□文/陳 靜

（安永華明會計師事務所（特殊普通合伙）青島分所 山東·青島）

一、互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的本質(zhì)

一般來說，基本的金融需求分為三類：投資、融資和支付。金融服務實體經(jīng)濟的基本功能是資金的融通，是將資金從儲蓄者轉(zhuǎn)移到融資者。傳統(tǒng)金融機構(gòu)通常被稱為金融中介，其功能是為金融市場提供流動性。金融中介之所以存在，一方面是因為金融中介的規(guī)模經(jīng)濟和專業(yè)技術(shù)能降低資金融通的交易成本，另一方面由于金融中介的信息處理能力較強，因而能緩解儲蓄者和融資者之間的信息不對稱問題，以及由此引發(fā)的道德風險問題。因此在傳統(tǒng)金融模式中，金融機構(gòu)是重要的參與方。

但近年來，由于互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，各行業(yè)的發(fā)展均與互聯(lián)網(wǎng)有了千絲萬縷的聯(lián)系?；ヂ?lián)網(wǎng)，尤其是電子商務的興起，使金融行業(yè)也出現(xiàn)了一種新型模式，即互聯(lián)網(wǎng)金融。2014年金融穩(wěn)定報告中對互聯(lián)網(wǎng)金融的描述是：“互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)與金融的結(jié)合，是借助互聯(lián)網(wǎng)和移動通信技術(shù)實現(xiàn)資金融通、支付和信息中介功能的新興金融模式。狹義的互聯(lián)網(wǎng)金融僅指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展的、基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的金融業(yè)務，廣義的互聯(lián)網(wǎng)金融既包括作為非金融機構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從事的金融業(yè)務，也包括金融機構(gòu)通過互聯(lián)網(wǎng)開展的業(yè)務?！蹦壳爸袊幕ヂ?lián)網(wǎng)金融模式主要有第三方支付平臺、P2P 借貸平臺、眾籌股權(quán)投資平臺以及非銀行金融機構(gòu)的小微信貸平臺。

互聯(lián)網(wǎng)金融自興起以來，交易的規(guī)模迅速增長，交易的金融服務和產(chǎn)品也日趨標準化，各公司創(chuàng)造了種類繁多的金融產(chǎn)品。然而，筆者認為，互聯(lián)網(wǎng)金融并沒有改變金融交易的本質(zhì)。金融交易的本質(zhì)是跨期價值交換和信用交換，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品在結(jié)構(gòu)和設計上正是這種交換的體現(xiàn)，與傳統(tǒng)金融產(chǎn)品并沒有本質(zhì)區(qū)別。

雖然金融交易的本質(zhì)并不會因交易模式和金融產(chǎn)品的不同而改變，但互聯(lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在理念、流程、業(yè)務及渠道等方面的延伸與創(chuàng)新，這種渠道和技術(shù)的創(chuàng)新卻可能引發(fā)金融交易的革命性變化。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融較傳統(tǒng)金融的優(yōu)點

一方面現(xiàn)代社會收入、生活水平的提高，以及經(jīng)濟的發(fā)展催生了人們不同種類的金融需求，為互聯(lián)網(wǎng)金融提供了發(fā)展機會；另一方面大數(shù)據(jù)、云計算的迅猛發(fā)展，為互聯(lián)網(wǎng)金融奠定了技術(shù)基礎(chǔ)。一項對某互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的調(diào)查結(jié)果顯示，大眾選擇該產(chǎn)品的四項關(guān)鍵因素分別為高收益率、高流動性、低門檻和方便網(wǎng)購的直接支付。結(jié)合上述調(diào)查分析，互聯(lián)網(wǎng)金融較傳統(tǒng)金融的優(yōu)點主要表現(xiàn)在：

