天津發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的必要性及平臺(tái)構(gòu)建

◎凌得曦　朱衛(wèi)娟　孫可娜（天津職業(yè)技術(shù)師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，天津300222）

天津發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的必要性及平臺(tái)構(gòu)建

◎凌得曦朱衛(wèi)娟孫可娜（天津職業(yè)技術(shù)師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，天津300222）

1　京津金融發(fā)展現(xiàn)狀對(duì)比和定位反思

北京和天津作為直轄市是環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)區(qū)的兩大經(jīng)濟(jì)中心，同時(shí)也是金融發(fā)展程度最高的兩個(gè)地區(qū)。然而，由于政治、文化等多方原因造成的“虹吸效應(yīng)”，地理位置毗鄰的京津兩地金融業(yè)的發(fā)展卻存在著較大的差距。表1-3，對(duì)京津兩地在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域（以銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)為例）的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行了對(duì)比。從銀行業(yè)比較來(lái)看（如表1），2013年天津銀行業(yè)從業(yè)人數(shù)為59867人，資產(chǎn)總額41271.2億元，法人機(jī)構(gòu)數(shù)目32個(gè)，經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)目2850個(gè)，各項(xiàng)指標(biāo)僅相當(dāng)于北京的59.4%、30.4%、41.6%和72.1%，均遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于北京。證券業(yè)方面（如表2），2013年總部設(shè)在天津地區(qū)的證券公司、基金公司和期貨公司共計(jì)8家，而北京有54家；天津國(guó)內(nèi)上市公司僅有38家，北京擁有數(shù)量卻超過(guò)了200家；天津當(dāng)年國(guó)內(nèi)股票籌資和債券籌資金額也比較低，分別為45.1億元和1032.8億元，僅相當(dāng)于北京的10.7%和7.1%。保險(xiǎn)業(yè)方面（如表3），2013年總部設(shè)在天津的保險(xiǎn)公司有5家，分支機(jī)構(gòu)54家，北京則分別有61家和92家；此外，從保費(fèi)收入、保險(xiǎn)密度和保險(xiǎn)深度來(lái)看，天津的水平也比較低，不足北京的一半。

相比在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的巨大差距，天津在多層次資本市場(chǎng)、金融租賃、商業(yè)保理等金融創(chuàng)新和中小微金融方面卻有自己獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。例如，天津市的金融租賃業(yè)處于全國(guó)領(lǐng)先地位。截至2013年底，總部設(shè)在天津市的各類(lèi)融資租賃企業(yè)有206家，約占全國(guó)20.1%，總部企業(yè)注冊(cè)資金達(dá)到840億元，約占全國(guó)總額的27.2%，融資租賃合同余額為5750億元，業(yè)務(wù)總量占全國(guó)總量的27.4%〔1〕。再如，天津在多層次資本市場(chǎng)的打造，特別是在場(chǎng)外股權(quán)交易市場(chǎng)的構(gòu)建上也取得了較好的成績(jī)〔2〕。目前，在天津股權(quán)交易所掛牌的企業(yè)累計(jì)已有535家，覆蓋29個(gè)省市，注冊(cè)投資人20287個(gè)，總市值達(dá)到了471.82億元，為天津市及其他省市中小企業(yè)的發(fā)展作出了很大的貢獻(xiàn)。

從以上京津金融業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的對(duì)比來(lái)看，兩地各具優(yōu)勢(shì)。北京作為首都是國(guó)家的決策中心，金融集聚效應(yīng)明顯，大型金融機(jī)構(gòu)的總部多設(shè)立于此，優(yōu)勢(shì)在于“大”；而天津作為北方老牌的金融城市，擁有濱海新區(qū)先行先試的政策支持，在金融創(chuàng)新方面有不少突破，其優(yōu)勢(shì)在于“新”。從地緣上來(lái)看，京津兩地相隔不過(guò)百余公里，又同為北方的金融重鎮(zhèn)，必然面臨著合則兩利，分則俱損的局面。因此，在京津冀協(xié)同發(fā)展的大背景下，天津和北京同為北方金融中心城市應(yīng)該在定位上有所差異，功能上形成互補(bǔ)。具體說(shuō)就是，北京可定位為傳統(tǒng)金融和大型金融中心，輻射全國(guó)；天津可利用濱海新區(qū)開(kāi)發(fā)開(kāi)放的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步深化金融改革和創(chuàng)新，努力成為金融創(chuàng)新和中小型金融的中心，使之與北京形成互補(bǔ)之勢(shì)。

