董君

摘要：作為近幾年發(fā)展速度為世界矚目的我國(guó)金融市場(chǎng)的重要組成部分，商業(yè)銀行信貸行為與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)與收益預(yù)期緊密相連，而我國(guó)目前相對(duì)不成熟的資本市場(chǎng)運(yùn)行模式也使得當(dāng)前我國(guó)金融市場(chǎng)內(nèi)魚龍混雜。風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存的情況在我國(guó)金融市場(chǎng)中還將長(zhǎng)期存在。因此，利用新型市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析手段、新型市場(chǎng)行為決策理論運(yùn)用到信貸領(lǐng)域是當(dāng)前各商業(yè)銀行玩轉(zhuǎn)資本市場(chǎng)、保證收益、控制風(fēng)險(xiǎn)的不二法門。

關(guān)鍵詞：金融市場(chǎng)；信貸；前景理論；模糊數(shù)學(xué)；控制風(fēng)險(xiǎn)

隨著我國(guó)深化改革戰(zhàn)略的逐步推行，加之國(guó)家一系列放活放寬資本市場(chǎng)限制政策的出臺(tái)，我國(guó)金融行業(yè)取得了較為迅猛的發(fā)展。從改革開放初期單純的期貨國(guó)債轉(zhuǎn)而向如今的多元化、寬范圍方向發(fā)展，我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展與進(jìn)步舉世矚目，為新興經(jīng)濟(jì)實(shí)體的硬實(shí)力、軟實(shí)力增添了不少的砝碼。

一、當(dāng)前國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)環(huán)境下我國(guó)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)

然而，隨著近幾年特別是近兩年我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的加快以及對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的改革進(jìn)一步深化，經(jīng)濟(jì)增速放緩的新常態(tài)逐漸成為各界的共識(shí)。而在這“新常態(tài)”的背景下表現(xiàn)最為活躍也最為動(dòng)蕩不安的當(dāng)屬國(guó)內(nèi)尚未完全發(fā)展成熟的金融市場(chǎng)。如去年底開始全線飄紅的滬深指，在半年多的瘋狂之后在今年夏季達(dá)到頂峰，由此帶動(dòng)了二級(jí)市場(chǎng)的資金活躍度大幅提升，在某段時(shí)間內(nèi)兩市甚至成為了國(guó)內(nèi)金融資本的漩渦機(jī)。但自從6月中旬開始，兩市大幅跳水，先后上演了十?dāng)?shù)次千股跌停數(shù)十年未見的慘劇。這些充分暴露了我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展嚴(yán)重稚嫩的同時(shí)也使得金融行業(yè)的可靠性受到了巨大的質(zhì)疑。在這種環(huán)境下，最為資本市場(chǎng)至關(guān)重要的商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)，無疑承受到了巨大的壓力[1]。

股份制改造之后，作為自負(fù)盈虧的商業(yè)銀行，收益與風(fēng)險(xiǎn)是進(jìn)行任何資本市場(chǎng)投資決策所必須要考量的問題。而且，除了市場(chǎng)上的不確定性以外（尤其是我國(guó)當(dāng)前資本市場(chǎng)發(fā)展尚不成熟的背景下這種不確定性遠(yuǎn)比歐美要大、要厲害），商業(yè)行為的人力成本、業(yè)務(wù)成本、時(shí)間成本以及商業(yè)銀行的信譽(yù)等等均是各商業(yè)銀行資本投資分析師所必須要深刻考慮的東西。特別是在信息不透明、投資行為缺乏有效監(jiān)管、存在有內(nèi)幕交易暗箱操作的當(dāng)前國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)投資行為，必須要借助國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀的投資決策理論和工具來幫助投資行為盡可能的規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、提高收益、保證資金的安全性。而近年來數(shù)學(xué)科學(xué)、行為科學(xué)等方面的研究成果給了風(fēng)險(xiǎn)控制提供了極好的分析工具和分析理論。

