王淑靜　王寶瑩

[摘 要]隨著金融市場的不斷完善，間接融資的比例持續(xù)下降，金融脫媒的現(xiàn)象日益凸顯，本文從分析我國金融脫媒產(chǎn)生原因及表現(xiàn)形式入手，研究金融脫媒對我國商業(yè)銀行的影響，并在此基礎(chǔ)上就我國商業(yè)銀行如何面對金融脫媒提出了建設(shè)性對策。

[關(guān)鍵詞]金融脫媒；商業(yè)銀行；對策

金融脫媒現(xiàn)象最早出現(xiàn)于20世紀60年代金融市場發(fā)達的美國，美國銀行業(yè)利率管制條例（Q條例）的執(zhí)行使得存款的定期利率上限受到限制，當(dāng)出現(xiàn)市場利率高于存款機構(gòu)的支付存款利率時，大量的存款機構(gòu)的資金流出，流向更高收益的證券資產(chǎn)。所謂的金融脫媒，指的就是資金供求雙方不通過金融中介部門直接進行資金交易的過程，直接由資金的供給方流向資金的需求方，降低商業(yè)銀行等間接金融中介機構(gòu)在整個融資體系中的重要作用。簡單講，就是資金不用經(jīng)過商業(yè)銀行而直接到融資者手中。

1 我國金融脫媒產(chǎn)生的原因與現(xiàn)狀

自改革開放以來，我國的資本市場不斷發(fā)展，各類非銀行金融機構(gòu)應(yīng)運而生，同時自加入WTO后，外資銀行也進駐我國市場，使得商業(yè)銀行不得不面臨競爭的巨大壓力，只能向銀行混合業(yè)經(jīng)營方式發(fā)展，這樣為金融脫媒的產(chǎn)生奠定了良好的基礎(chǔ)。

隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展，居民的財富不斷積累，市場主體需要的是多元化方式來減少投資風(fēng)險獲取更多收益，商業(yè)銀行的間接融資方式已不能適應(yīng)市場經(jīng)濟發(fā)展。而我國商業(yè)銀行由于市場經(jīng)濟體制改革初期制度設(shè)計上的一些局限，導(dǎo)致儲蓄傾向過高，直接融資的比重較低，分散風(fēng)險的途徑很少。同時政府對證券市場的極度關(guān)注，相關(guān)的制度、政策的頒布使證券市場發(fā)展越來越完善，股票債券期貨等金融交易工具得到大量運用。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示2014年CPI同比上漲2%，近三年CPI一直穩(wěn)定在2%以上，通貨膨脹率較高。廣大居民已意識到把錢存在銀行里并不能獲取可觀的利息收入，他們會選擇將儲蓄轉(zhuǎn)移到股票、基金等金融市場獲得更高的回報率；同時企業(yè)為了尋求更為便利的融資渠道和更低廉的融資成本，也會避開銀行貸款，轉(zhuǎn)向股票、債券、短期融資券等直接融資市場。

基于以上的情況，金融市場的直接融資是在我國金融分業(yè)管理經(jīng)營模式下發(fā)展的，因此金融脫媒是必然的趨勢。

2 金融脫媒對我國商業(yè)銀行的影響

2.1 商業(yè)銀行傳統(tǒng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的流失

近年來，我國商業(yè)銀行的多種業(yè)務(wù)取得了不斷發(fā)展，但對傳統(tǒng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)有很大的依賴性，在存款方面上，因銀行的利率遠低于市場的利率水平，同時居民的理財觀念增強，并且證券市場的日益完善，產(chǎn)品的不斷豐富，投資方式的多元化，使得居民將剩余的財富轉(zhuǎn)移到資本市場，以獲得更高的收益。在貸款方面，直接融資的優(yōu)勢越來越明顯，大量企業(yè)開始通過直接融資而避開商業(yè)銀行獲取資金，這些企業(yè)會直接通過發(fā)行股票、債券等金融工具手段籌得資金，而不再僅僅是依靠商業(yè)銀行的貸款，使得商業(yè)銀行的信貸規(guī)模不斷縮小。由此可見，金融脫媒給商業(yè)銀行的傳統(tǒng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)帶來了巨大的沖擊。

2.2 商業(yè)銀行的盈利能力受到負面影響

由于國內(nèi)商業(yè)銀行存款利率上限、貸款利率下限受到限制，事實上銀行業(yè)的價格處于半壟斷狀態(tài)，傳統(tǒng)的利息收入一直是銀行的主要盈利來源，商業(yè)銀行呈現(xiàn)信貸高度集中和金融資產(chǎn)相對單一的格局。目前商業(yè)銀行仍能享受這種壟斷性的豐厚利潤，但一方面我國的利率市場化改革已經(jīng)逐步推進，銀行利率也將會通過市場定價，那么相關(guān)利潤將會下降；另一方面，相比企業(yè)債、短期融資券市場利率市場定價的優(yōu)勢，銀行貸款的利率受管制的不足也將逐步顯現(xiàn)，這些不僅會直接影響銀行盈利能力，還會使金融脫媒現(xiàn)象進一步擴大。相對而言，中小銀行的盈利能力受到金融脫媒的負面影響比大型銀行更為突出。首先是因為一般情況下中小銀行的資金成本比較高，向優(yōu)質(zhì)客戶提供優(yōu)惠的貸款利率方面處于劣勢地位；其次中小銀行發(fā)展中間業(yè)務(wù)的規(guī)模經(jīng)濟特征不如大型銀行顯著。

