劉建江，羅雙成，鄒花蘭

（長(zhǎng)沙理工大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，湖南 長(zhǎng)沙 410076）

一、引言

經(jīng)濟(jì)波動(dòng)（Economic Fluctuation；Business Cycle）與長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（Economic Growth）是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)注的兩大主題。長(zhǎng)期以來(lái)，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)標(biāo)準(zhǔn)的研究范式是分別建立經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型研究這兩種現(xiàn)象：增長(zhǎng)理論假設(shè)市場(chǎng)是完全的，資本存量可變；波動(dòng)理論則假設(shè)市場(chǎng)是不完全的，資本存量既定。同時(shí)研究經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的模型也不同。從哈羅德－多馬模型到新古典增長(zhǎng)模型再到內(nèi)生增長(zhǎng)模型，都是用總量生產(chǎn)函數(shù)來(lái)解釋長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，研究人口增長(zhǎng)、資本積累和技術(shù)進(jìn)步或生產(chǎn)率在增長(zhǎng)中的作用。而研究經(jīng)濟(jì)波動(dòng)多采用ISLM和AS－AD模型，近年來(lái)，動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型（Dynamic Stochastic General Equilibrium，DSGE）也開(kāi)始被使用。受這種傳統(tǒng)兩分法研究范式影響，主流經(jīng)濟(jì)學(xué)一般認(rèn)為經(jīng)濟(jì)短期波動(dòng)與長(zhǎng)期增長(zhǎng)互不相關(guān)。

熊彼特關(guān)于“創(chuàng)造性破壞（Creative Destruction）”的觀點(diǎn)較早揭示了經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的聯(lián)系，但是長(zhǎng)期未受重視。①Goodwin把經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的產(chǎn)生模擬為增長(zhǎng)過(guò)程的確定性結(jié)果，認(rèn)為工資與利潤(rùn)之間存在互動(dòng)關(guān)系。這意味著經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間可能是互相依賴(lài)和影響的［1］。20世紀(jì)80年代，實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期（RBC）學(xué)派質(zhì)疑主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的兩分法，認(rèn)同熊彼特關(guān)于增長(zhǎng)與周期是統(tǒng)一現(xiàn)象的觀點(diǎn)。其后，學(xué)者們開(kāi)始嘗試研究二者之間的關(guān)系，并試圖建立一個(gè)波動(dòng)與增長(zhǎng)的統(tǒng)一分析框架。Hwa＆Eric基于RBC模型指出長(zhǎng)期趨勢(shì)不是確定的、平滑的，而是隨機(jī)的，與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)之間相互影響［2］。徐舒等認(rèn)為，影響長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素不可避免地也會(huì)引起經(jīng)濟(jì)波動(dòng)［3］。由此反映出當(dāng)前越來(lái)越多的學(xué)者開(kāi)始重視經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和增長(zhǎng)之間的聯(lián)系。

從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，一些國(guó)家的短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)或沖擊往往改變長(zhǎng)期增長(zhǎng)路徑［4］。例如20世紀(jì)30年代的“大蕭條”、70年代石油危機(jī)引發(fā)的“滯脹”以及80年代末日本“泡沫經(jīng)濟(jì)”的破滅等，都或多或少影響了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的路徑。為應(yīng)對(duì)“大蕭條”，凱恩斯主義的政府干預(yù)措施和制度改革無(wú)疑改變了美國(guó)乃至世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)；而20世紀(jì)80年代為治理“滯脹”，西方國(guó)家逐步遠(yuǎn)離凱恩斯主義，采取了貨幣主義的貨幣緊縮政策和供給學(xué)派的減稅政策，并大幅放松政府管制，實(shí)行國(guó)有企業(yè)的私有化和金融自由化。亞洲金融危機(jī)后，一些國(guó)家雖然經(jīng)歷了較嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，但一系列金融和經(jīng)濟(jì)改革政策也改變了其長(zhǎng)期增長(zhǎng)路徑。2008年金融危機(jī)后，多國(guó)中央銀行通過(guò)維持低利率、實(shí)施寬松的貨幣政策來(lái)緩解經(jīng)濟(jì)衰退帶來(lái)的負(fù)面影響，努力改變經(jīng)濟(jì)下滑的局面，并維持長(zhǎng)期增長(zhǎng)的趨勢(shì)。這些現(xiàn)象和事實(shí)使更多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家意識(shí)到波動(dòng)與增長(zhǎng)之間可能存在密切聯(lián)系，也有助于我們認(rèn)識(shí)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)新常態(tài)特征。從本質(zhì)上看，陳昆亭等認(rèn)為經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)研究的對(duì)象是宏觀經(jīng)濟(jì)不同部分的特征［5－6］。

20世紀(jì)80年代后，越來(lái)越多的學(xué)者放棄了基于不同模型解釋波動(dòng)和增長(zhǎng)的兩分法研究范式，而在統(tǒng)一框架下研究二者的相關(guān)性。筆者擬對(duì)此方面的研究成果作一綜述，先論述經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)聯(lián)系的理論基礎(chǔ)，再分析經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的互動(dòng)影響機(jī)制，然后概括經(jīng)驗(yàn)研究進(jìn)展，最后進(jìn)行總結(jié)。

二、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)聯(lián)系的理論基礎(chǔ)

經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間內(nèi)在聯(lián)系的研究主要建立在實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論（RBC）、內(nèi)生增長(zhǎng)理論和回滯理論的基礎(chǔ)上。

