一、選題背景

2013年6月19日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議曾提出，“探索設(shè)立民間資本發(fā)起的自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的民營(yíng)銀行。以應(yīng)對(duì)中小企業(yè)融資難以及非法集資現(xiàn)象?！?013年7月5日國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布文件，“嘗試由民間資本設(shè)立民營(yíng)銀行，而十八屆三中全會(huì)的《決定》明確提出允許民營(yíng)資本設(shè)立中小型銀行，將“探索”一詞變?yōu)椤霸试S”，這凸顯我國(guó)金融改革重要一環(huán)就是放開(kāi)金融行業(yè)的“準(zhǔn)入”渠道，充分發(fā)揮民資作用，讓金融資源配置實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化?！稕Q定》的變化還在于去掉了“自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的提法，并明確了民營(yíng)銀行“中小型”的定位。截止到2013年11月14日，已有36家民營(yíng)銀行名稱獲得國(guó)家工商總局的核準(zhǔn)。政策給民資辦銀行放行，掃清了民營(yíng)資本進(jìn)入銀行的障礙，在各地都掀起了設(shè)立民營(yíng)銀行的熱潮。阻礙民營(yíng)銀行發(fā)展的一些因素雖然已經(jīng)隨著金融改革的深入被化解掉了，但仍有一些老的和新生的問(wèn)題是目前發(fā)展民營(yíng)銀行所必須關(guān)注的。民營(yíng)銀行是伴隨著中小企業(yè)融資難的問(wèn)題應(yīng)運(yùn)而生的，廣大中小企業(yè)和小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，企業(yè)倒閉潮、企業(yè)主跑路潮的情形不斷出現(xiàn)，部分行業(yè)出現(xiàn)了全行業(yè)虧損，部分區(qū)域出現(xiàn)了較嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)困難，整個(gè)經(jīng)濟(jì)面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，本項(xiàng)目著重分析民營(yíng)銀行在解決中小企業(yè)融資時(shí)所面臨的問(wèn)題。

二、研究現(xiàn)狀

通過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)庫(kù)的檢索，發(fā)現(xiàn)目前對(duì)民營(yíng)銀行解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的研究主要集中在民營(yíng)銀行在解決中小企業(yè)融資難的優(yōu)勢(shì)上，而對(duì)民營(yíng)銀行對(duì)中小企業(yè)融資時(shí)遇到的問(wèn)題研究較少。

民營(yíng)銀行解決中小企業(yè)融資難的優(yōu)勢(shì)：熊繼洲，李娥（2003）從制度經(jīng)濟(jì)學(xué)角度研究民營(yíng)銀行的比較優(yōu)勢(shì)，發(fā)展民營(yíng)銀行，構(gòu)建多層次銀行體系是中國(guó)銀行制度變遷的必然選擇。[1]王新雨，陶田，鄭楚婕（2003）分析了中小企業(yè)貸款難的根源，認(rèn)為興辦民營(yíng)銀行是解決中小企業(yè)貸款難的有效途徑，民營(yíng)銀行可以大大減小與中小企業(yè)信息不對(duì)稱的問(wèn)題；民營(yíng)銀行不存在體制問(wèn)題，具有內(nèi)在的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制；民營(yíng)銀行的管理成本低，決策快。[2]蕭灼基（2004）分析民營(yíng)銀行建立的應(yīng)以，認(rèn)為發(fā)展民營(yíng)銀行，可以吸納大量民間資本，規(guī)范貨幣市場(chǎng)秩序，堵塞非法集資，為中小企業(yè)融資提供新渠道，分散國(guó)有銀行風(fēng)險(xiǎn)。[3]孫清，盧亞娟，王春茹（2005）對(duì)國(guó)有銀行與民營(yíng)銀行進(jìn)行對(duì)比，國(guó)有銀行在“規(guī)模經(jīng)濟(jì)”、“成本與收益”、“體制風(fēng)險(xiǎn)”三方面的因素導(dǎo)致了當(dāng)前中小企業(yè)融資困難。而民營(yíng)銀行與國(guó)有大銀行相比，具有產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，交易成本低廉，經(jīng)營(yíng)靈活、方便等優(yōu)勢(shì)。通過(guò)建立有效的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，完善經(jīng)營(yíng)環(huán)境，民營(yíng)銀行一定能快速發(fā)展，從而緩解或解決中小企業(yè)融資問(wèn)題。[4]

