黃景冰+林子華

【摘要】近幾年，國內(nèi)掀起了互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新熱潮，各類型的第三方互聯(lián)網(wǎng)金融平臺開始大量出現(xiàn)。本文闡述了目前我國第三方互聯(lián)網(wǎng)金融平臺發(fā)展模式特征以及出現(xiàn)的問題，結(jié)合國際上先進國家的相關(guān)發(fā)展經(jīng)驗的基礎(chǔ)尚提出了對當前發(fā)展模式出現(xiàn)問題的解決對策。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 第三方支付 P2P網(wǎng)貸平臺

一、引言

在2015年初的政府工作報告中，國務院總理李克強提出了“互聯(lián)網(wǎng)+”的概念，成為各行業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)型的重要方向。在金融行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)+金融的新型模式的互聯(lián)網(wǎng)金融也正在高速的創(chuàng)新和發(fā)展，得到了政府的大力支持。其中，第三方互聯(lián)網(wǎng)金融平臺通過更加市場化運作，順應客戶的個性化需求，同時在某些方面也在填補一些傳統(tǒng)金融機構(gòu)所無法做到的市場需求空白，成為傳統(tǒng)金融服務的重要補充力量。

二、第三方互聯(lián)網(wǎng)金融平臺概述

第三方互聯(lián)網(wǎng)金融平臺主要是指一些非金融機構(gòu)建立，為客戶提供資金融通、金融方面資源整合、信息交流等服務的互聯(lián)網(wǎng)平臺。第三方互聯(lián)網(wǎng)金融平臺利用網(wǎng)絡技術(shù)開展金融業(yè)務，不僅大幅度提高了交易量和交易速度，降低了交易成本和復雜程度，更重要的是可以使得交易各方更加有效地獲取產(chǎn)品信息，促成了買賣雙方以及第三方的三贏局面。

三、我國第三方互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的業(yè)務模式

（一）第三方支付平臺

第三方支付平臺是提供統(tǒng)一的第三方應用接口連接銀行支付結(jié)算系統(tǒng)接口和客戶，通過端口整合，使得交易雙方快捷地在網(wǎng)上完成支付交易。其盈利模式主要是收取支付服務費或者收取銷售傭金等。目前的第三方支付平臺業(yè)務中網(wǎng)購、航空客票等支付領(lǐng)域貢獻度較大，行業(yè)格局基本劃定；而在互聯(lián)網(wǎng)金融借貸、物流、互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品銷售等領(lǐng)域，目前涉及的較少，未來發(fā)展空間較大。

（二）服務型第三方平臺

服務型第三方平臺是第三方互聯(lián)網(wǎng)金融平臺中數(shù)量最多，業(yè)務類型最廣泛的業(yè)務模式。

1.網(wǎng)絡借貸。網(wǎng)絡借貸是指在借助于網(wǎng)絡借貸平臺，資金需求方不需要抵押和第三者擔保的貸款者與銀行或者第三方機構(gòu)之間的一種借貸。網(wǎng)絡信貸一般分為兩種：一種是交易雙方都是個人的P2P借貸平臺，另一種是企業(yè)對個人的借貸，稱為B2C貸款或非P2P網(wǎng)絡小額貸款平臺。

（1）P2P借貸平臺，其中P2P是英文“peer to peer”的縮寫，是指為個人與個人提供借貸中介服務的平臺。其盈利模式主要是根據(jù)借款比例收取一定的傭金。提供小額貸款，還款期限相對銀行較長。小微企業(yè)是國民經(jīng)濟發(fā)展的生力軍，特別是在李克強總理倡導的大眾創(chuàng)業(yè)的背景下，P2P借貸平臺有利于解決小微企業(yè)的資金和金融問題，目前也得到了政府的大力支持。

（2）非P2P的第三方網(wǎng)絡借貸平臺是由網(wǎng)站和銀行合作的信息交互平臺，由第三方網(wǎng)站對客戶的貸款申請進行審核篩選后提供給銀行，最后由銀行決定是否貸款。在國內(nèi)比較典型的有“數(shù)銀在線”、“阿里小額貸款”、京東商城的供應鏈金融等。其盈利模式主要是收取服務費或是促進產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈的完善。目前這類平臺中發(fā)展?jié)摿ψ畲蟮氖枪溄鹑凇ｋ娚唐髽I(yè)通過電商平臺、物流企業(yè)來整合供應鏈上企業(yè)的交易信息、交易資金、物流監(jiān)控等信息資源給予供應商一定的貸款，從而解決其在金融業(yè)務、降低風險方面遇到的困境，未來發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