2　從天津金融改革與創(chuàng)新看發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的必要性

2013年以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融在我國(guó)迅速崛起，對(duì)我國(guó)傳統(tǒng)金融形成沖擊的同時(shí)，也為我國(guó)金融改革提供了新思路。事實(shí)上，在京津冀協(xié)同發(fā)展的背景下，反思天津金融業(yè)的定位，必然離不開(kāi)改革與創(chuàng)新。因此，從改革與創(chuàng)新的角度來(lái)審視天津今后大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的必要性，非常具有意義。

2.1互聯(lián)網(wǎng)金融是對(duì)傳統(tǒng)金融的深化和發(fā)展

2.1.1互聯(lián)網(wǎng)金融提高了金融的效率。根據(jù)交易成本創(chuàng)新理論，金融創(chuàng)新的實(shí)質(zhì)是科技進(jìn)步導(dǎo)致交易成本降低的反應(yīng)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融融合的產(chǎn)物，對(duì)金融業(yè)最為直接的影響就是降低了開(kāi)展業(yè)務(wù)成本，提高了金融的效率。根據(jù)INTERNETBANK統(tǒng)計(jì)，網(wǎng)絡(luò)銀行實(shí)現(xiàn)單筆金融交易的成本僅為0.01美元，遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)柜臺(tái)網(wǎng)點(diǎn)（1.07美元）、電話(huà)銀行（0.54美元）和ATM機(jī)（0.27美元）的成本〔3〕。在互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)終端、大數(shù)據(jù)等新技術(shù)的支持下，海量的數(shù)據(jù)、自助式的人機(jī)互動(dòng)、智能化的后臺(tái)處理等都使得互聯(lián)網(wǎng)金融擺脫了傳統(tǒng)的運(yùn)營(yíng)模式，在人工使用、信息收集等方面有著傳統(tǒng)金融難以比擬的成本優(yōu)勢(shì)，改變了原有的約束邊界，使新的帕累托改進(jìn)成為可能，促使金融體系在更高的效率下運(yùn)行。

2.1.2 互聯(lián)網(wǎng)金融提升了金融的普惠性。傳統(tǒng)金融市場(chǎng)較為嚴(yán)格地遵循著 “二八法則”，即少數(shù)的大型、優(yōu)質(zhì)客戶(hù)創(chuàng)造著絕大多數(shù)的利潤(rùn)，處于“長(zhǎng)尾”的大量而零散的中小型客戶(hù)則創(chuàng)造著很少的利潤(rùn)。在這一法則之下，低端市場(chǎng)收益與成本的不匹配制約了傳統(tǒng)金融對(duì)中小微個(gè)體的支持，使其被邊緣化，降低了傳統(tǒng)金融的覆蓋面和普惠性。但互聯(lián)網(wǎng)金融的興起改變了原有的格局，它在信息收集上的高效率以及營(yíng)運(yùn)上的低成本，讓碎片化的理財(cái)成為可能，使微小的資金能夠更加深入的參與金融活動(dòng)，大大提高了金融的普惠性。以余額寶為例，截至2013年底，余額寶個(gè)人投資者數(shù)量達(dá)4303萬(wàn)人，已經(jīng)超過(guò)股票投資者數(shù)量，用戶(hù)平均持有金額只有4307元〔4〕，大部分都為中小型投資者。

