王媛

從2014年底至今年5月中旬，關(guān)于黃光裕保外就醫(yī)和提前出獄的消息層出不窮，并一度大幅拉升國(guó)美電器和大股東為國(guó)美控股集團(tuán)的上市公司中關(guān)村的股價(jià)。

但畢竟墻內(nèi)墻外是兩個(gè)世界。七年間，傳統(tǒng)的家電零售行業(yè)已經(jīng)發(fā)生巨變，黃光裕復(fù)出之后，將如何重振國(guó)美？這是市場(chǎng)對(duì)于黃光裕出獄的最大期待和想象。

“出獄利好”：

黃氏家族身家激增3.56億元

5月11日，黃光裕提前出獄的消息突然間甚囂塵上，促使國(guó)美電器股價(jià)在當(dāng)天漲幅達(dá)到17.35%。同時(shí)，A股市場(chǎng)上與黃光裕沾親帶故的國(guó)美概念股三聯(lián)商社、中關(guān)村、山東金泰等股票全線上漲。上述受到“黃光裕出獄”消息上漲的公司，均處于黃光裕及其家族資本控制之中。

國(guó)美電器2014年財(cái)報(bào)披露，目前，黃光裕及杜鵑憑借在國(guó)美電器四家全資控股的子公司，成為國(guó)美電器的實(shí)際控制人，擁有32.43%的股份。而根據(jù)國(guó)美電器股權(quán)變動(dòng)記錄，2014年上半年，黃光裕增持了國(guó)美電器1.08億股，占當(dāng)前總股本的0.63%，是自2011年以來(lái)唯一一次增持。

三聯(lián)商社亦在黃光裕的資本版圖之中。目前，山東龍脊島建設(shè)有限公司是三聯(lián)商社控股股東，持股2700萬(wàn)股，占比為10%，而山東龍脊島法人則為黃光裕胞妹黃秀虹。早在2008年，黃氏家族就通過(guò)山東龍脊島建設(shè)有限公司，以每股19.9元、總價(jià)5.37億元獲得了三聯(lián)商社的相對(duì)控股權(quán)。

5月11日之前，三聯(lián)商社的股價(jià)一直徘徊在14元左右，受出獄傳言的刺激一直上漲，截至本周一收市達(dá)到21.2元，股價(jià)已大漲45%。黃氏家族坐收1.78億元賬面升值。

此外，國(guó)美集團(tuán)持有中關(guān)村1.58億股，占比23.43%，為其控股大股東。短短兩周之間，中關(guān)村股價(jià)亦從14元上升21%至17元，為黃光裕家族帶來(lái)1.54億元的財(cái)富。

與此同時(shí)，根據(jù)山東金泰的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露，其母公司為北京新恒基投資管理集團(tuán)有限公司，控股17.38%，而山東金泰控股股東北京新恒基的實(shí)際控制人則為黃光裕胞兄黃俊欽。值得注意的是，山東金泰與國(guó)美在黃金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)上多有合作。

在該波出獄消息利好行情中，山東金泰的表現(xiàn)同樣不遑多讓，從5月11日到5月25日漲幅高達(dá)30%，黃氏家族賬面增值超過(guò)2400萬(wàn)元。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，單在兩周的A股行情中，黃氏家族身家就激增3.56億元。這被外界稱之為“黃光裕為投入戰(zhàn)斗準(zhǔn)備的子彈”。

值得一提的是，這并不是第一次流出黃光裕出獄的傳聞。早在2014年底，業(yè)內(nèi)就流出“黃光?；?qū)⒈Ｍ饩歪t(yī)”的消息，雖然很快證偽，但仍引發(fā)了“黃光裕概念股”不同程度的上漲。而從去年11月到今年5月，僅在半年的時(shí)間里，黃光裕出獄傳聞已經(jīng)兩度造成相關(guān)股價(jià)的波動(dòng)。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)分析師向記者表示，黃光裕出獄消息的頻傳不排除是別有用心的預(yù)謀，因?yàn)榇碳す蓛r(jià)上升，對(duì)于持有國(guó)美股票的人來(lái)說(shuō)是相當(dāng)大的利好。

獄中意志：“綠色通道”掌控國(guó)美

2008年11月，當(dāng)時(shí)的商業(yè)傳奇人物、國(guó)美電器原主席黃光裕就因涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪被北京警方拘查。2010年8月該案得到最終宣判，黃光裕因非法經(jīng)營(yíng)罪、內(nèi)幕交易罪和單位行賄罪被判處有期徒刑14年，同時(shí)被判罰金6億元，沒(méi)收財(cái)產(chǎn)2億元。