（一）實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論

20世紀(jì)70年代末西方發(fā)達(dá)國(guó)家出現(xiàn)的滯脹現(xiàn)象和 “盧卡斯批判”②使主流的凱恩斯主義理論受到現(xiàn)實(shí)和理論的雙重質(zhì)疑。在這一歷史背景下，Kydland ＆Prescott否定了把經(jīng)濟(jì)分為長(zhǎng)期與短期的說(shuō)法，將經(jīng)濟(jì)周期理論與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論結(jié)合起來(lái)研究宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)，打破了傳統(tǒng)的兩分法研究范式，不但為宏觀經(jīng)濟(jì)周期分析奠定了微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)，同時(shí)也開(kāi)創(chuàng)了RBC學(xué)派，并在上世紀(jì)90年代早期成為主流的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析框架［7］。在標(biāo)準(zhǔn)的RBC分析框架中，市場(chǎng)出清且貨幣作用微小，經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)主要受影響全要素生產(chǎn)率（索羅剩余）的沖擊驅(qū)動(dòng)，受需求沖擊與財(cái)政變量的波動(dòng)較小。也有學(xué)者認(rèn)為，RBC模型實(shí)質(zhì)上是一個(gè)只有技術(shù)沖擊而無(wú)貨幣沖擊的商業(yè)周期均衡模型，來(lái)自于對(duì)技術(shù)沖擊隨機(jī)過(guò)程的假設(shè)，避開(kāi)了微觀主體的行為，其經(jīng)濟(jì)含義并不豐富［8－9］。

一些學(xué)者擴(kuò)展了 RBC模型，King et al.把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)結(jié)合起來(lái)，建立了波動(dòng)與增長(zhǎng)統(tǒng)一的理論框架，即KPR模型，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)期和短期決定因素相同，既有總供給又有總需求，人為把經(jīng)濟(jì)影響因素分為長(zhǎng)期與短期是無(wú)意義的［10－11］。經(jīng)濟(jì)周期并非短期波動(dòng)與長(zhǎng)期趨勢(shì)的背離，或者說(shuō)不是實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值與潛在的或充分就業(yè)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的背離，經(jīng)濟(jì)周期本身就是經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)相對(duì)潛在的或充分就業(yè)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的變動(dòng)，也就是說(shuō)實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論把經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)看成一個(gè)問(wèn)題的兩個(gè)方面，而不是兩個(gè)問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率增加將擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)波動(dòng)幅度，而且使周期縮短。從這一意義上看，實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論并不僅僅是經(jīng)濟(jì)周期理論，它本身就是經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)聯(lián)系的理論基礎(chǔ)，是一個(gè)完整的宏觀經(jīng)濟(jì)理論。不過(guò)，標(biāo)準(zhǔn)的RBC模型認(rèn)為經(jīng)濟(jì)波動(dòng)源于外部沖擊，增長(zhǎng)率也是外生變量，故只能有限度地解釋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響，也不能很好地解釋經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。

（二）內(nèi)生增長(zhǎng)理論

現(xiàn)代內(nèi)生增長(zhǎng)理論可以從理論上闡釋短期波動(dòng)與長(zhǎng)期增長(zhǎng)的關(guān)系，是研究二者關(guān)系的主要理論基礎(chǔ)。與新古典外生增長(zhǎng)理論不同的是，內(nèi)生增長(zhǎng)理論把知識(shí)積累、人力資本積累和研發(fā)支出（R＆D）視為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力，并將技術(shù)進(jìn)步內(nèi)生化，提出多種解釋技術(shù)進(jìn)步的內(nèi)在機(jī)制，如基于完全競(jìng)爭(zhēng)分析框架的阿羅“干中學(xué)”模型、羅默的知識(shí)溢出模型、盧卡斯的人力資本模型和巴羅的公共品模型以及基于不完全競(jìng)爭(zhēng)分析框架下的R＆D模型。

1.經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的理論模型

Fatás提供了一個(gè)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響增長(zhǎng)的簡(jiǎn)化內(nèi)生增長(zhǎng)模型［12］。其分析思路是，假設(shè)生產(chǎn)函數(shù)為：

這里Yt是產(chǎn)出，Lt是勞動(dòng)，At是技術(shù)參數(shù)，Kt是經(jīng)濟(jì)體的知識(shí)庫(kù)存。③假設(shè)知識(shí)從邊干邊學(xué)中積累而來(lái)，遵從下列函數(shù)形式：

該參數(shù)γ代表邊干邊學(xué)中知識(shí)積累的速度。任何時(shí)點(diǎn)上的產(chǎn)出增長(zhǎng)率等于：

變量yt、at、lt表示變量Yt、At、Lt取自然對(duì)數(shù)。假設(shè)技術(shù)參數(shù)at是穩(wěn)定的過(guò)程，且勞動(dòng)供給函數(shù)中勞動(dòng)力序列也是穩(wěn)定的。假設(shè)a＊和l＊為勞動(dòng)和生產(chǎn)率的穩(wěn)態(tài)值（Steady State Values）。在沒(méi)有任何周期性擾動(dòng)時(shí)，經(jīng)濟(jì)將以如下增長(zhǎng)率增長(zhǎng)：

通過(guò)假定技術(shù)參數(shù)at是一個(gè)隨機(jī)過(guò)程引入周期性沖擊。假定它遵循一階自回歸AR（1）過(guò)程，如：

在勞動(dòng)供給無(wú)彈性假設(shè)下，可以把產(chǎn)出增長(zhǎng)作為μ的函數(shù)：

L 是滯后算子（Lag Operator），C（L）是at一階自回歸的Wold表示，因此有：

從方程（6）看，因?yàn)橹R(shí)積累的影響，周期性波動(dòng)（盡管在性質(zhì)上看是暫時(shí)性的）對(duì)產(chǎn)出有持久性的影響。研究這種持久性效應(yīng)的方法是測(cè)量當(dāng)存在技術(shù)沖擊at時(shí)，產(chǎn)出的長(zhǎng)期預(yù)測(cè)的變化。這一問(wèn)題的答案是表達(dá)式 （6）Δyt估計(jì)的系數(shù)之和：

