采購執(zhí)行業(yè)務(wù)模式的風(fēng)險分析

（上海大學(xué) 管理學(xué)院，上海 200444）

1 引言

采購執(zhí)行是由第三方物流企業(yè)代為采購，并擁有貨物所有權(quán)的一種物流金融業(yè)務(wù)模式。采購執(zhí)行的出現(xiàn)，有效緩解了企業(yè)發(fā)展中的融資壓力，提高了企業(yè)資產(chǎn)利用效率，實現(xiàn)了采購商、供應(yīng)商、物流企業(yè)等各參與方的共贏，因此近年來其得到了快速發(fā)展，為企業(yè)創(chuàng)造了巨大的便利。但同其他物流金融模式一樣，采購執(zhí)行在為參與各方帶來互利共贏的同時，也帶來了各種風(fēng)險。因此，在充分利用業(yè)務(wù)優(yōu)勢的同時，有效規(guī)避采購執(zhí)行業(yè)務(wù)風(fēng)險，對各參與主體而言非常重要。

2 采購執(zhí)行理論概述

物流金融是面向供應(yīng)鏈物流的運營過程，通過應(yīng)用和開發(fā)各種金融產(chǎn)品，有效地組織和調(diào)劑物流領(lǐng)域中貨幣資金的運動[1]，采購執(zhí)行是物流金融的一種業(yè)務(wù)模式，也是物流金融的重要發(fā)展方向。采購執(zhí)行是具有融資需求的采購商與金融機(jī)構(gòu)、物流企業(yè)簽訂三方協(xié)議，由銀行直接向物流企業(yè)授信，物流企業(yè)代采購商向供應(yīng)商采購貨物，并提供與采購執(zhí)行有關(guān)的儲存、運輸、監(jiān)督、結(jié)算等服務(wù)。銀行根據(jù)企業(yè)還款情況，指令物流企業(yè)發(fā)貨。在采購執(zhí)行業(yè)務(wù)中，物流企業(yè)擁有貨物的所有權(quán)，并承擔(dān)對銀行的差額還款義務(wù)[2]。采購執(zhí)行是供應(yīng)鏈發(fā)展的一個重要里程碑，是真正意義上的資金流、物流、商流和信息流“四流一體”的業(yè)務(wù)模式[3]。

采購執(zhí)行業(yè)務(wù)一般包括四個參與主體：融資企業(yè)（采購商）、供應(yīng)商、物流企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)。融資企業(yè)是供應(yīng)鏈的重要參與者，也是物流金融的資金需求方；供應(yīng)商是供應(yīng)鏈上游的原料供應(yīng)者，為融資企業(yè)提供原料或零件，其希望采用貨到付款的方式支付貨款；物流企業(yè)是采購執(zhí)行業(yè)務(wù)的核心企業(yè)，提供一般的儲存、運輸?shù)确?wù)，還為融資企業(yè)提供代客下單、融資等服務(wù)；金融機(jī)構(gòu)一般是指銀行，注重貸款的安全性，同時希望擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍。采購執(zhí)行業(yè)務(wù)流程如圖1所示。在部分情況下，擁有足夠資金的第三方物流企業(yè)可以在沒有金融機(jī)構(gòu)參與的情況下，使用自有資金完成業(yè)務(wù)。

