張智卓

上證指數(shù)升至5000點(diǎn)，周三指數(shù)公司MSCI明晟公布未納A股到旗下指數(shù)，內(nèi)地股市依然靠穩(wěn)，市場(chǎng)氣氛亦繼續(xù)熱烈，本月滬深兩地股市融資余額及融券余額相減的凈值錄得新高，此外，據(jù)中國(guó)證券投資者保護(hù)基金的數(shù)據(jù)顯示，6月首周證券保證金凈流入達(dá)9078億人民幣，創(chuàng)自2012年有記錄以來(lái)新高。本港股市則呈背馳，恒生指數(shù)于5月下旬公布中港基金互認(rèn)安排后再受制28500點(diǎn)，其后輾轉(zhuǎn)跌穿50天線及27000點(diǎn)大關(guān)，更回補(bǔ)部分4月上旬上升裂口。恒指成為認(rèn)購(gòu)證資金流入最多的相關(guān)資產(chǎn)，近五日錄得6750萬(wàn)港元流入。流入恒指牛證的金額更多，同期錄得1億4900萬(wàn)港元流入。市場(chǎng)上活躍的恒指認(rèn)購(gòu)證提供的實(shí)際杠桿約8至12倍，牛證實(shí)際杠桿則介乎33至40倍。后者杠桿效應(yīng)明顯較大。

中移動(dòng)（941.HK）認(rèn)購(gòu)證資金流位居第二，過(guò)去5日流入金額共3330萬(wàn)港元，其股價(jià)曾跌穿100港元。國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)五月中提到要加快建設(shè)高速寬帶網(wǎng)絡(luò)、促進(jìn)提速降費(fèi)的措施，內(nèi)地三大電訊商其后均公布方案，中移動(dòng)提出共12項(xiàng)措施，以提升網(wǎng)絡(luò)速度及效率，公司預(yù)計(jì)流量費(fèi)降幅可達(dá)致三成半。其董事長(zhǎng)奚國(guó)華于上月底表示政策方向正確，認(rèn)為減費(fèi)能推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，對(duì)業(yè)務(wù)影響不大。另外，對(duì)于公司4月4G上客量放緩，市場(chǎng)分析認(rèn)為回吐屬季節(jié)性因素，畢竟較早前各電訊商已投放不少資源于推廣工作，期望增幅于第三季回升。

（作者系摩根大通香港認(rèn)股證牛熊證銷售及市場(chǎng)部主管）