袁晶瑩

“微博上整天講冷笑話的公司都準(zhǔn)備掛牌新三板了！然而，這并非是一個(gè)冷笑話?！?/p>

“一句冷笑話，除了博人一笑，還能玩出一門生意?！?/p>

“冷笑話精選沖刺新三板，這個(gè)時(shí)代處處是機(jī)會(huì)?！?/p>

“以后講笑話都不純粹了?！?/p>

“冷笑話精選”的運(yùn)營商廈門飛博共創(chuàng)網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司（下稱“飛博共創(chuàng)”）申請(qǐng)掛牌新三板的消息一出，立即在粉絲、自媒體、新媒體中引起千層浪，那家天天講冷笑話逗樂粉絲的公司，原來懷抱著踏入資本市場融資的理想。

為融資理想奮斗的新媒體和自媒體并非只有飛博共創(chuàng)一家，不久前，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)就曾披露北京虎嗅信息科技股份有限公司（下稱“虎嗅”）申請(qǐng)掛牌新三板。隨后，《煎餅俠》、《滾蛋吧腫瘤君》、《烈日灼心》等當(dāng)紅電影的背后推手——電影營銷公司北京無限自在文化傳媒股份有限公司（下稱“自在傳媒”）也披露了招股書，預(yù)計(jì)年內(nèi)掛牌新三板。

“新三板門檻較低，很多公司都想上，我覺得這是很正常的現(xiàn)象?！毙旅襟w排行榜創(chuàng)始人徐達(dá)內(nèi)在接受《二十一世紀(jì)商業(yè)評(píng)論》（下稱《21CBR》）記者采訪時(shí)表示，新媒體、自媒體企業(yè)通過上市進(jìn)行融資，一方面這些企業(yè)需要獲得資本市場的注意，另一方面，新媒體本身或許需要進(jìn)行一些新的探索。

1111.1111萬元，這是飛博共創(chuàng)最終確定的申請(qǐng)新三板注冊(cè)資本數(shù)額，飛博共創(chuàng)CEO伊光旭對(duì)這串?dāng)?shù)字的解釋是：“我姓伊?！?/p>

“伊光旭從微博時(shí)代就開始做，應(yīng)該說他的嗅覺是很靈敏的?！毙爝_(dá)內(nèi)說道。

伊光旭第一次嘗到粉絲福利是在豆瓣小組。不到三個(gè)月時(shí)間，伊光旭創(chuàng)辦的豆瓣小組吸引了十幾萬用戶，廣告商聞風(fēng)而至，這讓他賺了一桶金。微博上線后，伊光旭迅速轉(zhuǎn)移戰(zhàn)場，多番試錯(cuò)后，他終于找到了粉絲和利潤的增長點(diǎn)——笑話。

之后的故事幾乎眾所周知，微博紅了，冷笑話精選紅了；微信來了，冷笑話精選微信公眾賬號(hào)也來了。伊光旭沒有放過新媒體環(huán)境下的任何一個(gè)機(jī)會(huì)，現(xiàn)在新三板來了，伊光旭已經(jīng)提出申請(qǐng)，這在意料之外，又在情理之中。

飛博共創(chuàng)公開轉(zhuǎn)讓說明書的數(shù)據(jù)顯示，公司去年?duì)I收1912萬元，同比上年翻倍，凈利潤526萬元，同比上年增長3.5倍。目前公司規(guī)模為98人，擁有200多個(gè)微博、微信自媒體賬號(hào)，除了“冷笑話精選”外，“星座秘語”、“電影集結(jié)號(hào)”、“口袋英語”、“一塊去旅行”等熱門賬號(hào)也出自飛博共創(chuàng)，粉絲數(shù)共計(jì)1.5億人。

有人戲稱，是1.5億粉絲將飛博共創(chuàng)抬進(jìn)了新三板，而從公司實(shí)際運(yùn)營情況來看，事實(shí)確實(shí)如此。目前，社會(huì)化媒體的渠道傳播、動(dòng)漫游戲產(chǎn)品和移動(dòng)應(yīng)用產(chǎn)品是公司三大主要產(chǎn)品，廣告依然是飛博共創(chuàng)的主要收入來源。公司的申請(qǐng)數(shù)據(jù)顯示，2013年和2014年，廣告業(yè)務(wù)收入占公司主營業(yè)務(wù)收入100%，2015年前五月占比為99.54%。

《21CBR》記者致電飛博共創(chuàng)，但該公司工作人員表示“正在等審批”，不愿作更多說明。

而另一家新媒體代表是從創(chuàng)辦之初就選擇輕資產(chǎn)道路的虎嗅，其公開轉(zhuǎn)讓說明書明確表示，目前虎嗅只有50人（不包括外部作者）。2012年，虎嗅網(wǎng)上線，創(chuàng)始人李岷將其定義為個(gè)性化商業(yè)資訊網(wǎng)站，實(shí)則重點(diǎn)關(guān)注科技圈。

