趙治綱

摘要：現(xiàn)行EVA會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目在央企考核實(shí)踐中“價(jià)值導(dǎo)向”和“戰(zhàn)略導(dǎo)向”作用并不十分明顯。中央企業(yè)全面推進(jìn)價(jià)值管理體系建設(shè)迫切需要完善集團(tuán)現(xiàn)行EVA計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，尤其需要合理設(shè)置EVA會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目，并詳細(xì)規(guī)定哪些項(xiàng)目可以調(diào)整？如何調(diào)整？從而充分發(fā)揮EVA考核的導(dǎo)向和牽引作用。

關(guān)鍵詞：中央企業(yè) EVA 會(huì)計(jì)調(diào)整 問題

EVA指標(biāo)相比利潤指標(biāo)而言，能更真實(shí)地反映經(jīng)營者的業(yè)績，主要原因就在于EVA是建立在有效調(diào)整和扣除全部成本基礎(chǔ)上的經(jīng)營業(yè)績。在資本成本率固化的情況下，EVA會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目應(yīng)作為央企EVA考核方案的關(guān)鍵內(nèi)容，應(yīng)能充分反映集團(tuán)戰(zhàn)略意圖和經(jīng)營策略，應(yīng)成為規(guī)范和引導(dǎo)所屬企業(yè)樹立正確業(yè)績觀和長期經(jīng)營行為的核心抓手。

一、現(xiàn)行EVA會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目存在的主要問題

國資委2014年修訂的業(yè)績考核辦法中，EVA調(diào)整項(xiàng)目包括：利息支出、研究開發(fā)費(fèi)用、無息流動(dòng)負(fù)債、在建工程四個(gè)項(xiàng)目，此外，企業(yè)通過變賣主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等取得的非經(jīng)常性收益在稅后凈營業(yè)利潤中全額扣除。國資委現(xiàn)行EVA會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目設(shè)置在考核實(shí)踐中存在如下幾個(gè)方面的問題：

（一）研究開發(fā)費(fèi)調(diào)整項(xiàng)目問題分析

對(duì)企業(yè)當(dāng)年新增的研究開發(fā)費(fèi)用，在計(jì)算EVA時(shí)，在扣除所得稅后全部加回到稅后凈營業(yè)利潤中，這樣規(guī)定確實(shí)起到了鼓勵(lì)中央企業(yè)持續(xù)加大研發(fā)投入的積極性。

但在考核實(shí)踐中，對(duì)研發(fā)投入極少甚至無研發(fā)行為的央企而言，EVA指標(biāo)就相對(duì)而言偏低，對(duì)研發(fā)為主業(yè)的央企而言，則EVA指標(biāo)相對(duì)偏高甚至虛高，由此導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)“盲目研發(fā)、虛假研發(fā)，重復(fù)研發(fā)、突擊研發(fā)、無效研發(fā)”等問題。

（二）利息支出調(diào)整項(xiàng)目問題分析

費(fèi)用化的利息支出在計(jì)算EVA時(shí)，先扣除所得稅后加回到稅后凈營業(yè)利潤，再統(tǒng)一扣除帶息債務(wù)資本額的資本成本率（5.5%）來統(tǒng)一扣除資本成本，這一舉措容易導(dǎo)致資金密集型且高負(fù)債企業(yè)，因?yàn)閷?shí)際貸款利率可能遠(yuǎn)高于5.5%，利息支出加回后反而構(gòu)成了提升EVA的關(guān)鍵因素。

部分中央企業(yè)在EVA調(diào)整項(xiàng)目設(shè)置方面，在結(jié)合了國資委對(duì)EVA調(diào)整項(xiàng)目的相關(guān)規(guī)定，并根據(jù)集團(tuán)自身實(shí)際情況和戰(zhàn)略牽引要求增加了一些有針對(duì)性的調(diào)整項(xiàng)目。