這里D（L）＝d0＋d1L＋d2L2＋d3L3＋….是一個(gè)滯后多項(xiàng)式。系數(shù)dj測(cè)量t＋j期短期沖擊μt對(duì)產(chǎn)出增長(zhǎng)率的影響。如果把這些系數(shù)加總，可以發(fā)現(xiàn)給定沖擊對(duì)產(chǎn)出水平的長(zhǎng)期影響。一般而言代表t＋J期μt沖擊對(duì)產(chǎn)出水平的影響。所有dj系數(shù)的無(wú)窮和可以測(cè)量給定沖擊對(duì)產(chǎn)出水平的持久性影響。假設(shè)p為：

在該模型中，

可以簡(jiǎn)化為：

這一方程表明經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期影響是沖擊自身的持續(xù)性和參數(shù)γ的增函數(shù)。該模型給出一個(gè)簡(jiǎn)單和直覺(jué)性的解釋?zhuān)f(shuō)明經(jīng)濟(jì)周期通過(guò)增長(zhǎng)過(guò)程的動(dòng)態(tài)化對(duì)增長(zhǎng)產(chǎn)生長(zhǎng)期影響。

經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的另一典型模型是Stadler［13］關(guān)于未預(yù)期貨幣沖擊數(shù)理模型，④其表達(dá)式如下：

εt代表未預(yù)期貨幣供給的增加；zt代表經(jīng)濟(jì)中所積累的總知識(shí)存量，它取決于通過(guò)知識(shí)積累或邊干邊學(xué)方程式得到的過(guò)去的產(chǎn)出水平和就業(yè)水平；當(dāng)經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)暫時(shí)性沖擊（該模型中指未預(yù)期的貨幣沖擊）時(shí)，通過(guò)“干中學(xué)”機(jī)制將對(duì)總產(chǎn)出形成一個(gè)不斷增加的效應(yīng)。Aghion ＆ Howit指出該模型雖然很好地解釋了經(jīng)濟(jì)周期中的趨勢(shì)部分，但是存在兩個(gè)不足之處：一是未能把長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)參數(shù)化；其次生產(chǎn)力增加被直接假定為順周期的，而沒(méi)有探討這一假設(shè)是否成立，實(shí)際上該假設(shè)成立與否直接影響二者的關(guān)系［14］。

2.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的理論模型

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響波動(dòng)的代表性模型有三個(gè)：

第一是熊彼特增長(zhǎng)模型。前提假設(shè)是每個(gè)一般性技術(shù)⑤（GPT）需要一套新的中間品才能投入使用，而中間品的發(fā)現(xiàn)和完善成本很高，直到其完全投入使用，產(chǎn)出才會(huì)由下降轉(zhuǎn)為上升。假設(shè)生產(chǎn)函數(shù)為y＝Axα，其中，x為中間品投入流，A為度量中間品x質(zhì)量的生產(chǎn)力參數(shù)；通過(guò)引入貝爾曼方程和套利方程從而推導(dǎo)出最終產(chǎn)品流量為：

其中，L為勞動(dòng)力供給；n為研發(fā)部門(mén)所使用的勞動(dòng)力數(shù)量；L－n為制造部門(mén)所使用的勞動(dòng)力數(shù)量；r為當(dāng)前生產(chǎn)力提高因子；λ為研發(fā)技術(shù)生產(chǎn)力的參數(shù)。平均增長(zhǎng)速度方程為創(chuàng)新頻率和創(chuàng)新規(guī)模的乘積，即：

熊彼特增長(zhǎng)模型意味著增長(zhǎng)并不均勻，每發(fā)生一次創(chuàng)新，最終產(chǎn)出以對(duì)數(shù)lnr增加。

第二是基于GPT的熊彼特式的周期增長(zhǎng)模型。熊彼特增長(zhǎng)模型雖然說(shuō)明增長(zhǎng)是不均勻的，但是并沒(méi)有顯示任何的不景氣，即沒(méi)有表現(xiàn)出向下的波動(dòng)。Helpman ＆Trajtenberg對(duì)此進(jìn)行了改進(jìn)［15］。該模型的前提假設(shè)和熊彼特增長(zhǎng)模型基本一致，但是他們把GPT創(chuàng)新細(xì)分為形成和應(yīng)用兩個(gè)階段，因此經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)周期性，每個(gè)周期有兩個(gè)階段：GPTi出現(xiàn)Ti，此時(shí)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入階段一，從事研究的勞動(dòng)力為n，其產(chǎn)出為Ai－1F（L－n）；階段二從 Ti＋Δi開(kāi)始，所有的勞動(dòng)力都從事生產(chǎn)，直到GPTi＋1出現(xiàn)，其產(chǎn)出為AiF（L）。同樣引入貝爾曼方程和套利方程推導(dǎo)出增長(zhǎng)方程為：

該模型較好地表現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的周期性波動(dòng)。

第三是通過(guò)社會(huì)學(xué)習(xí)的重大技術(shù)變遷模型。Aghion ＆ Howitt在GPT的基礎(chǔ)上考慮社會(huì)學(xué)習(xí)因素，提出重大技術(shù)變遷模型。與Helpman ＆Trajtenberg不同的是，他們進(jìn)一步將創(chuàng)新分為三個(gè)階段，即在第二種模式基礎(chǔ)上增加了企業(yè)必須獲得試驗(yàn)的“樣板”（Template），并在此基礎(chǔ)上學(xué)會(huì)該GPT的階段。在這種劃分下，所有的部門(mén)分為三類(lèi)：n0表示沒(méi)有獲得試驗(yàn)“樣板”的部門(mén)數(shù)量；n1表示找到“樣板”，但尚未發(fā)現(xiàn)怎么實(shí)施和應(yīng)用的部門(mén)數(shù)量；n2表示成功采用新GPT的部門(mén)數(shù)量。假定任意時(shí)點(diǎn)的總產(chǎn)出為：

