防范和化解企業(yè)資金鏈風(fēng)險

林宏

防范和化解企業(yè)資金鏈風(fēng)險

林宏

圖/金川

近年來，浙江省部分地區(qū)屢屢發(fā)生因資金鏈斷裂導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)關(guān)閉、老板跑路、員工鬧事等現(xiàn)象。企業(yè)資金鏈為什么會斷裂？在當(dāng)前央行連續(xù)降息降準(zhǔn)、不斷放松銀根的大環(huán)境下，企業(yè)資金鏈風(fēng)險是否有所釋放？帶著這些問題，筆者專門走訪了省內(nèi)一些企業(yè)、協(xié)會、部門，開展調(diào)研。

風(fēng)險發(fā)生的成因分析

總體看，2015年以來，多數(shù)企業(yè)資金緊張狀況沒有根本好轉(zhuǎn)，出險企業(yè)數(shù)量有所增加，企業(yè)資金鏈斷裂風(fēng)險有所放大，呈現(xiàn)從小微企業(yè)向大中型企業(yè)蔓延，從制造企業(yè)向房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)甚至網(wǎng)貸公司擴(kuò)散的態(tài)勢，直接導(dǎo)致銀行不良貸款和不良貸款率延續(xù)“雙升”態(tài)勢。一季度，全省金融機(jī)構(gòu)本外幣不良貸款余額1564億元，不良貸款率2.13%；二季度，不良貸款余額1677億元，不良貸款率2.23%；三季度不良貸款余額1777.6億元；不良貸款率2.35%。目前，浙江不良貸款余額總量已居全國第一，超過了2013年和2014年全年增加額。同時，全省關(guān)注類貸款余額上升至3500億元左右，關(guān)注類貸款比例為4.59%，其中有部分可能向不良貸款轉(zhuǎn)變。

從調(diào)研情況看，企業(yè)資金鏈風(fēng)險持續(xù)累積，既有國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢嚴(yán)峻、市場需求不振、綜合成本上升等外部原因，更有企業(yè)經(jīng)營理念、發(fā)展模式等方面的內(nèi)在因素。而且從調(diào)研情況看，內(nèi)因的影響更大。具體有以下幾個方面：

出險企業(yè)具有負(fù)債率偏高的共性特征。企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)風(fēng)險控制能力的重要指標(biāo)，一般應(yīng)控制在55%左右，超過70%就是高風(fēng)險區(qū)間。但許多企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率比較高，尤其是出險企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，浙江出險企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率58.28%，其中38.8%的出險企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在55%-70%之間，30.02%的出險企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在70%以上。部分地區(qū)的行業(yè)協(xié)會反映，一些企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率甚至超過100%，是年銷售額的幾倍。這些企業(yè)在經(jīng)濟(jì)運行困難因素增多時，資金鏈斷裂是遲早的事。

相當(dāng)數(shù)量的出險企業(yè)偏離主業(yè)、過度投資。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，一直堅守主業(yè)、提升發(fā)展、穩(wěn)健經(jīng)營的企業(yè)目前經(jīng)營狀況大多比較好，即使有些困難，也不至于導(dǎo)致破產(chǎn)和發(fā)生大的風(fēng)險。多數(shù)出險企業(yè)或是將融資資金盲目投向主業(yè)以外的項目，如房地產(chǎn)、礦山、光伏等產(chǎn)業(yè)，甚至參與期貨、高利放貸等投機(jī)業(yè)務(wù)；或是未能把握好自身能力和產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，超規(guī)模發(fā)展和盲目擴(kuò)張，現(xiàn)如今因償債負(fù)擔(dān)過重而出險。特別是2014年10月以來，不少企業(yè)拆借了大量資金進(jìn)入股市，并在此輪牛市興起階段繼續(xù)追加投入，但最終卻不幸被套陷入困境。從調(diào)研的企業(yè)看，67%的企業(yè)炒股炒成了“股東”，30%的企業(yè)股票價格腰斬，幾乎全部企業(yè)都提出必須“踏踏實實做好自己的實業(yè)”。

