周東洋

[摘 要]中國和南非恢復(fù)經(jīng)貿(mào)關(guān)系以來，發(fā)展很迅速，2014年雙邊貿(mào)易已經(jīng)達(dá)到602 71億美元，中國連續(xù)5年為南非最大的貿(mào)易伙伴，而中國對(duì)南非的直接投資流量雖然不穩(wěn)定，但直接投資存量在非洲各國中所占份額很多。為了研究中國對(duì)南非直接投資與貿(mào)易的關(guān)系，文章利用了2000—2013年中國對(duì)南非直接投資流量和中國對(duì)南非進(jìn)出口貿(mào)易的數(shù)據(jù)，通過格蘭杰（Granger）因果關(guān)系檢驗(yàn)實(shí)證分析得出，中國和南非雙邊貿(mào)易或者進(jìn)口額、出口額的變化一般不會(huì)影響中國對(duì)南非的直接投資流量；但中國對(duì)南非直接投資流量會(huì)顯著地影響促進(jìn)中國對(duì)南非的出口貿(mào)易，而對(duì)進(jìn)口貿(mào)易影響不明顯。

[關(guān)鍵詞]直接投資流量；雙邊貿(mào)易；替代關(guān)系；互補(bǔ)關(guān)系

10 13939/j cnki zgsc 2015 51 096

2013年，中國對(duì)南非的直接投資存量為44億美元，保持在非洲各國的首位，而中國也從2009年開始，就一直為南非最大的貿(mào)易伙伴，到2014年，雙邊貿(mào)易已經(jīng)達(dá)到602 71億美元?？梢婋m然中國對(duì)南非的直接投資和貿(mào)易起步比較晚，但是發(fā)展很迅速，所以為了更好地促進(jìn)中國對(duì)南非的直接投資，發(fā)展雙邊貿(mào)易，本文研究了中國對(duì)南非的直接投資和貿(mào)易之間的關(guān)系，探討它們是否會(huì)相互影響促進(jìn)發(fā)展。

1 投資貿(mào)易相關(guān)理論和文獻(xiàn)綜述

隨著各國開放程度的不斷提高，國際貿(mào)易逐漸擴(kuò)大，對(duì)外投資越來越活躍，因而對(duì)外直接投資和國際貿(mào)易之間的關(guān)系也越來越復(fù)雜，目前國際國內(nèi)對(duì)對(duì)外直接投資和對(duì)外貿(mào)易的關(guān)系主要有兩種觀點(diǎn)：替代關(guān)系、互補(bǔ)關(guān)系。

對(duì)外直接投資和對(duì)外貿(mào)易的替代關(guān)系最早是由蒙代爾（Mundell）在1957年提出來的，他認(rèn)為在貿(mào)易壁壘存在的情況下，貿(mào)易和投資具有替代關(guān)系。Caves（1957）認(rèn)為，在進(jìn)入外國市場時(shí)，貿(mào)易出口與FDI之間是可以相互替代的；此外，Gray（1998）認(rèn)為，市場尋求型的FDI和貿(mào)易之間是存在相互替代關(guān)系的。[1]而小島清（K Kojima，1973）和蒙代爾有著不同的理解，他認(rèn)為貿(mào)易和投資是互補(bǔ)的，相互促進(jìn)。1985年，Helpman、Krugman提出垂直型對(duì)外直接投資具有明顯的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)，而且兩國之間的要素稟賦差距越大或者相對(duì)市場規(guī)模差別越大，投資的貿(mào)易效應(yīng)就越明顯。