2.眾籌融資平臺?；ヂ?lián)網(wǎng)眾籌融資，即一些小型的創(chuàng)業(yè)企業(yè)、藝術(shù)家或個人向多數(shù)網(wǎng)友募集項目資金共同完成一個項目的融資模式。眾籌平臺的盈利模式是從募資成功項目中抽取一定比例的服務費用。然而，中國目前的互聯(lián)網(wǎng)眾籌融資平臺的現(xiàn)狀并不成功，原因主要是：一是募捐這種歐美的文化和習慣差異造成的水土不服；二是眾籌平臺的非法集資問題讓人信任度下降；三是中國對知識產(chǎn)權(quán)的保護力度嚴重不足，沒有形成一個良好的創(chuàng)業(yè)和法制環(huán)境。

3.金融資訊平臺。在互聯(lián)網(wǎng)時代，用戶早已改變被動接受信息的模式，開始按照自己的需求和喜好在互聯(lián)網(wǎng)上尋找到適合自己的金融信息服務。國內(nèi)較為知名的第三方網(wǎng)絡信息平臺有東方財富網(wǎng)、和訊網(wǎng)等，涉及財經(jīng)、股票、基金、期貨、債券、外匯、銀行和保險等金融信息，另外有銳思數(shù)據(jù)庫、Wind數(shù)據(jù)庫等，為用戶提供了數(shù)據(jù)統(tǒng)計、整理和查詢的專業(yè)性服務。信息化是促進金融創(chuàng)新、推動金融化發(fā)展的重要手段，強大的資本市場需要有與之匹配的金融信息服務體系。

四、第三方互聯(lián)網(wǎng)金融平臺模式創(chuàng)化的國際經(jīng)驗

（一）第三方互聯(lián)網(wǎng)金融平臺模式創(chuàng)化的典型

美國的Paypal等支付第三方機構(gòu)的業(yè)務延伸到了提供行業(yè)解決方案、利用交易信息為客戶提供供應鏈增值服務等領(lǐng)域的拓展。美國的P2P平臺是通過出售收益權(quán)憑證來進行放貸的，受證券法約束。美國的金融信息服務發(fā)展起步早，發(fā)展相對成熟，金融機構(gòu)一般都是與其他第三方的金融信息提供商合作，提供專業(yè)性、綜合性的金融信息服務，已經(jīng)形成了產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展道路，如全球金融數(shù)據(jù)庫（The Global Financial Database）、證券數(shù)據(jù)庫（Big Charts）、彭博等，信息服務完善，使得互聯(lián)網(wǎng)金融得以形成一個良性的流程和環(huán)境。

英國的P2P網(wǎng)絡貸款公司——Zopa取得了很大的成功，原因在于首先英國專業(yè)的行業(yè)協(xié)會在其監(jiān)管過程中起到了很好的引導和規(guī)范作用。其次，英國只設(shè)金融監(jiān)管局（FSA）負責所有金融監(jiān)管。簡單的監(jiān)管架構(gòu)提高效率。與美國一樣，英國征信體系完善，信息服務完全市場化運作，因此可提供大量可靠真實的數(shù)據(jù)信息，借貸平臺可以較好地進行信用評估，確定風險等級，調(diào)整借貸金額和利率等。

法國的第三方互聯(lián)網(wǎng)金融平臺正在深刻的改變著法國金融服務業(yè)的內(nèi)涵和格局在信用業(yè)務領(lǐng)域，法國的眾籌雖然起步的比較晚，但是發(fā)展速度十分快。法國眾籌業(yè)的成功取決于在法國各類創(chuàng)新都能得到很好的保護、引導和支持；其二，法國在線理財業(yè)務的發(fā)展也比較理性，實現(xiàn)利率市場化。第三，法國發(fā)達的金融市場可以為投資者提供全方位的產(chǎn)品來滿足其投資需求。

