文|《小康·財智》記者 吳潔

消費信托信托新玩法

文|《小康·財智》記者 吳潔

與傳統(tǒng)的投融資概念集合資金信托完全不同，消費信托的目的不是資金增值，而是獲得消費權(quán)益。

“1元起售，8%的收益率”，是不是很有誘惑力？

這是近日中信信托和百度合作推出的一款互聯(lián)網(wǎng)消費信托打出的口號。隨即引起一片關(guān)注，同時也將消費信托的概念再次給投資者做了普及。

其實，自從去年中信信托發(fā)行了國內(nèi)第一款消費信托后，越來越多的公司開始留意這一產(chǎn)品類型并開始積極部署，截至目前，已有中信信托、長安信托、北京信托、西藏信托等多家信托公司推出了跨界消費信托產(chǎn)品，涉及汽車、旅游、養(yǎng)老等。那么，對于此類消費信托，投資者以及專家有多大認可度？是“創(chuàng)新”還是“流星”？投資者有保障嗎？

產(chǎn)品五花八門

說起消費信托，中信信托可算是先行者。2013年12月，業(yè)內(nèi)首款消費信托產(chǎn)品“中信—消費信托嘉麗澤信托項目”推出，劍指醫(yī)療保養(yǎng)消費。這一產(chǎn)品分為H類和G類兩種，期限均為5年。以H類產(chǎn)品為例，客戶交付資金8.8萬元，其中7.5萬元為保證金，5年后到期全額返還，另外1.3萬元作為會籍費一次性收取?？蓳碛?4天五星級溫德姆度假公寓居住權(quán)、4000元的健康消費卡、原價優(yōu)先購房權(quán)等。

在首單試水之后，中信信托乘勢追擊，于去年9月21日，攜手百度金融、中影股份及德恒律所推出“百發(fā)有戲”，將電影《黃金時代》及其周邊產(chǎn)品的消費權(quán)益納入信托范圍，消費者通過參與“百發(fā)有戲”平臺的預售或團購獲得電影票、影院卡、服務等消費權(quán)益。

同年12月份，中信信托通過微信訂閱公眾號發(fā)布一系列消費信托產(chǎn)品，其中“9999元，帶你18天游四國”吸引了眾多互聯(lián)網(wǎng)人群。消息發(fā)布當天，450份產(chǎn)品瞬間被“秒殺”。

今年5月份，西藏信托推出一款名為“BMW X1”的信托方案，更是把消費信托推向了熱點。根據(jù)該方案，投資人認購一款金額為150萬元的3年期信托產(chǎn)品，可以免費獲得一臺市場價39.8萬元的寶馬X120i line轎車。信托產(chǎn)品3年期滿后，除了拿回自己的150萬元本金，投資人有兩個選擇：一是繼續(xù)使用車輛；二是由萬寶行（中國）融資租賃公司以15萬元回購車輛。

而中信最新與百度合作推出的“1元起售、8%的收益率”的產(chǎn)品即商戶在眾籌平臺提供各種商品，用戶通過購買消費券的方式，獲得該商品提貨權(quán)。在一年期內(nèi)，用戶可以通過手中的消費券提貨消費，即可享受正品商品的會員價，如果期間用戶不提貨、未消費，那么未消費部分可獲得7%至8%的占款補償。據(jù)了解，第一期上線的產(chǎn)品包括英國國寶級舞臺劇《戰(zhàn)馬》、圣元乳業(yè)、科爾沁牛肉、體育之窗公司、星美集團等。

此外，記者了解到，經(jīng)過短短兩年發(fā)展，目前市場上消費信托已涵蓋醫(yī)療養(yǎng)生、酒店住宿、海島旅游、影視娛樂、珠寶鉆石、手機家電等領(lǐng)域，可謂五花八門。

獲取消費增值而不是資金回報

即便之前毫無概念，相信投資者看完上述這些信托方案后，對消費信托的模式應該已經(jīng)有所了解。消費信托原本是信托公司一個摸石頭過河的“試水”項目，如今變成了一個系列化運作的產(chǎn)品集合，作為一個創(chuàng)新產(chǎn)品，其與人們傳統(tǒng)認知中的理財信托有很大區(qū)別。

“最為重要的區(qū)別就是，消費信托最終獲取的不是資金回報，而是消費權(quán)益的增值。”中信信托創(chuàng)新一部副總經(jīng)理陳仲接受記者采訪時說。根據(jù)業(yè)界的定義，消費信托，簡單來講就是“理財+消費”，是為消費而進行的投資理財，也是一種具備了金融屬性與產(chǎn)業(yè)屬性的消費產(chǎn)品。消費信托屬于單一事務管理類信托，是通過認購信托產(chǎn)品，在有保障的前提下，獲取高性價比且優(yōu)質(zhì)的消費權(quán)益，與傳統(tǒng)的投融資概念集合資金信托完全不同，其目的不是資金增值，而是獲得消費權(quán)益。