民營(yíng)銀行針對(duì)中小企業(yè)融資遇到的問(wèn)題：

民營(yíng)銀行中小企業(yè)融資面臨的風(fēng)險(xiǎn)：鄭澤華（2001）分析中國(guó)民營(yíng)銀行風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為中小企業(yè)點(diǎn)多、面廣、分散、涉及行業(yè)多，多頭開(kāi)戶現(xiàn)象較普遍，銀行難以掌握企業(yè)的真實(shí)情況。一些中小企業(yè)內(nèi)部管理制度不健全，負(fù)債率較高，一些中小企業(yè)假借破產(chǎn)之名，逃廢銀行債務(wù)；或是逃避銀行監(jiān)督，在資產(chǎn)評(píng)估清算上“做手腳”，或是采取各種手段懸空銀行貸款。而且，由于缺乏完善的信用擔(dān)保機(jī)制，中小企業(yè)很難找到符合要求的抵押物和擔(dān)保單位；在抵押貸款到期不能償還時(shí)，銀行要取得抵押物也難，使抵押形同虛設(shè)。[5]金秋（2007）通過(guò)分析中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為銀行對(duì)中小企業(yè)融資具有：信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)雖然內(nèi)容不同，但本質(zhì)是一樣的，即銀行在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中.受事前無(wú)法預(yù)料的不確定因素影響.致使其實(shí)際獲得的收益與預(yù)期收益發(fā)生背離，銀行利益蒙受損失。[6]

民營(yíng)銀行自身分析：盧亞娟，章建偉，龔劍玲（2003）分析民營(yíng)銀行的框架設(shè)計(jì)，認(rèn)為民營(yíng)銀行的自身規(guī)模不大，在開(kāi)展業(yè)務(wù)時(shí)難免遇到各種限制，這就要求民營(yíng)銀行加強(qiáng)同業(yè)合作，聯(lián)合起來(lái)對(duì)中小企業(yè)提供銀行貸款或其他金融服務(wù)，達(dá)到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)的效果。[7]

綜觀已有的文獻(xiàn)，在分析民營(yíng)銀行的建立與中小企業(yè)融資難的關(guān)系時(shí)，主要是分析建立民營(yíng)銀行的必要性，從民營(yíng)銀行解決中小企業(yè)融資難的優(yōu)勢(shì)這個(gè)角度進(jìn)行分析，認(rèn)為建立民營(yíng)銀行是解決中小企業(yè)融資難的有效途徑之一，有利于金融秩序的穩(wěn)定。十八屆三中全會(huì)的《決定》明確提出允許民營(yíng)資本設(shè)立中小型銀行，民營(yíng)銀行在今后將會(huì)有大的發(fā)展，但民營(yíng)銀行在解決中小企業(yè)融資時(shí)所面臨的問(wèn)題是必須要關(guān)注的。已有文獻(xiàn)對(duì)民營(yíng)銀行在針對(duì)中小企業(yè)融資時(shí)可能遇到的問(wèn)題研究較少，且比較散亂，沒(méi)有系統(tǒng)地對(duì)這一問(wèn)題進(jìn)行研究，并且對(duì)問(wèn)題的研究主要是理論方面的，沒(méi)有具體進(jìn)行量化分析。

三、研究?jī)?nèi)容

通過(guò)對(duì)以往文獻(xiàn)的整理，發(fā)現(xiàn)目前對(duì)民營(yíng)銀行解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的研究主要集中在民營(yíng)銀行在解決中小企業(yè)融資難的優(yōu)勢(shì)上，政策給民營(yíng)銀行松綁，民營(yíng)銀行今后將會(huì)有很大發(fā)展，但民營(yíng)銀行在發(fā)展過(guò)程中也會(huì)存在一系列問(wèn)題，以往的文獻(xiàn)為隨后研究民營(yíng)銀行針對(duì)中小企業(yè)融資可能遇到的問(wèn)題提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

資本結(jié)構(gòu)理論上的啄食順序原則，先內(nèi)部融資，再貸款，再發(fā)行債券，最后是發(fā)行股票。中小企業(yè)先內(nèi)部融資，現(xiàn)在處于向銀行貸款階段，還未發(fā)展到發(fā)行債券和股票階段。

（一）國(guó)有銀行針對(duì)中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀分析：

中小企業(yè)貸款在銀行對(duì)公司提供的貸款中占比較小。

在這種國(guó)有金融機(jī)構(gòu)先人為主且其分支機(jī)構(gòu)迅速擴(kuò)展的前提下，非國(guó)有金融機(jī)構(gòu)根本無(wú)法與國(guó)有金融機(jī)構(gòu)展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，非國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展也受到一定限制，中小企業(yè)也就無(wú)法通過(guò)其他金融機(jī)構(gòu)獲取信貸資金。