（三）在建工程項(xiàng)目問題分析

在建工程項(xiàng)目作為資本占用扣除項(xiàng)，容易誘導(dǎo)企業(yè)延遲工程進(jìn)度或推遲竣工決算。并且若央企當(dāng)年有大額的在建工程項(xiàng)目竣工投產(chǎn)轉(zhuǎn)入“固定資產(chǎn)”后計(jì)算資本成本，按照國資委EVA計(jì)算規(guī)則，則在建工程轉(zhuǎn)資當(dāng)年，其轉(zhuǎn)資額的50%將計(jì)入當(dāng)年資本占用額并計(jì)算資本成本，這樣會(huì)導(dǎo)致央企EVA指標(biāo)產(chǎn)生非經(jīng)營因素的劇烈波動(dòng)。

二、思騰思特公司EVA會(huì)計(jì)調(diào)整原理

EVA之所以能夠精準(zhǔn)地反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，一個(gè)重要原因在于對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行了必要的調(diào)整，對(duì)扭曲經(jīng)營業(yè)績以及容易導(dǎo)致管理層短期行為的事項(xiàng)進(jìn)行調(diào)整。

美國思騰思特公司經(jīng)過長期的調(diào)查和咨詢實(shí)踐認(rèn)為，要得出精確計(jì)量的EVA，理論上涉及的會(huì)計(jì)調(diào)整事項(xiàng)達(dá)到160多項(xiàng)（主要調(diào)整項(xiàng)目見下表）。

注：上表所列項(xiàng)目是思騰思特公司依據(jù)美國GAAP會(huì)計(jì)準(zhǔn)則認(rèn)為EVA可能需要的主要調(diào)整項(xiàng)目，由于目前我國企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則已與國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則基本一致，上述部分調(diào)整內(nèi)容就沒有必要（如：存貨計(jì)價(jià)方法、商譽(yù)攤銷等）。

筆者認(rèn)為，如果中央企業(yè)進(jìn)行多達(dá)160多項(xiàng)的調(diào)整，對(duì)中央企業(yè)來說是一件非常耗費(fèi)時(shí)間和成本的事，而且會(huì)把EVA弄得過于復(fù)雜，非常不利于央企各級(jí)管理人員理解和把握EVA，央企EVA考核與價(jià)值管理工作將很難推進(jìn)和取得真正的成效。但是，EVA調(diào)整項(xiàng)目過于簡(jiǎn)單、調(diào)整不全面、不突出戰(zhàn)略導(dǎo)向，則EVA考核同樣很難成功。

三、中央企業(yè)EVA會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目完善思路

科學(xué)合理的設(shè)置EVA會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目是中央企業(yè)EVA考核與價(jià)值管理推行的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。通常而言，EVA會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目的設(shè)置包括：利潤調(diào)整項(xiàng)目和資本占用調(diào)整項(xiàng)目。筆者認(rèn)為，EVA調(diào)整項(xiàng)目的合理設(shè)置是中央企業(yè)EVA考核發(fā)揮“戰(zhàn)略牽引”功能的關(guān)鍵抓手。

EVA會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目應(yīng)從中央企業(yè)當(dāng)前“轉(zhuǎn)型發(fā)展、結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、創(chuàng)新發(fā)展”的大局出發(fā)；應(yīng)從中央企業(yè)自身的“發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營策略”出發(fā)；應(yīng)從集團(tuán)所屬企業(yè)的“價(jià)值定位和管理短板”出發(fā)。

當(dāng)然，中央企業(yè)的EVA會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目也可在統(tǒng)一規(guī)定的調(diào)整項(xiàng)目基礎(chǔ)上，針對(duì)集團(tuán)公司不同產(chǎn)業(yè)板塊特點(diǎn)而對(duì)每個(gè)產(chǎn)業(yè)板塊設(shè)置1-2個(gè)針對(duì)性的調(diào)整項(xiàng)目并固定下來。

（一）明確EVA會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目的核心原則

中央企業(yè)EVA會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目的設(shè)置應(yīng)遵循“戰(zhàn)略性、可理解性、可操作性和行業(yè)基本一致”的核心原則。