圖1 采購執(zhí)行業(yè)務(wù)流程圖

（1）采購商與物流企業(yè)簽訂采購執(zhí)行合同；

（2）物流企業(yè)與供應(yīng)商簽訂采購合同；

（3）采購商向金融機(jī)構(gòu)申請融資；

（4）金融機(jī)構(gòu)向物流企業(yè)提供貸款，用以向供應(yīng)商支付貨款；

（5）物流企業(yè)使用現(xiàn)金或銀行承兌匯票向供應(yīng)商付款；

（6）供應(yīng)商按訂單供貨；

（7）采購商歸還一定數(shù)額的貸款；

（8）銀行指令物流企業(yè)發(fā)貨；

（9）物流企業(yè)按指令發(fā)貨。

采購執(zhí)行的實行，能夠降低金融機(jī)構(gòu)的貸款風(fēng)險，提高資金的安全性；對于融資企業(yè)而言，可以以較低成本獲得銀行融資，還能夠通過物流企業(yè)優(yōu)化庫存管理；而第三方物流企業(yè)則可以拓寬業(yè)務(wù)范圍，增加企業(yè)利潤。總的來說，采購執(zhí)行業(yè)務(wù)滿足了銀行、融資企業(yè)和物流企業(yè)快速發(fā)展的需要，實現(xiàn)了各方的互利共贏[4]。采購執(zhí)行在給參與方帶來利益的同時，也伴隨著各種風(fēng)險，如果參與方不加以預(yù)防，會給相關(guān)企業(yè)帶來巨大的經(jīng)濟(jì)損失。根據(jù)采購執(zhí)行業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)特點，本文對采購執(zhí)行的業(yè)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行分析，并提出了有效的應(yīng)對措施。

3 采購執(zhí)行業(yè)務(wù)風(fēng)險研究

采購執(zhí)行開展中的風(fēng)險，不僅有系統(tǒng)內(nèi)部的風(fēng)險，同時也有系統(tǒng)外部的各種宏觀風(fēng)險。根據(jù)采購執(zhí)行的交易特點，本文將采購執(zhí)行業(yè)務(wù)風(fēng)險概括為：市場風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險、信用風(fēng)險、質(zhì)押物風(fēng)險。

3.1 市場風(fēng)險

在采購執(zhí)行業(yè)務(wù)中，質(zhì)物所有權(quán)歸物流企業(yè)所有，在融資企業(yè)無法按合約完成采購執(zhí)行業(yè)務(wù)的情況下，物流企業(yè)對銀行負(fù)有差額還款的責(zé)任，此時質(zhì)物市場價格的變動潛在地會對物流企業(yè)造成較大風(fēng)險。在質(zhì)物市場需求旺盛，價格高于物流企業(yè)采購價時，對物流企業(yè)有利，物流企業(yè)不僅可以通過出售貨物歸還銀行貸款，還可利用價差獲利；而當(dāng)質(zhì)物市場需求萎靡，價格低于采購價時，出售質(zhì)物不足以歸還銀行借款，物流企業(yè)將會蒙受損失。當(dāng)質(zhì)物價格下降較多時，融資企業(yè)甚至?xí)x擇主動違約，以更低的價格從現(xiàn)貨市場購買現(xiàn)貨，避免執(zhí)行合約帶來的巨大損失，并將損失轉(zhuǎn)嫁給物流企業(yè)。

匯率市場的波動，通過影響進(jìn)口貨物的到貨價格，間接給物流企業(yè)帶來風(fēng)險。人民幣對結(jié)算貨幣（一般是美元）匯率下降時，進(jìn)口貨物價格上升，對物流企業(yè)而言較為有利；人民幣對結(jié)算貨幣匯率上漲，進(jìn)口貨物價格下降，融資企業(yè)存在背棄合約止損的可能。

利率市場的波動，對物流企業(yè)最直接的影響是融資成本的變化。人民幣貸款利率下降，采購執(zhí)行融資成本降低，對融資企業(yè)與物流企業(yè)都有利。人民幣貸款利率上調(diào)，融資成本上升，融資企業(yè)需要負(fù)擔(dān)更多利息；在融資企業(yè)無力償還貸款的情況下，物流企業(yè)要承擔(dān)增加利息的還款義務(wù)。

