Summer

雖然在一輪強(qiáng)勢(shì)反彈之后，歐股市場(chǎng)的潛在表現(xiàn)可能在近期僅僅是有限的，但是多組支持性的基本面因素應(yīng)該可以幫助歐洲相對(duì)美國(guó)股市在年底之前有更好的表現(xiàn)。

這些積極的因素包括更弱勢(shì)的歐元，相對(duì)寬松的貨幣政策，以及歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的加速。這將會(huì)幫助帶動(dòng)更強(qiáng)的企業(yè)利潤(rùn)以及利潤(rùn)率的復(fù)蘇。

在具體的歐洲市場(chǎng)中，建議增持意大利富時(shí)MIB指數(shù)、西班牙IBEX 35指數(shù)、德國(guó)DAX 30指數(shù)以及英國(guó)中等市值的富時(shí)250指數(shù)；建議減持瑞士的SMI指數(shù)和英國(guó)藍(lán)籌股為主的富時(shí)100指數(shù)。

我們認(rèn)為，以本幣計(jì)算的泛歐道瓊斯指數(shù)未來三個(gè)月、六個(gè)月和十二個(gè)月回報(bào)率將分別是1.9%、5.1%和12.9%。受到希臘危機(jī)緩解的支持，泛歐道瓊斯指數(shù)過去14個(gè)交易日中已經(jīng)有了7%的漲幅。

雖然希臘不時(shí)有消息傳來，持有歐洲股票的意向還是較高而且在增長(zhǎng)中的，不過全球性增長(zhǎng)對(duì)于歐洲股市而言還是至關(guān)重要的。

美國(guó)基準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在未來三個(gè)月、六個(gè)月和十二個(gè)月期間將分別有負(fù)0.7%、負(fù)0.2%和3.2%的回報(bào)率。我們建議減持美國(guó)股票，其回報(bào)潛力因?yàn)檩^高的估值和保證金要求而受到限制。同時(shí)，建議增持中國(guó)、印度、韓國(guó)以及中國(guó)臺(tái)灣股市，減持東南亞和澳大利亞市場(chǎng)。