就在這一年，黃光裕曾三度問(wèn)鼎胡潤(rùn)百富榜中國(guó)首富，風(fēng)頭一時(shí)無(wú)兩，當(dāng)年的8月份，黃光裕還作為火炬手，在北京參加了北京奧運(yùn)圣火的傳遞，春風(fēng)拂面，志得意滿。

自此之后，這位跌落高墻的昔日首富，留給外界的，除了悲情主義，就剩下極為神秘的身影了，外界對(duì)這位昔日大佬知之甚少。

據(jù)多方渠道了解，黃光裕在獄中表現(xiàn)相當(dāng)?shù)驼{(diào)，目前心態(tài)很平靜。為了爭(zhēng)取表現(xiàn)，黃光裕會(huì)積極參加監(jiān)獄組織的文藝活動(dòng)，有時(shí)還會(huì)秀秀書(shū)畫(huà)作品，甚至參與書(shū)畫(huà)展。在北京監(jiān)獄管理局服刑人員中，黃光裕甚至獲得了“改造標(biāo)兵”的稱號(hào)。

據(jù)接近國(guó)美內(nèi)部的知情人士透露，獄中的黃光裕，其實(shí)一直以來(lái)都沒(méi)有停止對(duì)國(guó)美發(fā)展的思考?！皣?guó)美很多重要的戰(zhàn)略決策和決定，都是隸屬于黃光裕的直接意志?！?/p>

據(jù)該人士透露，作為知名上市公司的大股東，黃光裕與外界的溝通，實(shí)際上有著特殊的“綠色通道”，黃光?？梢酝ㄟ^(guò)監(jiān)獄文書(shū)轉(zhuǎn)遞的方式獲悉、處理公司事務(wù)。

其妻杜鵑被認(rèn)為是其最主要的對(duì)外聯(lián)絡(luò)人和策略執(zhí)行者。

黃光裕與妻子杜鵑，堪稱是一對(duì)革命伴侶，亦是商業(yè)上的最佳拍檔。黃光裕在獄中曾經(jīng)有句名言：“國(guó)美有你在，我放心。”杜鵑則回應(yīng)，待黃光裕出獄時(shí)，一定會(huì)給一個(gè)更好的國(guó)美。

小黃光裕四歲的杜鵑出身銀行系統(tǒng)，對(duì)金融資本頗有研究，多位專業(yè)人士曾評(píng)價(jià)杜鵑管理天分不比黃光裕差，精通財(cái)務(wù)資本業(yè)務(wù)運(yùn)作，甚至更加親民。

實(shí)際上，在黃光裕身陷囹圄之后，杜鵑曾因涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪接受調(diào)查。后被判處緩刑的杜鵑通過(guò)與外方投資人的斡旋，幫助黃光裕奪回控制權(quán)，為黃陳達(dá)成妥協(xié)起到了關(guān)鍵性作用。

但是，即便黃光裕仍未出獄，杜鵑卻一直在為丈夫的國(guó)美事業(yè)版圖做著修正甚至重構(gòu)。而近來(lái)這種跡象愈發(fā)凸顯。

2015年以來(lái)，在2012年乃至2013年間極少拋頭露臉的杜鵑，開(kāi)始以頗高的曝光率出現(xiàn)在公眾視野。年初，在國(guó)美年會(huì)上，杜鵑以老子名言“慎終如始”勉勵(lì)國(guó)美持續(xù)變革。據(jù)記者了解，國(guó)美系最近涉足的一系列金融收購(gòu)，杜鵑都是直接戰(zhàn)略決策人。

復(fù)出猜想：獄中七年，江湖已變？

黃光裕入獄之后的幾年中，國(guó)美一直受困于內(nèi)耗紛爭(zhēng)，頻繁改弦易轍，戰(zhàn)略搖擺不定，既錯(cuò)失了家電發(fā)展的黃金時(shí)代，也錯(cuò)失了過(guò)去打拼下來(lái)的大好河山。

自2008年黃光裕被調(diào)查起，國(guó)美的日子就一直很糾結(jié)。開(kāi)店還是關(guān)店，左右手互搏如何平衡，電商如何盈利，這些問(wèn)題一直困擾著國(guó)美，彼時(shí)的國(guó)美猶如一頭困獸。

到了2012年，國(guó)美電器忽鳴警鐘，報(bào)出巨虧近6億元，為上市以來(lái)首次虧損。與此同時(shí)，老對(duì)手蘇寧則喜報(bào)983億元的戰(zhàn)績(jī)，兩相比較，實(shí)為茫然。