（一）操作便利。傳統(tǒng)金融模式的大部分業(yè)務需要消費者到金融機構(gòu)網(wǎng)點實體操作，而互聯(lián)網(wǎng)金融則不然，已廣泛普及的互聯(lián)網(wǎng)平臺給用戶的財富管理提供了極大的便利，從而可以跨越時間和空間的限制，使整個流程操作更加簡便快捷，因而可以大大降低理財成本，方便大眾進行投資理財。

（二）支付方式便利。電子商務基于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的快速發(fā)展得到了很大程度的普及，已滲透到生活的各個方面，互聯(lián)網(wǎng)金融的第三方支付應運而生，并得到了極快的發(fā)展。與現(xiàn)金、信用卡等傳統(tǒng)的支付方式相比，互聯(lián)網(wǎng)第三方支付業(yè)務具有方便快捷、成本低廉及交易安全等優(yōu)勢，尤其是在快捷性上優(yōu)勢顯著。例如新近出現(xiàn)的“KungFu（空付）”支付模式概念，可以將任何實物掃描，授予其支付權(quán)限。這樣，即使出門沒有帶錢包、手機，只要身上有授予了支付權(quán)限的任何物品，都可以在商家處出示，快速識別驗證后，輕松支付。該種支付模式完全切合現(xiàn)代人對未來生活的理想狀態(tài)，相信可以帶來支付方式的革命性變化。

（三）信貸產(chǎn)品靈活多樣。傳統(tǒng)金融機構(gòu)的信貸產(chǎn)品一般期限比較長，且其流動性較弱，不能支持隨意支取。另外，還會設置最低購買金額，限制了零散資金的投資。這種缺乏靈活性的金融產(chǎn)品不能適應投資者多樣化的需要，但由于傳統(tǒng)金融機構(gòu)的運營模式和成本的限制，很難對其進行改進。而互聯(lián)網(wǎng)金融突破了這一限制，由于現(xiàn)代社會人們對網(wǎng)絡社交的依賴，致使互聯(lián)網(wǎng)運營商擁有大量用戶，因而互聯(lián)網(wǎng)金融擁有了廣大的客戶源；又因為互聯(lián)網(wǎng)金融操作的成本較低，其可提供“碎片理財”，即為零散資金量身定做相應的金融產(chǎn)品，將用戶的零散資金匯集起來，為客戶增加收入的同時，也為自身帶來利潤。另一方面在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，金融中介的功能在很大程度上被弱化，交易雙方的信息更加透明，從而定價就可以更加完全競爭。因此，與傳統(tǒng)理財產(chǎn)品相比，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品比存款的收益性更高，比基金的流動性更好，為用戶提供了一項表現(xiàn)不俗的新興理財工具。因此，也可以說，互聯(lián)網(wǎng)金融在提升社會資本利用率的同時，也對一些沒有涉足過投資業(yè)務的用戶進行了投資觀念的啟蒙。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融較傳統(tǒng)金融的缺點

互聯(lián)網(wǎng)金融雖然兼具很多優(yōu)點，且發(fā)展迅速，但截至目前，就中國來說，其規(guī)模占整體金融交易的比例仍很小，傳統(tǒng)金融仍占有主導地位。一項對大眾不使用互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品原因的調(diào)查中，最為突出的原因為資產(chǎn)安全風險和政策風險。結(jié)合上述調(diào)查分析，互聯(lián)網(wǎng)金融較傳統(tǒng)金融的缺點主要體現(xiàn)在：

（一）網(wǎng)絡安全問題。金融活動由于涉及到資金和隱私等敏感區(qū)域，因而具有其特殊性。傳統(tǒng)金融由于公開性相對較弱，反而能更有效地保護財產(chǎn)和隱私安全。相反，由于互聯(lián)網(wǎng)金融的任何業(yè)務均在互聯(lián)網(wǎng)上完成，一旦互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)可被攻擊的漏洞，則很容易使機密外泄，威脅到公眾的資產(chǎn)和隱私安全。因此，網(wǎng)絡安全問題成為阻礙互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的重大因素。例如，社會公眾對于移動支付業(yè)務即存在著重大的安全擔憂。上文中提到的“KungFu（空付）”，如果不能全面并充分地解決網(wǎng)絡安全問題，則可能造成嚴重的盜用支付以及其他問題，危及財產(chǎn)和隱私安全。