二、前景理論

前景理論是由卡尼曼和沃特斯基提出的通過修正最大主觀期望效用理論發(fā)展而來的一種決策模型，它是用數(shù)學(xué)概念的價(jià)值函數(shù)和主觀概率的權(quán)重函數(shù)來描述人的行為的一種決策參考工具。該工具在一些國(guó)內(nèi)書籍中將其闡述為確定效應(yīng)、發(fā)射效應(yīng)、損失規(guī)避、迷戀小概率、參照依賴等幾個(gè)部分，其實(shí)質(zhì)是描述人在某一環(huán)境下未來可能采取的行為的較大可能性。通過該模型的運(yùn)用，可以讓人們更清晰地實(shí)現(xiàn)對(duì)人們對(duì)某一項(xiàng)行為的傾向與選擇的大致判斷，從而實(shí)現(xiàn)“未卜先知”[2]。而如果能夠提前預(yù)判到市場(chǎng)上人的行為的趨勢(shì)及人對(duì)未來行為的最大可能采取部分，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制而言便如同知曉了答案的解密，分外輕松了。

不過，需要指出的一點(diǎn)是，前景理論的研究與發(fā)展是以心理學(xué)和人類行為邏輯學(xué)的研究基礎(chǔ)上發(fā)展而來的，其中大量運(yùn)用的分析方法均是基于對(duì)人的心理可能性與傾向性的判斷與模擬，因而雖然可以對(duì)某一定性樣本的未來行為作出較理想的預(yù)測(cè)，但對(duì)于數(shù)據(jù)外樣本的預(yù)測(cè)方面會(huì)陷入到缺乏基礎(chǔ)分析資料的空中樓閣上，反而偏離了風(fēng)險(xiǎn)控制的預(yù)期目的。

三、模糊數(shù)學(xué)

人的行為是可以預(yù)測(cè)的，但與此同時(shí)，人的行為又是不確定的。這不僅是因?yàn)槿藢?duì)未來的行為的選擇不僅受到人本身自我思維模式、背景、文化程度、生活環(huán)境息息相關(guān)，而且與人行為進(jìn)行中所經(jīng)歷的偶然性因素也有著極大的關(guān)聯(lián)。而這種偶然因素在單個(gè)樣本中的表現(xiàn)是極為突出的。因而在進(jìn)行對(duì)人們行為的預(yù)測(cè)方面，個(gè)體行為的研究，特別是投資行為的研究方面如果集中于對(duì)某人個(gè)人的行為偶然性因素作用下的預(yù)期選擇方面，雖然能對(duì)該個(gè)人的未來行為作出一定的判斷，但卻不具備很大的面向更多受眾的投資參考價(jià)值，因而對(duì)這種不確定性的考量是準(zhǔn)確把握市場(chǎng)動(dòng)向的重要步驟[3]。

模糊數(shù)學(xué)是以“模糊集合論”為基礎(chǔ)而發(fā)展起來的一門研究數(shù)學(xué)模糊性現(xiàn)象（隨機(jī)性、概率性）的數(shù)學(xué)新分支。它研究的對(duì)象是確定性因素（如市場(chǎng)資本走向）與不確定因素（重大時(shí)政、偶然因素等，如一號(hào)文件、俄土沖突、巴黎暴恐等）構(gòu)成的模糊集合，在模糊集合上進(jìn)行運(yùn)算、按照規(guī)律進(jìn)行變換從而輸出未來經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、大眾輿論甚至是群體性行為未來發(fā)展的大致范圍，從而為投資決策的風(fēng)險(xiǎn)控制提供主要的參考基準(zhǔn)。

四、前景理論+模糊數(shù)學(xué)在商業(yè)銀行信貸決策中的應(yīng)用

前景理論和模糊數(shù)學(xué)是兩個(gè)行為預(yù)測(cè)的工具和手段，其在商業(yè)銀行信貸決策方面的風(fēng)險(xiǎn)分析與把控中能夠取得較大的成就的關(guān)鍵在于準(zhǔn)確的將兩種工具進(jìn)行優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的結(jié)合，運(yùn)用前景理論中的價(jià)值函數(shù)與主觀參考函數(shù)在模糊集合中的變換與運(yùn)算，來推到出未來市場(chǎng)中資金流動(dòng)趨勢(shì)以及各關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的時(shí)間點(diǎn)，從而為信貸決策提供最佳的輸出點(diǎn)和輸入點(diǎn)[4]。