更加令其措手不及的是，近幾年來(lái)，整個(gè)家電連鎖業(yè)驟然生變，電商勢(shì)力崛起，傳統(tǒng)零售江河日下，甚至不斷挨打。在劉步塵看來(lái)，“眼下，家電業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)正在走入下半場(chǎng)。所有的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、商業(yè)形勢(shì)、市場(chǎng)環(huán)境，全都變了”。

國(guó)美過(guò)去的對(duì)手只有蘇寧一家，現(xiàn)在，阿里、京東等勁敵更是以洶洶之勢(shì)來(lái)襲。江湖，已不是原先那個(gè)江湖。

2014年財(cái)報(bào)顯示，國(guó)美的盈利能力獲得明顯增長(zhǎng)，營(yíng)收603.59億元，凈利潤(rùn)恢復(fù)到12.79億元，同比增長(zhǎng)43%，總門(mén)店數(shù)為1132間。蘇寧方面營(yíng)收1089億元，凈利潤(rùn)為-12.52億元，總門(mén)店數(shù)營(yíng)收為1696億元。

事實(shí)上，早在2012年，國(guó)美收購(gòu)庫(kù)巴網(wǎng)，原本有機(jī)會(huì)搶奪先機(jī)，但由于定位不清，雙品牌運(yùn)作了一段時(shí)間才發(fā)現(xiàn)同床異夢(mèng)，兩年后調(diào)轉(zhuǎn)船頭，整合庫(kù)巴，發(fā)力線上，這一掉隊(duì)便輸給了時(shí)間，幾乎是坐等京東做大。此時(shí)國(guó)美對(duì)電商的定位從攻勢(shì)轉(zhuǎn)成了守勢(shì)，當(dāng)別人都在瘋狂做電商、下沉O2O時(shí)，國(guó)美只能不斷戰(zhàn)略收縮。

在如此緊迫焦灼的大環(huán)境下，黃光裕要如何在監(jiān)獄中領(lǐng)導(dǎo)國(guó)美搏殺，未來(lái)的國(guó)美又該如何走？

事實(shí)上，雖然身陷囹圄，但從國(guó)美近年來(lái)的舉措可以看出，獄中的黃光裕對(duì)于國(guó)美的發(fā)展有著自己的規(guī)劃。

其實(shí)，早在上個(gè)世紀(jì)90年代商業(yè)運(yùn)作逐漸風(fēng)生水起之后，黃光裕便極為信奉并十分懂得實(shí)踐潮商代表李嘉誠(chéng)所說(shuō)的“商者無(wú)域”，無(wú)論是金融借貸、房地產(chǎn)，黃光裕多有嘗試，未曾懼怕跨界。而去年開(kāi)始，國(guó)美也早就已經(jīng)在金融領(lǐng)域作出一連串的布局。

2014年，國(guó)美進(jìn)入黃金電商，與諾安基金合作推出了互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品“美盈寶”。為了補(bǔ)強(qiáng)國(guó)美電器的金融服務(wù)能力，2014年末國(guó)美又宣布斥資19億元入股徽商銀行，持股5.41%，盡管這一認(rèn)購(gòu)最終未能通過(guò)證監(jiān)會(huì)審批，但家電零售企業(yè)進(jìn)軍銀行業(yè)的愿望不難理解，早前，蘇寧已在中國(guó)國(guó)家工商行政管理總局注冊(cè)了“蘇寧銀行”這一名稱。

同時(shí)，家電行業(yè)的跨界合作已逐漸成為主流。眼下，國(guó)美與索尼、康佳先行達(dá)成2015年深度戰(zhàn)略合作協(xié)議，重點(diǎn)在智能化零售建設(shè)、供應(yīng)鏈協(xié)同優(yōu)化、大數(shù)據(jù)信息共享、二級(jí)市場(chǎng)拓展、差異化產(chǎn)品定制等多個(gè)方面開(kāi)展深度合作。

2015年，國(guó)美還會(huì)將主要精力放在二、三線城市的門(mén)店拓展、3C通訊品品類(lèi)進(jìn)一步強(qiáng)化、與傳統(tǒng)商超的聯(lián)營(yíng)門(mén)店（比如與物美合作運(yùn)營(yíng)家電銷(xiāo)售）上。同時(shí)，10萬(wàn)員工做微商成為再造一個(gè)國(guó)美的堅(jiān)定砝碼。

此前，劉強(qiáng)東在接受媒體采訪時(shí)曾說(shuō)，他并不擔(dān)心國(guó)美，“國(guó)美不太可能有能力介入到電商價(jià)格戰(zhàn)中，因?yàn)槠潇`魂人物黃光裕身陷囹圄。”劉強(qiáng)東說(shuō)。但從現(xiàn)在來(lái)看，這或許低估了黃光裕對(duì)國(guó)美的把控力。

（文據(jù)《時(shí)代周報(bào)》等）