摘 要：本文基于GONE理論，對中國最后一家未被勒令退市的舞弊上市公司--上海康達(dá)化工新材料股份有限公司的舞弊因子進(jìn)行分析，并以此為依據(jù)對證券市場的自我完善提出意見。

關(guān)鍵詞：康達(dá)新材；IPO造假；GONE理論

上?？颠_(dá)化工新材料股份有限公司是國內(nèi)最大的專業(yè)膠粘劑生產(chǎn)研發(fā)企業(yè)之一。然而，大多數(shù)人了解這家企業(yè)卻是因?yàn)樽C監(jiān)會發(fā)布的處罰決定書。這家公司在業(yè)績大幅度下滑的情況下做出“不存在重大會后事項(xiàng)”的虛假承諾，并在隨后發(fā)布的《上市公告書》中為粉飾業(yè)績而大幅虛增利潤。值得一提的是，康達(dá)新材先是騙過了IPO審核機(jī)制，又 “主動自首”成功搭上了新規(guī)實(shí)施前的末班車，逃脫了嚴(yán)厲的懲罰，堪稱一個黑色奇跡。為從源頭控制上市公司舞弊，我們必須利用GONE理論對這家公司進(jìn)行分析，了解這家公司舞弊的動因，以及它“神奇”的秘密。

GONE理論認(rèn)為貪婪、機(jī)會、需要和暴露是舞弊發(fā)生的四個因子。[1]相比于三因素理論，GONE理論進(jìn)一步細(xì)化了外因和內(nèi)因的不同作用，更具有指導(dǎo)意義。下面就對康達(dá)新材所面對的舞弊因子進(jìn)行具體研究。

1 康達(dá)化工案中的舞弊因子

1.1 貪婪

“貪婪”指的是道德素質(zhì)不佳。在本案例中，康達(dá)新材的管理層提出了如下理由：

1.1.1 虧損是“暫時”的、“可以彌補(bǔ)”的

康達(dá)新材樂觀地認(rèn)為，一季度公司陸續(xù)與主要客戶簽訂了銷售合同，隨著訂單逐步履行，銷售及盈利情況將會好轉(zhuǎn)。[2]然而實(shí)際上，康達(dá)新材在上市首個年頭，凈利潤出現(xiàn)了45.3%的同比下滑，被稱為“新股業(yè)績變臉的典型案例”。[3]

1.1.2 舞弊行為是“輕微的”，并已進(jìn)行改正

康達(dá)新材管理層回應(yīng)稱：公司2012年半年報(bào)之后所有報(bào)告均不再有水分?！盵2]實(shí)際上，公司2012年半年報(bào)業(yè)績大幅度下滑，就在于公司試圖把虛增的資產(chǎn)逐步“沖回”。該公司披露業(yè)績預(yù)測當(dāng)日，公司股價重挫。 [2]公司給投資者帶來的損失是不可彌補(bǔ)的。

1.2 機(jī)會

機(jī)會是實(shí)現(xiàn)舞弊行為的手段和途徑。[2]若缺乏內(nèi)控的制約，管理層就有機(jī)會違規(guī)操作。該公司的內(nèi)控存在以下缺陷：

1.2.1 管理層凌駕于內(nèi)部控制之上

在該公司《上市公告書》中，可以發(fā)現(xiàn)該公司的總經(jīng)理由董事長兼任，常務(wù)副總經(jīng)理由董事兼任，“兩職合一”現(xiàn)象非常嚴(yán)重。公司的治理層與管理層高度重合并凌駕于內(nèi)部控制之上，從而使內(nèi)控沒能得到有效發(fā)揮。

1.2.2 獨(dú)立董事監(jiān)督機(jī)制存在缺陷

證監(jiān)會規(guī)定，“上市公司董事會成員中至少包括1/3的獨(dú)立董事，其中至少包括一位會計(jì)專業(yè)人士?！比欢摴径聲兄挥腥?dú)立董事，未達(dá)要求。此外，該公司未按要求披露信息，獨(dú)立董事的獨(dú)立性和專業(yè)性無法衡量。

