尋找最具價值新三板企業(yè)

TIMES，T代表科技、通信、車聯(lián)網(wǎng)，I代表網(wǎng)絡(luò)、智能家居，M代表傳媒、移動醫(yī)療，E代表娛樂、教育，S代表體育、服務(wù)。這些新興產(chǎn)業(yè)被投資機構(gòu)認為是未來的標的，新三板市場上更加閃亮的新型企業(yè)也會孕育于此。

新三板掘金技術(shù)哪家強

一個好的交易市場既需要優(yōu)秀企業(yè)，也需要投資者參與。今年上半年，新三板創(chuàng)造了中國證券史奇跡——單只股票當日最高漲幅20000%，從0.1元漲到20.1元。驚人的財富效應(yīng)吸引了越來越多的投資者。如何降低投資門檻？

對資本市場嗅覺敏感的PE、券商、私募新三板產(chǎn)品呈井噴之勢，再加上公募基金試水，新三板成為資產(chǎn)管理行業(yè)的一個重要戰(zhàn)場。這類金融產(chǎn)品門檻大多為100萬元，不過通常有一個封閉期，個人投資者無法像在二級市場那樣直接通過交易獲益。

更直接的打法是股權(quán)眾籌。以眾投邦為例，2014年1月上線，作為國內(nèi)最早的新三板股權(quán)眾籌平臺，將個人投資者的最低投資額度直接拉低到10萬元。10萬元即可參與新三板企業(yè)的定向增發(fā)，或者那些成立2年以上、和券商有過接觸，預(yù)上新三板的公司。

華人天地是眾邦投上第一個千萬級項目，后來成為股權(quán)眾籌行業(yè)第一個掛牌新三板的企業(yè)。通過退出通道設(shè)計，眾籌投資者的收益率至少為50%。

到目前為止，眾投邦一共完成四十多個項目，絕大部分是未掛牌企業(yè)。在朱鵬煒看來，這類成長期企業(yè)性價比最高，收益率也最高。不少企業(yè)掛牌前估值在1億元左右，上市后可達10億規(guī)模。2015年，他準備投100個項目。

一百家VC都看著你！

說狂歡不為過，中小創(chuàng)業(yè)者和民間資本，正在成為新三板助推器。

創(chuàng)業(yè)之初有過兩次融資經(jīng)歷的王鵬飛，最大感受是以前找投資，要談很多輪才行，現(xiàn)在，“上新三板做一次路演，底下一百多家VC在看著你呢！”并且，“有了新三板，個人投資者也愿意參與，相當于買原始股嘛?！?/p>

王鵬飛做了一家二維碼互聯(lián)網(wǎng)公司，還建了一個“激蕩新三板創(chuàng)業(yè)者俱樂部”。2015年3月13日，他完成新三板掛牌前最后一次增發(fā)，金額1000萬元，很快被投資者踴躍認購?fù)戤?。一周后，興業(yè)證券在上海組織了一場面向機構(gòu)和企業(yè)的新三板投資策略會議，王鵬飛做了一次宣講。他在會場上遇見到了一位房地產(chǎn)業(yè)的朋友，接著又見到了這位朋友的父親、弟弟和妹妹——全家出動來尋找投資項目了。

當然，隨后，新三板走出了過山車般的行情。做市指數(shù)從最高點一路下跌到7月8日的1103.78點?，F(xiàn)在，王鵬飛的想法是抱團取暖，“把更多新三板中小企業(yè)組織在一起，不管是從項目合作還是產(chǎn)業(yè)鏈打造上，做更多事情”。

市場熱度不減，新三板市場容量繼續(xù)高歌猛進，各家券商加班加點趕工，據(jù)說“一天能見2～3家企業(yè)咨詢掛牌，即便是各項條件都符合的企業(yè)，如果什么準備都還沒做，想要掛牌最快也要等到明年年底了?！?/p>

市盈率還是市夢率？

假設(shè)你上了新三板，你最大的競爭對手在新三板買你5%的股份，他作為股東要求調(diào)研，要求把公司核心的模式和數(shù)據(jù)告訴他，你怎么辦？

再做一個假設(shè)，你上了新三板，標的非常好，但是新三板每個月掛牌200多家企業(yè)，過幾天又有很多同樣的標的企業(yè)上市?？赡苣硞€行業(yè)的老大、老二都在A股，但是老三到老十都在新三板。投資標的的稀缺性不存在了，你怎么辦？

從一個非公眾公司變成公眾公司，角色的變化其實是一個很大的成本。你要把有限公司變成股份公司，你的公司治理架構(gòu)要求比較嚴格，很多事情沒法靈活處理了，再加上如果說沒有做市，不能融資，不能轉(zhuǎn)板，你去掛牌干什么？

對于一些商業(yè)模式仍有待打磨，很多商業(yè)機密不宜過早公開的企業(yè)而言，掛牌需慎重?！坝懈拍睢?、“有利潤”的企業(yè)依然受到青睞。很多投資人都認為，盡管人民幣基金已經(jīng)越來越認同一些互聯(lián)網(wǎng) “玩法”，但不可否認的是，利潤、收入等基礎(chǔ)性指標仍然是人民幣基金判斷和評估公司價值時著重考慮的因素。對于一些仍然要玩命燒錢的企業(yè)來說，掛牌新三板雖然沒什么問題，但如果你希望做好市值管理，不想讓自己的企業(yè)在新三板市場上無人問津的話，那就再等等吧。