2.1.3互聯(lián)網(wǎng)金融豐富了原有的金融理念?；ヂ?lián)網(wǎng)金融不僅是技術(shù)與金融的結(jié)合，更是理念和金融的結(jié)合。更具體來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融絕非是簡(jiǎn)單的在互聯(lián)網(wǎng)上買(mǎi)金融產(chǎn)品，而更重要的是將互聯(lián)網(wǎng)“平等、開(kāi)放、分享、合作”的理念融入金融的核心內(nèi)涵之中。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展壯大的同時(shí)，也在不斷發(fā)展著原有的金融理念，讓金融能夠以更低的門(mén)檻平等的對(duì)待各種經(jīng)濟(jì)主體，以更加開(kāi)放和包容的態(tài)度去接受各種新的技術(shù)，并更多從客戶(hù)、合作對(duì)象的視角去改善自身經(jīng)營(yíng)，最終是金融的理念和內(nèi)涵更加豐富，更加完善。

2.2互聯(lián)網(wǎng)金融是當(dāng)前天津金融改革與創(chuàng)新的最佳切入點(diǎn)

作為對(duì)傳統(tǒng)金融的深化和發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)整個(gè)金融業(yè)的影響是十分深遠(yuǎn)的。它的迅速崛起不僅僅對(duì)原有的金融格局形成了挑戰(zhàn)，在更大程度上還預(yù)示著今后金融業(yè)發(fā)展的方向?？梢源竽戭A(yù)言，互聯(lián)網(wǎng)金融勢(shì)必將成為今后金融改革和創(chuàng)新的焦點(diǎn)。天津如果定位為北方的經(jīng)濟(jì)中心，并致力于在金融創(chuàng)新上有所作為，那么以互聯(lián)網(wǎng)金融作為進(jìn)一步深化改革和創(chuàng)新的切入點(diǎn)，不失為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的最佳選擇。

首先，從國(guó)家政策角度來(lái)看，天津?yàn)I海新區(qū)作為國(guó)家級(jí)的綜合配套改革試驗(yàn)區(qū)和金融創(chuàng)新基地，國(guó)家十分鼓勵(lì)天津在互聯(lián)網(wǎng)金融等新興金融領(lǐng)域先行先試、有所突破；其次，從基礎(chǔ)條件來(lái)看，天津具有良好的金融創(chuàng)新氛圍，在多層次資本市場(chǎng)、商業(yè)保理、金融租賃等國(guó)內(nèi)金融前沿領(lǐng)域有不少突破和創(chuàng)新，且天津在人才培養(yǎng)、技術(shù)研發(fā)等方面也有著雄厚實(shí)力，能夠?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提供足夠的智力支持；最后，從發(fā)展戰(zhàn)略的角度來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融正處在當(dāng)下金融創(chuàng)新的最前沿，并且天然的與中小微金融有著緊密的聯(lián)系，同天津金融城市的定位高度契合，極具戰(zhàn)略?xún)r(jià)值。因此，抓住當(dāng)前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融井噴式發(fā)展的重要機(jī)遇，在天津大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，打造優(yōu)質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，并以互聯(lián)網(wǎng)金融帶動(dòng)金融創(chuàng)新的進(jìn)一步發(fā)展，意義重大。

3　互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)與多層次資本市場(chǎng)的對(duì)接

互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)現(xiàn)有金融業(yè)的影響是全方位的，雖然當(dāng)前人們更多地關(guān)注它對(duì)銀行業(yè)形成的沖擊，但作為一種新興的投融資渠道，互聯(lián)網(wǎng)金融與資本市場(chǎng)如何進(jìn)行對(duì)接，也是我國(guó)不得不面對(duì)的一個(gè)課題。特別對(duì)于天津，多層次資本市場(chǎng)一直是其重點(diǎn)發(fā)展并且欲有所突破和創(chuàng)新的領(lǐng)域，這個(gè)課題就更加顯得意義非凡。