（二）第三方互聯(lián)網(wǎng)金融平臺模式創(chuàng)化的經(jīng)驗總結(jié)

從國際上一些國家的第三方互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的發(fā)展模式上來看，他們的成功得益于以下幾個方面的經(jīng)驗：

一是英美德政府和金融機構(gòu)對中小企業(yè)貸款的重視程度遠遠高于我國，監(jiān)管力度大同時利率市場化，促進了行業(yè)的發(fā)展。

二是第三方互聯(lián)網(wǎng)金融平臺健康發(fā)展依托于完善的社會信用體系和信息披露體系。較高高的進入門檻、嚴格的審批程序，完善的披露體系能使消費者盡可能發(fā)現(xiàn)潛在的風險，避免欺騙或者商家誤導情況的發(fā)生。

三是政府和企業(yè)對于數(shù)據(jù)分析的重視程度高，不僅通過數(shù)據(jù)的分析為消費者提供更為個性化的服務，同時可以作為風險防范和金融安全的重要依據(jù)。

五、我國第三方互聯(lián)網(wǎng)金融平臺模式發(fā)展的問題分析

（一）大量平臺業(yè)務模式雷同

第三方支付應用、P2P借貸平臺等領(lǐng)域競爭度高，但是產(chǎn)品同質(zhì)化較為嚴重，形成的特色業(yè)務和模式較少，為在平臺競爭中獲取客戶，企業(yè)通常采取價格戰(zhàn)，造成惡性競爭，如P2P借貸平臺的利率戰(zhàn)、廣告戰(zhàn)等，花費巨大，卻沒有核心的競爭力。平臺的盈利模式和業(yè)務模式區(qū)別不大，沒有形成各自特色業(yè)務，同樣也無法形成有效的客戶資源。

（二）平臺資金的安全系數(shù)低

目前對于P2P網(wǎng)絡借貸平臺的行業(yè)準入門檻沒有相關(guān)規(guī)定限制，特別是資金門檻。平臺內(nèi)資金和出借人的賬戶資金不完全分離，集聚的資金池產(chǎn)生了巨大的風險，造成了一些平臺經(jīng)營者攜款潛逃，或是非法集資等。另外，由于信用管理信息體系不健全，疏忽了信息真實性的核查，導致大量虛假借款信息發(fā)布。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務平臺發(fā)展落后

從信息經(jīng)濟學的角度來看，金融業(yè)務經(jīng)營機構(gòu)本身就是收集甚至生產(chǎn)信息，但是不對外銷售信息，但是，隨著互聯(lián)網(wǎng)時代的來臨，金融業(yè)已經(jīng)進入軟件時代和服務至上的時代。相對于國外金融信息的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，出現(xiàn)了各種應用廣泛的金融信息數(shù)據(jù)庫，我國目前類似的第三方金融數(shù)據(jù)庫和數(shù)據(jù)分析機構(gòu)少，提供的數(shù)據(jù)種類少，發(fā)展受到限制。

（四）用戶信息安全得不到切實保護

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，各種平臺的用戶相互共享將是未來的數(shù)據(jù)應用的必然發(fā)展趨勢。隨著現(xiàn)今大量的數(shù)據(jù)增長，如果將個人信用和賬戶信息公開化，存在的風險是很大的。近幾年，許多行業(yè)，包括金融行業(yè)的數(shù)據(jù)都遭到了不同程度的泄密。這些事件都凸顯出大數(shù)據(jù)時代，數(shù)據(jù)應由戶中數(shù)據(jù)管理安全面臨著巨大的挑戰(zhàn)。

六、當前促進我國第三方互聯(lián)網(wǎng)金融平臺模式發(fā)展的措施建議

（一）加強相關(guān)業(yè)務的創(chuàng)新和延伸

第三方互聯(lián)網(wǎng)金融平臺企業(yè)應采取差異化市場策略，利用大數(shù)據(jù)資源和便利的網(wǎng)絡渠道發(fā)展線下市場、跨境金融、支付以及傳統(tǒng)金融產(chǎn)品營銷、創(chuàng)新、客戶資產(chǎn)管理等領(lǐng)域。業(yè)務模式通過整合平臺優(yōu)勢資源為客戶提供綜合的解決方案；隨著用戶和交易規(guī)模的持續(xù)增長，第三方互聯(lián)網(wǎng)金融平臺企業(yè)掌握了大量用戶金融服務、信用、交易信息，由此產(chǎn)生的大量的大數(shù)據(jù)，開始拓展多種衍生的創(chuàng)新業(yè)務，提升資金流轉(zhuǎn)效率，也可對客戶信用水平及核心訴求實時把控，、不斷拓展第三方互聯(lián)網(wǎng)金融平臺企業(yè)的盈利業(yè)務模式。