古廣東（2008）采用協(xié)整理論分析中國的對(duì)外直接投資與出口貿(mào)易的關(guān)系，得出二者存在長期均衡關(guān)系，中國的對(duì)外投資會(huì)拉動(dòng)出口貿(mào)易[2]；周霞（2011）根據(jù)我國對(duì)外貿(mào)易的情況，把我國對(duì)外貿(mào)易的伙伴分為市場占有型和資源尋求型，利用2003—2009年的數(shù)據(jù)實(shí)證分析得出，投資市場占有型國家對(duì)出口貿(mào)易的拉動(dòng)效應(yīng)大于資源尋求型國家，投資資源尋求型國家對(duì)進(jìn)口貿(mào)易的拉動(dòng)效應(yīng)大于市場占有型國家[3]；唐禮智、章志華（2015）采用2003—2013年中國省際面板數(shù)據(jù)，基于對(duì)外貿(mào)易空間相關(guān)性的檢驗(yàn)，引入空間計(jì)量分析方法，進(jìn)行對(duì)外直接投資對(duì)貿(mào)易的影響進(jìn)行實(shí)證研究，結(jié)果表明，中國對(duì)外直接投資會(huì)促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展，但是影響效果不明顯，還須進(jìn)一步的提升[4]。

由于中國對(duì)南非直接投資起步的比較晚，所以大多是單方面研究中國對(duì)南非的直接投資或者中國和南非的貿(mào)易，對(duì)于中國對(duì)南非直接投資和貿(mào)易的關(guān)系，學(xué)者研究的還比較少。王偉（2011）采用2000—2009年中國對(duì)南非直接投資和貿(mào)易的數(shù)據(jù)，理論并實(shí)證分析得出，中國對(duì)南非直接投資引起貿(mào)易變化的原因不明顯，中南貿(mào)易的變化會(huì)引起中國對(duì)南非直接投資的變化，并且對(duì)南非的出口推動(dòng)著中國對(duì)南非直接投資的增長，而對(duì)南非直接投資與進(jìn)口貿(mào)易關(guān)系不明顯[5]；衣秀秀（2014）從理論與實(shí)證兩個(gè)方面分析了中國對(duì)南非投資與貿(mào)易的關(guān)系，實(shí)證結(jié)論為中國對(duì)南非直接投資流量變動(dòng)與中國對(duì)南非出口變動(dòng)有因果關(guān)系，與進(jìn)口貿(mào)易關(guān)系不明確，與中南貿(mào)易額一般不存在因果關(guān)系[1]。

2 中國對(duì)南非直接投資與雙邊貿(mào)易現(xiàn)狀

2 1 中國對(duì)南非直接投資存量近年來居于非洲第一，直接投資行業(yè)相對(duì)比較集中

根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展組織（UNCTAD）發(fā)布的《2015年世界投資報(bào)告》，2014年中國對(duì)外直接投資流量為1160億美元，比2013年上漲了14 9%，在全球直接投資流出國中排名第三。而南非也是非洲最大的經(jīng)濟(jì)體，是外國投資在非洲的重要目的地，根據(jù)聯(lián)合國和發(fā)展會(huì)議報(bào)告，2014年南非吸引外國直接投資58億美元，同比下降31 2%，但是仍名列非洲第一。中國對(duì)南非的直接投資開始于1992年，而1994年新南非成立以及1998年兩國正式建立外交關(guān)系后，南非政府憑借自身的自然資源、完善的金融和法律體系、交通等優(yōu)勢(shì)[1]，使得中國對(duì)南非的直接投資額不斷增加，中國對(duì)南非的直接投資存量近年來一直位居非洲第一，2013年中國對(duì)南非直接投資存量達(dá)到44億美元。詳見表1。

表1 中國對(duì)南非直接投資（萬美元）

2013-8919440040 資料來源：《2013年中國對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》。

中國2013年對(duì)非洲直接投資領(lǐng)域分布廣泛，主要涉及建筑業(yè)、采礦業(yè)、制造業(yè)、科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)、文化娛樂業(yè)等17個(gè)行業(yè)大類。相比而言，中國對(duì)南非的投資行業(yè)與非洲相似，近年來，中國在南非的投資行業(yè)主要是采礦業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、工程能源、信息、通信技術(shù)、金融業(yè)及電子行業(yè)。[5]這也跟南非自身的投資優(yōu)勢(shì)有關(guān)，據(jù)南非政府制定的“新經(jīng)濟(jì)增長路線”，南非將積極促進(jìn)礦井深加工、制造業(yè)發(fā)展，為外國投資者在制造業(yè)、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域的投資合作提供機(jī)遇。同時(shí)，南非政府為了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也制定了大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)劃，涉及公路、鐵路等項(xiàng)目。

