胡凱
摘 要:我國銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展時(shí)間較短,在發(fā)展過程中經(jīng)常因?yàn)榕c我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策相抵觸而被迫改變。與比較重視金融創(chuàng)新和個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的發(fā)達(dá)國家相比還存在產(chǎn)品設(shè)計(jì)等方面的不足,因此我們在發(fā)展自己銀行理財(cái)產(chǎn)品的同時(shí)應(yīng)該注意借鑒其他國家的成功經(jīng)驗(yàn)。更應(yīng)該致力于完善有利于銀行理財(cái)產(chǎn)品健康發(fā)展的市場監(jiān)管框架和法律法規(guī)。
關(guān)鍵詞:商業(yè)銀行;風(fēng)險(xiǎn);對(duì)策
中圖分類號(hào):F832.2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1672-8882(2015)04-092-02
一、政策層面上的對(duì)策
在商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展的初期,我國缺少與之相關(guān)的法律法規(guī),傳統(tǒng)的金融管理體制對(duì)商業(yè)銀行開展理財(cái)業(yè)務(wù)的限制較多,甚至在某種程度上會(huì)有一定的制約。但是隨著商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品在近幾年來的迅猛發(fā)展,銀監(jiān)會(huì)為了保證商業(yè)銀行開展理財(cái)業(yè)務(wù)的合法性和合規(guī)性,先后制定并出臺(tái)了《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》、《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指引》、《銀行與信托公司業(yè)務(wù)合作指引》和《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》等法規(guī)。
由于我國目前金融行業(yè)中要求實(shí)行分業(yè)經(jīng)營,因此商業(yè)銀行、信托公司與證券公司之間都不得跨行業(yè)經(jīng)營,同時(shí)我國現(xiàn)行的利率政策并不是完全自由浮動(dòng),這就使商業(yè)銀行在設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)面臨很大的制約,觸碰法律的風(fēng)險(xiǎn)也就很高。為了解決這一問題,銀監(jiān)會(huì)在借鑒境外有關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)大量監(jiān)管經(jīng)驗(yàn),系統(tǒng)分析國內(nèi)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展中存在諸多問題的基礎(chǔ)上于2005年發(fā)布了
《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》和《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指引》。這兩項(xiàng)法規(guī)中明確指出商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品是一種委托代理關(guān)系的,商業(yè)化、盈利性的銀行服務(wù)。這就從政策層面上為我國商業(yè)銀行開展理財(cái)業(yè)務(wù)指明了方向,同時(shí)也為銀行理財(cái)產(chǎn)品的合法性提供了保障。上述兩個(gè)法規(guī)中還指出商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品快速發(fā)展的前提是個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建立和風(fēng)險(xiǎn)管理制度的完善,這就表明商業(yè)銀行在開展理財(cái)業(yè)務(wù)時(shí)應(yīng)當(dāng)做到規(guī)范與發(fā)展并重、創(chuàng)新與完善并舉。
雖然《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》和《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指引》的出臺(tái)為商業(yè)銀行開展理財(cái)業(yè)務(wù)指明了方向,但是就銀行與信托公司合作開展理財(cái)業(yè)務(wù)方面卻沒有進(jìn)行明確規(guī)定。為此,銀監(jiān)會(huì)于2009年發(fā)布了《銀行與信托公司業(yè)務(wù)合作指引》。這項(xiàng)法規(guī)強(qiáng)調(diào)了商業(yè)銀行通過開展理財(cái)業(yè)務(wù)獲取收益時(shí)必須嚴(yán)格控制產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn),這在一定程度上改變了一些傳統(tǒng)的銀信合作方式。受此影響最大的是票據(jù)型理財(cái)產(chǎn)品,由于該法規(guī)中明確規(guī)定商業(yè)銀行不得假手信托公司來購買自身資產(chǎn),因此傳統(tǒng)的商業(yè)銀行通過與信托公司合作建立信托基金來購買本行承兌匯票,并通過將銀行貸款業(yè)務(wù)由表內(nèi)移到表外來改善資產(chǎn)負(fù)債表的這種傳統(tǒng)運(yùn)行機(jī)制就不能再繼續(xù)進(jìn)行。與此同時(shí),我國金融管理體制當(dāng)中的分業(yè)經(jīng)營原則明令禁止商業(yè)銀行涉足信托行業(yè),因此商業(yè)銀行通過借助信托公司的平臺(tái)來發(fā)行銀信合作類融資性理財(cái)產(chǎn)品就可以有效突破既定的信貸規(guī)模,這也體現(xiàn)出銀信合作具有極強(qiáng)的互補(bǔ)性。但是這種銀信合作的投資方式畢竟與我國近幾年來實(shí)行的適度從緊貨幣政策相矛盾,因此銀監(jiān)會(huì)須對(duì)此進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管。