事實(shí)上，一些地方性的產(chǎn)權(quán)交易中心已經(jīng)開(kāi)始“試水”互聯(lián)網(wǎng)金融，例如，浙江股權(quán)交易中心就成立了自己互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)——“浙里投”，并以該平臺(tái)為依托對(duì)“股權(quán)眾籌”等富有互聯(lián)網(wǎng)特色的新型業(yè)務(wù)進(jìn)行探索。但就目前而言，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)究竟如何與各地的多層次資本市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)接，還沒(méi)有形成一個(gè)統(tǒng)一的思路。理論上，有如下兩種方案：一種是“嵌入式”，即將互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)作為一個(gè)全新且獨(dú)立的板塊嵌入原有的多層次資本市場(chǎng)之中，使之與其他各板塊形成一種平行的關(guān)系；另一種是“融合式”，即并不特意設(shè)立某一獨(dú)立互聯(lián)金融平臺(tái)，而是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)對(duì)現(xiàn)有資源進(jìn)行整合，進(jìn)而將互聯(lián)網(wǎng)金融特有的元素滲入到多層次資本市場(chǎng)的各個(gè)層次之中。這兩種方式之間，后者較前者更具優(yōu)勢(shì)。前已述及，互聯(lián)網(wǎng)金融是對(duì)傳統(tǒng)金融的深化和發(fā)展，具有非常深刻的內(nèi)涵和廣闊的外延。因此，如果采用“嵌入式”的對(duì)接，僅僅是簡(jiǎn)單、孤立的將互聯(lián)網(wǎng)金融看作一種新型的融資手段，未免過(guò)于狹隘?；ヂ?lián)網(wǎng)金融更為重要的應(yīng)該是一種融資技術(shù)和理念的創(chuàng)新，它更像是一種“全要素”能夠深層地影響到資本市場(chǎng)的各個(gè)層面。更加具體來(lái)說(shuō)，這種“融合”可以由淺至深分兩個(gè)階段進(jìn)行：

（1）“整合”階段。即通過(guò)構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，利用互聯(lián)網(wǎng)強(qiáng)大的整合能力，將多層次資本市場(chǎng)的各方資源聚集、聯(lián)接起來(lái)。在這一階段，互聯(lián)網(wǎng)金融與多層次資本市場(chǎng)的融合更多的體現(xiàn)在技術(shù)和資源上的聚攏，例如：在橫向上利用推送、云計(jì)算等技術(shù)，將各種期限不同、特性各異的投資產(chǎn)品串聯(lián)打包以滿(mǎn)足投資者（或融資者）不同層次的需求；在縱向上通過(guò)連接不同層級(jí)的資本市場(chǎng)，從而形成場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外對(duì)接、主場(chǎng)分場(chǎng)聯(lián)合的多層次資本市場(chǎng)的完整體系。

（2）“深化”階段。比之“整合”階段，“深化”這一階段的作用更加體現(xiàn)于利用互聯(lián)網(wǎng)金融的一些新理念、新技術(shù)對(duì)資本市場(chǎng)原有的業(yè)務(wù)和職能予以發(fā)展和創(chuàng)新，是更高一層次的融合。例如，作為傳統(tǒng)企業(yè)債券和股票業(yè)務(wù)在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)上的延伸和發(fā)展，P2P融資和股權(quán)眾籌克服了發(fā)行債券和股票門(mén)檻較高的不足，使廣大的中小微企業(yè)能夠更加深入地參與資本市場(chǎng)，拓寬了資本市場(chǎng)的覆蓋面，提高了資本市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)支持作用的發(fā)揮。

4　針對(duì)天津構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的幾點(diǎn)建議

4.1充分融入互聯(lián)網(wǎng)金融全新的理念

互聯(lián)網(wǎng)金融較傳統(tǒng)金融核心優(yōu)勢(shì)不僅在于技術(shù)上領(lǐng)先，更重要的是理念上的創(chuàng)新。因此，天津打造互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)不能僅滿(mǎn)足于建立一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售平臺(tái)，即該平臺(tái)的功能只是將線(xiàn)下金融業(yè)務(wù)“照搬”至線(xiàn)上，而應(yīng)該是建立在全新理念之上，注重將大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、電子商務(wù)等全新元素融入到相關(guān)業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)的伊始，充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)資本市場(chǎng)深化和升級(jí)的作用，真正使平臺(tái)上的業(yè)務(wù)在實(shí)質(zhì)上有所創(chuàng)新和突破。

