李功越李彥雪賈品榮

（1.北京市科學技術(shù)研究院，北京 100089；2.北京科學學研究中心，北京 100089）

互聯(lián)網(wǎng)金融眾籌模式支持企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新研究

李功越1李彥雪1賈品榮2

（1.北京市科學技術(shù)研究院，北京 100089；2.北京科學學研究中心，北京 100089）

通過對互聯(lián)網(wǎng)金融內(nèi)涵與模式的研究，基于互聯(lián)網(wǎng)時代特征基礎上重點研究互聯(lián)網(wǎng)金融眾籌運行模式，結(jié)合企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新階段劃分研究，提出眾籌支持企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的路徑與內(nèi)容，并為政府推動眾籌支持企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動提出建議。互聯(lián)網(wǎng)金融包含一切利用現(xiàn)代信息通信技術(shù)開展的金融服務活動，是互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)務的融合創(chuàng)新而產(chǎn)生的新興金融服務模式。

互聯(lián)網(wǎng)金融 眾籌 技術(shù)創(chuàng)新 路徑

隨著Internet技術(shù)、智能終端設備（如計算機、智能手機、PAD等）、存儲技術(shù)、搜索引擎、云計算技術(shù)、社交網(wǎng)絡等新技術(shù)的普及與發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)改變著人們的生活工作模式、社會產(chǎn)業(yè)服務模式，互聯(lián)網(wǎng)金融正是在這種變革中產(chǎn)生的。

1 互聯(lián)網(wǎng)金融內(nèi)涵與模式

1.1 內(nèi)涵

互聯(lián)網(wǎng)金融這個概念，最早是由謝平在《互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究》中率先提出；此后，對互聯(lián)網(wǎng)金融的概念與內(nèi)涵出現(xiàn)了眾多觀點：互聯(lián)網(wǎng)金融并不是互聯(lián)網(wǎng)和金融兩個概念的簡單加總［1］；互聯(lián)網(wǎng)金融，又稱電子金融（e－finance），指借助于互聯(lián)網(wǎng)、移動網(wǎng)絡、云計算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)手段在國際互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)的金融活動［2］；中國人民銀行發(fā)布《中國金融穩(wěn)定報告（2014）》指出，廣義互聯(lián)網(wǎng)金融既包括作為非金融機構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從事的金融業(yè)務，也包括金融機構(gòu)通過互聯(lián)網(wǎng)開展的業(yè)務。狹義的互聯(lián)網(wǎng)金融僅指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展的、基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的金融業(yè)務。

本文認為互聯(lián)網(wǎng)金融包含一切利用現(xiàn)代信息通信技術(shù)開展的金融服務活動，是互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)務的融合創(chuàng)新而產(chǎn)生的新興金融服務模式；其本質(zhì)和核心仍是金融，是金融服務業(yè)的商業(yè)模式創(chuàng)新，是發(fā)展普惠金融的重要模式。

1.2 模式

通過相關(guān)文獻收集整理以及結(jié)合調(diào)研發(fā)現(xiàn)，關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融模式的論述非常之多，各家均有不同觀點，有提出互聯(lián)網(wǎng)金融10個生意模式［3］，有提出按照金融在線化、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)金融化、電子商務等互聯(lián)網(wǎng)金融分類模式，有提出阿里金融、P2P、眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融模式［4］等等；本文依據(jù)近幾年互聯(lián)網(wǎng)金融的新興業(yè)態(tài)模式，總結(jié)歸納整理處互聯(lián)網(wǎng)金融的六大新興業(yè)態(tài)模式，主要包括互聯(lián)網(wǎng)支付、P2P互聯(lián)網(wǎng)借貸、眾籌、電商金融、互聯(lián)網(wǎng)理財、虛擬貨幣。

一是互聯(lián)網(wǎng)支付是指是指電子交易的當事人，包括消費者、企業(yè)、金融機構(gòu)及其他機構(gòu)，通過計算機、手機等互聯(lián)網(wǎng)終端設備，依托互聯(lián)網(wǎng)發(fā)起貨幣支付或資金轉(zhuǎn)移的服務。如支付寶、財付通等互聯(lián)網(wǎng)第三支付平臺。