1.2.3 相關(guān)管理規(guī)章制度不完善

在公司官網(wǎng)，我們可以發(fā)現(xiàn)公司的相關(guān)內(nèi)部控制制度均在4月中旬之后才陸續(xù)發(fā)布，而公司的舞弊行為主要發(fā)生在3月至4月初。因此，相關(guān)制度沒能起到約束作用。

1.3 需要

需要是舞弊者的行為動機(jī)。 [2]康達(dá)新材存在如下“需要”：

1.3.1 上市

上市，是緩解資金壓力、提高知名度的一次機(jī)遇。然而，公司上市卻有嚴(yán)格的限制——必須保證“開業(yè)時間在3年以上及最近3年連續(xù)盈利”?？颠_(dá)新材2012年一季度業(yè)績的巨幅下滑，讓這家公司為上市而做的數(shù)年籌備盡數(shù)付之東流。不僅如此，受宏觀環(huán)境拖累，這家企業(yè)甚至有破產(chǎn)的危險(xiǎn)。在這種情況下，公司管理層鋌而走險(xiǎn)地粉飾業(yè)績?yōu)樯鲜袖伮?，幾乎是必然選擇。

1.3.2 謀求軍工合作

由于供求關(guān)系逆轉(zhuǎn)，新材料市場已成“紅?！?。為此，康達(dá)積極轉(zhuǎn)型。成為軍用膠粘劑供應(yīng)商是其發(fā)展方向之一。但是，由于公司糟糕的財(cái)務(wù)狀況，康達(dá)新材獲得軍工訂單的可能性并不高。不可否認(rèn)，粉飾業(yè)績?yōu)榭颠_(dá)新材獲得青睞起了作用。2012年中旬，康達(dá)新材通過認(rèn)證，成為軍用材料供應(yīng)商之一。

1.4 暴露

“暴露”因子包括舞弊行為被披露的可能性和對舞弊者的懲罰程度。我國證券市場外部環(huán)境尚存在如下缺陷：

1.4.1 IPO審計(jì)監(jiān)管機(jī)制不健全

該公司在《上市公告書》中所附的是第一季度的財(cái)報(bào)。季度財(cái)報(bào)是不強(qiáng)制由注冊會計(jì)師進(jìn)行審計(jì)的。制度的不完善使得該公司的舞弊行為得以被成功掩蓋。該公司并沒有因“信息披露不全”而受到懲處。此外，對保薦機(jī)構(gòu)責(zé)任重視不夠，也在一定程度上蒙蔽了投資者的判斷。

1.4.2 懲罰不夠及時、不夠嚴(yán)厲

直到2014年9月28日證監(jiān)會才發(fā)布了處罰決定——“給予警告，并處以60萬元罰款。”[3]“造假成本實(shí)在偏低?！泵襟w批評道，“與虛增業(yè)績給投資者造成的損失而言，幾十萬元的處罰仍顯得微不足道?！?/p>

2 康達(dá)新材案對治理會計(jì)舞弊的啟示

GONE理論指出如果不對4個舞弊因子同時控制的話，則舞弊發(fā)生的可能性極大。[1]

為此，我們提出如下建議：

①加強(qiáng)職業(yè)道德建設(shè)。

②健全企業(yè)內(nèi)部制度。

③控制企業(yè)不良需要。

④發(fā)揮監(jiān)管威懾作用。

參考文獻(xiàn)：

[1]李華.舞弊審計(jì)學(xué)[Z].中國時代經(jīng)濟(jì)出版社，2012.

[2]臧允浩.康達(dá)新材IPO造假事發(fā) 股民疑其新業(yè)務(wù)存水分[EB/OL]，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)，2014-10-27.

[3]中國證監(jiān)會行政處罰決定書[EB/OL]〔2014〕82號.

作者簡介：

趙健成（1994-），男，漢族，南京審計(jì)學(xué)院金審學(xué)院12級審計(jì)。