藺捷

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法國投資者適當(dāng)性制度研究

藺捷

法國投資者適當(dāng)性制度主要體現(xiàn)在法國轉(zhuǎn)化歐盟《金融工具市場指令》（MiFID）及其實(shí)施指令而經(jīng)修正的法國金融市場管理局總條例（AMF General Regulation）中，并輔以《貨幣及金融法典》（Code Monétaire et Financier）。新形勢下，法國投資者適當(dāng)性制度面臨新的考驗(yàn)和挑戰(zhàn)。歐盟適時推出新的指令，旨在更好地提升投資者保護(hù)水平。

投資者適當(dāng)性 客戶分類 最佳執(zhí)行

[Résumé]La protection des investisseurs fran?ais consiste à modifier la MiFID de l’Union européenne et les AMF General Regulaition, assorti du. En raison de la nouvelle donne économique, le système de protection fait face à de nouveaux défis. L’introduction de nouvelles directives de l'UE ne tarde pas à arriver afin d’améliorer le niveau de protection des investisseurs.

一、法國投資者適當(dāng)性制度的發(fā)展脈絡(luò)

進(jìn)入二十一世紀(jì)，證券投資者保護(hù)制度在不斷發(fā)展中被賦予新的內(nèi)涵。其中一個重要發(fā)展便是投資者適當(dāng)性制度的建立。投資者適當(dāng)性制度適應(yīng)證券創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)展的時代需求，是現(xiàn)代證券投資者保護(hù)制度的核心內(nèi)容，是金融市場透明、穩(wěn)健運(yùn)行的制度保障。

研究法國投資者適當(dāng)性制度，首先要了解其本源——?dú)W盟證券市場監(jiān)管和投資者保護(hù)法律，即歐洲議會和歐盟理事會通過的關(guān)于金融工具市場的2004/39/EC號指令Directive 2004/39/EC. Official Journal of the European Union. 30.4.2004, L 145.（Markets in Financial Instruments Directive，MiFID）及其在歐盟證券監(jiān)管者委員會幫助下歐盟委員會通過的實(shí)施MiFID的2006/73/EC號指令。指令作為歐盟《金融服務(wù)行動計劃》（Financial Services Action Plan, FSAP）的重要組成部分，通過對投資公司施加組織和業(yè)務(wù)要求，達(dá)到保障投資者利益和提升市場整合度的根本目的。指令是歐盟層面明確并統(tǒng)一投資者適當(dāng)性制度的立法體現(xiàn)，涵蓋了歐盟投資者適當(dāng)性制度的主要內(nèi)容，從投資服務(wù)客戶分類到投資公司向客戶提供信息并了解客戶，再到為客戶最佳利益執(zhí)行指令。

歐盟指令在歐盟法律框架體系中屬于效力層級僅次于條例的二級立法，是由歐洲議會、歐盟理事會和歐盟委員會以全部或部分成員國為對象作出的，并要求成員國通過國內(nèi)立法程序?qū)⑵鋬?nèi)容轉(zhuǎn)換為國內(nèi)法，以履行所承擔(dān)條約義務(wù)的法律性文件?！稓W洲共同體條約》第249條第3款規(guī)定，指令在其所欲達(dá)到的目標(biāo)上，對它所指向的成員國具有約束力。但是各成員國在執(zhí)行的形式和方法上，各自享有選擇的權(quán)利。歐盟層面建立的投資者適當(dāng)性制度，經(jīng)各成員國的立法程序轉(zhuǎn)化為各成員國的投資者適當(dāng)性制度。而鑒于指令允許不同轉(zhuǎn)化方式的存在，歐盟成員國投資者適當(dāng)性制度的法律載體也就不盡相同。