二是P2P（peer to peer）互聯(lián)網(wǎng)借貸，是通過網(wǎng)絡為借貸雙方提供借款信息以及借款人信用評估、催還借款、逾期貸款追償?shù)确?，屬于借貸類眾籌，P2P平臺已經(jīng)成為P2B、B2B、P2C、P2F等借貸模式的統(tǒng)一代名詞。如拍拍貸、人人貸、陸金所、宜信等。

三是眾籌，指小企業(yè)、藝術(shù)家或個人通過互聯(lián)網(wǎng)對公眾展示他們的項目、產(chǎn)品設計或創(chuàng)意等，爭取大家的關(guān)注和支持，集中大眾的資金、能力和渠道，為小企業(yè)、藝術(shù)家或個人進行某項活動等提供必要的資金援助或渠道支持。如眾籌網(wǎng)、點名時間、天使匯、原始會等。

四是電商金融，是電子商務和金融相結(jié)合的產(chǎn)物，是基于電子商務的歷史交易等大數(shù)據(jù)信息基礎上，運用云計算等先進信息處理技術(shù)，在風險可控的條件下，由電商平臺提供擔保，將資金提供給有融資需求的消費者或供應商。如阿里小貸是典型的電商金融模式。

五是互聯(lián)網(wǎng)理財，是指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)或金融機構(gòu)通過互聯(lián)網(wǎng)為投資者或家庭提供的理財金融服務。如余額寶、百賺、小金庫、理財通、朝朝盈、掌柜錢包、活期寶、錢袋子等。

六是虛擬貨幣，是指互聯(lián)網(wǎng)上虛擬的貨幣且可用于互聯(lián)網(wǎng)買賣、投資活動的貨幣，是指非真實的貨幣。如比特幣、百度公司的百度幣、騰訊公司的Q幣、新浪推出的微幣等。

2 眾籌分類與運行模式

圖1 眾籌基本運行模式

2.1 分類

眾籌的概念源自國外“crowd funding”一詞［5］，從這個字詞的意思我們可以看出，其內(nèi)涵就是匯聚大家的力量共同支持完成某項事情或活動，即個人或單位可以通過互聯(lián)網(wǎng)平臺對公眾展示自己的項目、產(chǎn)品設計或創(chuàng)意等，爭取更多人的資金支持、渠道支持，為個人或單位進行某項活動等提供必要的資金支持和渠道支持。眾籌按回報的形式不同可以分為以下四種債權(quán)眾籌、股權(quán)眾籌、獎勵眾籌、公益類眾籌（沒有回報）［6］。廣義上而言，P2P業(yè)務也被看作是眾籌中的一種，即債權(quán)眾籌。而狹義上的眾籌則通常分為獎勵類眾籌和股權(quán)類眾籌兩類。獎勵類眾籌的代表有Kickstarter、Indiegogo，眾籌網(wǎng)、點名時間等，人們通過在這些平臺上出資可以獲得相應的物質(zhì)獎勵。股權(quán)類眾籌的代表有FundersClub、天使匯、原始會、大家股、好投網(wǎng)等，投資者們可以在這種平臺上進行資本投資，所有投資實體的股權(quán)。

圖2 不同類型眾籌支持企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的路徑

2.2 運行機制

通過對眾籌的運行模式與機制進行相關(guān)文獻研究發(fā)現(xiàn)，有研究者提出眾籌商業(yè)模式的基本框架，并對不同類別眾籌模式進行論述［7］；結(jié)合實地調(diào)研，總結(jié)出眾籌運行的基本模式，圖1所示。

從圖1我們可以看出，眾籌平臺是推動創(chuàng)意創(chuàng)新理念、產(chǎn)品或活動與消費者、投資者、出資人等大眾群體進行直接對接，并提供資金、策劃、營銷、市場渠道等服務，為創(chuàng)新創(chuàng)意實現(xiàn)商業(yè)化或成功實施提供全面服務。

3 眾籌本質(zhì)