2011年8月,銀監(jiān)會(huì)為了規(guī)范各家商業(yè)銀行在發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品過程中出現(xiàn)的問題發(fā)布了《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》并于2012年1月1日開始實(shí)行。這項(xiàng)法規(guī)首先要求商業(yè)銀行在銷售理財(cái)產(chǎn)品前必須對(duì)有需求的投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估和產(chǎn)品適合度評(píng)估,以此保證理財(cái)產(chǎn)品能夠與投資者的實(shí)際投資能力相吻合;其次是要求商業(yè)銀行必須在理財(cái)產(chǎn)品協(xié)議書中的醒目位置對(duì)產(chǎn)品可能存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行明確、詳細(xì)和具體地提示,尤其是要注明在負(fù)面極端情形出現(xiàn)時(shí)投資者的預(yù)期收益情況;最后是要求商業(yè)銀行進(jìn)行全面的信息披露,保證信息披露的通暢性、真實(shí)性和及時(shí)性。由此可見,這項(xiàng)法規(guī)的出臺(tái)主要是從維護(hù)投資者
利益的角度出發(fā)來進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行開展理財(cái)業(yè)務(wù)的行為。
二、監(jiān)管層面上的對(duì)策
我國商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)健康發(fā)展,需要完善的市場監(jiān)管制度作為堅(jiān)實(shí)后盾,尤其是對(duì)市場公平性建設(shè)的注重和投資者利益的保護(hù)?;诖耍O(jiān)管方對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管應(yīng)努力達(dá)到謹(jǐn)防惡性競爭的出現(xiàn),有效保障投資者利益和維護(hù)理財(cái)市場公平繁榮這三個(gè)目標(biāo)。
(一)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的監(jiān)管目標(biāo)
1.謹(jǐn)防惡性競爭的出現(xiàn)
由于近年來理財(cái)業(yè)務(wù)已成為商業(yè)銀行重要的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn),在銀行中的地位日趨提高,各家商業(yè)銀行為了占領(lǐng)市場中的更大份額,一般都是通過加大廣告力度 和不斷推出新產(chǎn)品來提高自身的競爭力。按照經(jīng)濟(jì)學(xué)的原理,這種群雄逐鹿式的競爭對(duì)投資者是非常有利的,因?yàn)橥顿Y者可以有很大的空間去選擇適合自己的理財(cái)產(chǎn)品。但是不可忽視的是,這種競爭一旦缺乏有效監(jiān)管就會(huì)迅速轉(zhuǎn)化成惡性競爭,投資者的利益就得不到有效維護(hù)。例如2008年從美國華爾街爆發(fā)的次貸危機(jī)就是惡性競爭的一個(gè)典型,這種為了戰(zhàn)勝競爭對(duì)手而不擇手段地將不合格資產(chǎn)混入基礎(chǔ)資產(chǎn)導(dǎo)致投資者利益受到嚴(yán)重?fù)p害的行為是需要監(jiān)管方嚴(yán)格警惕的。
2.有效保障投資者利益
為了切實(shí)有效地降低理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)以保障投資者利益,需要構(gòu)建一套以監(jiān)管制度為主的監(jiān)管體系,這個(gè)體系必須要以保障投資者利益為核心要求。一般情況下,作為理財(cái)產(chǎn)品的交易雙方,商業(yè)銀行和投資者按照平等自愿的原則進(jìn)行交易,在產(chǎn)生爭議的時(shí)候,可以通過協(xié)商、仲裁或司法途徑等來有效行使自己的權(quán)利確保利益不受損害。但是,由于保障投資者的利益是社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體系的核心內(nèi)容之一,也是維護(hù)社會(huì)公正、公平的必然要求,加之投資者因?yàn)橥顿Y實(shí)力或信息不暢通等原因在理財(cái)市場中所體現(xiàn)的劣勢,這就要求監(jiān)管方在處理交易雙方維權(quán)事件時(shí)應(yīng)當(dāng)對(duì)投資者有一定的傾向勝,以此來盡量確保投資者的合法權(quán)益不受侵害。
3.維護(hù)理財(cái)市場公平繁榮
在當(dāng)今任何一個(gè)國家,對(duì)于金融市場的監(jiān)管都是關(guān)系到經(jīng)濟(jì)民生的重要行為。我國目前實(shí)行的社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制中,就更需要監(jiān)管方注意維護(hù)理財(cái)市場的公正與公平,避免出現(xiàn)不正當(dāng)競爭。也正基于此,才能有效保障投資者的利益,同時(shí)實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的健康可持續(xù)發(fā)展,進(jìn)而最終達(dá)到整個(gè)金融市場的繁榮發(fā)展。
(二)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的監(jiān)管對(duì)象
商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的監(jiān)管對(duì)象主要體現(xiàn)在受托人履行義務(wù)的情況。受托人為了實(shí)現(xiàn)自身利益最大化一般會(huì)忽視內(nèi)部控制的建立健全,同時(shí)受到專業(yè)技術(shù)因素的制約,導(dǎo)致基本無法進(jìn)行有效的自我約束,從而引發(fā)理財(cái)市場中存在大量的操作風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)等。商業(yè)銀行在整個(gè)理財(cái)產(chǎn)品的運(yùn)作中具有投資決策、組織協(xié)調(diào)、本息清算分配等職責(zé),同時(shí)承擔(dān)產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)和市場銷售,因而商業(yè)銀行毫無疑問是整個(gè)理財(cái)市場的重要主體。這就表明理財(cái)市場能否健康發(fā)展、理財(cái)產(chǎn)品的質(zhì)量是否有所保障,是與受托人的專業(yè)素養(yǎng)和管理水平密切相關(guān)的。一旦投資者出現(xiàn)信息不暢通或者專業(yè)知識(shí)不夠等現(xiàn)象,受托人的行為就會(huì)直
接影響到投資者利益是否能得到有效保障。所以,監(jiān)管理財(cái)業(yè)務(wù)主要就是監(jiān)管受托人是否按協(xié)議履行義務(wù),包括公平義務(wù)、管理業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)提示業(yè)務(wù)等。如果借助市場這一“看不見的手”達(dá)不到很好效果時(shí),就有必要通過“看的見的手”進(jìn)行合理、有效地干預(yù),尤其是體現(xiàn)為根據(jù)受托人無法履行義務(wù)的各種情形去制定相應(yīng)的監(jiān)管制度。
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