2007年5月15日，法國證券監(jiān)管者——金融市場管理局（the Autorité des Marchés Financiers, AMF）通過了對總條例（AMF General Regulation）法國金融市場管理局條例（AMF General Regulation）主要涵蓋六大部分：（1）AMF：包括組織、人員任免及相關(guān)行為規(guī)范、咨詢程序、監(jiān)督權(quán)與調(diào)查權(quán)行使程序等。（2）發(fā)行人與資訊揭露：該部分大致參考原先在COB Regulation及CMF General Regulation的相關(guān)規(guī)范。（3）投資服務(wù)機(jī)構(gòu)。（4）集合投資商品：針對集合投資計劃提出特定規(guī)范，包括對創(chuàng)投基金、期貨與期權(quán)基金的規(guī)范。（5）市場機(jī)構(gòu)：該部分大致參考原先在CMF General Regulation的有關(guān)市場參與者的規(guī)范。（6）市場不當(dāng)行為：內(nèi)部人交易與市場操縱行為。修訂的執(zhí)行指令，并于第二日在法國共和國公報上公布。執(zhí)行指令旨在轉(zhuǎn)化MiFID為法國國內(nèi)法，于2007年11月1日生效。新的措施涉及第三部（服務(wù)機(jī)構(gòu)）和第五部（市場基礎(chǔ)設(shè)施）。AMF Communication Department, Transposing MiFID into the AMF General Regulation, News Release, Paris, 21 May 2007.第三部完全進(jìn)行了重新調(diào)整，這是因?yàn)镸iFID并沒有區(qū)分提供個別管理服務(wù)的公司和提供其他投資服務(wù)的公司。調(diào)整結(jié)果設(shè)立了適用于所有投資服務(wù)機(jī)構(gòu)的一套共同規(guī)則，與AMF和信貸機(jī)構(gòu)及投資企業(yè)委員會（Comité des établissements de Crédit et des Entreprises d'investissement, CECEI）之間的權(quán)力分配保持一致。這些變動包括：防止和管理利益沖突的新制度，基于明確劃分不同類型客戶保護(hù)框架的行為規(guī)則，以及客戶指令最佳執(zhí)行原則和制定指令執(zhí)行政策要求。藺捷：“歐債危機(jī)背景下的證券投資者適當(dāng)性制度及其啟示”，《西南民族大學(xué)學(xué)報（人文社會科學(xué)版）》，2014年第10期。法國轉(zhuǎn)化MiFID的規(guī)范，要求金融機(jī)構(gòu)調(diào)整與其客戶達(dá)成的服務(wù)協(xié)議，并按MiFID關(guān)于客戶信息的新要求更新這些協(xié)議。為實(shí)施該措施，法國東方匯理銀行法國東方匯理銀行成立于1875年，后經(jīng)過多次合并，成為法國信貸銀行的一部分，現(xiàn)在是歐洲最大的資產(chǎn)管理公司。目前，在全球50多個國家擁有超過13000個專業(yè)人士，主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域是資本市場、投資以及企業(yè)銀行。（Banque de I’Indochine）于2007年11月1日前向有關(guān)客戶發(fā)送了《法國法律金融工具托管賬戶協(xié)議》，取代先前的協(xié)議。Seehttp://www.calyon.com/group-overview/the-markets-in-financial-instruments-directive-mifid.htm, visited October 26, 2009.經(jīng)修訂的第三部“服務(wù)機(jī)構(gòu)”（Book III ‘Service providers’ in AMF General Regulation）中第一篇“投資服務(wù)機(jī)構(gòu)”（Les prestataires de services d'investissement）該術(shù)語的法語直譯為“投資服務(wù)供應(yīng)商”。作者認(rèn)為譯為“投資服務(wù)機(jī)構(gòu)”更為確切。共有五章內(nèi)容，其中第四章“業(yè)務(wù)行為規(guī)則”涵蓋了法國投資者適當(dāng)性制度的主要內(nèi)容：客戶和合格對手分類、向客戶提供的信息、適宜性評估和適當(dāng)性評估、客戶協(xié)議以及處理和執(zhí)行指令，包括最佳執(zhí)行要求。

MiFID在法國轉(zhuǎn)化實(shí)施后不到一年，次貸危機(jī)在美國爆發(fā)并蔓延至歐洲。二十國集團(tuán)峰會隨后達(dá)成一致，增強(qiáng)現(xiàn)金和場外衍生品交易透明度。歐盟相應(yīng)機(jī)構(gòu)和市場主體開始圍繞MiFID在成員國的實(shí)施情況對MiFID進(jìn)行審視，發(fā)現(xiàn)其中暴露出來的監(jiān)管漏洞等問題。經(jīng)過歐盟委員會、歐盟理事會和歐洲議會的多輪商議，歐洲議會于2014年4月15日、歐盟理事會于2014年5月13日先后通過新指令，即MiFID II。MiFID II已于2014年7月2日生效，歐盟成員國則需要在MiFID II生效后24個月內(nèi)（2016年6月之前）通過國內(nèi)轉(zhuǎn)化立法以實(shí)施新指令。如今，法國仍有一年多的時間調(diào)整更新本國立法，以實(shí)施MiFID II。

