謝建珍

摘要：本文從財務指標的范疇出發(fā)構建企業(yè)競爭力評價指標體系，并根據該綜合評價指標體系對我國四大機床企業(yè)上市公司進行實證研究，探索機床企業(yè)的質量、競爭力和安全性以及各個不同機床企業(yè)之間的比較，以期從局部洞悉我國近三年機床工具企業(yè)競爭實力的變化，為機床企業(yè)培植和管理工作提供的數據支持，并對所構建的指標體系的科學合理性和實踐可行性進行驗證。

關鍵詞：機床企業(yè)；競爭力；指標體系

隨著我國工業(yè)現代化水平的穩(wěn)步提升，機床工具制造行業(yè)的發(fā)展正成為推動整個國民經濟的重要驅動力，因此探索機床企業(yè)的質量、競爭力和增長性以及各個不同機床企業(yè)之間的比較評價也成為學界研究的關注點。從注重行業(yè)影響力和行業(yè)代表性的考慮出發(fā)，本文選擇對沈陽機床、昆明機床、青海華鼎、秦川發(fā)展四家機床企業(yè)上市公司進行研究，以上市公司依法披露的財務信息和企業(yè)資料為基礎，力求客觀、科學、多角度地建立評價指標體系，以反映各家機床上市企業(yè)的綜合質量，市場地位和場競爭能力，以期服務于我國機床行業(yè)發(fā)展的深入研究。

一、企業(yè)競爭力評價指標體系構建

企業(yè)競爭力評價研究多利用財務指標來進行企業(yè)競爭力的研究，國外的財務指標企業(yè)競爭力評價體系經歷著從早期的以成本和利潤為中心，到此后的以投資報酬率和現金流量為中心，直至進一步發(fā)展為以財務指標和非財務指標相結合的發(fā)展過程。在我國，企業(yè)財務評價模式主要突出企業(yè)經營效益，運用現代財務分析技術，以全國統(tǒng)一頒布的評價標準值為基準，制定基本指標評價體系。總體而言，財務信息和有關的財務指標體系較為全面地揭示了企業(yè)的各方面業(yè)績表現和能力，具有無可比擬的客觀性。

1、指標的選擇

企業(yè)競爭力指標主要分財務類指標和企業(yè)影響力指標兩類，具體體現在企業(yè)規(guī)模、經營能力、經營安全能力和盈利能力這四個方面。鑒于數據的可操作性，本文選取四大類12種指標作為評價這4家機床產業(yè)上市公司的競爭力評價體系。這四大類分別是：

第一，企業(yè)規(guī)模指標反映企業(yè)各生產要素的集中程度與積累水平，是企業(yè)狀況和實力的綜合表現，是企業(yè)具備參與市場競爭的基礎和依托，其主要體現為以下三個指標：年銷售收入（X1）、資產總額（X2）和員工人數（X3）。

第二，經營能力指標反映企業(yè)資產的利用程度及使用效率，這在很大程度上決定了企業(yè)的經營效益以及由此產生的對債務償付的保障程度。企業(yè)經營能力的高低與以應收帳款為中心、涉及企業(yè)的計劃、采購、生產、營銷、財務等各個環(huán)節(jié)的信用管理政策和管理水平有密切關系。其主要體現為以下三個指標：應收賬款周轉率（X4）、流動資產周轉率（X5）和總資產周轉率（X6）。其中：

應收賬款周轉率（X4）=銷售收入/平均應收賬款；

流動資產周轉率（X5）=銷售收入/平均流動資產；

總資產周轉率（X6）=銷售收入/平均總資產。

第三，經營安全能力指標反映企業(yè)應是在安排好到期財務負擔的同時，擁有相對穩(wěn)定的現金流入和盈利的能力。其主要體現為以下三個指標：產權比率（X7）、資產負債率（X8）和流動比率（X9）。其中：

產權比率（X7）=總負債/所有者權益；

資產負債率（X8）=總負債/總資產；

流動比率（X9）=流動資產/流動負債。

第四，盈利能力指標反映當前的賺錢能力，從統(tǒng)計的角度講，可以從過去一段時間里企業(yè)的真實經營數據判斷企業(yè)的盈利能力，通常一段時期里的平均盈利狀況要比某一時點上的盈利狀況有效得多。其主要體現為以下三個指標：銷售利潤率（X10）、總資產報酬率（X11）和資本收益率（X12）。其中：

銷售利潤率（X10）=利潤總額/產品銷售凈收入；

總資產報酬率（X11）=息稅前利潤/資本平均總額；

資本收益率（X12）=稅后凈利潤/所有者權益。

2、指標權數的計算

本文利于AHP（層次分析法）計算指標體系中各指標的權數。

首先，將這12個指標按重要程度分為五等，由高到低進行排序，即極端重要、強烈重要、明顯重要、比較重要和重要。極端重要的指標有：資產總額（X2）和銷售利潤率（X10）；強烈重要的指標有：年銷售收入（X1）、總資產報酬率（X11）和資本收益率（X12）；明顯重要的指標有：應收賬款周轉率（X4）、流動資產周轉率（X5）和總資產周轉率（X6）；比較重要的指標有：產權比率（X7）、資產負債率（X8）和流動比率（X9）；重要指標有：員工人數（X3）

其次，建立判斷矩陣A，并計算權數向量。用Matlab編程計算得到判斷矩陣A的權數向量，并標準化后，得到判斷矩陣A的標準權數向量 為：

第三，進行判斷矩陣的一次性檢驗：

計算得到判斷矩陣的最大特征根為12.0237，一致性指標CI=0.002124545，查表得到平均隨機一致性指標RI為1.54，計算判斷矩陣的隨機一致性比率CR：

即通過一致性檢驗，可以認為所求出的綜合評價指標的權數是合適的，其重要、比較重要、明顯重要、強烈重要和極端重要指標的權數依次是：0.0154，0.0435，0.0771，0.1151和0.1387，所以一級指標的重要程度依次遞減為：盈利能力、企業(yè)規(guī)模、經營能力和經營安全能力。

3、指標體系的計算

由于各具體指標值的來源及算法不同，必須對所有的源數據進行標準化處理，以得到標準的數據。本文采用歸一化法，在決策矩陣X=（xij）m×n中，令 ，其中1≤i≤m，1≤j≤n，則矩陣Y=（yij）m×n，稱為向量歸一標準化矩陣。顯然，矩陣Y的行向量其和等于1，即 。經標準化處理后的標準值能夠較真實地反映出原指標值之間的關系，充分地考慮了指標值之間的差異性。最后，采用加權平均法，將標準化矩陣各列向量與權數指標向量乘積并求和，得出各企業(yè)競爭力的綜合評價得分。