具體的做法可以按照以下的步驟進(jìn)行。

（一）明確具體的決策目標(biāo)。在對(duì)某一明確資金條件或人力資源條件或人脈資源條件、市場(chǎng)環(huán)境條件等背景下的決策目標(biāo)的確定是整個(gè)決策風(fēng)險(xiǎn)分析的基礎(chǔ)。根據(jù)具體決策依托和決策目標(biāo)所編制的幾個(gè)不同的決策方案。

（二）構(gòu)筑模糊集合。利用已形成的不同決策方案的決策基準(zhǔn)和各因素的不確定性構(gòu)筑不同的模糊集合，以集合中的較大概率結(jié)果因素化為幾個(gè)不同的評(píng)價(jià)區(qū)間，并將該模糊集合轉(zhuǎn)化為矩陣表述模式，其中各矩陣橫縱列分別為各編制方案和評(píng)價(jià)績(jī)效指標(biāo)。

（三）離散值計(jì)算。將各區(qū)間轉(zhuǎn)換成離散數(shù)據(jù)點(diǎn)的集合的形式進(jìn)行計(jì)算，得出該區(qū)間的離散準(zhǔn)則值。

（四）計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)值和預(yù)期收益值。根據(jù)市場(chǎng)及社會(huì)環(huán)境所給出的已知事實(shí)條件對(duì)各方案評(píng)價(jià)績(jī)效參數(shù)進(jìn)行參考點(diǎn)給定，從而得出在給定參考點(diǎn)下的收益和虧損情況。

（五）各離散基準(zhǔn)值的概率計(jì)算。通過正態(tài)分布概率計(jì)算各評(píng)價(jià)區(qū)間離散基準(zhǔn)值的概率大小。

（六）前景值計(jì)算。通過離散基準(zhǔn)值概率大小和離散基準(zhǔn)值大小分別計(jì)算各方案在各評(píng)價(jià)指標(biāo)下的前景值，然后進(jìn)行加權(quán)平均，得出該方案總的前景值。其中總前景值最大的方案極為綜合考慮下得出的最佳方案，也是在已給定條件下所能達(dá)到的最大收益行為的最可能情形。

通過這兩種工具的綜合運(yùn)用，可以很好地彌補(bǔ)各自單個(gè)運(yùn)用投資決策的不足，能夠更準(zhǔn)確地為商業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)控制提供技術(shù)分析。但要指出的是，所有的這一切的分析均是建立在已有事實(shí)基礎(chǔ)上的不確定性發(fā)展結(jié)果，是數(shù)學(xué)上的最佳結(jié)果最大可能性，依然是概率性描述的結(jié)果，因而在實(shí)際方案的決策中，分析結(jié)果可以作為決策的參考意見，但不能作為唯一的根本依據(jù)。

結(jié)語

我國(guó)當(dāng)前金融市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際條件給商業(yè)銀行進(jìn)行信貸業(yè)務(wù)的開展提出了更高的風(fēng)險(xiǎn)控制要求。而有效的采用諸如模糊數(shù)學(xué)和前景理論等新的技術(shù)手段和新的分析方式來進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)分析對(duì)于各商業(yè)銀行控制風(fēng)險(xiǎn)、保障資金安全性而言是極為重要的，也是需要各風(fēng)險(xiǎn)控制師所應(yīng)潛心研究、努力鉆研的工作之一。（作者單位：吉林省經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

[1]劉青云，楊有振.基于前景理論的商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)實(shí)證研究[J].商業(yè)研究，2015，（5）：93-99.

[2]周超.基于前景理論和區(qū)間數(shù)的商業(yè)銀行信貸決策研究[J].金融理論與實(shí)踐，2013，（9）：47-50.

[3]周超，張笑宇.基于前景理論的商業(yè)銀行信貸決策研究[J].金融與經(jīng)濟(jì)，2013，（7）：30-33.

[4]肖琳琳.淺析商業(yè)銀行內(nèi)部控制過程評(píng)價(jià)的模糊數(shù)學(xué)模型[J].江西金融職工大學(xué)學(xué)報(bào)，2010，（6）：58-59.