由于中小企業(yè)需要資金，而向國(guó)有銀行貸款又比較難，銀行體系與市場(chǎng)需求之間的巨大差距促生了非法集資， 沒(méi)有規(guī)范性，有較大風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)帶來(lái)很大的負(fù)面影響?，F(xiàn)在發(fā)展民營(yíng)銀行，促進(jìn)了地下金融活動(dòng)所蘊(yùn)涵的能量的釋放，有更寬松的融資環(huán)境。

在此條件下有了建立民營(yíng)銀行的必要性，民營(yíng)銀行是解決中小企業(yè)融資難的有效途徑，民營(yíng)銀行區(qū)別于國(guó)有銀行的地方是：民營(yíng)銀行具有產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，交易成本低廉，經(jīng)營(yíng)靈活、方便自主經(jīng)營(yíng)以利潤(rùn)為其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的企業(yè)等特點(diǎn)。

（二）民營(yíng)銀行針對(duì)中小企業(yè)融資的優(yōu)勢(shì)

1、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)。民營(yíng)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的基本形式，自負(fù)盈虧.具有內(nèi)在的約束與激勵(lì)機(jī)制.2、低交易成本。提供質(zhì)優(yōu)、價(jià)廉的金融服務(wù)。3、市場(chǎng)效率優(yōu)勢(shì)。信息對(duì)稱是有效市場(chǎng)的基本條件。

（三）民營(yíng)銀行針對(duì)中小企業(yè)融資可能遇到的問(wèn)題

1、民營(yíng)銀行處理機(jī)制不完善

（1）利率水平。中小企業(yè)貸款成本高。在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上工農(nóng)中建等對(duì)小企業(yè)貸款利率上浮20%-30%；民生銀行“商貸通”上浮45%左右；華夏銀行上浮40%；光大、浦發(fā)、興業(yè)和招行均上浮30%；部分銀行小企業(yè)貸款利率上浮4成。民營(yíng)銀行應(yīng)該確立什么樣的利率水平，實(shí)現(xiàn)銀企共贏。（2）對(duì)中小企業(yè)的特點(diǎn)，民營(yíng)銀行管理人員對(duì)銀行內(nèi)部管控機(jī)制缺乏準(zhǔn)確的認(rèn)識(shí)，內(nèi)控職責(zé)不是很清楚，同時(shí)內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)也沒(méi)有做到統(tǒng)一，民營(yíng)銀行的信用評(píng)價(jià)機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制等也不完善，使民營(yíng)銀行不能很好的發(fā)揮作用。

3、國(guó)家政策不完善

（1）擔(dān)保機(jī)構(gòu)不多，擔(dān)保資金不充足，擔(dān)保手續(xù)繁雜等諸多問(wèn)題。中小企業(yè)大多受經(jīng)營(yíng)規(guī)模所限，固定資產(chǎn)較少，土地房屋等抵押物不足，一般很難提供合乎銀行標(biāo)準(zhǔn)的抵押品。（2）、政府監(jiān)管程度不夠，國(guó)有銀行的壟斷地位，在一定程度上會(huì)限制民營(yíng)銀行的發(fā)展。

（四）民營(yíng)銀行在解決中小企業(yè)融資的時(shí)候應(yīng)該考慮的因素：

民營(yíng)銀行主要解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題，與企業(yè)相關(guān)的因素會(huì)影響民營(yíng)銀行；民營(yíng)銀行自身的特點(diǎn)也會(huì)影響它的發(fā)展；國(guó)家的政策方面也會(huì)影響民營(yíng)銀行的發(fā)展。

四、 數(shù)據(jù)分析方法

報(bào)告以中國(guó)民生銀行為例，研究了中國(guó)民生銀行在對(duì)中小企業(yè)提供融資時(shí)遇到的問(wèn)題，以民生銀行為代表進(jìn)行研究，中國(guó)民生銀行建立于1996年，是我國(guó)建立最早的民營(yíng)銀行，銀行機(jī)構(gòu)比較完善，為中小企業(yè)提供融資有一定經(jīng)驗(yàn)，因此具有代表性。