聯(lián)保鏈條傳遞放大了資金鏈風(fēng)險?；ケＢ?lián)保在解決民營企業(yè)融資難問題上發(fā)揮過積極作用，因此浙江企業(yè)之間普遍存在互保聯(lián)保的現(xiàn)象。但從2012年四季度開始，因企業(yè)互保聯(lián)保導(dǎo)致的資金鏈風(fēng)險明顯上升，可以說“鐵索連舟”變成了“火燒連營”，而且這把火還有“越燒越大”的態(tài)勢，正成為當(dāng)前企業(yè)出險的首要原因，甚至一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)也因此在一夜之間轟然倒下。最典型的是富陽“華勝紙業(yè)出險”案例——華勝紙業(yè)與眾多企業(yè)存在互保聯(lián)保關(guān)系，是整個擔(dān)保鏈條中最具實力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。因為擔(dān)保鏈條上的其他企業(yè)無法按期償還銀行貸款，銀行立即要求華勝紙業(yè)落實全部風(fēng)險化解措施，償還所有欠貸，導(dǎo)致華勝紙業(yè)資金驟然緊張、瞬間垮塌，而且還比其他出險企業(yè)更早地進(jìn)入破產(chǎn)清算，更快地被收購兼并。

銀行惜貸抽貸壓貸加速了企業(yè)資金鏈斷裂速度。當(dāng)前，浙江局部地區(qū)的金融生態(tài)環(huán)境惡化，信用程度明顯降低，部分銀行惜貸抽貸壓貸嚴(yán)重。銀行作為追求“利潤最大化的企業(yè)”，采取這種措施，有助于降低自身風(fēng)險，其行為有合理性。但對于部分企業(yè)而言，則無異于雪上加霜，加劇了企業(yè)資金壓力，甚至直接壓垮企業(yè)。如溫州的一家服飾公司原先生產(chǎn)經(jīng)營良好，訂單也排到了2015年第四季度，但由于用流動資金歸還銀行1000萬元貸款后，再難以獲得銀行貸款，又因當(dāng)?shù)匦庞铆h(huán)境不佳無法獲得民間過橋資金，導(dǎo)致企業(yè)“猝死”。另據(jù)人行杭州中心支行的統(tǒng)計，2012-2014年溫州連續(xù)三年新增貸款逐年遞減，合計只增加917億元，只有2009-2011年增量的30%。貸款增幅從2009年34%高點下降到2014年1.2%，與全國、全省相比明顯偏慢。其中2014年新增貸款只有83億元，在全省排名末位?？梢娬麄€溫州地區(qū)銀行機(jī)構(gòu)的“去杠桿”是非常典型的。其中，溫州民營經(jīng)濟(jì)“去杠桿”更加突出，2014年溫州全市金融機(jī)構(gòu)對民營企業(yè)貸款凈減少255億元。

有效防范和化解風(fēng)險

從監(jiān)測情況和調(diào)研情況看，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難和融資難，短期內(nèi)還難以得到明顯改善，甚至有局部短時間內(nèi)多發(fā)企業(yè)出險事件的可能，防范和化解企業(yè)資金鏈風(fēng)險十分艱巨。因此，需要在思想上高度重視，在舉措上多管齊下，切實做好防范和化解企業(yè)資金鏈風(fēng)險的各項工作，促進(jìn)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融良性互動發(fā)展。

以破解當(dāng)前困難為契機(jī)，引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展理念和發(fā)展模式。要完善扶持政策體系，鼓勵企業(yè)堅守實體，做強(qiáng)主業(yè)，擯棄一味賺快錢、圖快富的商業(yè)理念，扎扎實實地推進(jìn)科技創(chuàng)新、裝備提升和產(chǎn)品設(shè)計，不斷增強(qiáng)市場競爭力。要總結(jié)推廣成功企業(yè)的好做法、好經(jīng)驗，引領(lǐng)面上企業(yè)在加快轉(zhuǎn)型中實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。要加強(qiáng)正面宣傳引導(dǎo)，提振企業(yè)發(fā)展信心，營造良好發(fā)展氛圍。