為生產(chǎn)中間品部門(mén)雇用的勞動(dòng)力，根據(jù)系統(tǒng)解、總產(chǎn)出函數(shù)及勞動(dòng)力市場(chǎng)出清條件最終確定總產(chǎn)出的時(shí)間軌跡為：

模型表明，學(xué)習(xí)過(guò)程是逐步完成的，在整個(gè)過(guò)程中速度不穩(wěn)定。由于社會(huì)學(xué)習(xí)的過(guò)程一般也比較緩慢，所以在一定的年限后才會(huì)達(dá)到一個(gè)高峰。根據(jù)Aghion ＆ Howitt的經(jīng)驗(yàn)研究，在新GPT出現(xiàn)的15年內(nèi)，其對(duì)產(chǎn)出幾乎沒(méi)有影響，但由于社會(huì)學(xué)習(xí)，當(dāng)從事試驗(yàn)的部門(mén)激增時(shí)，經(jīng)濟(jì)開(kāi)始經(jīng)歷嚴(yán)重的蕭條，產(chǎn)出下降幅度為10.5%，并在第19年達(dá)到谷底，而后產(chǎn)出開(kāi)始增加。

（三）回滯理論

回滯（Hysteresis）最初是一個(gè)物理概念。⑥經(jīng)濟(jì)學(xué)中的回滯理論意味著經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的均衡狀態(tài)依賴(lài)于經(jīng)濟(jì)變量的變化過(guò)程，短期外部沖擊將對(duì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)產(chǎn)生長(zhǎng)期持續(xù)的效應(yīng)，即使在該外部沖擊消失之后，系統(tǒng)仍將會(huì)保留它所產(chǎn)生的影響。經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持久性的影響可以說(shuō)是回滯效應(yīng)的表現(xiàn)之一。考慮具有回滯效應(yīng)的簡(jiǎn)單一維離散線(xiàn)性增長(zhǎng)模型：

其中Xt為平均生產(chǎn)率，其值取決于上一期的值Xt－1和外生變量Zt。如果參數(shù)α等于1，那么該模型的穩(wěn)態(tài)均衡值為：

方程（19）表明，平均生產(chǎn)率不再是唯一的穩(wěn)態(tài)均衡值，而要依賴(lài)于Z的時(shí)間路徑變化過(guò)程?；販碚摫砻魅魏螘r(shí)刻的短暫外部沖擊（貨幣沖擊或其它需求沖擊）Z及其引發(fā)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，都將給平均生產(chǎn)率X帶來(lái)一個(gè)持久性的影響。

由此可見(jiàn)，實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論為經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的聯(lián)系提供了理論基礎(chǔ)；回滯理論為進(jìn)一步分析經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響提供了思路；內(nèi)生增長(zhǎng)理論則為分析經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的互動(dòng)影響機(jī)制提供了思路和工具。

三、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的互動(dòng)影響機(jī)制

（一）經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的效應(yīng)

關(guān)于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)增長(zhǎng)的效應(yīng)，King ＆Rebelo［16］以及Stadler的研究對(duì)此做出了突出貢獻(xiàn)?；镜难芯克枷胧墙?jīng)濟(jì)波動(dòng)通過(guò)影響改變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)路徑的活動(dòng)如資源供給沖擊［17］、技術(shù)革新［18］、人力資本積累和知識(shí)積累等來(lái)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。我們可以從正面影響和負(fù)面影響來(lái)分別闡述。

1.正效應(yīng)

經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響機(jī)制（即逆周期理論）的主要機(jī)制有清潔機(jī)制、機(jī)會(huì)成本效應(yīng)、創(chuàng)造性破壞效應(yīng)等。

首先來(lái)看清潔機(jī)制（Cleaning Effect）。早先的時(shí)候，熊彼特提出了這種機(jī)制來(lái)解釋經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)周期（更確切地講是蕭條）可以減少或清除無(wú)效企業(yè)和資源配置失誤。Caballero ＆ Hammour支持這一觀點(diǎn)，并對(duì)清潔機(jī)制做了形式化處理，指出在經(jīng)濟(jì)周期的蕭條期，效率較差的公司可能退出市場(chǎng)，因此平均生產(chǎn)率得以提高，從而有利于未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)［19］。Palma ＆ Rosário也支持這一觀點(diǎn)［20］。

其次來(lái)看機(jī)會(huì)成本效應(yīng)（Opportunity Cost Effect）。這是經(jīng)濟(jì)蕭條對(duì)生產(chǎn)力產(chǎn)生正效應(yīng)的第二個(gè)機(jī)制。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)要進(jìn)行組織重建或培訓(xùn)等增加生產(chǎn)力的活動(dòng)會(huì)犧牲目前直接的生產(chǎn)性活動(dòng)。由于蕭條期需求低迷，生產(chǎn)性活動(dòng)的回報(bào)較低，因此這時(shí)進(jìn)行組織重建或培訓(xùn)的機(jī)會(huì)成本低于擴(kuò)張期。Aghion ＆Saint－Paul支持這一觀點(diǎn)［21］。機(jī)會(huì)成本法主要適用于經(jīng)過(guò)很長(zhǎng)時(shí)間才能產(chǎn)生效益的投資（如組織重建或培訓(xùn)），具有反周期性。而廣告（短期內(nèi)即帶來(lái)收益）和研發(fā)（信貸約束效應(yīng)）更具有順周期性。