具體來說，中國企業(yè)主要分布在南非約翰內(nèi)斯堡地區(qū)和各省的工業(yè)園區(qū)中，投資項(xiàng)目涉及紡織服裝、家電、機(jī)械、食品、建材、礦業(yè)開發(fā)以及金融、貿(mào)易、運(yùn)輸?shù)榷鄠€(gè)領(lǐng)域，主要投資項(xiàng)目有中鋼集團(tuán)鉻礦項(xiàng)目、金川集團(tuán)鉑礦項(xiàng)目、海信集團(tuán)家電項(xiàng)目等。除此之外，中國在南非金融方面也進(jìn)行投資，2008年3月，中國工商銀行出資約54 6億美元收購非洲最大銀行標(biāo)準(zhǔn)銀行20%的股份，是迄今為止中國在南非最大金融類投資項(xiàng)目。[ZW（]資料來源：商務(wù)部公共商務(wù)信息服務(wù)，中國投資指南。[ZW）]

2 2 中國與南非雙邊貿(mào)易總額增長迅速，中方長期處于逆差，雙邊貿(mào)易結(jié)構(gòu)互補(bǔ)

中國與南非的雙邊貿(mào)易雖然起步較晚，但是發(fā)展迅速，從1995年12 29億美元到2014年602 71億美元，并且自從2009年起截至2014年，中國一直是南非最大的貿(mào)易伙伴，也是南非的第一大進(jìn)口來源地和第一大出口市場。1995—2004年，中南雙邊貿(mào)易穩(wěn)定增長，中國和南非貿(mào)易順逆差不明顯，貿(mào)易基本處于平衡狀態(tài)，2004年，雙邊貿(mào)易總額為59 12億美元，中方逆差額為0 08億美元；2005—2008年，雙邊貿(mào)易繼續(xù)逐漸擴(kuò)大，2009年雙邊貿(mào)易額有所下降，進(jìn)出口額度同比也小幅下降；2010—2013年，雙邊貿(mào)易迅速增長，逆差額也不斷擴(kuò)大，從2010年的40 96億美元擴(kuò)大到2013年的315 57億美元；2014年雙邊貿(mào)易額小幅下降，進(jìn)出口也相對(duì)下降。詳見圖1。

圖1 中國與南非雙邊貿(mào)易情況

中國和南非進(jìn)行雙邊貿(mào)易的產(chǎn)品具有高度的互補(bǔ)性。如圖1所示，從產(chǎn)品分類上來說，中國從南非進(jìn)口的產(chǎn)品主要為未分類的產(chǎn)品、非食用原料（燃料除外）以及制成品。在2011—2014年，中國從南非進(jìn)口未分類產(chǎn)品金額飛速增長，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他產(chǎn)品，2014年，中國從南非進(jìn)口未分類產(chǎn)品金額266 77億美元，占總進(jìn)口額的59 85%。而中國從南非進(jìn)口額比較少的為動(dòng)物和植物油、油脂和蠟，飲料和煙草，在2014年，分別從南非進(jìn)口0 02億美元、0 24億美元。

而中國出口到南非的產(chǎn)品種類與進(jìn)口大不相同，中國出口到南非的產(chǎn)品主要有機(jī)械和運(yùn)輸設(shè)備、雜項(xiàng)制品及制成品，2014年這三種產(chǎn)品的出口額占據(jù)中國對(duì)南非出口額的主要部分，出口額分別為58 72億美元、48 96億美元、32 99億美元，占到總出口額的37 4%、31 19%、21 01%。而中國出口到南非金額比較少的是未分類產(chǎn)品，及動(dòng)物和植物油、油脂和蠟，在2014年分別僅為0 53萬美元、326 43萬美元。詳見圖2和圖3。

圖2 中國從南非進(jìn)口結(jié)構(gòu)[ZW（]資料來源：聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)UNCTAD。[ZW）]

圖3 中國向南非出口結(jié)構(gòu)[ZW（]資料來源：聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)UNCTAD。[ZW）]

