投資要點(diǎn)：

1、板塊進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期。

2、國(guó)企改革使行業(yè)再度收益。

上周市場(chǎng)出現(xiàn)普漲行情，食品飲料板塊漲幅局后，其中主品類(lèi)中肉制品、軟飲料、乳制品漲幅居前，白酒、葡萄酒漲幅局后?；仡櫧鼛字馨鍓K股價(jià)表現(xiàn)，子行業(yè)漲跌互現(xiàn)，未能表現(xiàn)出明顯的趨勢(shì)，因此建議短中期內(nèi)積極關(guān)注“價(jià)格因素”以及“國(guó)改預(yù)期”對(duì)相關(guān)受益行業(yè)及板塊的刺激與催化，白酒行業(yè)無(wú)疑最受益于價(jià)格提升帶來(lái)的業(yè)績(jī)彈性以及國(guó)改進(jìn)一步推進(jìn)的實(shí)質(zhì)性利好。展望下半年，白酒成為整個(gè)食品飲料板塊能否有超預(yù)期表現(xiàn)的核心變量，業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)、國(guó)改并購(gòu)等多重預(yù)期刺激，板塊行情大于個(gè)股行情。

基于此，下半年我們推薦以下四條主線(xiàn)作為投資及選股的依據(jù)與策略。主線(xiàn)一，消費(fèi)迭代中把握時(shí)代趨勢(shì)，優(yōu)選新興消費(fèi)板塊中的藍(lán)籌成長(zhǎng)股，重點(diǎn)推薦百潤(rùn)股份、三全食品；線(xiàn)二，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整適應(yīng)需求變化，優(yōu)選產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，順勢(shì)而為的行業(yè)龍頭，重點(diǎn)推薦伊利股份、貴州茅臺(tái)；主線(xiàn)三：變革與整合催化格局演進(jìn)，優(yōu)選積極擁抱新興渠道，格局演變?cè)杏龣C(jī)遇的板塊及相關(guān)個(gè)股，重點(diǎn)推薦加加食品、洽洽食品；主線(xiàn)四，國(guó)企改革的主題性機(jī)會(huì)，重點(diǎn)推薦安琪酵母、五糧液、恒順醋業(yè)。此外，國(guó)企改革主要是三個(gè)方向：引入戰(zhàn)投、股權(quán)激勵(lì)和資產(chǎn)注入，我們對(duì)食品飲料上市公司國(guó)企改革方向進(jìn)行了大致梳理。在此輪估值殺下來(lái)后，很多已經(jīng)具有了較高的安全邊際，可以提前進(jìn)行布局。綜合考慮改革預(yù)期及改善空間，重點(diǎn)推薦恒順醋業(yè)、上海梅林、燕京啤酒，另外關(guān)注瀘州老窖、古越龍山和燕塘乳業(yè)。