4.2充分利用平臺(tái)整合各方資源開(kāi)展聯(lián)合創(chuàng)新

自濱海新區(qū)成立以來(lái)，天津在多層次資本市場(chǎng)和金融創(chuàng)新方面作了大量的工作，也取得了不少的成績(jī)。例如，大力發(fā)展基金市場(chǎng)，成為了全國(guó)私募股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基金的集聚地；大膽探索融資租賃業(yè)務(wù)，目前天津的融資租賃規(guī)模約占全國(guó)1/4；不斷推動(dòng)產(chǎn)權(quán)交易，建立了股權(quán)交易所、鐵合金交易所、金融資產(chǎn)交易所、大宗商品交易所、碳排放權(quán)交易所、文化藝術(shù)品交易所、濱海國(guó)際股權(quán)交易所等一系列產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)。但目前這些優(yōu)勢(shì)資源仍過(guò)于分散，要充分利用互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的強(qiáng)大整合能力，對(duì)天津現(xiàn)有的金融資源聚攏、重構(gòu)，由原來(lái)單打獨(dú)斗式的金融創(chuàng)新轉(zhuǎn)向聯(lián)合創(chuàng)新，形成金融體系性發(fā)展。

4.3建立與互聯(lián)網(wǎng)金融相匹配的征信體系

信用風(fēng)險(xiǎn)是金融活動(dòng)所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融，一方面大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)金融公司由于成立時(shí)間較晚，信息積累相對(duì)不足，從事業(yè)務(wù)活動(dòng)時(shí)缺乏信用數(shù)據(jù)的支撐；另一方面，電子商務(wù)、遠(yuǎn)程通訊等技術(shù)的出現(xiàn)，又使得互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)上信用征集與傳統(tǒng)金融不同，例如，一些像阿里小貸這樣的網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)在確定貸款依據(jù)時(shí)就引入了網(wǎng)上活躍度、網(wǎng)店的點(diǎn)擊率等特色數(shù)據(jù)，在資信調(diào)查時(shí)大量運(yùn)用遠(yuǎn)程技術(shù)，極大地提高了效率。因此，天津在構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的同時(shí)，也應(yīng)及時(shí)建立與之相匹配的征信體系，并充分考慮到互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)，做到資源共享，技術(shù)領(lǐng)先，信息及時(shí)。

4.4加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的監(jiān)管

當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融在業(yè)務(wù)上呈現(xiàn)多元化、全覆蓋化，這加速了我國(guó)金融向混業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的趨勢(shì)，對(duì)目前我國(guó)“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”的原則形成了挑戰(zhàn)。因此，天津要加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)監(jiān)管，首先要制定專(zhuān)項(xiàng)法律法規(guī)，明確責(zé)權(quán)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融所涉及的不同領(lǐng)域的業(yè)務(wù)要合理區(qū)分，不能實(shí)行“一刀切”；其次要注重對(duì)金融詐騙、非法集資等利用互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)從事非法活動(dòng)的打擊，避免互聯(lián)網(wǎng)金融被污名化，為互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)開(kāi)展和持續(xù)創(chuàng)新創(chuàng)造良好的環(huán)境；最后，互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)品創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新日新月異，要不斷加強(qiáng)監(jiān)管技術(shù)和理念的創(chuàng)新，提高監(jiān)管的效率和能力。

［1］ 謝平，鄒傳偉.互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究［J］.金融研究，2012，（12）.

［2］ 周華.互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)的影響［J］.南方金融，2013，（11）.

［3］ 劉海二.手機(jī)銀行、技術(shù)推動(dòng)與金融形態(tài)［D］.成都：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2013.

［4］ 賈保文.天津OTC市場(chǎng)建設(shè)的“產(chǎn)權(quán)版”方略［J］.天津師范大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2008（5）.