中國經(jīng)濟放緩印度彎道超車？

大放光芒的印度回來了。至少，許多喜好夸夸其談的印度人會讓你如此認為。隨著中國經(jīng)濟放緩、市場動蕩和政策制定能力遭到質(zhì)疑，印度似乎真的就要接替中國成為全球增長最快的大型經(jīng)濟體。許多印度人的言論，讓人想起10年前印度人民黨執(zhí)政期間盛行的“印度大放光芒”運動。他們從中國遭遇的困境中看到的不只是一線機遇。

印度財長阿倫·亞特力在接受BBC采訪時表示：“像印度這樣一個增速可達8%至9%的經(jīng)濟體，當然擁有堅實的臂膀為全球經(jīng)濟提供支撐?！眻?zhí)掌同名消費品集團的億萬富翁阿迪·戈德瑞吉稱，現(xiàn)在正是印度“大放光芒”的好時機。在各種“超越中國”言論中，最激烈的言辭之一出自財政國務部長賈揚特·辛哈，他說，新德里已經(jīng)準備好從北京手中“接過全球增長的接力棒”。他興奮地告訴比哈爾邦（印度最窮、最落后的邦之一）的聽眾：“用不了多久，印度就將在增長和發(fā)展方面把中國甩在身后?！?/p>

表面上看，印度有樂觀的理由。隨著中國逐步減少對過度投資的依賴，經(jīng)濟放緩不可避免。根據(jù)官方的說法，中國經(jīng)濟今年增速將下滑至7%。更有可能的是，這一速度會很快降至5%，或者更低。與此同時，印度經(jīng)濟增速預計將達到7.7%。

不同于許多其他新興經(jīng)濟體（包括其他金磚國家，如巴西、俄羅斯和南非），印度經(jīng)濟此前并未受益于高價大宗商品的出口。這也意味著它不會受到中國引發(fā)的大宗商品價格暴跌的拖累。不只如此。作為世界第三大石油進口國，印度極大地獲益于油價的低迷，低油價改善了該國的經(jīng)常賬戶狀況并緩解了通脹壓力。印度也并非工業(yè)制成品出口大國。即使全球需求疲軟，印度經(jīng)濟也相對不受影響，家庭消費占到國內(nèi)生產(chǎn)總值的57%。

然而，印度即將在全球經(jīng)濟中扮演重頭戲的說法至少是錯誤的。如果這種想法引發(fā)了自滿，那無疑是危險的。期待印度取代中國成為全球增長引擎的想法是不切實際的。按名義價值計算（判斷一個經(jīng)濟體的全球影響力的最恰當指標），印度的產(chǎn)出僅為中國的五分之一。印度僅占全球GDP的2.5%，而中國占比高達13.5%。如果中國以每年5%的速度增長，就可以在不到4年時間里為本國已然巨大的產(chǎn)出增添一個印度規(guī)模大小的經(jīng)濟體。說印度足可匹敵，就好比說一只老鼠可以拉動一輛拖拉機。

總而言之，人們過度解讀了中國的市場波動。當然，提振股市的笨拙嘗試以及在此時實施更靈活的匯率機制動搖了人們對中國在政策制定方面無往而不勝的信心。當然，隨著中國經(jīng)歷從投資驅動型向消費驅動型增長的痛苦轉型，近期的波動也暴露出中國經(jīng)濟更深層次的問題。對中國而言，相對容易趕超的日子已經(jīng)結束。然而，輕視中國是大錯特錯。中國經(jīng)歷了30年高速擴張，其積蓄的動能非同小可。