2.3 商業(yè)銀行經(jīng)營管理的復(fù)雜性日益提高

中小企業(yè)將在商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)中的比重提高，因此中小企業(yè)的信用風(fēng)險管理是商業(yè)銀行需解決問題之一。此外商業(yè)銀行的負債結(jié)構(gòu)將呈現(xiàn)出短期化趨勢，靠短期資金支撐長期貸款發(fā)展的矛盾也會凸顯出來，兩者期限不匹配的流動性風(fēng)險會成為商業(yè)銀行經(jīng)營過程中的主要風(fēng)險之一。還有就是伴隨著直接融資的發(fā)展，商業(yè)銀行必須重視并加強對市場風(fēng)險的管理。

3 我國商業(yè)銀行應(yīng)采取的對策

商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)規(guī)模一旦出現(xiàn)萎縮，銀行利差收入減少，他們所依靠利差收入的傳統(tǒng)經(jīng)營模式將面臨危機。因此商業(yè)銀行面對金融脫媒這一必然趨勢應(yīng)采取措施積極應(yīng)對。

3.1 轉(zhuǎn)變經(jīng)營觀念及加快調(diào)整經(jīng)營模式

金融脫媒是金融市場發(fā)展的必然趨勢，商業(yè)銀行應(yīng)主動適應(yīng)，首先是經(jīng)營觀念的改變，在新的環(huán)境下積極轉(zhuǎn)變觀念，提高創(chuàng)新意識。商業(yè)銀行應(yīng)改變原來忽視直接融資市場的觀念，建立為直接、間接融資并重的理念，充分發(fā)揮商業(yè)銀行自身規(guī)模優(yōu)勢和客戶資源優(yōu)勢，發(fā)展相關(guān)的直接融資業(yè)務(wù)，并且繼續(xù)強化在金融市場的中介作用。同時，加快調(diào)整經(jīng)營模式，要解決好體制機制和人力資源這兩個關(guān)鍵問題。銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)因金融脫媒改變，銀行的貸款客戶的比例大量減少，這必然要求商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變經(jīng)營增長的模式。商業(yè)銀行應(yīng)實施經(jīng)營體制的創(chuàng)新，從以“部門銀行”為主向“流程銀行”轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)高效運營服務(wù)與有機管理風(fēng)險的統(tǒng)一，實現(xiàn)人力資源管理體系從行政級別導(dǎo)向型向戰(zhàn)略導(dǎo)向、業(yè)績導(dǎo)向和技術(shù)導(dǎo)向型的轉(zhuǎn)型。

3.2 轉(zhuǎn)變信貸業(yè)務(wù)發(fā)展方式

商業(yè)銀行在優(yōu)化信貸的基礎(chǔ)上，應(yīng)明確信貸投放的經(jīng)濟主體。在利率市場化、金融脫媒凸顯的情況下，大型企業(yè)已避開向銀行的間接融資，以更為便利的融資渠道和更低的融資成本獲取資金，而中小微企業(yè)急需資金，目前政府為中小微企業(yè)也制定了一系列的優(yōu)惠政策，商業(yè)銀行應(yīng)對中小微企業(yè)重新定位。此外，城鎮(zhèn)居民的消費水平日益提高，因此商業(yè)銀行要抓住現(xiàn)有的機遇，適時推進中小微企業(yè)貸款、個人消費信貸及信用卡消費等業(yè)務(wù)，為轉(zhuǎn)變發(fā)展開辟新的途徑。

3.3 推進金融服務(wù)產(chǎn)品的創(chuàng)新

金融脫媒對商業(yè)銀行的金融服務(wù)產(chǎn)品提出了更高要求，商業(yè)銀行需不斷進行創(chuàng)新去適應(yīng)這一必然的趨勢，增強市場競爭力，提高市場敏感性，及時根據(jù)市場熱點和自身業(yè)務(wù)特點，完善和創(chuàng)新金融服務(wù)產(chǎn)品。商業(yè)銀行可從以下幾方面考慮：第一，商業(yè)銀行需積極發(fā)展中間業(yè)務(wù)，以較低成本獲取較高收益，同時不會給銀行的資本充足率造成壓力。第二，積極參與直接融資相關(guān)的業(yè)務(wù)進行金融產(chǎn)品的研發(fā)與創(chuàng)新，為客戶提供跨市場、跨行業(yè)的個性化、功能化、附值化一攬子新型金融產(chǎn)品，最大限度地滿足客戶所需。第三，以科技為導(dǎo)向?qū)崿F(xiàn)銀行服務(wù)和管理智能化，提升客戶最佳體驗度。主要是拓展網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)、手機銀行業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)及電商業(yè)務(wù)，以應(yīng)對目前如余額寶等沖擊。

3.4 提高風(fēng)險管理水平

在應(yīng)對當(dāng)前金融脫媒時，商業(yè)銀行主要面臨信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險及市場風(fēng)險。首先是商業(yè)銀行的信用風(fēng)險主要存在于貸款業(yè)務(wù)中，尤其是中小微企業(yè)的貸款，商業(yè)銀行可采取信用風(fēng)險的回避、分散、轉(zhuǎn)嫁及控制應(yīng)對；其次是商業(yè)銀行的市場風(fēng)險，通過對市場的研究，關(guān)注國內(nèi)外央行貨幣政策的動向、金融市場利率、匯率的變化，采取避險措施，盡量減少因市場變動帶來的損失；最后是建立有效的流動性風(fēng)險管理治理結(jié)構(gòu)，有效地對流動性風(fēng)險進行識別、計量、監(jiān)測和控制，使商業(yè)銀行在金融脫媒的大背景下能夠穩(wěn)健地發(fā)展。

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