1.EVA會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目的設(shè)置應(yīng)起到“鼓勵(lì)正確行為、糾正錯(cuò)誤行為、限制不合理行為”的戰(zhàn)略牽引功能，并能有效鼓勵(lì)所屬企業(yè)專注主業(yè)盈利能力提升和增強(qiáng)其核心競(jìng)爭(zhēng)力。

2.EVA會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目的確定應(yīng)堅(jiān)持如下原則：

（1）對(duì)于哪些重大因素如果不進(jìn)行調(diào)整，將嚴(yán)重影響對(duì)企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績的客觀反映，這些重大事項(xiàng)應(yīng)作為調(diào)整事項(xiàng)來設(shè)定。

（2）對(duì)于哪些影響企業(yè)未來價(jià)值創(chuàng)造能力和可持續(xù)的創(chuàng)造價(jià)值因素，這些因素如果是重大和關(guān)鍵的，應(yīng)將其作為調(diào)整事項(xiàng)。

（3）對(duì)于哪些企業(yè)負(fù)責(zé)人的一些不符合股東利益和影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的重大錯(cuò)誤經(jīng)營行為和短期行為，應(yīng)作為調(diào)整事項(xiàng)。

（二）EVA會(huì)計(jì)調(diào)整核心項(xiàng)目設(shè)置思路

中央企業(yè)可以在國資委規(guī)定的5項(xiàng)會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目要求下，根據(jù)集團(tuán)及所屬企業(yè)實(shí)際情況和業(yè)務(wù)板塊經(jīng)營特點(diǎn)，進(jìn)一步細(xì)化本集團(tuán)公司的EVA會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目。EVA會(huì)計(jì)調(diào)整的核心項(xiàng)目可包括如下內(nèi)容：

1.利潤調(diào)整項(xiàng)目

（1）非經(jīng)常性損益

不是營業(yè)所得的利潤，不可持續(xù)；如有部分補(bǔ)貼收入與經(jīng)營所得相關(guān)且每年都發(fā)生，則可視同為營業(yè)利潤。

比如，企業(yè)當(dāng)年處置交易性金融資產(chǎn)取得的投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)凈收益以及處置主業(yè)資產(chǎn)取得的收益。

（2）企業(yè)戰(zhàn)略性投入

企業(yè)戰(zhàn)略性投入主要包括：研發(fā)投入，廣告宣傳或品牌投入、渠道投入、信息系統(tǒng)升級(jí)投入、勘探投入等，這些投入屬于一次性投入，但應(yīng)能使企業(yè)長期受益。

集團(tuán)公司應(yīng)對(duì)當(dāng)年新增研發(fā)投入全部加回為利潤的措施進(jìn)行細(xì)化設(shè)定。比如，集團(tuán)公司有必要制訂一個(gè)研發(fā)投入管理辦法，明確規(guī)定：研發(fā)活動(dòng)的界定、研發(fā)投入的起點(diǎn)和終點(diǎn)、研發(fā)投入費(fèi)用的界定與核算、研發(fā)效果的評(píng)估、研發(fā)投入加回利潤的鼓勵(lì)條件等。

品牌建設(shè)投入，世界一流企業(yè)都十分重視品牌建設(shè)方面的投入。品牌建設(shè)投入是為企業(yè)長期價(jià)值創(chuàng)造所做的投入，建議對(duì)所屬企業(yè)當(dāng)年經(jīng)集團(tuán)公司批準(zhǔn)的品牌建設(shè)投入按照100%予以加回。

（3）社會(huì)責(zé)任投入

社會(huì)責(zé)任投入主要包括：經(jīng)集團(tuán)公司批準(zhǔn)的“安全生產(chǎn)專項(xiàng)投入、節(jié)能減排投入、職工培訓(xùn)經(jīng)費(fèi)”等。

企業(yè)價(jià)值=經(jīng)濟(jì)價(jià)值+社會(huì)價(jià)值，企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，則短期影響了企業(yè)價(jià)值的提升，因此，企業(yè)在社會(huì)責(zé)任方面的投入（體現(xiàn)為社會(huì)價(jià)值），則可適當(dāng)加回最為企業(yè)價(jià)值即業(yè)績來反映。