（二）征信體系的缺失。傳統(tǒng)金融機構(gòu)進行信貸業(yè)務審核時，主要是依賴人民銀行的征信系統(tǒng)，其對個人和企業(yè)的信用有較為全面和準確的考核。而互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)在法律上是非金融機構(gòu)，不能獲準使用人民銀行的征信系統(tǒng)信息，其只能依靠網(wǎng)絡行為的大數(shù)據(jù)對貸款人的信用進行評定，這就大大增加了貸款的風險。整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)面臨著信用缺失問題，缺乏一個受眾廣泛、接受度更高的征信系統(tǒng)，也是投資人對互聯(lián)網(wǎng)金融擔憂的重要方面。

（三）政策法規(guī)的滯后?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在高速發(fā)展，而由于種種因素，法律法規(guī)具有嚴重的滯后性。例如，目前尚沒有法律法規(guī)統(tǒng)一互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的準入規(guī)則，各大互聯(lián)網(wǎng)公司均在開展金融業(yè)務，其中不乏缺少金融業(yè)務經(jīng)驗的公司，從而使整個行業(yè)的操作風險大大增加；另外，由于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務發(fā)展很快，且在不停進行創(chuàng)新，仍沒有專門的法律法規(guī)能囊括和規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的所有業(yè)務。目前的政策法規(guī)條件下，一旦出現(xiàn)問題，對其的界定及后續(xù)處理將非常困難，可能造成當事人的權(quán)益不能得到有效保護。因而投資人會持有重大顧慮，從而阻礙了互聯(lián)網(wǎng)金融的持續(xù)發(fā)展。

四、中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展面臨的問題與建議

（一）中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展面臨的問題

1、對金融監(jiān)管體系的挑戰(zhàn)。與傳統(tǒng)金融不同，互聯(lián)網(wǎng)金融并沒有在各金融領(lǐng)域間進行明確劃分，從而使我國現(xiàn)有的“分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)管理”的金融監(jiān)管模式遭受了巨大挑戰(zhàn)。另外，由于缺乏相關(guān)的政策法規(guī)，沒有統(tǒng)一的標準，監(jiān)管無法可依，不能實施有效的管理。再者，由于互聯(lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展以及其金融產(chǎn)品的特性，資金流動快速且規(guī)模較大，金融服務的范圍不斷延伸，故要求更為廣泛的金融監(jiān)管范圍和更為強大的監(jiān)管力度。就監(jiān)管的難易度而言，互聯(lián)網(wǎng)金融的客戶在數(shù)量上和分布廣度上均遠遠超過傳統(tǒng)金融模式，從而使監(jiān)管的難度更高。

2、對金融業(yè)務發(fā)展與風險的挑戰(zhàn)。其主要表現(xiàn)在如下方面：（1）信用風險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融服務具有一定的虛擬性，從而在一定程度上加大了信用風險。另外，網(wǎng)絡借貸是依靠網(wǎng)絡行為的大數(shù)據(jù)對貸款人的信用進行評定，對我國而言，由于社會信用體系不完善，違約的可能性也較大；（2）信譽風險。由于互聯(lián)網(wǎng)金融仍處于初級階段，社會公眾尚未對其交易能力建立起強大的信心，因此如果投資的金融產(chǎn)品出現(xiàn)巨額損失，或互聯(lián)網(wǎng)金融的支付系統(tǒng)發(fā)生安全問題時，則會對互聯(lián)網(wǎng)金融的整體發(fā)展產(chǎn)生極大的影響，甚至使其一蹶不振；（3）安全風險。近年來，由于我國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展速度過快，安全漏洞在所難免，從而給互聯(lián)網(wǎng)犯罪分子提供了可乘之機，互聯(lián)網(wǎng)犯罪案件層出不窮，涉及的金額和造成的危害不斷升級。并且，由于互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的經(jīng)營活動可突破時空局限，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務具有很大的地域開放性，如果發(fā)生安全風險，較傳統(tǒng)金融而言，會造成更加巨大的經(jīng)濟損失。