報(bào)告用多元回歸模型來(lái)研究影響中小企業(yè)融資能力的因素，得到如下方程：

Y=a+bixi+c

在方程中，Y作為被解釋變量，它是反映中小企業(yè)融資能力的指標(biāo)，這里用中小企業(yè)在一整年中得到的貸款數(shù)額來(lái)反映中小企業(yè)從民生銀行融資的能力。xi是解釋變量的指標(biāo)，它指的是對(duì)銀行對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)價(jià)產(chǎn)生影響的因素。

五、模型分析

根據(jù)上述分析，報(bào)告將計(jì)量模型設(shè)計(jì)如下：

Y=b1A+b2B+b3C+b4D+b5E

在模型中，Y作為被解釋變量，它反映中小企業(yè)融資能力，這里用中小企業(yè)在一整年中得到的貸款數(shù)額來(lái)反映中小企業(yè)從民生銀行融資的能力作為替代指標(biāo)；A是指企業(yè)的大小，反映了企業(yè)的大小對(duì)本企業(yè)融資能力產(chǎn)生的影響；B是指一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債水平，反映了該企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；C是指企業(yè)職工人數(shù)，也反映了企業(yè)大小；D指企業(yè)運(yùn)營(yíng)時(shí)間，反映了銀行與企業(yè)之間的關(guān)系。企業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)間越長(zhǎng)，那么企業(yè)與銀行之間一般會(huì)有更好的關(guān)系；E是指一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)之后的凈資產(chǎn)收益率，反映了企業(yè)獲得利潤(rùn)的能力。

由于Y表示中小企業(yè)在一整年中得到的貸款數(shù)額，貸款數(shù)額一般都較大，為了弱化模型的異方差性，這里對(duì)年新增貸款數(shù)額Y、總資產(chǎn)A、職工數(shù)量C、運(yùn)營(yíng)時(shí)間D取對(duì)數(shù)，而資產(chǎn)負(fù)債水平B、凈資產(chǎn)收益率E就不做變動(dòng)。依此，對(duì)模型進(jìn)行加工，得到如下形式：

lnY=b1lnA+b2B+b3lnC+b4lnD+b5E

假設(shè)指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率、企業(yè)規(guī)模、企業(yè)成立年限和員工人數(shù)對(duì)中小企業(yè)的融資能力的影響是正的，資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)中小企業(yè)融資能力的影響是負(fù)的。

如表所示，在數(shù)據(jù)中小企業(yè)最大的一整年新增貸款額為1400萬(wàn)元，最小的一整年新增貸款額為40萬(wàn)元。反映出，各個(gè)中小企業(yè)得到的銀行貸款差異很大，這可能是每個(gè)中小企業(yè)本身的資金需要和根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況能夠獲得民營(yíng)銀行提供貸款的能力所決定出來(lái)的。

從表中看出，1.考察了企業(yè)的大小對(duì)中小企業(yè)獲得資金能力的影響?；貧w系數(shù)為0. 2683，說(shuō)明企業(yè)的大小對(duì)中小企業(yè)獲得資金能力有著正影響。

2.控制了企業(yè)大小的基礎(chǔ)上分析了企業(yè)負(fù)債水平對(duì)中小企業(yè)獲得資金能力的影響。如表示，資產(chǎn)負(fù)債率在1%的水平下顯著不為0，企業(yè)負(fù)債對(duì)中小企業(yè)獲得資金能力有明顯影響。估計(jì)系數(shù)為負(fù)，說(shuō)明負(fù)債水平越低，中小企業(yè)獲得獲得資金能力越大，有利于滿足中小企業(yè)的對(duì)資金的需求。

3.在控制了前兩者的基礎(chǔ)上考量了人數(shù)對(duì)中小企業(yè)獲得資金能力的影響。人員的回歸系數(shù)為0. 1527，看出企業(yè)職工越多，獲得資金越髙。

4.在3的基礎(chǔ)上進(jìn)一步分析了運(yùn)營(yíng)時(shí)間對(duì)企業(yè)獲得資金能力的影響。企業(yè)運(yùn)營(yíng)時(shí)間的系數(shù)為0.0732，說(shuō)明企業(yè)運(yùn)營(yíng)時(shí)間對(duì)中小企業(yè)獲得資金能力有著弱的正影響，但是企業(yè)運(yùn)營(yíng)時(shí)間的t值不顯著，無(wú)法得出企業(yè)運(yùn)營(yíng)時(shí)間對(duì)中小企業(yè)獲得資金能力有顯著影響的結(jié)論。