（4）戰(zhàn)略性虧損

戰(zhàn)略性虧損包括戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)前期虧損、企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和淘汰落后產(chǎn)能發(fā)生的損失。為鼓勵(lì)所屬企業(yè)積極清理不產(chǎn)生EVA的投資項(xiàng)目、進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)和淘汰落后產(chǎn)能，提高資本使用效率，對(duì)當(dāng)期發(fā)生的戰(zhàn)略性虧損應(yīng)予以加回，從而將不會(huì)影響當(dāng)期EVA考核指標(biāo)的結(jié)果。

（5）匯兌損益

匯兌損益是由于匯率的浮動(dòng)所產(chǎn)生的結(jié)果。企業(yè)在發(fā)生外幣交易、兌換業(yè)務(wù)和期末賬戶調(diào)整及外幣報(bào)表換算時(shí)產(chǎn)生的匯兌損益是管理者無法控制的因素，因此，在計(jì)算EVA時(shí)應(yīng)將匯兌損益進(jìn)行調(diào)整。

2.資本占用調(diào)整項(xiàng)目

（1）戰(zhàn)略資產(chǎn)

戰(zhàn)略資產(chǎn)是指納入集團(tuán)公司戰(zhàn)略投資規(guī)劃計(jì)劃范圍的以創(chuàng)造行業(yè)未來收益為目的且未給集團(tuán)帶來經(jīng)濟(jì)效益的資產(chǎn)。包含三個(gè)屬性：一是符合國家需要旨在履行社會(huì)責(zé)任，如環(huán)保、節(jié)能項(xiàng)目；二是符合行業(yè)發(fā)展需要，為行業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展做出貢獻(xiàn)；三是目前無明顯收益或收益較低，能為行業(yè)帶來未來收益；四是總公司認(rèn)可的戰(zhàn)略性儲(chǔ)備物資。

戰(zhàn)略資產(chǎn)應(yīng)具有的特征：一是戰(zhàn)略性，符合行業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展要求；二是重要性，金額較大的重大項(xiàng)目；三是獨(dú)有性，只有一個(gè)或個(gè)別企業(yè)獨(dú)有。集團(tuán)認(rèn)可的戰(zhàn)略資產(chǎn)在計(jì)算EVA時(shí)可從資本占用中予以全額扣除。

（2）無息負(fù)債

企業(yè)經(jīng)營者可以利用的無息資本，鼓勵(lì)經(jīng)營者提升對(duì)無息資本的占用能力；無息負(fù)債包括無息流動(dòng)負(fù)債和無息長期負(fù)債。無息流動(dòng)負(fù)債包括：“應(yīng)付賬款、預(yù)收款項(xiàng)、應(yīng)交稅費(fèi)、應(yīng)付利息、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付股利、其他應(yīng)付款和其他流動(dòng)負(fù)債（不含其他帶息流動(dòng)負(fù)債）”。

（3）在建工程

與主業(yè)相關(guān)的在建工程和工程物資，在計(jì)算EVA時(shí)不作為資本占用。與主業(yè)無關(guān)的在建工程和工程物資，在計(jì)算EVA時(shí)作為資本占用。與主業(yè)相關(guān)的在建工程項(xiàng)目竣工并轉(zhuǎn)為“固定資產(chǎn)”，也不計(jì)入當(dāng)年的資本占用。

（4）懲罰性資本占用

對(duì)于企業(yè)3年以上未回收的應(yīng)收賬款，再按該應(yīng)收賬款的原值的200%計(jì)入資本占用；對(duì)于企業(yè)半年以上未結(jié)轉(zhuǎn)銷售的庫存商品再按照100%計(jì)入資本占用；對(duì)于企業(yè)非正常原因閑置半年以上的大型設(shè)備，再按照此設(shè)備原值的200%計(jì)入資本占用。

（5）長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

對(duì)于企業(yè)累積計(jì)提的長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備加回計(jì)入當(dāng)年資本占用；對(duì)于企業(yè)當(dāng)年計(jì)提的長期資產(chǎn)減值損失在扣除所得稅影響后加回利潤。

（作者單位：財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所）