除了風險與監(jiān)管之外，中國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展還有很多問題值得我們深入研究和思考。例如，壟斷和不正當競爭的界定與監(jiān)管、新興網(wǎng)絡金融領(lǐng)域行業(yè)標準的制定、監(jiān)管中立與監(jiān)管協(xié)調(diào)等問題。目前，中國正處于金融特別是利率市場化的改革時期，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展正值此關(guān)鍵時期內(nèi)，使得其與傳統(tǒng)金融的融合與相互促進之路困難重重。

（二）對中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的建議

1、健全法律法規(guī)以及監(jiān)管體系。在現(xiàn)階段，健全與電子商務和互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的法律法規(guī)和監(jiān)管體系是當務之急。應將互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的準入機制以法律形式予以明確，并立法規(guī)定各項互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務的相關(guān)規(guī)則。同時，對于計算機泄密、竊取商業(yè)機密和他人信息等互聯(lián)網(wǎng)犯罪的制裁也應以法律形式予以規(guī)定。如此，才能逐步形成安全良好的互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境，也可以使監(jiān)管機構(gòu)有法可依；另一方面監(jiān)管主體的監(jiān)管范圍及職責也要從法律的角度全方位的予以明確，如此才能實施有效的監(jiān)管，避免監(jiān)管死角，鼓勵和規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。同時，由于互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展，以及其自身地域開放性的特質(zhì)，如欲對其實施完善且有效的金融監(jiān)管，在相當程度上需要依賴國際間的監(jiān)管合作。

2、建立和完善安全運行機制，營造良好的互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境。針對我國目前的情況，為規(guī)避互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的風險，在這個大數(shù)據(jù)時代，首當其沖的措施是通過數(shù)據(jù)庫實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)共享；另一方面應當完善軟件和硬件系統(tǒng)的建設，健全互聯(lián)網(wǎng)金融電子支付的安全管理。此外，對于互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)，為防止互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)在遭受到自然或人為的侵害后能及時恢復，應建立定期備份的管理制度，提高安全技術(shù)的水準，使得業(yè)務信息能夠安全、暢通的傳輸，建立開放但是安全的互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境。

3、建立完善的征信系統(tǒng)。對于目前我國信用體系不完善的問題，應當以法律形式進一步對其進行完善，并制定互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的準入機制，以更加準確地對貸款人進行信用評級，降低信用風險；納入完善的信用體系也有助于增強投資者信心，維護互聯(lián)網(wǎng)金融體系的穩(wěn)定發(fā)展。

4、關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新和人才培訓，造就互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融兩者的共贏互利，實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康和可持續(xù)發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融并無誰優(yōu)誰劣之分，沒有絕對的競爭關(guān)系，重要的是發(fā)揮各自的優(yōu)勢，互相促進，同時要鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融開拓縱深自身的業(yè)務領(lǐng)域；另一方面由于我國對金融創(chuàng)新的研究還處于比較低的水平，我們應當加強人才培訓，關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，增強互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)品和服務創(chuàng)新，提高產(chǎn)品和服務的科技含量。

五、結(jié)論

互聯(lián)網(wǎng)金融較傳統(tǒng)金融而言，具有很多無法比擬的優(yōu)點，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新應該被提倡和鼓勵?，F(xiàn)階段互聯(lián)網(wǎng)金融體制仍有較多需要改進之處，相關(guān)技術(shù)、運營機制、法律法規(guī)、政策及監(jiān)管體系應該不斷加以規(guī)范和完善，從而取得大眾的信賴，促進互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展。

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