二、MiFID框架下的法國投資者適當(dāng)性制度

（一）法國投資服務(wù)客戶分類及調(diào)整

投資服務(wù)客戶共分為三類：散戶（Retail Clients）、專業(yè)客戶（Professional Clients）以及合格對手（Eligible Counterparties）。專業(yè)客戶擁有作出投資決定以及適當(dāng)評估引發(fā)風(fēng)險的經(jīng)驗(yàn)、知識和專業(yè)。合格對手是指規(guī)范的金融機(jī)構(gòu)和中央政府公共機(jī)構(gòu)，也屬于專業(yè)客戶的范疇，即所有的合格對手也是專業(yè)客戶。而除專業(yè)客戶和合格對手外的其他客戶統(tǒng)一被視為散戶。

投資服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)設(shè)置書面的客戶分類政策和程序，并將具體的分類結(jié)果告知其客戶。在對已有分類變更時，投資服務(wù)機(jī)構(gòu)還應(yīng)及時通知客戶。投資服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)以雙重媒介的方式告知客戶，其有權(quán)要求調(diào)整所屬類別以及相應(yīng)的客戶保護(hù)水平限制。當(dāng)投資服務(wù)機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)專業(yè)客戶或合格對手不再滿足該分類要求時，應(yīng)采取適當(dāng)措施。而當(dāng)專業(yè)客戶或合格對手意識到其無法評估和管理風(fēng)險時，其有責(zé)任要求更換分類級別以獲得更高程度的保護(hù)。

專業(yè)客戶可要求投資服務(wù)機(jī)構(gòu)將其按散戶對待，合格對手可要求投資服務(wù)機(jī)構(gòu)將其按專業(yè)客戶或散戶對待。這可以適用于所有交易，也可以只適用于特定的金融工具、投資服務(wù)或交易。這種受保護(hù)程度由低向高、客戶類別由合格對手或?qū)I(yè)客戶調(diào)整為散戶、或合格對手調(diào)整為專業(yè)客戶的做法，也稱之為客戶類別“向下”調(diào)整。散戶可放棄業(yè)務(wù)行為規(guī)則所提供的某些保護(hù)，要求投資服務(wù)機(jī)構(gòu)調(diào)整其類別，視其為專業(yè)客戶。這便是客戶類別的“向上”調(diào)整。

（二）法國投資服務(wù)機(jī)構(gòu)了解客戶義務(wù)

法國金融市場管理局總條例（AMF General Regulation）專設(shè)條款規(guī)定投資服務(wù)機(jī)構(gòu)向客戶提供信息。這是投資服務(wù)機(jī)構(gòu)和客戶間訂立協(xié)議的先決條件，同時也是客戶知情權(quán)和行使相關(guān)決策權(quán)的立法保障。而投資者適當(dāng)性制度的核心更在于通過適宜性評估或適當(dāng)性評估等方式更全面、更客觀地了解其客戶，從而為客戶提供與之相匹配的投資服務(wù)。