3.2 操作風(fēng)險

總的來說，采購執(zhí)行業(yè)務(wù)操作風(fēng)險主要包括人為風(fēng)險、流程風(fēng)險兩個方面。

人為風(fēng)險是指采購執(zhí)行人員的經(jīng)驗不足或故意違規(guī)操作給企業(yè)造成的風(fēng)險。在采購執(zhí)行中，初始保證金對于防止融資企業(yè)違約、確保資金安全具有重要作用。初始保證金的設(shè)置需要綜合考慮企業(yè)的信用狀況、質(zhì)物的市場風(fēng)險及保值性等各個方面，對人員的素質(zhì)要求較高，如果設(shè)置不合理，銀行和第三方物流企業(yè)將會面臨潛在的損失。員工是企業(yè)開展業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，企業(yè)人員的違規(guī)操作，是企業(yè)難以監(jiān)管的盲區(qū)，會給企業(yè)帶來損失；質(zhì)物監(jiān)管不善導(dǎo)致質(zhì)物損壞的，物流企業(yè)不僅要獨自承擔(dān)貨物損壞的損失，還可能面臨來自銀行和融資企業(yè)的索賠；內(nèi)部人員收取賄賂，以犧牲公司利益換取個人利益，也是企業(yè)經(jīng)營中需要防范的一點。

相對于一般物流金融業(yè)務(wù)而言，采購執(zhí)行業(yè)務(wù)流程繁雜、業(yè)務(wù)操作難度大、人員素質(zhì)要求高，對物流企業(yè)及其操作人員提出了更高的要求，違規(guī)操作也會給企業(yè)帶來更大的損失，需要物流企業(yè)加強(qiáng)流程管理。

3.3 法律風(fēng)險

采購執(zhí)行業(yè)務(wù)在操作中涉及到復(fù)雜的操作流程以及合同制定，過程中會面臨很多法律方面的風(fēng)險。鑒于采購執(zhí)行是一種新興的業(yè)務(wù)模式，立法方面的規(guī)范還不充足，存在很多法律沒有規(guī)定或規(guī)定不明確的地方，此時物流企業(yè)的權(quán)利可能難以獲得法律的支持。

對于條款與現(xiàn)行法律相抵觸，或者使用不規(guī)范的合同，物流企業(yè)在采購執(zhí)行合同中的權(quán)利將無法得到法律的保護(hù)。比如，法律禁止銷售的物品，亦或具有法律紛爭的物品，會導(dǎo)致采購執(zhí)行合同不成立，物流企業(yè)的權(quán)利也就無從保障。

此外，物流企業(yè)雖然支付貨款采購貨物，貨物依舊可能存在重復(fù)質(zhì)押，或所有權(quán)已轉(zhuǎn)移的情況，質(zhì)物的產(chǎn)權(quán)問題需要得到物流企業(yè)的關(guān)注。

3.4 信用風(fēng)險

采購執(zhí)行在一定程度上隔離了融資企業(yè)的信用風(fēng)險，特別是初始保證金、物流企業(yè)負(fù)有差額還款義務(wù)等制度的確立，保障了金融機(jī)構(gòu)和物流企業(yè)的利益。但風(fēng)險是無法完全消除的，采購執(zhí)行業(yè)務(wù)中依然存在著信用風(fēng)險。

信息不對稱理論認(rèn)為，交易的雙方擁有不同的信息。此時，擁有較多信息的一方，利用自身優(yōu)勢，做出損害對方的決策，這種現(xiàn)象在市場競爭中較為普遍。在采購執(zhí)行中，融資企業(yè)存在隱瞞信息，以獲得融資的可能性；即使物流企業(yè)及銀行進(jìn)行充分的調(diào)查也難以全部獲悉。比如，融資企業(yè)對流動資金、企業(yè)營收及盈利情況進(jìn)行修飾，隱瞞企業(yè)真實經(jīng)營情況等。

3.5 質(zhì)物風(fēng)險

在采購執(zhí)行業(yè)務(wù)中，質(zhì)物本身也會給物流企業(yè)帶來風(fēng)險。某些商品本身不適宜長時間存儲，比如容易發(fā)生變質(zhì)的農(nóng)產(chǎn)品等；而部分產(chǎn)品的價值具有時效性，過季后價值將大打折扣，比如電子產(chǎn)品、時尚產(chǎn)品。另外，在物流企業(yè)的存儲、運輸貨物過程中，可能因為存儲條件變化、貨物積壓、貨物過期等，導(dǎo)致貨物無法交付或變現(xiàn)，物流企業(yè)需要承擔(dān)因此造成的損失，蒙受巨大的損失。

