劉孟巒|文

澳大利亞年產(chǎn)鋅50萬(wàn)噸的Century礦將在2015年四季度關(guān)閉，年產(chǎn)鋅20萬(wàn)噸的愛(ài)爾蘭Lisheen礦將在2015年11月底關(guān)閉，兩個(gè)世界級(jí)鉛鋅礦山因?yàn)橘Y源枯竭而關(guān)閉是近年來(lái)鋅市場(chǎng)十分關(guān)注的問(wèn)題。

Century和Lisheen礦將在下半年逐漸關(guān)閉

澳大利亞年產(chǎn)鋅50萬(wàn)噸的Century礦將在2015年四季度關(guān)閉，年產(chǎn)鋅20萬(wàn)噸的愛(ài)爾蘭Lisheen礦將在2015年11月底關(guān)閉，兩個(gè)世界級(jí)鉛鋅礦山因?yàn)橘Y源枯竭而關(guān)閉是近年來(lái)鋅市場(chǎng)十分關(guān)注的問(wèn)題。目前，距離Century礦和Lisheen礦徹底關(guān)閉不足幾個(gè)月時(shí)間了，2016年鋅精礦年度合約談判已經(jīng)進(jìn)入準(zhǔn)備階段，明年全球鋅精礦市場(chǎng)的走勢(shì)就更加引人矚目。

MMG（五礦資源）旗下的Century礦是世界第三大鋅礦。公開(kāi)信息說(shuō)，其采礦在7月份已經(jīng)關(guān)閉，選廠還在繼續(xù)生產(chǎn)。選廠將在處理完Century礦自己庫(kù)存的礦石后繼續(xù)運(yùn)營(yíng)4～6周來(lái)處理MMG即將在2018年投產(chǎn)的杜加爾河（Dugald River）中試期間存下來(lái)的表礦。

兩個(gè)礦山的規(guī)模很大，是世界級(jí)的大型礦山，特別是Century礦，即便是在澳大利亞這個(gè)資源非常豐富的國(guó)家，也算得上是千載難逢的優(yōu)質(zhì)大型礦山，它的關(guān)閉對(duì)市場(chǎng)供需的影響肯定不可小覷。我們先從與其配套冶煉廠的動(dòng)向進(jìn)行初步分析。

新星是Century和Lisheen礦的主要客戶

新星公司（Nystar）是Century礦鉛鋅精礦的主要客戶。2013年，新星旗下的Budel冶煉廠（荷蘭，年產(chǎn)鋅30萬(wàn)噸）72%的原料來(lái)自Century礦；Risdon(即Hobart冶煉廠，在澳大利亞，年產(chǎn)鋅28萬(wàn)噸)冶煉廠57%的原料來(lái)自Century礦。這也就是說(shuō)，2013年Century礦75%的產(chǎn)量都賣給了新星公司。

據(jù)CRU資 料，2014年Century礦向Risdon冶煉廠發(fā)貨量明顯下降。將Century礦的產(chǎn)量和澳大利亞境內(nèi)Karumba港口的發(fā)貨量進(jìn)行對(duì)比后發(fā)現(xiàn)，Century礦對(duì)澳大利亞國(guó)內(nèi)發(fā)貨量下降了12.1萬(wàn)噸（29%）至29.3萬(wàn)噸。即使考慮到產(chǎn)量和船運(yùn)出貨之間有三個(gè)月的滯后期，依然顯示澳大利亞國(guó)內(nèi)發(fā)貨量下降14.6萬(wàn)噸（34%）至28.4萬(wàn)噸。

因?yàn)镃entury礦向Risdon冶煉廠供應(yīng)原料減少，因此該冶煉廠只好通過(guò)進(jìn)口其他國(guó)家鋅精礦來(lái)維持生產(chǎn)。2010～2011年的進(jìn)口量還非常有限，2013～2014年開(kāi)始突增。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，塔斯馬尼亞港口在2013～2014年從智利和墨西哥共進(jìn)口鋅精礦15.6萬(wàn)噸。而Risdon冶煉廠在2014年9月份之前還沒(méi)有從其他地方進(jìn)口鋅精礦。這說(shuō)明，新星從智利和墨西哥增加了新精礦進(jìn)口來(lái)彌補(bǔ)Century礦供貨的減少。