再次是創(chuàng)造性破壞效應(yīng)（Creative Destruction Effect）。熊彼特認(rèn)為經(jīng)濟(jì)波動(dòng)（確切地講是經(jīng)濟(jì)衰退）是資本化過(guò)程中必要的錯(cuò)誤，本身具有“創(chuàng)造性破壞”效應(yīng)，這種效應(yīng)刺激了技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級(jí)，是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)動(dòng)力機(jī)制。Gordon對(duì)美國(guó)股市崩潰所帶來(lái)的正面效應(yīng)的論述也支持逆周期理論［22］。他指出，歐洲人在美國(guó)股市崩潰中往往將他們持有的美國(guó)證券低價(jià)拋售給美國(guó)人，美國(guó)人因此得以變相地洗劫了歐洲人的財(cái)富。同時(shí)股市的周期性崩潰也迫使美國(guó)公司為了生存而提高運(yùn)作效率。將經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期積累下來(lái)的泡沫擠出了經(jīng)濟(jì)循環(huán)，資源向強(qiáng)者手中聚集，使得經(jīng)受了考驗(yàn)的經(jīng)濟(jì)體變得更加健康，增加了免疫力。

除了上述三個(gè)主要機(jī)制外，有些學(xué)者還提出了溢出效應(yīng)、懲戒效應(yīng)、外部效應(yīng)和預(yù)防儲(chǔ)蓄效應(yīng)。Black認(rèn)為無(wú)論名義經(jīng)濟(jì)（貨幣供給增長(zhǎng)率）還是實(shí)際經(jīng)濟(jì)（實(shí)際產(chǎn)出增長(zhǎng)率）中出現(xiàn)顯著地波動(dòng)性，都將帶有一定的“風(fēng)險(xiǎn)獎(jiǎng)勵(lì)”和對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“溢出效應(yīng)”，如果能夠人為的誘導(dǎo)一定程度的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)性，能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并提高社會(huì)福利水平［23］。這種人為誘導(dǎo)一定程度的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)性促使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速的觀點(diǎn)值得商榷，因?yàn)椴淮_定性的存在導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的擠出效應(yīng)大于財(cái)富效應(yīng)（李春風(fēng)等）［24］。懲戒效應(yīng)（Punishment Effect）是指蕭條增加了那些不足以承擔(dān)必要重組投資的企業(yè)破產(chǎn)的可能性，強(qiáng)化了企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力。這一機(jī)制與清潔機(jī)制有相似之處，Nickell et al.也指出企業(yè)債務(wù)的增加會(huì)強(qiáng)化這種效應(yīng)［25］。Dellas提出外部效應(yīng)（External Effect）可能會(huì)強(qiáng)化蕭條對(duì)平均生產(chǎn)力的反周期效應(yīng)：如果預(yù)期的業(yè)績(jī)差異（如好壞企業(yè)或工人之間的差異）比反向沖擊的程度更大，那么不利條件可以通過(guò)減少職業(yè)選擇錯(cuò)誤的概率來(lái)改進(jìn)篩選過(guò)程［26］。Dellas對(duì)英國(guó)1947－1983年商業(yè)數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)研究也支持其觀點(diǎn)。預(yù)防儲(chǔ)蓄效應(yīng)（Preventive Savings Effect）是指經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)引致預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄，并破壞了經(jīng)濟(jì)體系中I與S的原有均衡體系，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。值得一提的是，除了預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄外，經(jīng)濟(jì)主體想通過(guò)增加人力資本積累來(lái)應(yīng)對(duì)未來(lái)的收入不確定風(fēng)險(xiǎn)（袁冬梅等）［27］。而增加人力資本意味著與生產(chǎn)部門(mén)相關(guān)的學(xué)習(xí)部門(mén)的擴(kuò)大，這對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有利。

2.負(fù)效應(yīng)

盡管有不少經(jīng)驗(yàn)研究支持經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)作用，卻較少有學(xué)者探討負(fù)效應(yīng)傳導(dǎo)機(jī)制。經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)增長(zhǎng)的負(fù)效應(yīng)傳導(dǎo)機(jī)制（即順周期理論）主要有延遲效應(yīng)和信貸約束效應(yīng)。經(jīng)濟(jì)波動(dòng)產(chǎn)生的不確定性對(duì)投資有不利影響，而投資是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素，因此投資成為連接波動(dòng)和增長(zhǎng)關(guān)系的重要渠道。技術(shù)進(jìn)步是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原動(dòng)力，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)可以通過(guò)影響技術(shù)進(jìn)步與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生密切的聯(lián)系。投資和技術(shù)進(jìn)步都存在延遲效應(yīng)（Delayed Effect）。首先宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的不穩(wěn)定延遲了研發(fā)投資和其他投資，而研發(fā)投資是技術(shù)創(chuàng)新的主要驅(qū)動(dòng)力；其次經(jīng)濟(jì)波動(dòng)使新技術(shù)知識(shí)的擴(kuò)散和傳播延遲，通過(guò)影響技術(shù)進(jìn)步降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。Barro進(jìn)一步指出經(jīng)濟(jì)波動(dòng)造成了經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性（特別是通貨膨脹變動(dòng)的價(jià)格水平的不確定性），如果經(jīng)濟(jì)波動(dòng)超過(guò)一定范圍，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率降低風(fēng)險(xiǎn)將急劇增加，由此可知，波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的反面影響的傳導(dǎo)具有非線(xiàn)性和非對(duì)稱(chēng)性［28］。