（二）P2P網(wǎng)貸平臺資金應交由第三方托管

P2P平臺的倒閉卷款潮，使得P2P平臺資金的第三方托管管理成為必然趨勢。銀行或金融機構(gòu)應承擔單獨的托管職能，實現(xiàn)資金流動監(jiān)控和保管，而平臺負責管理交易過程。這在一定程度上保證了資金管理權(quán)和交易權(quán)的分離，資金的劃撥和調(diào)用都需要相應完整真實的憑證、信用資料等，托管方起到了監(jiān)管審核的作用，保證了資金使用的程序化和資金整體的安全性。P2P網(wǎng)貸平臺應將主要的業(yè)務集中于加大信用資料真實性和風險性的把控和審核的力度，國家層面上，相對應的信用數(shù)據(jù)統(tǒng)一整合和設(shè)立專門監(jiān)管機構(gòu)將會對于風險防控和網(wǎng)貸平臺的發(fā)展將會起到非常重要的作用。

（三）開發(fā)“電商+P2P”聯(lián)合的模式創(chuàng)新

供應鏈金融未來將會在包括在銀行和第三方互聯(lián)網(wǎng)金融平臺業(yè)務中都將會有更大規(guī)模的發(fā)展。電商在數(shù)據(jù)和客戶上的優(yōu)勢保證了其在供應鏈金融中將會占主導地位和主要份額。如果將擁有優(yōu)質(zhì)客戶資源和大數(shù)據(jù)的電商平臺和擁有資金投資需求客戶的P2P平臺二者的相互融合、合作，電商的上下游產(chǎn)業(yè)鏈資源豐富，貨品及交易過程均透明化可見化，降低了借款的風險性。P2P平臺可以解決整個信貸過程的資金來源問題，而電商可以提供優(yōu)質(zhì)的客戶資源，同時降低了借貸風險。

（四）健全現(xiàn)有信用服務體系建設(shè)

應大力支持各類專業(yè)型的信用中介機構(gòu)和評級機構(gòu)的發(fā)展。發(fā)展的路徑既可以對現(xiàn)有征信機構(gòu)如會計師事務所、律師事務所、小額信貸服務公司等中介服務機構(gòu)在現(xiàn)有的業(yè)務基礎(chǔ)上進行業(yè)務的整合擴展，有利于促進業(yè)務的快速深入，同時也要積極引進專業(yè)性的國外信用服務機構(gòu)的發(fā)展。在業(yè)務上整合互聯(lián)網(wǎng)傷交易、社交平臺等的相關(guān)數(shù)據(jù)、不動產(chǎn)登記情況、銀行信貸情況等多元信息，拓展信用服務市場，建立高效專業(yè)有效的信用服務體系。同時對于信用機構(gòu)進行管理，在數(shù)據(jù)的保密性、開放性、安全性方面進行準入和審核機制，保證個人信息的安全。

（五）加強與高校、科研機構(gòu)合作

在人才方面，要求有既懂金融業(yè)務又精通計算機技術(shù)的復合型專業(yè)人才隊伍，確保能夠適應未來金融改革創(chuàng)新和互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)的安全性。由于互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)平臺是近幾年才迅速興起的，開展復合型培養(yǎng)的高校和科研所都較少，因此國家教育部門、相關(guān)企業(yè)和各高校都要積極及快速地建立相關(guān)的學科建設(shè)和科研所的建立。

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基金項目：福建省軟科學項目（2014R0043）。

作者簡介：黃景冰（1990-），女，福建福州人，福建師范大學經(jīng)濟學院碩士研究生，研究方向：網(wǎng)絡經(jīng)濟；林子華（1957-），男，福建福清人，福建師范大學經(jīng)濟學院教授、博士生導師，研究方向：虛擬經(jīng)濟。