3 中國對(duì)南非直接投資影響貿(mào)易的實(shí)證分析

3 1 數(shù)據(jù)來源與模型選取

本文選取的是2000—2013年中國對(duì)南非直接投資流量與雙邊貿(mào)易的數(shù)據(jù)，中國對(duì)南非直接投資流量的數(shù)據(jù)來源于商務(wù)部及《2013年中國對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，而中國南非雙邊貿(mào)易的數(shù)據(jù)來源于聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)。由于回歸模型本身不能檢驗(yàn)因果關(guān)系的存在性，因此本文選取格蘭杰（Granger）因果檢驗(yàn)法。進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)的一個(gè)前提條件是時(shí)間必須具有平穩(wěn)性，否則可能會(huì)出現(xiàn)虛假回歸問題，因此，在進(jìn)行格蘭杰關(guān)系檢驗(yàn)前首先應(yīng)對(duì)各指標(biāo)時(shí)間序列的平穩(wěn)性進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，在這里，采用比較常用的ADF平穩(wěn)檢驗(yàn)法，不過，對(duì)于每一個(gè)序列單獨(dú)來說可能是非平穩(wěn)的，但是兩個(gè)或者多個(gè)非平穩(wěn)時(shí)間序列的線性組合可能是平穩(wěn)的，因此，如果ADF檢驗(yàn)不平穩(wěn)，還需要做約翰森（Johansen）協(xié)整檢驗(yàn)，看這些時(shí)間序列是否長期存在均衡關(guān)系。

由于本文研究的是中國對(duì)南非直接投資與貿(mào)易的關(guān)系，因此設(shè)置中國對(duì)南非直接投資流量FDI、中國對(duì)南非貿(mào)易額IX、中國對(duì)南非出口額EX、中國從南非進(jìn)口額IM四個(gè)變量。

3 2 平穩(wěn)與協(xié)整檢驗(yàn)

3 2 1 ADF平穩(wěn)性檢驗(yàn)

首先對(duì)變量FDI、IX、EX、IM取對(duì)數(shù)LFDI、LIX、LEX、LIM，然后對(duì)它們以及各自的一階差分和二階差分進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn)，來檢驗(yàn)時(shí)間序列的平穩(wěn)性。

從表2的單位根檢驗(yàn)結(jié)果可以看出，所選的時(shí)間序列LFDI、LIX、LEX、LIM都是不平穩(wěn)，而LFDI、LIX、LEX、LIM二階差分后在5%的顯著水平下處于平穩(wěn)，因此綜上知，在LFDI、LIX、LEX、LIM這些時(shí)間序列中可能存在協(xié)整關(guān)系。詳見表2。

LIM（2）（c，t，1）-8 311302-5 295384-4 008157-3 460791平穩(wěn) 注：表中的結(jié)果由 Eviews7計(jì)算得出，檢驗(yàn)類型括號(hào)內(nèi)的c代表估計(jì)方程中的常數(shù)項(xiàng)；t代表時(shí)間趨勢(shì)項(xiàng)；p代表自回歸滯后長度。

3 2 2 約翰森（Johansen）協(xié)整檢驗(yàn)

一些不平穩(wěn)的時(shí)間序列，它們的組合可能是平穩(wěn)的，因此，我們對(duì)LFDI與LIX、LFDI與LEX、LFDI與LIM分別做協(xié)整檢驗(yàn)。原假設(shè)r=0表示沒有協(xié)整關(guān)系，備選假設(shè)r=1表示有一個(gè)協(xié)整關(guān)系；原假設(shè)r≤1表示至多存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系，備選假設(shè)r=2表示存在兩個(gè)協(xié)整關(guān)系。詳見表3。

注：表中數(shù)據(jù)通過Eviews7軟件計(jì)算得出。

由表3可以看出約翰森協(xié)整檢驗(yàn)的結(jié)論，在5%的顯著性水平下，LFDI與LIX協(xié)整檢驗(yàn)的似然比即跡檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量數(shù)值中，第一組數(shù)值50 53698>25 87211，因此拒絕原假設(shè)，接受備選假設(shè)，有一個(gè)協(xié)整關(guān)系，第二組數(shù)8 400081<12 51798，因此接受原假設(shè)，LFDI與LIX之間只有一個(gè)協(xié)整關(guān)系。同理可得，在LFDI與LEX、LFDI與LIM之間也只有一個(gè)協(xié)整關(guān)系。因此在LFDI與LIX、LFDI與LIM這兩組的時(shí)間序列變量之間變動(dòng)趨同，可以分別對(duì)它們進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)。