另外，根據(jù)公開(kāi)信息，新星為應(yīng)對(duì)Century礦關(guān)閉，從2013年開(kāi)始就對(duì)Risdon冶煉廠進(jìn)行技術(shù)改造，使得該廠可以處理復(fù)雜原料，因?yàn)镃entury礦是低鐵礦。所以，如果Risdon冶煉廠處理其他礦就需要裝備進(jìn)行升級(jí)改造。

Century礦關(guān)閉后，中國(guó)、日本和韓國(guó)冶煉廠原料供應(yīng)也將會(huì)受到不同程度影響。但是，相對(duì)來(lái)說(shuō)，Budel是受影響最大的。雖然最新的海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在Century礦關(guān)閉之前，Budel很大程度依賴Century礦，但是我們認(rèn)為Century礦關(guān)閉后該冶煉廠一定會(huì)有辦法獲得新的原料來(lái)源。2014年，62%的Century礦產(chǎn)量運(yùn)往了Budel，2015年1～5月份，這一比例達(dá)到70%，但是年初的時(shí)候僅占54%。比例的增加可能跟進(jìn)度安排有關(guān)。

Budel冶煉廠從澳大利亞進(jìn)口大部分鋅精礦是通過(guò)安特衛(wèi)普港口，所以荷蘭貿(mào)易商從來(lái)不去區(qū)分貨物的具體來(lái)源，比如貨物是直接來(lái)自澳大利亞，還是澳大利亞從比利時(shí)進(jìn)口，還是比利時(shí)從其他地方進(jìn)口然后運(yùn)到的澳大利亞。

荷蘭鋅精礦進(jìn)口量在逐年增加，主要是由于Budel冶煉廠在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的生產(chǎn)瓶頸解決后產(chǎn)量不斷增加。然而，荷蘭進(jìn)口量的上下波動(dòng)也顯示了市場(chǎng)鋅精礦的供應(yīng)狀況。對(duì)比荷蘭的進(jìn)口情況，得知荷蘭在2009年開(kāi)始有鋅精礦庫(kù)存。這也并不奇怪，同其他大多數(shù)冶煉廠一樣，2008年年底冶煉廠開(kāi)工率開(kāi)始降低，2009年上半年鋅需求急劇下降。荷蘭鋅精礦的進(jìn)口量在2011年下降至最低點(diǎn)。

2011年之后荷蘭鋅精礦進(jìn)口在逐漸恢復(fù)，但是在2014年才恢復(fù)到最大，2014年進(jìn)口量同比增長(zhǎng)35%（15.8萬(wàn)噸）至60.9萬(wàn)噸。當(dāng)然，這并不全部來(lái)自Century礦。比如荷蘭也會(huì)直接從愛(ài)爾蘭進(jìn)口鋅精礦，然后流經(jīng)比利時(shí)進(jìn)入荷蘭倉(cāng)庫(kù)，然后送到Budel冶煉廠處理。

新星公司已經(jīng)計(jì)劃建立一個(gè)長(zhǎng)期的鋅精礦供應(yīng)體系，來(lái)替代Century礦關(guān)閉之后的原料供應(yīng)。當(dāng)然，新星公司也不會(huì)花費(fèi)所有資金在荷蘭建立倉(cāng)庫(kù)，早在2012～2013年鋅精礦過(guò)剩的時(shí)候，一些貿(mào)易商已經(jīng)以較低的加工費(fèi)賣給了Budel冶煉廠一些貨，防止Century礦關(guān)后臨時(shí)備用。

荷蘭進(jìn)口愛(ài)爾蘭的鋅精礦增加與愛(ài)爾蘭的貿(mào)易商數(shù)量一致。愛(ài)爾蘭近兩年來(lái)出口量在下降，主要是由于Lisheen礦和Tara礦產(chǎn)量在下降。這里有一個(gè)非常明顯的趨勢(shì)就是新星公司和玻利頓公司有擠壓其他買商退出市場(chǎng)。Tara礦屬于玻利頓公司，但是數(shù)據(jù)顯示，玻利頓一直在從Lisheen礦進(jìn)口。2014年是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。玻利頓從愛(ài)爾蘭進(jìn)口鋅精礦量下降了8.5萬(wàn)噸（22%）至29.7萬(wàn)噸。從愛(ài)爾蘭進(jìn)口減少，主要是瑞典Garpenberg礦擴(kuò)產(chǎn)和BolidenArea和Zinkgruvan礦回收率提高。愛(ài)爾蘭以前出口到芬蘭Kokkola冶煉廠和Odda冶煉廠的鋅精礦隨著B(niǎo)alen和Budel冶煉廠需求的增加已經(jīng)減少。因此，我們預(yù)計(jì)Lisheen礦關(guān)閉后，受到影響最大的是新星公司，因?yàn)楹芏嘁睙拸S已經(jīng)在2014年之間就不再采購(gòu)Lisheen的鋅精礦了。