就投資組合管理服務(wù)和投資建議而言，投資服務(wù)機(jī)構(gòu)需對客戶進(jìn)行投資適宜性評估。投資服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)從客戶方獲得必要的信息，使其能夠知悉客戶并根據(jù)所提供服務(wù)的性質(zhì)和范圍，考慮他們意欲推薦的特定交易或意欲提供的投資組合管理服務(wù)，滿足以下標(biāo)準(zhǔn)：符合客戶的投資目的；客戶在財務(wù)上可承受風(fēng)險，而這些風(fēng)險與所推薦的交易或所提供的投資組合管理服務(wù)相關(guān)；客戶具備了解風(fēng)險所需的經(jīng)驗(yàn)和知識。當(dāng)投資服務(wù)機(jī)構(gòu)向?qū)I(yè)客戶提供投資建議服務(wù)時，其有權(quán)認(rèn)為該客戶在財務(wù)上能夠承受與其投資目標(biāo)相對應(yīng)的任何風(fēng)險。有關(guān)客戶財務(wù)狀況的信息應(yīng)包括固定收入、資產(chǎn)包括流動性資產(chǎn)、投資和房地產(chǎn)以及定期償付款項(xiàng)。而有關(guān)客戶投資目標(biāo)的信息應(yīng)包括客戶希望持有投資的期限、冒險偏好、風(fēng)險預(yù)測以及投資目的。就其他投資服務(wù)而言，投資服務(wù)機(jī)構(gòu)需對客戶進(jìn)行投資適當(dāng)性評估，應(yīng)確定客戶是否具備理解金融工具或金融服務(wù)相關(guān)風(fēng)險所需的經(jīng)驗(yàn)和知識。

上述有關(guān)客戶投資知識和經(jīng)驗(yàn)的信息，在與客戶特點(diǎn)、服務(wù)特點(diǎn)以及金融工具或交易品種相匹配的同時，應(yīng)包含以下內(nèi)容：客戶所熟悉的服務(wù)、交易和金融工具種類；客戶金融工具交易的特點(diǎn)、數(shù)量和頻率以及期限；客戶受教育程度、職業(yè)或相關(guān)職業(yè)經(jīng)歷。一方面，投資服務(wù)機(jī)構(gòu)有責(zé)任要求客戶提供上述信息。而另一方面，投資服務(wù)機(jī)構(gòu)有權(quán)信賴客戶所提供的信息，除非其意識到或應(yīng)當(dāng)意識到該信息已作廢、不準(zhǔn)確或不全面。這些都是針對散戶而言。對于被分類為專業(yè)客戶的投資者，投資服務(wù)機(jī)構(gòu)則可以推測，該投資者具備理解所涉風(fēng)險所需的經(jīng)驗(yàn)和知識。因此，投資服務(wù)機(jī)構(gòu)不需對該專業(yè)客戶進(jìn)行適宜性或適當(dāng)性評估。

（三）法國投資服務(wù)機(jī)構(gòu)“最佳執(zhí)行”要求

法國金融市場管理局總條例（AMF General Regulation）在轉(zhuǎn)化歐盟《金融工具市場指令》（MiFID）及其實(shí)施指令時，將“最佳執(zhí)行”義務(wù)單列在“處理和執(zhí)行指令”部分，并在首段中列明“最佳執(zhí)行”的原則。鑒于歐盟《金融工具市場指令》首次提出投資公司“最佳執(zhí)行”義務(wù)，其涉及“最佳執(zhí)行”的規(guī)定僅停留在法律界定的層面，并未擴(kuò)展至最佳執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)、指令執(zhí)行政策等方面，而留待后續(xù)的實(shí)施指令進(jìn)行規(guī)定。法國金融市場管理局總條例并未單獨(dú)就“最佳執(zhí)行”義務(wù)進(jìn)行法律界定，而是轉(zhuǎn)化了實(shí)施指令關(guān)于最佳執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)和指令執(zhí)行政策等規(guī)定。