信貸約束效應(yīng)（Credit Restriction Effect）在不同的經(jīng)濟(jì)周期階段對(duì)研發(fā)支出的影響不同。不少模型專(zhuān)門(mén)分析信貸機(jī)制對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的放大效應(yīng)，并由此探討短期沖擊與長(zhǎng)期增長(zhǎng)的關(guān)系。Bernanke ＆Blinder認(rèn)為信貸市場(chǎng)信息是不對(duì)稱(chēng)的，資產(chǎn)價(jià)格變化所帶來(lái)的資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)直接影響借款人還款能力的變化，由此放大經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的沖擊［29］。其后，Bernanke et al.進(jìn)一步提出了金融加速器機(jī)制（Financial Accelerator），認(rèn)為金融和信貸市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)、市場(chǎng)摩擦的存在，加之資產(chǎn)價(jià)格巨大不確定性與波動(dòng)性，金融與信貸市場(chǎng)的微小外部沖擊將對(duì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)產(chǎn)生巨大影響，形成“小沖擊、大波動(dòng)”［30］。這種波動(dòng)帶來(lái)的負(fù)沖擊導(dǎo)致局部甚至是整體的金融危機(jī)，并可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退或經(jīng)濟(jì)危機(jī)。不少學(xué)者還證明，這種金融加速器機(jī)制之下，正向沖擊的放大效應(yīng)要小于負(fù)向沖擊的放大效應(yīng)。

（二）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響研究主要是運(yùn)用基于一般性技術(shù) （GPT）的方法，其基本思想是：一個(gè)顯著的技術(shù)沖擊其初始效果不是提高產(chǎn)出水平和就業(yè)水平，而是相反，因?yàn)橹芷谛圆▌?dòng)是社會(huì)為使用GPT所支付的成本?？偟膩?lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的傳導(dǎo)機(jī)制是一般性技術(shù)效應(yīng)。盡管長(zhǎng)期而言，每個(gè)GPT都會(huì)提高長(zhǎng)期產(chǎn)出和生產(chǎn)率，但是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)此進(jìn)行調(diào)整和適應(yīng)的過(guò)程中會(huì)引起周期性波動(dòng)。GPT導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生顯著波動(dòng)的原因包括工人的技能差異，昂貴的搜尋工作成本以及新GPT引發(fā)的第二波創(chuàng)新導(dǎo)致物質(zhì)和人力資本的積累時(shí)滯，社會(huì)學(xué)習(xí)的速度及作用，新GPT的執(zhí)行和實(shí)施需要很高的調(diào)整和重建成本?？梢哉f(shuō)，經(jīng)濟(jì)周期是經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)所要付出的社會(huì)代價(jià)。另外，新GPT的資源配置作用可能會(huì)導(dǎo)致蕭條的幻覺(jué)。新GPT把資源從可度量部門(mén)（如生產(chǎn)部門(mén)）重新配置到不可度量部門(mén)（如研發(fā)或知識(shí)生產(chǎn)部門(mén)），可度量的增長(zhǎng)率可能會(huì)因此降低而導(dǎo)致蕭條的幻覺(jué)。

四、經(jīng)驗(yàn)研究進(jìn)展

關(guān)于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)性實(shí)證研究，技術(shù)進(jìn)步［31］、人力資本形成和資本積累通常被用來(lái)證明波動(dòng)與增長(zhǎng)的聯(lián)系，較多學(xué)者用一國(guó)數(shù)據(jù)或多國(guó)的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)，采用的方法大多是一般線(xiàn)性回歸模型。如Ramsey ＆ Ramey［32］運(yùn)用Summers－Heston數(shù)據(jù)集中的真實(shí)人均GDP數(shù)據(jù)來(lái)計(jì)算兩種樣本國(guó)家的平均增長(zhǎng)和波動(dòng)：一個(gè)是僅包括OECD國(guó)家1952－1988年數(shù)據(jù)的24國(guó)樣本；另一個(gè)是包括不發(fā)達(dá)國(guó)家1962－1985年數(shù)據(jù)的92國(guó)樣本。他們用人均年度增長(zhǎng)率的標(biāo)準(zhǔn)離差來(lái)衡量波動(dòng)并對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸從而得出增長(zhǎng)與波動(dòng)的相關(guān)性：92國(guó)樣本顯示二者為顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，而OECD國(guó)家樣本則給出一個(gè)正相關(guān)關(guān)系（盡管不顯著）。Fatás同樣研究了來(lái)自Summers－Heston數(shù)據(jù)集100多個(gè)國(guó)家的樣本，用兩種不同的方法⑦計(jì)算了年度波動(dòng)的持續(xù)性，以檢驗(yàn)波動(dòng)持續(xù)的程度與國(guó)家長(zhǎng)期增長(zhǎng)率是否相關(guān)［12］。通過(guò)對(duì)總樣本（98個(gè)國(guó)家）和 OECD國(guó)家的受限模型中年度波動(dòng)持續(xù)程度對(duì)產(chǎn)出長(zhǎng)期增長(zhǎng)率的計(jì)量檢驗(yàn)表明，波動(dòng)與增長(zhǎng)負(fù)相關(guān)的結(jié)論。Aghion et al.在文中采用了多個(gè)不同的跨國(guó)年度數(shù)據(jù)樣本進(jìn)行多元線(xiàn)性回歸模型，包括72個(gè)國(guó)家1960－1990年的數(shù)據(jù)、65個(gè)國(guó)家1960－2000年的數(shù)據(jù)和14個(gè)OECD國(guó)家1973－1999年的數(shù)據(jù)［33］。他們的實(shí)證研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)較低的金融發(fā)展水平預(yù)示著波動(dòng)對(duì)增長(zhǎng)有更強(qiáng)的負(fù)面效應(yīng)。Beaumont et al.通過(guò)GARCH－M模型研究了20個(gè)OCED國(guó)家的工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)，結(jié)果表明，只有葡萄牙和意大利數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有顯著的正效應(yīng)［34］。Caselli ＆ Coleman對(duì)20世紀(jì)70年代到90年代間經(jīng)濟(jì)放緩的OCED國(guó)家和20世紀(jì)最后30年高速發(fā)展的新興工業(yè)化國(guó)家和地區(qū)（如韓國(guó)、新加坡、中國(guó)香港、中國(guó)臺(tái)灣等）的研究表明，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)源于技術(shù)創(chuàng)新，而新興工業(yè)國(guó)由于技術(shù)創(chuàng)新成本高，其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要是通過(guò)國(guó)際技術(shù)擴(kuò)散和技術(shù)模仿［35］。無(wú)論是技術(shù)創(chuàng)新還是模仿創(chuàng)新，這種沖擊是產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的源泉之一。