互聯(lián)網(wǎng)時代的眾籌，要在分析互聯(lián)網(wǎng)時代的社會活動、思維和特征基礎上，分析研究其本質(zhì)與功能。

3.1 互聯(lián)網(wǎng)時代顯著特征

互聯(lián)網(wǎng)時代的社會活動是基于互聯(lián)網(wǎng)的思維和特征的社會活動［8］，互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)是讓互動變得更加高效?；ヂ?lián)網(wǎng)九大思維［8］包括：用戶思維、簡約思維、極致思維、迭代思維、流量思維、社會化思維、大數(shù)據(jù)思維、平臺思維和跨界思維。人們普遍認為互聯(lián)網(wǎng)具有全球性、分布性、交互性、即時性、共享性、虛擬性等特征?；诨ヂ?lián)網(wǎng)思維和特征，結(jié)合案例（案例來源：《互聯(lián)網(wǎng)時代大型紀錄片》中央電視臺2014-09-03），分析總結(jié)并提出互聯(lián)網(wǎng)時代的三大顯著特征：

一是平等參與。在互聯(lián)網(wǎng)上，不論身份高低、不論貧窮富有、不論丑陋帥氣、不論高矮胖瘦，每個人都擁有平等的參與權(quán)力；互聯(lián)網(wǎng)賦予個人更多的權(quán)力，每個人都可以成為互聯(lián)網(wǎng)上事件或活動的領導者，通過社會自發(fā)組織形式，每個人能夠以個人的形式采取行動。如北京“7.21”水災事件中，參與的人自發(fā)組織，沒有上下級關(guān)系，參與的每一位都沉浸在幫助別人的喜悅中。

二是聚集資源。在互聯(lián)網(wǎng)上，由于“屌絲群體”、“草根一族”等普通人能夠獲得“參與感”、“存在感”、“歸屬感”和“成就感”，更多普通群體參與到互聯(lián)網(wǎng)的事件或活動中去，而互聯(lián)網(wǎng)能夠?qū)⒋蟊娙后w碎片化的供需聚集起來、組織起來，并進行有效地點對點對接，形成規(guī)模化收益。為天下需求者提供臨時住房的Airbnb公司，將地球上有空余的臥室、客廳搜索出來，為即便只租住一天的需求者提供滿意的服務，該公司為有意出租者創(chuàng)造了年10億美元的收益。

三是不同時地協(xié)作。工業(yè)時代，人們在特定的時間到特定的地點進行協(xié)同工作；而互聯(lián)網(wǎng)時代，人們打破空間和時間的障礙，可以在不同地點不同時間進行協(xié)同工作。維基百科是以協(xié)作模式運營的、當今全球規(guī)模最大的、最流行的網(wǎng)絡工具書，共有287個語言版本，全球用戶共有10億民眾，有來自全世界的1600萬人志愿者。

3.2 眾籌本質(zhì)

眾籌是基于互聯(lián)網(wǎng)進行協(xié)作的眾包模式的一種類型。企業(yè)選擇將價值鏈上的一些環(huán)節(jié)依托互聯(lián)網(wǎng)外包給眾多消費者完成的行為被稱為“眾包”［9］。在互聯(lián)網(wǎng)時代，消費者的角色正在發(fā)生著變化。眾包的實質(zhì)是消費者參與到企業(yè)價值創(chuàng)造和創(chuàng)新過程中，眾包是讓消費者參與企業(yè)的產(chǎn)品或服務的技術(shù)創(chuàng)新，以及經(jīng)營和營銷過程，消費者不再是純粹的消費者，而兼有生產(chǎn)者的角色，成為“產(chǎn)消者”（Pro-sumer）［10］?！爱a(chǎn)消者”這種模式的興起正在改變著生產(chǎn)方式、創(chuàng)新模式、服務模式的變化，是經(jīng)濟社會結(jié)構(gòu)的一種新變革。

