭取商業(yè)利益的最大化。

（二）金融租賃業(yè)務

2014年7月，國務院印發(fā)的《關(guān)于加快發(fā)展生產(chǎn)性服務業(yè)促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級的指導意見》中，金融租賃也首次被確定為我國當前需要重點發(fā)展的生產(chǎn)性服務業(yè)之一，國家對金融租賃業(yè)促進國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級寄予厚望。可以說，在國家“一帶一路”建設(shè)背景下，我國金融租賃業(yè)面臨前所未有的發(fā)展機遇。第一，“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目較多，實施“一帶一路”戰(zhàn)略，以通路、通航和通商為主要目標，初期將著力發(fā)展以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為焦點的公路、鐵路、港口、機場、電信、電站、水利工程項目，此類項目需要大規(guī)模的技術(shù)和資金支持，同時，這些項目一般規(guī)模較大、周期較長、收益見效慢，而金融租賃是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)時經(jīng)常用到的籌資手段，可以有效解決部分項目資金短缺的問題。第二，金融租賃有助于扶持我國優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能走出國門，特別是高科技裝備制造業(yè)企業(yè)的走出去，在支持實體經(jīng)濟、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有重要作用。金融租賃有望成為中國裝備制造業(yè)進入“一帶一路”沿線國家的重要方式，與其他金融工具相比，金融租賃集融資和融物于一體，在支持商業(yè)銀行金融走出去的同時也能夠支持企業(yè)產(chǎn)品的貿(mào)易走出去，有效地在國外專業(yè)設(shè)備使用者和國內(nèi)專業(yè)設(shè)備生產(chǎn)者之間搭建橋梁。第三，在前期良好的合作關(guān)系下，國內(nèi)商業(yè)銀行可以繼續(xù)服務于“一帶一路”沿線國家的未來經(jīng)濟成長，例如：港口設(shè)施建設(shè)完成后，航運公司可與國內(nèi)商業(yè)銀行合作租賃大型船舶；機場建設(shè)完成后，航空公司可與國內(nèi)商業(yè)銀行合作租賃航空飛行設(shè)備；鐵路網(wǎng)線建設(shè)完成后，鐵路公司可與國內(nèi)商業(yè)銀行合作租賃列車組。只有在前期良好的金融租賃合作關(guān)系下，后續(xù)金融租賃合作才能進一步完成。為此，國內(nèi)商業(yè)銀行需要充分了解當?shù)厥袌鲂枨?，做好風險評估工作，將金融租賃合作的焦點更多地放在自身較為熟悉，產(chǎn)業(yè)鏈條長，對國內(nèi)設(shè)備有較強帶動力的產(chǎn)業(yè)上，例如鐵路基礎(chǔ)設(shè)施，提供鐵路建設(shè)專用設(shè)備、火車站臺建筑專用設(shè)備、列車組及動力牽引系統(tǒng)等一條龍服務。

（三）金融創(chuàng)新業(yè)務

“一帶一路”本身是黨中央和國務院在國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢紛繁復雜、世界經(jīng)濟格局跌宕起伏的背景下，著眼國內(nèi)、立足長遠提出的一項創(chuàng)新性、建設(shè)性戰(zhàn)略規(guī)劃。因此，“一帶一路”下商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新業(yè)務勢必也需要進行相應的調(diào)整。第一，要拓寬金融服務的領(lǐng)域，在“一帶一路”的框架下，商業(yè)銀行面臨外部不確定性挑戰(zhàn)更多，因此應該更加強調(diào)以客戶需求為導向，在機構(gòu)網(wǎng)點、金融產(chǎn)品、科技平臺、人才服務等方面提升對客戶的服務能力。通過提供股權(quán)融資、質(zhì)押貸款、進出口貿(mào)易信貸、金融租賃等多種形式的金融服務，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在支持國內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)走出去的過程中，加強境外資金和產(chǎn)能合作。在控制風險的基礎(chǔ)上，加大對重點國家、重點客戶、重點項目的可行性研究。積極開展跨境結(jié)算、交易、信息服務等領(lǐng)域的金融服務，構(gòu)建綜合化、立體式的金融服務體系。第二，要加大金融服務創(chuàng)新模式的研究，積極探索以境外資產(chǎn)、股權(quán)、債權(quán)等為抵押標的的貸款服務和并購貸款服務，支持境內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)在境外募集發(fā)行資金，創(chuàng)新債權(quán)發(fā)行品種和規(guī)模，優(yōu)化債權(quán)發(fā)行的要素組合方式。積極推廣境外PPP模式，建立多元化的可持續(xù)資金保障機制，為重大項目、優(yōu)勢產(chǎn)能走出去提供合理優(yōu)價的融資便利。積極探索擴大出口信用保險的覆蓋面，增加中長期的信用保險、海外投資保險、匯率保險等險種，為客戶提供更加全面的金融服務。第三，創(chuàng)新金融服務的產(chǎn)品，在強化項目信貸、境外投資、短期融資等傳統(tǒng)金融產(chǎn)品服務的基礎(chǔ)上，積極開展跨境并購與重組貸款，跨境貿(mào)易金融租賃、跨境資產(chǎn)組合等新的金融產(chǎn)品服務。提高銀團貸款等批發(fā)類貸款業(yè)務的比重，加強中資銀行和外資銀行在本外幣兌換、匯率結(jié)算等領(lǐng)域的合作，推廣更加便捷高效的支付工具，提升境外金融服務水平。利用境內(nèi)外市場盈利模式的差異，培育健全的跨地區(qū)、跨幣種、跨領(lǐng)域金融服務產(chǎn)品。

（四）金融同業(yè)業(yè)務

在“一帶一路”的進程中，商業(yè)銀行應該在自身業(yè)務發(fā)展中服從國家宏觀金融戰(zhàn)略的大局。商業(yè)銀行應該加大與金磚國家開發(fā)銀行、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、絲路基金等地區(qū)性國際金融機構(gòu)進行合作，加強對沿線國家和項目的研究工作，在與這些機構(gòu)合作的過程中實現(xiàn)風險分散和利益共享，同時積極申請人民幣清算行，推進人民幣國際化。推進人民幣國際化，有利于促進沿線各國貿(mào)易和投資的便利化，能夠在一定程度上規(guī)避匯率風險，此項業(yè)務也是我國金融業(yè)開展國際化經(jīng)營最具優(yōu)勢的業(yè)務品種之一。因此，商業(yè)銀行要以跨境人民幣業(yè)務準入為契機，加快跨境人民幣結(jié)算業(yè)務發(fā)展，擴大人民幣貿(mào)易結(jié)算種類、范圍和地域，完善跨境人民幣清算體系，推進境內(nèi)和境外業(yè)務聯(lián)動，為境外客戶提供跨境人民幣綜合服務。