波動(dòng)并不總是表現(xiàn)為負(fù)效應(yīng)，在某些條件下可以轉(zhuǎn)換為正效應(yīng)。Blackburn ＆Pelloni基于一個(gè)含有干中學(xué)的隨機(jī)內(nèi)生增長(zhǎng)貨幣模型，研究表明長(zhǎng)期增長(zhǎng)率與名義擾動(dòng)的波動(dòng)率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，但當(dāng)勞動(dòng)力價(jià)格變得靈活時(shí)，實(shí)際擾動(dòng)的波動(dòng)率與增長(zhǎng)率之間呈正相關(guān)關(guān)系［36］。Blackburn ＆Galindev運(yùn)用隨機(jī)增長(zhǎng)模型研究波動(dòng)和增長(zhǎng)的關(guān)系時(shí)發(fā)現(xiàn)，外部學(xué)習(xí)獲得技術(shù)進(jìn)步使波動(dòng)對(duì)增長(zhǎng)呈負(fù)向關(guān)系；而通過(guò)內(nèi)部學(xué)習(xí)獲得的技術(shù)進(jìn)步能使兩者呈現(xiàn)正向關(guān)系［37］。Miguel Casares通過(guò)引入多種資產(chǎn)修正了RBC模型，研究表明產(chǎn)出、投資和通脹對(duì)貨幣政策所引起的短期波動(dòng)呈現(xiàn)先減后增的“U型”變動(dòng)趨勢(shì)［38］。Kose et al.檢驗(yàn)了全球化背景下的貿(mào)易開(kāi)放與金融開(kāi)放對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與增長(zhǎng)關(guān)系的影響［39］。研究結(jié)果表明，貿(mào)易和金融的開(kāi)放會(huì)弱化波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面影響，如果貿(mào)易與金融開(kāi)放度超過(guò)一定程度，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)正的相關(guān)性。Nelson指出波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響存在門(mén)檻效應(yīng)，當(dāng)人均GDP增長(zhǎng)率的波動(dòng)率高于5%時(shí)，波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈負(fù)效應(yīng)；而波動(dòng)率低于5%時(shí)，波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響不顯著［40］。

Kroft ＆ Ellis［41］提供了一個(gè)簡(jiǎn)單的具有普遍性的計(jì)量回歸模型，并用Ramsey ＆Ramey所用過(guò)的樣本進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)分析，結(jié)果顯示經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)系數(shù)是不確定的。該方法用人均實(shí)際GDP計(jì)算平均增長(zhǎng)和波動(dòng)，用人均年增長(zhǎng)率的標(biāo)準(zhǔn)差衡量波動(dòng)即

對(duì)（20）式進(jìn)行回歸處理和分析即可以檢驗(yàn)平均增長(zhǎng)率與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的關(guān)系。

為了進(jìn)一步分析經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響增長(zhǎng)的兩種原因的影響程度，可以把總波動(dòng)方差分解為期內(nèi)（衰退期或繁榮期內(nèi)，它代表著波動(dòng)影響增長(zhǎng)的原因是不確定性波動(dòng)）波動(dòng)方差σiw和期間（衰退期和繁榮期轉(zhuǎn)換期間，代表波動(dòng)影響增長(zhǎng)的原因是結(jié)構(gòu)性周期波動(dòng)）波動(dòng)方差σib。

其中，r代表衰退期，e代表擴(kuò)張期，Tir為衰退期總年數(shù)；Tie為擴(kuò)張期總年數(shù)。則

對(duì)（23）式進(jìn)行回歸分析可以說(shuō)明期內(nèi)波動(dòng)與期間波動(dòng)各自對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響程度，并且可以判斷總波動(dòng)的主要驅(qū)動(dòng)力量：

這種簡(jiǎn)單的回歸分析比較容易操作，可以說(shuō)明問(wèn)題所在，但是忽略了其他一些影響國(guó)家間經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要變量，如平均投資占GDP的比重、平均人口增長(zhǎng)率、初始人力資本以及初始人均GDP等?？梢钥紤]加入這些重要變量，再用最大似然估計(jì)法進(jìn)行計(jì)量分析，模型如下：

其中，μit＝σiεt，εt∈N（0，1），Xit向量包含了上述幾個(gè)影響國(guó)家間經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要變量。應(yīng)該說(shuō)這一考慮其他重要變量的模型在應(yīng)用上更具有普遍性。

Palma ＆ Rosário利用向量自回歸（VAR）方法來(lái)研究研究經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和貨幣利率沖擊的關(guān)系，實(shí)證研究結(jié)果支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)周期相互依賴(lài)的假說(shuō)，說(shuō)明逆周期增長(zhǎng)模型很好地抓住了波動(dòng)與增長(zhǎng)的互動(dòng)影響機(jī)制［20］。他們以1972年2月－1992年4月美國(guó)季度時(shí)間序列數(shù)據(jù)為樣本，在計(jì)算索洛殘差和進(jìn)行單位根檢驗(yàn)的基礎(chǔ)上對(duì)樣本作了必要轉(zhuǎn)換。實(shí)證模型如下：

yt是3個(gè)變量的向量（索洛殘差、失業(yè)率和利率），μt是獨(dú)立同分布，零均值，常數(shù)方差。Ai（i＝0，1，2，…，p）是待估參數(shù)，p為滯后期。他們還對(duì)實(shí)證結(jié)果進(jìn)行了脈沖反應(yīng)分析、正交化分析和結(jié)構(gòu)分解，以便得出更強(qiáng)有力的結(jié)論。