以西藏信托上述項目為例，如果以年化9%的收益率來計算，投入150萬1年可以拿到13.5萬元，不算復利，3年下來也有40.5萬元。與39.8萬元寶馬車價值相當。而投資者如果購買了上述消費信托相當于以消費的形式提前支取了這部分收益。如果是選擇15萬回購方案的投資者，相當于用40.5 萬-15萬=25.5萬買了寶馬3年的使用權(quán)。

既然最終獲得的不是資金回報，那么，投資者關(guān)注的重點就不是獲取多少收益，在觀念上需要有所轉(zhuǎn)變?！芭c投融資信托不同，消費信托是從消費需求的角度出發(fā)，適合于有特定消費需求的客戶，不能簡單把其當成理財產(chǎn)品，并不單純看收益。選擇這類產(chǎn)品更多地要關(guān)注自己的消費需求，按需選購?！备裆侠碡斞芯恐行难芯繂T曹慶展如此表示。

據(jù)了解，在信托公司對于消費信托的設計中，也是從消費需求出發(fā)，通過發(fā)行信托產(chǎn)品，讓投資者在購買信托產(chǎn)品的同時獲得消費權(quán)益，直接連接投資者和提供消費產(chǎn)品和服務的產(chǎn)業(yè)方，從而將投資者的理財需求和消費需求整合起來，達到實現(xiàn)消費權(quán)益增值的目的。

風險小不代表無風險

業(yè)內(nèi)人士表示，消費信托的交易結(jié)構(gòu)、模式都比較超前，目前還處于初始階段，對于投資者而言主要還是看自己是不是需要消費信托提供的產(chǎn)品或服務。而且，消費信托的產(chǎn)品效果目前還較難評估。

據(jù)了解，購買消費信托有線上和線下兩種渠道，線上渠道為信托公司消費信托微信公眾號等網(wǎng)絡渠道，線下為信托公司以及合作產(chǎn)業(yè)方的銷售渠道。

“消費信托目前還處于試驗階段，基于人員以及產(chǎn)業(yè)方的遴選等方面的考慮，現(xiàn)在消費信托產(chǎn)品推出的周期還比較長，一般在兩三周左右會有一款新品推出?！标愔僬f，有的消費信托產(chǎn)品不限數(shù)量，而有的則有發(fā)售份數(shù)限制。“這主要是由產(chǎn)業(yè)方能夠提供的產(chǎn)品或服務的能力來決定?！?/p>

“另外，相對于傳統(tǒng)信托，消費信托風險要小很多，但是，卻不是沒有風險。”陳仲表示，其風險是基于消費信托項目的消費權(quán)益能否實現(xiàn)，在消費權(quán)益實現(xiàn)時，是否達到了預期的質(zhì)量。這就需要在考察消費信托項目時，不僅要關(guān)注項目本身的各項保障條款，也要關(guān)注相關(guān)信托公司以及服務或產(chǎn)品提供方的實力和口碑等。

投資提醒

因此投資者在購買此類消費信托產(chǎn)品時，除了比較價格之外，也需要注意細節(jié)，限定性條款往往也是衡量性價比高低的重要一環(huán)。

首先，投資者要注意限制條款。目前不少消費信托都有一定投資期限，并交納一定保證金。業(yè)內(nèi)人士評論認為，這就類似一種“會員卡”，對如何消費、消費時間等都會有一定限制。就跟參與“團購”有限制一樣，投資者一定要看清楚條款，而且往往在一定期限內(nèi)未能消費完畢，則不退會籍費。

第二，投資者還需要注意一個渠道問題。業(yè)內(nèi)人士表示，消費信托是一種全新提法，和傳統(tǒng)信托產(chǎn)品性質(zhì)完全不一樣，而這類信托產(chǎn)品的產(chǎn)銷緊密依靠互聯(lián)網(wǎng)。隨著消費信托的逐步發(fā)展壯大，投資者可以尋找更為便利的渠道，這也是關(guān)鍵問題。此外，曹慶展表示，相對來說，消費信托以信托公司為發(fā)起主體，多采用財產(chǎn)權(quán)信托或者事務管理信托模式，較團購及眾籌更加規(guī)范化，風險偏低。

不過，企業(yè)危機管理和投融資咨詢專家況杰表示，投資者對消費信托的態(tài)度，應該還是像對余額寶那樣的態(tài)度，消費信托只能說是作為理財產(chǎn)品的一個補充。