?？低暪矩攧?wù)分析探究

漳州科技職業(yè)學(xué)院 陳曉健

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漳州科技職業(yè)學(xué)院 陳曉健

摘要：財務(wù)分析是評價上市公司財務(wù)及經(jīng)營狀況的重要依據(jù)。本文以國內(nèi)安防行業(yè)龍頭企業(yè)?？低暪緸槔瑢ζ溆芰?、成長能力、營運能力、現(xiàn)金流能力和償債能力進行分析，得出結(jié)論，并對公司發(fā)展提出相應(yīng)建議。

關(guān)鍵詞：海康威視 財務(wù)分析 建議

1　公司概況

杭州?？低晹?shù)字技術(shù)股份有限公司是一家專業(yè)從事安防視頻監(jiān)控產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高科技企業(yè)。其面向全球提供領(lǐng)先的視頻產(chǎn)品、專業(yè)的行業(yè)解決方案與內(nèi)容服務(wù)。?？低暠帧皩I(yè)、厚實、誠信”的經(jīng)營理念，是全球視頻監(jiān)控數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、高清智能化的見證者、踐行者和重要推動者。

作為國內(nèi)監(jiān)控行業(yè)的龍頭企業(yè)，公司連年入選“中國安防十大民族品牌”、中國安防百強榜首；2007～2014年連續(xù)八年入選A&S 《安全自動化》“全球安防50強”；2011～2014年連續(xù)四年蟬聯(lián)iHS全球視頻監(jiān)控企業(yè)第1名。2010年5月，在深圳證券交易所——中小企業(yè)板上市，股票代碼為002415，是中國安防行業(yè)上市市值最大的公司。公司先后榮獲“中國中小板上市公司價值十強”、“央視財經(jīng)50指數(shù)”、“金牛上市公司百強”等重要榮譽。

2　公司經(jīng)營現(xiàn)狀

公司擁有龐大的國內(nèi)外營銷網(wǎng)絡(luò)，在國內(nèi)已設(shè)立35家覆蓋所有省市自治區(qū)的分公司，并以分公司為基點向下延伸。此外，公司在全球設(shè)立了20家子公司，與終端用戶的距離有效縮短，產(chǎn)品銷往100多個國家和地區(qū)。

公司在互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)方面，圍繞產(chǎn)品、云平臺和內(nèi)容服務(wù)等不斷完善和加強。依托具有優(yōu)勢的音視頻、圖像處理技術(shù)、云計算和智能分析技術(shù)等先進技術(shù)，公司推出C2S、 F1和S1等產(chǎn)品以滿足不同客戶如中小微企業(yè)、家庭和個人的需求。公司強化螢石云視頻平臺建設(shè)并推出云存儲服務(wù)。同時，公司還與BAT、京東和樂視等互聯(lián)網(wǎng)公司和大型運營商合作，開發(fā)平臺互聯(lián)，實現(xiàn)合作共贏，加快互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)方面的布局。公司螢石APP用戶持續(xù)增加，用戶數(shù)已超百萬。

2014年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入172.33億元，同比增長60.37%；實現(xiàn)利潤總額52.06億元，同比增長53.76%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額37.06億元，同比增長98.91%，營運態(tài)勢良好。

3　公司財務(wù)分析

3.1盈利能力分析

表1　海康威視銷售毛利率、凈資產(chǎn)收益率ROE分析

3.2成長能力分析

表2　公司營業(yè)收入同比增長率、凈利潤同比增長率分析

3.3營運能力分析

表3　海康威視總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率分析

3.4現(xiàn)金流能力分析

表4　經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額／營業(yè)收入分析

3.5短期、長期償債能力分析

表5　?？低暳鲃颖嚷?、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率分析

4　結(jié)論與建議

4.1結(jié)論

通過以上對?？低曈芰?、成長能力、營運能力、現(xiàn)金流能力和短期、長期償債能力的分析，結(jié)合公司其他方面的情況， 我們可以得出以下結(jié)論。

(1)從公司的盈利能力來看，?？低暤匿N售毛利率和ROE指標(biāo)值均比行業(yè)平均指標(biāo)值高出很多，其盈利能力很強，并在行業(yè)排名前列。

(2)從公司的成長能力來看， ?？低?015年上半年營業(yè)總收入比上年同期增長62.84%。其中，國內(nèi)市場主營業(yè)務(wù)收入比上年同期增長64.48%；海外市場主營業(yè)務(wù)收入比上年同期增長58.73%。2015年上半年，公司凈利潤比上年同期增長45.20%。強勁的增長勢頭與?？低暤谋３謬鴥?nèi)安防第一，堅持國際化戰(zhàn)略分不開。?？低?014年營業(yè)收入同比增長率是行業(yè)平均增長率的5倍多，凈利潤同比增長率是行業(yè)平均的3倍多，可見海康威視具有超強的成長能力。

(3)從公司的營運能力來看，?？低暤目傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率均有小幅度提升，均比行業(yè)平均值高出不少，其營運能力在逐漸增強。

(4)從公司的現(xiàn)金流能力來看，?？低暤慕?jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額、營業(yè)收入比行業(yè)平均值高，現(xiàn)金流能力較好。

(5)從公司的償債能力來看，海康威視的短期償債能力比同行業(yè)平均水平強；資產(chǎn)負(fù)債率與行業(yè)平均較接近，長期償債能力較一般。

4.2建議

通過對?？低曔M行財務(wù)分析， 我們可以得出以下三點啟示， 作為對?？低曃磥戆l(fā)展的建議。

(1)抓住機遇，繼續(xù)擴大國內(nèi)外市場份額。隨著我國城鎮(zhèn)化的持續(xù)推進，政府對平安城市、智慧城市建設(shè)的重視以及第一輪平安城市建設(shè)項目的更新?lián)Q代和技術(shù)上的升級改造，給安防行業(yè)帶來了利好機會。

(2)重視研發(fā)，不斷提升產(chǎn)品性能和技術(shù)。各行業(yè)對視頻監(jiān)控的應(yīng)用需求已轉(zhuǎn)向高清、智能、智慧的遠程可視化管理發(fā)展。視頻監(jiān)控不僅是安全防范的技術(shù)手段，更是行業(yè)可視化管理的重要工具，?？低晳?yīng)結(jié)合物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)，向“可視、可控、可管”的新型社會化管理系統(tǒng)轉(zhuǎn)變。

(3)做好風(fēng)險防范。如產(chǎn)品技術(shù)更新?lián)Q代的風(fēng)險、匯率風(fēng)險、產(chǎn)品信息安全風(fēng)險，減少因這些風(fēng)險而給公司帶來的損失。

參考文獻

[1]陳慧敏.上市公司財務(wù)分析探究——以中遠集團為例[J].中國商貿(mào),2015(11).

[2]Robert C.Higgins,沈藝峰,等.財務(wù)管理分析(第8版) [J].北京大學(xué)出版社,2011.

[3]雪球財經(jīng).?？低?真正的危機是現(xiàn)金流[J].股市動態(tài)分析,2015(11).

[4]海康威視官網(wǎng).http://www.hikvision.com/cn/ index.html[EB/OL].

中圖分類號：F275

文獻標(biāo)識碼：A

文章編號：2096-0298(2015)09(c)-036-02

作者簡介：陳曉健(1980-)，女，漢族，福建龍巖人，講師，本科學(xué)歷，廈門大學(xué)MPAcc碩士生，主要從事市場營銷、戰(zhàn)略管理、財務(wù)管理方面的研究。