另外，因為標(biāo)準(zhǔn)的不同，融資企業(yè)通過改變貨物的驗收標(biāo)準(zhǔn)，拒絕接收物流企業(yè)提供的質(zhì)物，或者選擇折價收購，這也會影響物流企業(yè)的利潤。

4 物流企業(yè)的業(yè)務(wù)風(fēng)險對策分析

4.1 市場風(fēng)險的防范

對于面臨的市場風(fēng)險，物流企業(yè)可以通過各種有效的方式進(jìn)行規(guī)避，將風(fēng)險帶來的損失降到最低。

（1）物流企業(yè)可以通過購買反向的期貨產(chǎn)品，對沖市場價格波動給物流企業(yè)帶來的風(fēng)險；目前我國擁有四大期貨交易所，包括上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海金融期貨交易所，交易品種涵蓋了金屬制品、農(nóng)產(chǎn)品、化工產(chǎn)品、股指期貨等各種標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，能夠滿足企業(yè)套期保值交易的需要。

（2）設(shè)置合適的初始保證金，來補(bǔ)償金融機(jī)構(gòu)及物流企業(yè)可能遇到的風(fēng)險損失。在銀行向物流企業(yè)提供融資之前，融資企業(yè)需要繳納一定比例的初始保證金，用于在融資企業(yè)違約的情況下補(bǔ)償金融機(jī)構(gòu)和物流企業(yè)的損失；確定合適的初始保證金繳納比例，能夠很大程度上預(yù)防融資企業(yè)的違約行為，減少物流企業(yè)可能遇到的風(fēng)險及損失。在保證金的設(shè)置上，銀行和物流企業(yè)需要綜合考量融資企業(yè)信用狀況以及包括企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表在內(nèi)的企業(yè)經(jīng)營情況。

（3）在業(yè)務(wù)合同的設(shè)計中，提高違約成本，維護(hù)參與各方的合法利益。在業(yè)務(wù)合同擬定中，注重對物流企業(yè)及銀行權(quán)益的維護(hù)，比如規(guī)定融資企業(yè)具有在規(guī)定時限內(nèi)提貨并還款的義務(wù)；對于融資企業(yè)的違約行為，需要明確規(guī)定三方的協(xié)商方式以及融資企業(yè)的賠償措施，包括協(xié)商不能解決時物流企業(yè)及銀行擁有通過法律途徑追訴的權(quán)利。此外，在合同中加入在匯率、利率等因素變化下的浮動條款，提供合同執(zhí)行的靈活性。

（4）與參與方加強(qiáng)溝通，必要時可以構(gòu)建伙伴關(guān)系。對于時刻變化的金融市場，物流企業(yè)要加強(qiáng)與銀行等金融機(jī)構(gòu)的溝通，及時了解利率及匯率的變化，尋求彌補(bǔ)措施。在互利的基礎(chǔ)上，物流企業(yè)要尋求與供應(yīng)商建立伙伴關(guān)系，由供應(yīng)商提供獨家的供貨，以此換取更有利的價格或其他有利的條件。物流企業(yè)要爭取與供應(yīng)商簽訂回購協(xié)議，為融資企業(yè)違約后的存貨提供處理方式。

4.2 操作風(fēng)險的防范

采購執(zhí)行中，物流與資金流的同步轉(zhuǎn)移，可以有效控制融資方的信用違約行為給債權(quán)人造成的損失。但物流企業(yè)依舊要面對人為風(fēng)險與流程風(fēng)險兩方面的操作風(fēng)險。

在員工層面，采購執(zhí)行業(yè)務(wù)需要具有豐富的財務(wù)知識，并具有豐富風(fēng)險管理經(jīng)驗的專業(yè)財務(wù)人員；物流企業(yè)需要在人員招聘中，加強(qiáng)對財務(wù)及風(fēng)險意識方面的考察。對于采購執(zhí)行業(yè)務(wù)的操作人員，不僅需要一般倉儲企業(yè)員工所需的倉儲專業(yè)知識，還需要具有較強(qiáng)的風(fēng)險與責(zé)任意識，并能夠與財務(wù)人員進(jìn)行合作。