3 2 3 Granger因果檢驗(yàn)

經(jīng)過上面的ADF檢驗(yàn)和約翰森（Johansen）協(xié)整檢驗(yàn)，LFDI與LIX、LFDI與LIM兩組時(shí)間序列都具有長期穩(wěn)定的關(guān)系，分別對(duì)其進(jìn)行Granger因果檢驗(yàn)，選用了2個(gè)滯后階數(shù)，結(jié)果見表4、表5和表6。

由表4、表5和表6可知，貿(mào)易的變化一般不會(huì)影響中國對(duì)南非的直接投資流量，而中國對(duì)南非的直接投資流量是會(huì)引起中國對(duì)南非的出口額的變化，但是對(duì)中國從南非的進(jìn)口額影響不明顯。

4 結(jié)論與啟發(fā)

在中國對(duì)南非直接投資和雙邊貿(mào)易的具體情況下，結(jié)合理論與實(shí)證研究得出以下結(jié)論和啟發(fā)。

第一，中國和南非雙邊貿(mào)易或者進(jìn)口額、出口額的變化一般不會(huì)影響中國對(duì)南非的直接投資流量。會(huì)出現(xiàn)這種情況可能是因?yàn)?，中國?duì)南非的直接投資流量在非洲中所占的比重并不多，而且中國對(duì)南非的直接投資相對(duì)比較集中在采礦業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等行業(yè)。即使中南雙邊貿(mào)易不斷擴(kuò)大，南非在2009年就成為中國在非洲最大的貿(mào)易伙伴，但是由于南非自身的投資的優(yōu)勢(shì)所在，具有豐富的自然礦物資源、相對(duì)廉價(jià)的勞動(dòng)力等，中國可能并不會(huì)受到貿(mào)易的影響，從而改變對(duì)南非的投資額和投資結(jié)構(gòu)。

第二，中國對(duì)南非直接投資流量會(huì)顯著地影響促進(jìn)中國對(duì)南非的出口貿(mào)易，而對(duì)進(jìn)口貿(mào)易影響不明顯。中國對(duì)南非的現(xiàn)階段的投資主要以采礦、基礎(chǔ)設(shè)施方面的為主，多為垂直型直接投資，而在投資的起步階段，會(huì)因生產(chǎn)需要而從中國進(jìn)口原材料、機(jī)械設(shè)備或者零配件等，從而促進(jìn)中國對(duì)南非的出口貿(mào)易。而中國對(duì)南非的投資還沒能達(dá)到成熟階段，當(dāng)南非成為投資行業(yè)產(chǎn)品主要生產(chǎn)地之后，會(huì)將返銷中國，從而促進(jìn)中國從南非的進(jìn)口貿(mào)易，而中國對(duì)南非的投資還處在初始階段，投資對(duì)進(jìn)口的作用還很不明顯。

第三，中國對(duì)南非的直接投資還有很大的潛力，在未來的發(fā)展中，可能和貿(mào)易形成互相促進(jìn)發(fā)展的格局。南非是一個(gè)中等收入發(fā)展中國家，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展得益于制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的發(fā)展，南非的礦業(yè)、金融服務(wù)業(yè)、汽車行業(yè)、旅游業(yè)等都是發(fā)展得很好并且很有潛力的行業(yè)，中國可以擴(kuò)大對(duì)南非投資的領(lǐng)域，深化已有的投資領(lǐng)域，比如對(duì)制造業(yè)的投資，并且根據(jù)小島清的邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移理論，將中國的一些產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到南非，從而更好地進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)，擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，促進(jìn)貿(mào)易量的提升，并且提升產(chǎn)品質(zhì)量，減少貿(mào)易摩擦，通過貿(mào)易的擴(kuò)大，更加促進(jìn)對(duì)南非的投資，相互發(fā)展。

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