歸根結(jié)底，眾籌本質(zhì)就是籌集智慧、籌集資金、籌集渠道。眾籌就是讓消費者參與到投融資環(huán)節(jié)中，讓消費者參與到創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)產(chǎn)品中，讓消費者參與到創(chuàng)新創(chuàng)意產(chǎn)品的商業(yè)化中，真正融入到創(chuàng)新創(chuàng)意實施、商業(yè)化過程中。眾籌鼓勵大量的消費者、投資者參與進來，因為參與者越多，智慧聚集就越豐富，就越容易解決問題，就會有越多的高質(zhì)量的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目實現(xiàn)商業(yè)化，越能提高創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目成功的概率。

4 眾籌支持企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的路徑

在分析技術(shù)創(chuàng)新階段基礎上，結(jié)合不同類型眾籌的功能和運行模式，提出眾籌支持技術(shù)創(chuàng)新的路徑與內(nèi)容。

4.1 技術(shù)創(chuàng)新階段劃分

技術(shù)創(chuàng)新理論中，關(guān)于技術(shù)創(chuàng)新過程的階段劃分，不同的學者有不同劃分方式，在所有劃分方式中，最具代表性的是我國學者傅家驥在《技術(shù)創(chuàng)新——中國企業(yè)發(fā)展之路》中提出的觀點，綜合傅家驥與其他學者的研究成果，在企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新階段劃分的基礎上，提出企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新階段，主要包括三大階段，如圖2底層所示。

一是技術(shù)發(fā)現(xiàn)階段，是指面向市場應用的新技術(shù)、新材料、新工藝的技術(shù)發(fā)現(xiàn)、技術(shù)預見、創(chuàng)新構(gòu)思階段。一般情況下，大部分科技型中小企業(yè)的發(fā)現(xiàn)活動是要與高校、科研機構(gòu)進行合作，共同發(fā)現(xiàn)新技術(shù)、新材料、新工藝的技術(shù)應用。

二是產(chǎn)品（服務）開發(fā)階段，是指新產(chǎn)品（服務）的設計、樣機開發(fā)、試制、小試中試等產(chǎn)品開發(fā)活動，為大規(guī)模生產(chǎn)活動提供技術(shù)支撐。

三是產(chǎn)品（服務）價值實現(xiàn)階段，是指新產(chǎn)品（服務）價值的實現(xiàn)階段，包括規(guī)?；a(chǎn)、營銷策劃、市場推廣、銷售渠道建立、產(chǎn)品（服務）的商業(yè)化、創(chuàng)新擴散等活動，為企業(yè)進一步做大做強提供市場支撐。

4.2 眾籌支持企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的路徑

依據(jù)技術(shù)創(chuàng)新階段活動的內(nèi)容，結(jié)合不同類型眾籌的功能與模式，提出不同類型眾籌在技術(shù)創(chuàng)新不同階段所發(fā)揮的作用與支持的內(nèi)容，如圖2上層和中間所示。

股權(quán)眾籌主要是對種子期的企業(yè)進行股權(quán)投資，企業(yè)在獲得資金支持的同時還獲得渠道和人脈資源，以推動初創(chuàng)期企業(yè)的發(fā)展。

產(chǎn)品眾籌是對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)品進行的資金和市場支持，即企業(yè)成功研發(fā)出新產(chǎn)品、進入市場和產(chǎn)業(yè)化前期，通過產(chǎn)品眾籌企業(yè)既可以獲得資金支持，也可以獲得市場對新產(chǎn)品的反饋意見并進行不斷完善，還可以獲得媒介推廣、市場渠道等服務，為企業(yè)新產(chǎn)品的市場推廣和產(chǎn)業(yè)化獲得服務。

債權(quán)眾籌（P2P）是為金融供需雙方搭建對接平臺，將碎片化的大眾資金聚集，通過點對點的投資與回報，服務企業(yè)或個人的資金需求；主要服務對象是有貸款需求的企業(yè)或個人，貸款用途主要有個人消費、進貨、擴大規(guī)模資金周轉(zhuǎn)等內(nèi)容。