從虎嗅的申請(qǐng)數(shù)據(jù)來看，公司2013 年、2014年、2015 年1-5 月的營業(yè)收入分別為349.91 萬元、925.78 萬元和564.77 萬元，主要營業(yè)收入由網(wǎng)絡(luò)廣告（廣告發(fā)布）、線下活動(dòng)、整合營銷服務(wù)收入組成。與公眾印象不同的是，虎嗅的大部分營業(yè)收入來自整合營銷服務(wù)，2014年該項(xiàng)目占公司收入比61.34%，而同期廣告發(fā)布營業(yè)收入占比僅為16.17%。

“輕資產(chǎn)企業(yè)通過傳統(tǒng)渠道融資并不容易?！备＝ㄊ』势肺幕瘋鞑ス煞萦邢薰荆ㄏ路Q“皇品文化”）是一家以微電影以主要業(yè)務(wù)的輕資產(chǎn)文化企業(yè)，公司董事長黃燦明對(duì)融資有著深刻體會(huì)。

2011年8月皇品文化成立，一年后黃燦明不斷嘗試融資，但屢試屢敗，直到他決意帶著公司走上資本道路，先后在海峽股權(quán)交易所、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌登陸。在接受《21CBR》記者采訪時(shí)黃燦明坦言：“新三板有一個(gè)好處是給中小企業(yè)提供一個(gè)平臺(tái)，真正實(shí)現(xiàn)了中小企業(yè)走資本市場這條路，文化企業(yè)的特性（先有人才、作品、知名度積累，再有利潤）決定了企業(yè)需要借助資本的力量來實(shí)現(xiàn)一些目標(biāo)。”

事實(shí)上，不僅原創(chuàng)、草根新媒體、自媒體有意借助新三板踏入資本市場，遼寧日?qǐng)?bào)新媒體集團(tuán)、湖北日?qǐng)?bào)新媒體集團(tuán)、天津北方網(wǎng)新媒體集團(tuán)、南京報(bào)業(yè)集團(tuán)旗下龍虎網(wǎng)等傳媒旗下的新媒體子公司、門戶網(wǎng)站也對(duì)新三板趨之若鶩，但交易情況并不明朗。

值得注意的是，隨著新媒體沖擊新三板隊(duì)伍的日益擴(kuò)大，鈦媒體、36氪、i黑馬等同類企業(yè)逐鹿新三板的消息也不脛而走，但均未獲得官方證實(shí)。可以確定的是，今年6月份36氪的股權(quán)眾籌平臺(tái)上線，螞蟻金服便與36氪達(dá)成全面戰(zhàn)略合作，而在10月下旬，螞蟻金服又宣布戰(zhàn)略投資36氪。

在徐達(dá)內(nèi)看來，過去兩三年里，整個(gè)中國新媒體的市場格局已發(fā)生了大變化，傳播渠道從過去以紙媒、門戶為主，到現(xiàn)在加速轉(zhuǎn)向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)移。商業(yè)模式也隨之改變，除廣告模式外，利潤來源呈多樣化發(fā)展，電商模式、社區(qū)模式、眾籌模式、互聯(lián)網(wǎng)金融模式都是可能發(fā)展的方向，“新媒體生態(tài)正在走向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，不只是渠道發(fā)生變化，商業(yè)模式和成本結(jié)構(gòu)也發(fā)生了變化?！?/p>

飛博共創(chuàng)在公開轉(zhuǎn)讓說明中也隱隱透露出轉(zhuǎn)型意向。其公開轉(zhuǎn)讓說明書透露，目前飛博共創(chuàng)旗下共有2家子公司，分別為飛博文創(chuàng)（100%控股）和小喵網(wǎng)絡(luò)（75%股份）。今年飛博共創(chuàng)已推出一款零食導(dǎo)購APP——零食小喵，暫時(shí)只做電商導(dǎo)購，以龐大粉絲數(shù)為基礎(chǔ)，利用自身平臺(tái)將流量導(dǎo)向零食電商領(lǐng)域，不過該項(xiàng)目仍處于孵化階段，尚未盈利。

除移動(dòng)端電商項(xiàng)目外，飛博共創(chuàng)已投入的項(xiàng)目還有娛樂圈圈手機(jī)軟件、咸蛋手游推薦手機(jī)軟件、有型手機(jī)軟件、時(shí)光機(jī)平臺(tái)、一種手機(jī)軟件?！埃w博共創(chuàng)）是從流量疊加變現(xiàn)走向品牌，或者說品牌電商。”徐達(dá)內(nèi)表示，“電商想象空間比較大，天花板比較高，廣告天花板比較低?！?/p>