在企業(yè)層面，要建立完整的企業(yè)規(guī)章制度與培訓(xùn)體系。適當(dāng)?shù)莫剳椭贫瓤梢约顔T工提高工作效率，防止違規(guī)操作。對于違反法律法規(guī)的行為，公司可以依法提起訴訟，追回公司損失。另外還需提高企業(yè)信息化水平，以自動化的機(jī)器代替人的操作，減少操作中的誤差；需要進(jìn)行監(jiān)控措施的改進(jìn)，以信息化的手段對質(zhì)物進(jìn)行全程監(jiān)控。

在流程風(fēng)險的監(jiān)管上，物流企業(yè)可以從事前設(shè)計、事中監(jiān)管、事后控制三個方面著手。在事前設(shè)計上，公司需要為采購執(zhí)行業(yè)務(wù)設(shè)計嚴(yán)謹(jǐn)?shù)牧鞒?，?guī)范員工操作流程。在事中監(jiān)管上，充分運用信息化監(jiān)控手段，比如對倉儲物品的溫控、在途物品的定位以及電子化交易手段的運用；如果難以做到面面俱到，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對重要節(jié)點的監(jiān)控管理。在事后控制方面，物流企業(yè)要總結(jié)采購執(zhí)行的成功經(jīng)驗和失敗教訓(xùn)，對人員進(jìn)行獎懲，進(jìn)行流程的優(yōu)化改造。

4.3 法律風(fēng)險的防范

采購執(zhí)行業(yè)務(wù)通過將質(zhì)物所有權(quán)分步轉(zhuǎn)移的方法，保護(hù)了物流企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)的利益，減少了因為采購商的違約行為帶來的繁瑣的法律訴訟問題。但采購執(zhí)行業(yè)務(wù)中依舊存在法律風(fēng)險，需要物流企業(yè)與銀行采取措施應(yīng)對。

（1）合同規(guī)范。在合同的設(shè)計階段，采購執(zhí)行各參與方要充分考慮質(zhì)押物的特點及業(yè)務(wù)要求，制定并完善采購執(zhí)行合同，使合同規(guī)范覆蓋采購執(zhí)行業(yè)務(wù)中的各個方面。

（2）交易合規(guī)。交易合規(guī)是采購執(zhí)行業(yè)務(wù)能夠得到法律保障的基礎(chǔ)，交易未受法律保護(hù)的貨物，物流企業(yè)與銀行的利益將難以得到法律的保護(hù)，比如重復(fù)質(zhì)押的貨物，在出現(xiàn)法律紛爭的情況下，法律會保障具有合理請求的物權(quán)人。為了防止重復(fù)質(zhì)押的問題，物流企業(yè)需要在購買時確認(rèn)貨物所有權(quán)，并索要正規(guī)的購買證明，預(yù)防面臨的潛在訴訟風(fēng)險。

（3）權(quán)責(zé)明確。若交易各方對權(quán)責(zé)有明確的規(guī)定，將可以有效減少交易中出現(xiàn)問題帶來的紛爭，并保障參與方合法的權(quán)利，保障采購執(zhí)行業(yè)務(wù)的順利進(jìn)行。

4.4 信用風(fēng)險的防范

基于融資企業(yè)信用對采購執(zhí)行業(yè)務(wù)的重要意義，在開展采購執(zhí)行業(yè)務(wù)前，對融資企業(yè)信用考察異常重要。在信用評價中，構(gòu)建適當(dāng)?shù)钠髽I(yè)信用評價指標(biāo)體系，對于系統(tǒng)開展融資企業(yè)的信用評價非常重要。

在融資企業(yè)信用評價指標(biāo)體系構(gòu)建上，需要考慮很多因素。既要考慮企業(yè)的經(jīng)營管理、財務(wù)運作等方面，又要考慮企業(yè)的未來、成長性、創(chuàng)新性、發(fā)展?jié)摿Φ?，還要考慮到企業(yè)經(jīng)營者素質(zhì)、誠信意識和企業(yè)所處地區(qū)的經(jīng)濟(jì)金融生態(tài)環(huán)境[5]。相關(guān)信息的搜集不能僅限于融資企業(yè)本身，還需要與金融機(jī)構(gòu)、供應(yīng)鏈的上下游企業(yè)合作，獲得全面的信用信息。