法國金融市場管理局總條例（AMF General Regulation）雖未單獨(dú)就“最佳執(zhí)行”義務(wù)進(jìn)行法律界定，但法國《貨幣及金融法典》（Code Monétaire et Financier，2012年10月1日更新）第L. 533-18條專門對“最佳執(zhí)行”作出了法律界定，秉承了歐盟《金融工具市場指令》有關(guān)投資公司應(yīng)按有利于客戶的條件執(zhí)行指令的義務(wù)，即“最佳執(zhí)行”義務(wù)的規(guī)定。首先，投資公司應(yīng)采取所有合理的步驟，在執(zhí)行指令時考慮價格、成本、速度、執(zhí)行和結(jié)算可能性、規(guī)模、性質(zhì)或任何其他與指令執(zhí)行相關(guān)的因素，以獲得對客戶最佳的結(jié)果。然而，在客戶給出特定指示時，投資公司應(yīng)按特定指示執(zhí)行指令；其次，投資公司應(yīng)設(shè)立和實(shí)施有效安排，特別是指令執(zhí)行政策，以獲得對客戶指令的最佳結(jié)果?？紤]到工具的類別，指令執(zhí)行政策應(yīng)包括投資公司執(zhí)行客戶指令不同場所的信息以及影響執(zhí)行場所選擇的因素。投資公司應(yīng)向客戶提供指令執(zhí)行政策的適當(dāng)信息，并獲得客戶對執(zhí)行政策的事先同意。特別是在規(guī)范市場或多邊交易設(shè)施之外執(zhí)行指令前，投資公司還應(yīng)獲得客戶的事先明確同意；最后，投資公司應(yīng)監(jiān)測指令執(zhí)行安排和執(zhí)行政策的有效性，以識別或適時糾正任何缺陷，尤其應(yīng)經(jīng)常性評估，指令執(zhí)行政策涵蓋的執(zhí)行場所是否為客戶提供了最佳結(jié)果，或者是否需要對其執(zhí)行安排作出變動，并將指令執(zhí)行安排或執(zhí)行政策的任何實(shí)質(zhì)變動通知客戶。法國金融市場管理局總條例（AMF General Regulation）轉(zhuǎn)化了歐盟《金融工具市場指令》實(shí)施指令對最佳執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)、指令執(zhí)行政策的規(guī)定。投資服務(wù)機(jī)構(gòu)在執(zhí)行客戶指令時，應(yīng)考慮客戶特點(diǎn)、客戶指令特點(diǎn)、作為指令標(biāo)的金融工具特點(diǎn)及指令可予以執(zhí)行的場所特點(diǎn)等方面，以判別指令提及價格、成本、速度等因素的相對重要性。

投資服務(wù)機(jī)構(gòu)每年審查按照指令相應(yīng)條款設(shè)定的執(zhí)行政策以及指令執(zhí)行安排。此外，在發(fā)生任何影響公司繼續(xù)獲得客戶指令執(zhí)行最佳結(jié)果能力的實(shí)質(zhì)變動時，也應(yīng)對執(zhí)行政策進(jìn)行審查。投資服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)在提供服務(wù)前及時地向散戶提供執(zhí)行政策的下列細(xì)節(jié)：（1）投資服務(wù)機(jī)構(gòu)按照上述標(biāo)準(zhǔn)判別各因素相對重要性的說明；（2）執(zhí)行場所列表，投資服務(wù)機(jī)構(gòu)信賴在這些場所能夠履行“最佳執(zhí)行”義務(wù)——采取所有合理步驟為客戶指令執(zhí)行獲取最佳結(jié)果的義務(wù)；（3）若客戶的任何特定指示阻止公司采取執(zhí)行政策設(shè)計和實(shí)施的步驟以獲取指令執(zhí)行的最佳結(jié)果，投資服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)向客戶給予清楚、明顯的警告。藺捷：“論歐盟投資者適當(dāng)性制度”，《法學(xué)評論》，2013年第1期。

三、MiFID II對投資者適當(dāng)性制度的完善

MiFID II在序言部分對成員國實(shí)施投資者適當(dāng)性制度提出了明確要求，強(qiáng)化“適宜性”和“適當(dāng)性”條款，特別是有關(guān)“復(fù)雜”產(chǎn)品的客戶指令，細(xì)化并完善“最佳執(zhí)行”要求的條款。這對成員國的投資者適當(dāng)性制度提供了新的明確指引。

一方面，成員國要確保投資公司按客戶最佳利益行事，并遵從新指令下的義務(wù)要求。相應(yīng)地，投資公司應(yīng)明確其向客戶提供或推薦的金融工具特點(diǎn)并審查有效政策和安排，以判別提供產(chǎn)品和服務(wù)所指向的客戶類別。另一方面，成員國要確保投資公司保證其推出的金融工具產(chǎn)品符合終端客戶的可識別目標(biāo)市場需求，并采取合理的步驟以確保金融工具散布在可識別的目標(biāo)市場，定期審查其提供產(chǎn)品的目標(biāo)市場識別和履行情況。如果投資公司向客戶提供或推薦非由其推出的金融工具時，投資公司也應(yīng)設(shè)置適當(dāng)?shù)陌才牛垣@取并了解有關(guān)產(chǎn)品審批過程的相關(guān)信息，包括可識別的目標(biāo)市場和其提供或推薦的產(chǎn)品特點(diǎn)。這一義務(wù)的履行不減損投資公司在向每位客戶提供投資服務(wù)時，依據(jù)客戶個人需求、特點(diǎn)和目標(biāo)而實(shí)施的“適當(dāng)性”或“適宜性”評估。