由于不同研究所依賴(lài)的樣本和采取的模型存在較大差異，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系如眾多爭(zhēng)議性問(wèn)題一樣沒(méi)有一致的結(jié)論。歸納來(lái)看，關(guān)于二者關(guān)系的經(jīng)驗(yàn)研究結(jié)果主要有三種，即正相關(guān)（Caporale ＆ McKiernan［42］，Grier et al.［43］，劉金全、張鶴［44］，劉金全等［45］）、負(fù)相關(guān)（Zarnowitz ＆ Moore［46］，Turnovsky ＆Chattopadhyay［47］，Cerra ＆ Saxena［48］，徐偉［49］）和非線(xiàn)性（盧二坡、曾五一［50］）。另外，波動(dòng)—增長(zhǎng)關(guān)系本身受多種因素的影響，如經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不確定性與結(jié)構(gòu)性，學(xué)習(xí)沖擊及生產(chǎn)活動(dòng)的性質(zhì)，家庭對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，金融市場(chǎng)的發(fā)展程度，人口紅 利［51］，制度因素［52］等。這些因素的性質(zhì)一定程度上左右著二者關(guān)系的強(qiáng)弱和方向。

五、結(jié)論與研究展望

當(dāng)前，將短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)合起來(lái)研究已成為經(jīng)濟(jì)學(xué)界研究的前沿問(wèn)題之一。通過(guò)對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)的梳理表明：一是經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是同一現(xiàn)象的兩個(gè)方面，二者緊密相關(guān)、互相影響，分別研究這兩種現(xiàn)象的做法與實(shí)際不符；二是波動(dòng)與增長(zhǎng)二者的相關(guān)性得到不少學(xué)者的理論肯定和經(jīng)驗(yàn)支持；三是由于受研究方法、研究角度、樣本數(shù)據(jù)以及各種影響因素的制約，理論和經(jīng)驗(yàn)研究均表明波動(dòng)與增長(zhǎng)的影響方向和大小尚存在不確定性和爭(zhēng)論。

整體上，傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)兩分法研究范式已經(jīng)受到質(zhì)疑和挑戰(zhàn)，建立統(tǒng)一的分析框架來(lái)研究經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，從而更好地理解經(jīng)濟(jì)周期和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，為一國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和政策的最優(yōu)化提供理論基礎(chǔ)已是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究趨勢(shì)。需要指出的是，當(dāng)前一些經(jīng)驗(yàn)研究方面多是從橫向的國(guó)家層面來(lái)進(jìn)行一些統(tǒng)計(jì)分析，較為忽視國(guó)家之間的差異性。眾多文獻(xiàn)通常是就經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系展開(kāi)研究，得出諸如正相關(guān)關(guān)系、負(fù)相關(guān)關(guān)系等結(jié)論，較少討論二者的相互影響機(jī)制及影響程度，這也是后續(xù)研究的重要內(nèi)容。尤其是，社會(huì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的短期沖擊（波動(dòng)）如何改變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)，政府如何減輕這種沖擊的負(fù)作用，越來(lái)越具有應(yīng)用價(jià)值。在全球化背景下，深入探討某些具體因素如石油價(jià)格大幅度波動(dòng)、大國(guó)金融危機(jī)、區(qū)域貿(mào)易一體化等對(duì)二者關(guān)系的影響并進(jìn)一步證實(shí)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響方向和程度是值得進(jìn)一步研究的方向。

［注釋?zhuān)?/p>

① 錢(qián)士春（2004）認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與波動(dòng)之間的相互關(guān)系研究可以追溯到哈羅德（1936；1939）提出的“刀刃上”的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論。

② 盧卡斯批判是指宏觀經(jīng)濟(jì)分析需要建立在微觀基礎(chǔ)上，只有通過(guò)把諸如消費(fèi)者、公司這樣的單個(gè)經(jīng)濟(jì)主體的行為模型化，才有可能得出關(guān)于私人部門(mén)對(duì)經(jīng)濟(jì)政策的反應(yīng)的有力結(jié)論。

③ 為了簡(jiǎn)便，假設(shè)它影響所有企業(yè)，但沒(méi)有任何一個(gè)企業(yè)大到使其行動(dòng)對(duì)該庫(kù)存的影響內(nèi)在化。

④ 這里我們只給出結(jié)論，詳細(xì)地推導(dǎo)過(guò)程請(qǐng)參見(jiàn)Aghion ＆Howit（1998）。

⑤ 一般性技術(shù)（GPT）是指具有很強(qiáng)推動(dòng)作用的突破型技術(shù)創(chuàng)新。

⑥ 將一鐵塊置于磁場(chǎng)中，鐵塊會(huì)產(chǎn)生磁性，當(dāng)磁場(chǎng)消失后，鐵塊的磁性卻長(zhǎng)時(shí)間存在，這種現(xiàn)象被稱(chēng)為回滯。作為物理現(xiàn)象最早在1881年由蘇格蘭物理學(xué)家J.A.Ewing提出。Roegen最早將該概念引入經(jīng)濟(jì)學(xué)，研究消費(fèi)者行為理論。

⑦ 一是估計(jì)GDP的一階自回歸（AR1）過(guò)程，通過(guò)轉(zhuǎn)化與AR1相關(guān)的滯后多項(xiàng)式估計(jì)波動(dòng)的持續(xù)性；二是用Co－chrane的方差率代替，這一變量通常被用于估計(jì)時(shí)間序列的持續(xù)性。

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