對于信用狀況較差、違約較多的企業(yè)，物流企業(yè)應(yīng)該拒絕與其開展業(yè)務(wù)。物流企業(yè)要及時了解質(zhì)物市場，對質(zhì)物可能存在的折價風(fēng)險提早預(yù)防。

4.5 質(zhì)物風(fēng)險的防范

在采購執(zhí)行業(yè)務(wù)中，物流企業(yè)要采取措施應(yīng)對質(zhì)物風(fēng)險。首先，在進(jìn)行采購執(zhí)行業(yè)務(wù)之前，物流企業(yè)要判斷貨物是否符合采購執(zhí)行的業(yè)務(wù)要求。一般而言，采購執(zhí)行比較適合標(biāo)準(zhǔn)化程度較高、易于運輸和儲存、價值變化較小的大宗商品，而一般容易腐爛變質(zhì)的生鮮、農(nóng)產(chǎn)品，以及價值變化較快的電子產(chǎn)品，并不適合采用采購執(zhí)行。在貨物的驗收環(huán)節(jié)，物流企業(yè)要與采購商一起，確定貨物符合采購商的標(biāo)準(zhǔn)。

質(zhì)物的運輸、存儲都處于物流企業(yè)的管理之下，此時發(fā)生的任何損壞，物流企業(yè)都難以脫離關(guān)系。在運輸途中，要選擇合適的運輸工具，做好防護(hù)，選擇安全性較高的運輸工具，減少質(zhì)物的在途損壞。在貨物存儲中，物流企業(yè)要根據(jù)貨物要求，選擇最佳的儲存條件，并加強(qiáng)溫度、濕度等方面的監(jiān)控，防止貨物在儲運過程中發(fā)生損壞。質(zhì)押物儲運過程中的技術(shù)監(jiān)管非常重要，對于在途貨物，GPS、GIS等技術(shù)設(shè)備的引入，能夠優(yōu)化運輸路線，實時監(jiān)控在途貨物狀態(tài)及位置；對于處于倉儲狀態(tài)的質(zhì)押物，溫度及濕度監(jiān)控設(shè)備將使企業(yè)能夠及時了解質(zhì)物的存儲狀態(tài)。

5 總結(jié)

采購執(zhí)行是一種新興的物流金融業(yè)務(wù)模式，能有效降低業(yè)務(wù)開展中的風(fēng)險水平，廣泛適用于我國廣大信用水平不高的中小企業(yè)，為其提供快捷、方便的融資方式，其未來的發(fā)展空間將更加廣泛。然而，由于采購執(zhí)行處于業(yè)務(wù)發(fā)展的初期，且有些風(fēng)險難以避免，要使其獲得更好的發(fā)展，服務(wù)于廣大企業(yè)，還需要包括物流業(yè)、金融業(yè)等在內(nèi)的參與方以及政府的共同努力，不斷改善市場環(huán)境，完善社會信用體系，共同促進(jìn)物流金融快速、健康發(fā)展。

[1]儲雪儉,梁虹龍.對發(fā)展物流金融中信貸風(fēng)險防范的思考[J].物流技術(shù),2005,(2):106-107.

[2]宋蓉,杜軍.基于采購執(zhí)行的物流金融貸款價值比研究[J].物流技術(shù),2012,31(10):150-153.

[3]曾文.采購與分銷執(zhí)行：供應(yīng)鏈管理和貿(mào)易融合創(chuàng)新[J].國際經(jīng)濟(jì)合作,2012,(2):41-43.

[4]梁春勇.淺析金融物流采購執(zhí)行業(yè)務(wù)模式[J].中國物流與采購,2012,(2):52-53.

[5]譚中明.中小企業(yè)信用評價體系研究[J].學(xué)術(shù)論壇,2009,32(5):123-127.