而就“最佳執(zhí)行”義務(wù)而言，MiFID II在序言部分也強(qiáng)調(diào)，成員國有必要對投資公司施加有效的“最佳執(zhí)行”義務(wù)要求，以確保其按照客戶的最佳利益執(zhí)行客戶指令。投資公司對客戶負(fù)有合同或代理義務(wù)時應(yīng)適用這一要求。鑒于MiFID II項(xiàng)下可使用的交易場所范圍更廣MiFID II引入有組織交易設(shè)施（Organised Trading Facility, 簡稱“OTF”），OTF是一種多邊系統(tǒng)，不同于傳統(tǒng)的規(guī)范市場（Regulated Market, 簡稱“RT”）和多邊交易設(shè)施（Multilateral Trading Facility，簡稱“MTF”），按照MiFID II第二篇的規(guī)定，在此平臺上，買賣債券收益、結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品、排放額度或衍生工具的多個第三方能夠在該系統(tǒng)以合約的方式進(jìn)行交易。不同于規(guī)范市場和多邊交易設(shè)施，OTF的運(yùn)營者在交易前透明度和“最佳執(zhí)行”義務(wù)要求的框架下，可以自行決定如何執(zhí)行客戶指令。為此，MiFID II涵蓋的交易場所較MiFID更為多元，更加全面。，對投資公司為散戶履行“最佳執(zhí)行”義務(wù)提出了更高要求。投資公司根據(jù)MiFID II第27條第一款適用“最佳執(zhí)行”規(guī)則時需更加注意提高其監(jiān)測“最佳執(zhí)行”的技術(shù)水平。重要的是，投資公司和運(yùn)營有組織交易設(shè)施（Organised Trading Facility，簡稱“OTF”）的市場經(jīng)營者在OTF平臺上執(zhí)行客戶指令時，需履行包括“最佳執(zhí)行”在內(nèi)的投資者保護(hù)義務(wù)。這對于市場經(jīng)營者而言是非常重要的義務(wù)延伸，而在目前來看是沒有這項(xiàng)義務(wù)要求的。http://www.freshfields.com 2015年3月1日訪問。

四、結(jié)語

法國單一金融市場管理局（AMF）的設(shè)立，順應(yīng)了投資者適當(dāng)性制度的發(fā)展要求。而由法國金融市場管理局頒布的總條例則為投資者適當(dāng)性制度提供了法律框架。新形勢下，仍未褪去的全球金融危機(jī)和歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)給包括法國在內(nèi)的歐盟金融市場發(fā)展帶來了新一輪考驗(yàn)。法國投資者適當(dāng)性制度也面臨著新的挑戰(zhàn)。新修訂的歐盟《金融工具市場指令》（MiFID II），將場外衍生品市場納入新的規(guī)范框架，對專業(yè)客戶分類進(jìn)行新的調(diào)整，進(jìn)一步完善“最佳執(zhí)行”要求，旨在整體上提升投資服務(wù)客戶的保護(hù)水平。包括法國在內(nèi)的歐盟成員國需要在MiFID II生效后二十四個月內(nèi)（即2016年6月之前）通過國內(nèi)立法轉(zhuǎn)化以實(shí)施新指令。因此，法國如何在其國內(nèi)轉(zhuǎn)化實(shí)施新指令值得期待和探討。但通過先前指令在法國的轉(zhuǎn)化措施和實(shí)施情況，我們可以推斷的是，法國投資者適當(dāng)性制度置于歐盟投資者保護(hù)制度框架之下，基于本國金融市場國際聯(lián)動發(fā)展和新形勢賦予的時代責(zé)任，穩(wěn)步向前推進(jìn)和發(fā)展。

【項(xiàng)目】本文是教育部人文社會科學(xué)青年基金項(xiàng)目（14YJC820035）和上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)085工程項(xiàng)目的階段性成果。

（責(zé)任編輯：羅國祥）

上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)