試圖將流量導(dǎo)入其他平臺(tái)的不止伊光旭一個(gè)人，老牌社交平臺(tái)天涯社區(qū)也在做同樣的嘗試。

說起天涯社區(qū)網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司（下稱“天涯社區(qū)”）掛牌新三板的經(jīng)歷，天涯社區(qū)創(chuàng)始人邢明有些哭笑不得。公開轉(zhuǎn)讓說明書一經(jīng)公布，輿論紛紛誤以為天涯社區(qū)將被轉(zhuǎn)讓，“我們不賣”是邢明當(dāng)時(shí)說得最多的一句話。“大家不是很了解（新三板），但對(duì)天涯社區(qū)又很關(guān)注。”

天涯社區(qū)的創(chuàng)建時(shí)間很早，但融資并不早，“我們是2006年才開始融資的?！毙厦鞲嬖V《21CBR》記者，創(chuàng)業(yè)板興起后，邢明萌生了在國內(nèi)上市的想法，但當(dāng)時(shí)天涯社區(qū)還處于VIE（可變利益實(shí)體）架構(gòu)之中，“我們從谷歌手中回購股份就花了2年時(shí)間。”而天涯社區(qū)也因此錯(cuò)過了成為第一批創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的機(jī)會(huì)。

后來天涯社區(qū)遭遇互聯(lián)網(wǎng)市場的激烈競爭時(shí)期，“以往更多的是靠廣告，后來我們意識(shí)到廣告不是天涯社區(qū)最好的商業(yè)模式，所以我們就考慮轉(zhuǎn)型。從2012年到2014年，我們都在轉(zhuǎn)型，公司處于戰(zhàn)略虧損期。”邢明向記者解釋，互聯(lián)網(wǎng)公司大部分經(jīng)歷過戰(zhàn)略虧損期，其間公司投入大量人力、物力、科研精力，但利潤基本為負(fù)。

再次申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板的難度增加了很多，邢明了解到，隨著申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板數(shù)量的逐漸累積，公司利潤需要達(dá)到5000萬元才能獲得優(yōu)勢，而天涯社區(qū)當(dāng)時(shí)并不具備這樣的條件，但邢明不想等了，他選擇了新三板。

“對(duì)接新三板之后，打開了對(duì)接公開融資的通道，圍繞新三板的投資機(jī)構(gòu)和三板基金還是挺多的，現(xiàn)在又推出了優(yōu)先股的政策，我們就可以大膽做些布局?！毙厦髡f道。

目前，天涯社區(qū)的廣告收入占比在70%左右，個(gè)人增值服務(wù)和社群電商服務(wù)占比合計(jì)為30%。明年，邢明希望個(gè)人增值服務(wù)占比上升至40%，社群電商和廣告收入分別占比30%。

今年9月1日，天涯社區(qū)發(fā)布了掛牌后的首份半年報(bào)，比預(yù)期晚了一天，但卻是天涯社區(qū)近年來首度扭虧。賬面數(shù)據(jù)顯示，天涯社區(qū)上半年?duì)I業(yè)總收入為6118.14萬元，凈利潤172.13萬元，同比增長107.76%，公司經(jīng)營情況出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)跡象，盡管扣非后凈利潤數(shù)據(jù)仍然虧損1110.36萬元。

“預(yù)計(jì)三個(gè)月左右，我們還會(huì)做一輪定增?！毙厦魍嘎?，“新三板是一個(gè)鼓勵(lì)創(chuàng)新的平臺(tái)，融資功能還是可以的。”

另一方面，無論是飛博共創(chuàng)、虎嗅亦或是天涯社區(qū)，高知名度是這些企業(yè)掛牌新三板獲得關(guān)注的重要原因。然而從實(shí)際營業(yè)收入和凈利潤情況來看，企業(yè)的盈利能力尚不及它們的知名度。黃燦明倒沒有這樣的“偶像包袱”，“（皇品文化）剛上的時(shí)候注定不會(huì)太亮眼，就想踏踏實(shí)實(shí)做好基本功，我們會(huì)借著新三板這個(gè)好平臺(tái)，夯實(shí)基礎(chǔ)。”

幸運(yùn)的是，新三板恰好是一個(gè)并不太看重虧損的平臺(tái)，“資本市場恰恰相反，不看現(xiàn)在，看未來?！秉S燦明說道。同時(shí)，新三板作為上市的另一種渠道，不斷敦促掛牌企業(yè)在管理、財(cái)務(wù)方面做到正規(guī)化，這對(duì)于任何一家沒有經(jīng)歷過上市的企業(yè)來說，都是一種挑戰(zhàn)。