5.則考察了凈資產(chǎn)利潤(rùn)率對(duì)企業(yè)獲得資金能力的影響。凈資產(chǎn)利潤(rùn)率的系數(shù)為-0. 2902，凈資產(chǎn)利潤(rùn)率對(duì)企業(yè)獲得資金能力有負(fù)的影響，與預(yù)期不同。

經(jīng)過(guò)數(shù)據(jù)分析以后得到如下結(jié)論，企業(yè)大小、職工數(shù)量和凈資產(chǎn)利潤(rùn)率對(duì)中小企業(yè)的融資能力呈正向關(guān)系，企業(yè)的資產(chǎn)的負(fù)債率與企業(yè)融資能力呈負(fù)向關(guān)系，中小企業(yè)資產(chǎn)數(shù)額越大，職工數(shù)量越多，企業(yè)規(guī)模越大.獲得利潤(rùn)的能力就會(huì)越強(qiáng).企業(yè)對(duì)銀行的還款能力就會(huì)得到更有效的保證，銀行對(duì)企業(yè)提供貸款的可能性就會(huì)更高，一個(gè)企業(yè)如果資產(chǎn)負(fù)債率更大，企業(yè)對(duì)所借資金還回的壓力就會(huì)越大，企業(yè)很難得到資金支持。數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，運(yùn)營(yíng)時(shí)間長(zhǎng)短對(duì)中小企業(yè)獲得融資的能力沒(méi)有明顯的影響。運(yùn)營(yíng)時(shí)間長(zhǎng)短對(duì)中小企業(yè)獲得融資的能力沒(méi)有明顯的影響可能是因?yàn)橐韵聝蓚€(gè)原因：一是因?yàn)閳?bào)告中獲得的數(shù)據(jù)不多，可用企業(yè)只有100多家，不是民營(yíng)銀行這項(xiàng)融資產(chǎn)品的全部中小企業(yè)數(shù)據(jù)，并不能夠完整地反映全部客戶融資時(shí)的狀況，數(shù)據(jù)分析結(jié)果與現(xiàn)實(shí)結(jié)果不一致；二是每個(gè)銀行對(duì)企業(yè)進(jìn)行信用等級(jí)評(píng)價(jià)時(shí)，由于指標(biāo)賦權(quán)的原因，企業(yè)運(yùn)營(yíng)時(shí)間在銀行信用等級(jí)評(píng)定體系中權(quán)重小，所以在實(shí)證分析中得不到一致的結(jié)論。

六、建議

1、民營(yíng)銀行的發(fā)展

民營(yíng)銀行的規(guī)模較小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，民營(yíng)銀行治理體系應(yīng)該更加完善，面對(duì)中小企業(yè)的特點(diǎn)，應(yīng)有好的內(nèi)控機(jī)制，民營(yíng)銀行必須短時(shí)間內(nèi)吸收一些風(fēng)險(xiǎn)管理方面的人才運(yùn)用專(zhuān)業(yè)知識(shí)以及實(shí)際情況建立內(nèi)部控制機(jī)制，民營(yíng)銀行要有良好的內(nèi)控氛圍，嚴(yán)格把控各項(xiàng)制度和操作流程，加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部控制活動(dòng)，搞好信息交流，掌握企業(yè)的內(nèi)部運(yùn)營(yíng)狀態(tài)才能把控好企業(yè)的內(nèi)控機(jī)制。

民營(yíng)銀行還應(yīng)建立信用評(píng)價(jià)機(jī)制對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)價(jià)，對(duì)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)體系與非財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)體系進(jìn)行考量，包括企業(yè)的規(guī)模，杠桿比率，還債能力，以及經(jīng)營(yíng)者的素質(zhì)，經(jīng)營(yíng)發(fā)展情況進(jìn)行考量，評(píng)價(jià)中小企業(yè)的信用水平。

2、中小企業(yè)的發(fā)展

中小企業(yè)應(yīng)該誠(chéng)實(shí)守信，提高企業(yè)自身的社會(huì)公信度，保證自己的信用水平。中小企業(yè)要健全財(cái)務(wù)制度，提高財(cái)務(wù)報(bào)告真實(shí)性與準(zhǔn)確性，做到企業(yè)財(cái)務(wù)透明，完善企業(yè)規(guī)劃，增強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率，開(kāi)拓新的市場(chǎng)，有效地避免市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，提高中小企業(yè)的償債能力。（作者單位：中國(guó)政法大學(xué)商學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

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