鼓勵銀行增加信貸投入，切實保障企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營的資金需求。在當(dāng)前企業(yè)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)和困難的時候，要積極發(fā)揮銀企合作平臺作用，爭取銀行業(yè)機(jī)構(gòu)增加信貸規(guī)模，提高不良貸款容忍度等方面的支持。要切實保障正常經(jīng)營企業(yè)的續(xù)貸資金需求，支持出險企業(yè)的并購重組，協(xié)調(diào)銀企共渡難關(guān)。特別是對生產(chǎn)經(jīng)營尚可、有訂單有市場的企業(yè)，要確保正常續(xù)貸。調(diào)研中，許多企業(yè)希望省有關(guān)部門加強(qiáng)協(xié)調(diào)，約束銀行抽貸、壓貸行為，同時提高長期貸款發(fā)放比重，降低企業(yè)融資成本和不確定因素。

創(chuàng)新融資和擔(dān)保方式，努力改善互保聯(lián)保狀況。強(qiáng)化信息批露，建立企業(yè)與銀行、銀行與銀行之間、企業(yè)與企業(yè)之間的良性溝通機(jī)制，增強(qiáng)社會互信，合理選擇擔(dān)保方式和利率水平。創(chuàng)新?lián)７绞?，探索建立企業(yè)資金合作社等新模式，逐步把企業(yè)從互保聯(lián)保的無限責(zé)任中解脫出來。結(jié)合實際加快落實《浙江省金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，按照“一區(qū)域一特色”金融產(chǎn)業(yè)空間布局思路，加快推進(jìn)直接融資、產(chǎn)業(yè)基金、地方交易市場和金融控股等平臺建設(shè)，繼續(xù)抓好已有的股權(quán)、產(chǎn)權(quán)、債權(quán)、金融資產(chǎn)、大宗商品等交易平臺建設(shè)，培育若干個規(guī)模超百億甚至超千億的金融特色小鎮(zhèn)，積極拓寬企業(yè)融資渠道，降低單一融資方式積累的企業(yè)債務(wù)風(fēng)險。

以預(yù)防為主、防治并舉，全力防止出現(xiàn)大的金融風(fēng)險事件。目前，全省許多地區(qū)都已出臺“風(fēng)險企業(yè)幫扶和銀行不良貸款化解百日專項行動方案”。建議在此基礎(chǔ)上，圍繞重點區(qū)域風(fēng)險、重點行業(yè)風(fēng)險，進(jìn)一步建立起強(qiáng)有力的政銀企合力化解機(jī)制、風(fēng)險分類處置機(jī)制、風(fēng)險企業(yè)幫扶協(xié)調(diào)機(jī)制。特別是要深入調(diào)研，摸清家底，重點加強(qiáng)對風(fēng)險企業(yè)的防范和排查，及時預(yù)警、及時介入，防止風(fēng)險積聚，從源頭上化解資金鏈風(fēng)險。對已出現(xiàn)風(fēng)險的企業(yè)，要因企治宜，綜合運用各種辦法加以幫扶，積極化解、有效處置。要建立和完善突發(fā)應(yīng)急機(jī)制，防止因企業(yè)資金鏈風(fēng)險而引起社會穩(wěn)定問題。

加快推進(jìn)金融綜合改革，著力破解“兩多兩難”問題。近年來，浙江先后開展了溫州市金融綜合改革試驗區(qū)、麗水農(nóng)村金融改革、臺州小微金融服務(wù)、義烏貿(mào)易金融改革等試點工作，在一定程度上緩解了“兩多兩難”(民間資金多、投資難，中小企業(yè)多、融資難)問題。下一步，要加快浙江金融業(yè)改革發(fā)展，做大做強(qiáng)地方金融業(yè)，抓緊落實好實施方案和具體舉措，著力引導(dǎo)暢通民間投資渠道、民間金融規(guī)范化和陽光化，重塑信用體系，改善金融生態(tài)，努力在完善地方金融組織體系、創(chuàng)新金融服務(wù)體系、健全民間資本市場體系、強(qiáng)化金融風(fēng)險防控體系等重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得突破。

作者為浙江省委政策研究室宣傳中心主任、博士、副研究員