最近的A股市場(chǎng)發(fā)生了一場(chǎng)不小的股災(zāi)。上證指數(shù)從5178.19點(diǎn)跌到7月3日的3629.56點(diǎn)，大跌1548.63點(diǎn)，跌幅接近30%。股市暴跌的力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了2007年的“5.30”行情。

面對(duì)這場(chǎng)突如其來的災(zāi)難，雖然管理層也是多次出面“安撫”，有關(guān)方面也相繼出臺(tái)了一系列的維穩(wěn)措施，但總體說來，這些措施的效果并不明顯，并沒有阻止住股指的持續(xù)創(chuàng)新低。為此，甚至有消息稱，證監(jiān)會(huì)正在向多個(gè)機(jī)構(gòu)征求救市方案，證監(jiān)會(huì)正在醞釀新的救市方案。

證監(jiān)會(huì)新的救市方案會(huì)是什么樣子，時(shí)間會(huì)給我們答案。不過，從管理層在救市方面的手忙腳亂來看，從管理層救市效果不佳這樣的事實(shí)來看，A股市場(chǎng)救災(zāi)機(jī)制的缺失是明顯的。正是由于A股救災(zāi)機(jī)制的缺失，從而導(dǎo)致投資者只能赤裸裸地面對(duì)股災(zāi)的襲擊，并因此付出了巨大的代價(jià)，甚至為此付出了生命。

為什么說A股市場(chǎng)缺少救災(zāi)機(jī)制呢？這首先表現(xiàn)為中國股市缺少這樣一個(gè)強(qiáng)有力的領(lǐng)導(dǎo)班子，或者說高層對(duì)股災(zāi)的發(fā)生重視不夠?；厥?987年10月19日“黑色星期一”的美國股災(zāi)，當(dāng)天道·瓊斯指數(shù)重挫了508.32點(diǎn)，跌幅達(dá)22.6%。面對(duì)股災(zāi)的發(fā)生，美國政府果斷地干預(yù)市場(chǎng)。次日開市前，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布了一個(gè)簡短但擲地有聲的申明，“為履行中央銀行職能，聯(lián)儲(chǔ)今天正式宣布，已準(zhǔn)備就緒為支撐經(jīng)濟(jì)和金融體系提供流動(dòng)性”，支持商業(yè)銀行為股票交易商繼續(xù)發(fā)放貸款；同時(shí)，里根總統(tǒng)和財(cái)長貝克均表示，“這次股市崩盤與美國健康的經(jīng)濟(jì)是不相稱的，美國經(jīng)濟(jì)非常穩(wěn)定”。但面對(duì)A股的股災(zāi)，我國政府方面明顯保持了沉默，證監(jiān)會(huì)方面甚至表示是“自然正常的調(diào)整”，從而導(dǎo)致了股災(zāi)的進(jìn)一步蔓延。

其次，中國股市救災(zāi)機(jī)制的缺失還表現(xiàn)在缺少有效的救災(zāi)措施方面。比如，面對(duì)股災(zāi)，證監(jiān)會(huì)更多的是一次次“安撫”投資者，但這種“安撫”對(duì)于解決股災(zāi)的作用其實(shí)是微乎其微的。甚至還會(huì)因此錯(cuò)過第一時(shí)間的救災(zāi)行動(dòng)。如果A股市場(chǎng)設(shè)置有萬億規(guī)模以上的平準(zhǔn)基金，我國政府直接動(dòng)用平準(zhǔn)基金救市，這樣的效果顯然比安撫要強(qiáng)一百倍、一萬倍。

其三，面對(duì)股災(zāi)的降臨，證監(jiān)會(huì)甚至還放任新股加速發(fā)行。比如，盡管廣大投資者為當(dāng)前的股災(zāi)付出了巨大的代價(jià)，但證監(jiān)會(huì)一如既往地安排28只新股從7月3日開始發(fā)行（已于7月4日被國務(wù)院叫停）。甚至在7月1日證監(jiān)會(huì)使出“三板斧”救市的當(dāng)晚，證監(jiān)會(huì)還發(fā)布了江蘇銀行等6家公司過會(huì)的消息，并且輿論還聲稱，江蘇銀行的融資金額將高達(dá)400億元。一方面面對(duì)股災(zāi)投資者付出了慘痛的代價(jià)，甚至是血的教訓(xùn)，但另一方面，IPO公司仍然來吸取投資者帶血色的資金，中國股市的不道德世上絕無僅有。

其四，面對(duì)股災(zāi)的降臨，市場(chǎng)參與各方有很多都是無動(dòng)于衷，直面災(zāi)難降臨在投資者身上。除了IPO還在繼續(xù)之外，大小非還在繼續(xù)減持，上市公司再融資還在繼續(xù)推進(jìn)。包括7月2日的媒體上，仍然還在發(fā)布螞蟻金服、中國商飛等企業(yè)有望首登戰(zhàn)略新興板的消息，給當(dāng)下的股市雪上加霜。endprint