總之，Century礦和Lisheen礦關(guān)閉后對(duì)Budel冶煉廠的影響最大，大于任何冶煉廠。雖然Budel冶煉廠在原料上比較依賴Century礦，因?yàn)镃entury礦含鐵低，但是新星公司指出，Budel冶煉廠可以處理含鐵3%～4%以內(nèi)的礦石，高于市場(chǎng)上推斷的含量。

Century礦曾在2009年因?yàn)檩斔凸艿莱霈F(xiàn)問(wèn)題，而使鋅精礦出貨受阻，因此Budel在2009年原料供應(yīng)遇到了問(wèn)題，Budel通過(guò)向瑞典和愛(ài)爾蘭進(jìn)口鋅精礦來(lái)彌補(bǔ)Century礦供應(yīng)的缺口。事實(shí)上，新星公司很清楚，一定要尋找到可以替代Century礦的原料來(lái)源。2013年公司鋅精礦現(xiàn)貨采購(gòu)占5%，2014年倍增，2015年還會(huì)繼續(xù)增加，到2017年會(huì)占到50%。近五年新星公司鋅冶煉產(chǎn)量見(jiàn)表1。

表1 新星公司旗下各冶煉廠精鋅產(chǎn)量（單位：萬(wàn)噸）

新星公司的應(yīng)對(duì)措施

新星公司為了應(yīng)對(duì)Century礦關(guān)閉對(duì)兩個(gè)冶煉廠的影響，2015年將重點(diǎn)對(duì)兩個(gè)冶煉廠進(jìn)行技術(shù)改造，使之能夠處理含鎘高的鋅精礦以及鋅浸出渣，還要增加一個(gè)富氧沸騰爐，以處理粒度更細(xì)的精礦和復(fù)雜原料。據(jù)了解，目前新星公司已獲得塔斯馬尼亞州政府資金支持，對(duì)Risdon冶煉廠生產(chǎn)線進(jìn)行改造，主要是對(duì)部分生產(chǎn)線的原料處理系統(tǒng)進(jìn)行升級(jí)，并且能夠處理Port Pirie廠的氧化鋅，并將回收銦、鍺等稀有金屬。處理過(guò)程中得到的中間產(chǎn)品連同銦餅一同送往新星公司的Auby冶煉廠做進(jìn)一步處理。

兩大礦山關(guān)閉對(duì)全球影響

實(shí)際上，Century礦的關(guān)閉暗示全球原料供應(yīng)形勢(shì)的惡化，不僅量減少，而且質(zhì)量也在下降，這對(duì)新星公司這樣的以冶煉為主的公司效益是個(gè)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。為此，新星公司對(duì)其全球鋅冶煉廠都在進(jìn)行技術(shù)改造，主要目的是提高冶煉工藝對(duì)復(fù)雜物料的適應(yīng)性，增加資源綜合回收能力，增加副產(chǎn)稀有金屬產(chǎn)量，依次增加銦、鎘、銀等副產(chǎn)品收益。

MMG最近批準(zhǔn)了距離Century礦不遠(yuǎn)的杜德?tīng)柡鱼U鋅礦的優(yōu)化方案，最新公布的計(jì)劃是該礦在2018年投產(chǎn)。屆時(shí)，杜德?tīng)柡鱼U鋅礦生產(chǎn)的礦石將在Century礦選廠處理。該礦的投產(chǎn)將在相當(dāng)程度上彌補(bǔ)Century礦的影響，但在此之前，估計(jì)Century礦所產(chǎn)生的供應(yīng)缺口對(duì)鋅價(jià)將形成支持。中