股權(quán)眾籌、產(chǎn)品眾籌、債權(quán)眾籌是服務于不同發(fā)展時期企業(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動。眾籌中的股權(quán)眾籌，即天使投資的互聯(lián)網(wǎng)化，主要針對初創(chuàng)企業(yè)，以及處于技術(shù)研發(fā)階段的企業(yè)進行投資；產(chǎn)品眾籌適合做面向產(chǎn)品的中試階段和市場推廣階段的投資；P2P債權(quán)眾籌主要面向產(chǎn)業(yè)化階段，用于企業(yè)資金周轉(zhuǎn)、擴大再生產(chǎn)階段的投資。

5 政策建議

通過以上分析與研究，發(fā)現(xiàn)眾籌在推動企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新方面具有良好的模式。在眾籌支持技術(shù)創(chuàng)新活動方面，建議政府科技主管部門做好以下工作：

5.1 搭建科技眾籌平臺，營造“大眾創(chuàng)新、萬眾創(chuàng)業(yè)”的新環(huán)境

眾籌模式興起于文化活動的眾籌，借鑒文化活動眾籌，技術(shù)創(chuàng)新項目眾籌活動也在不斷發(fā)展壯大，技術(shù)創(chuàng)新活動的眾籌越來越多。在創(chuàng)新引領經(jīng)濟新常態(tài)發(fā)展的新時期，建議政府科技主管部門，搭建科技眾籌平臺，構(gòu)建推動 “大眾創(chuàng)新、萬眾創(chuàng)業(yè)”的渠道和路徑，嘗試采用眾籌模式支持科技項目，突破常規(guī)科技項目支持形式，讓更多更好的創(chuàng)新創(chuàng)意項目、新技術(shù)新產(chǎn)品、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者到技術(shù)創(chuàng)新眾籌平臺上進行展示和對接，與更多的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者、投資者、消費者等大眾進行互動，獲得更多資金、渠道、智慧等資源的支持，推動新技術(shù)新產(chǎn)品更好更快在市場上的推廣與應用，努力營造“大眾創(chuàng)新、萬眾創(chuàng)業(yè)”的新環(huán)境。

5.2 引入眾籌模式，構(gòu)建政府支持技術(shù)創(chuàng)新項目的市場化決策機制

在眾籌平臺上獲得市場認可的技術(shù)創(chuàng)新項目才能得到支持。建議政府科技主管部門，引入眾籌模式中市場決策機制，在對面向市場應用的技術(shù)創(chuàng)新項目進行支持時，采用盲評模式，讓更多技術(shù)創(chuàng)新項目成果的使用方、消費者等市場用戶對擬支持的技術(shù)創(chuàng)新項目進行評價，市場用戶數(shù)量越多越好，獲得大多數(shù)市場用戶支持的技術(shù)創(chuàng)新項目，可以作為政府支持該技術(shù)創(chuàng)新項目的決策參考依據(jù)，促進更多技術(shù)創(chuàng)新項目面向市場開展工作，推動科技工作更好面向經(jīng)濟主戰(zhàn)場，發(fā)揮科技引領經(jīng)濟社會發(fā)展作用。

5.3 借鑒眾籌模式，推動面向創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)全鏈條提供綜合服務的新型科技孵化器建設

借鑒眾籌為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者提供全鏈條式綜合型服務的模式與機制，針對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)全鏈條需求，開展綜合服務型孵化器建設，從場地、注冊、稅務、政策等較為單一孵化服務，轉(zhuǎn)變到面向大眾群體創(chuàng)新，開展風險投資、媒介推廣、市場渠道構(gòu)建、創(chuàng)新創(chuàng)意市場互動等綜合服務，升級科技孵化器服務功能，不斷完善現(xiàn)有科技孵化器功能，針對重點領域，建設一批面向創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)全鏈條提供綜合型服務的新型科技孵化器，為小微創(chuàng)新企業(yè)成長和個人創(chuàng)業(yè)提供低成本、便利化、全要素的開放式綜合服務平臺，更好服務于企業(yè)和個人的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動。

［1］陳一稀.互聯(lián)網(wǎng)金融的概念、現(xiàn)狀與發(fā)展建議［J］.金融發(fā)展評論，2013（12）.

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北京市科技計劃項目《互聯(lián)網(wǎng)金融促進科技創(chuàng)新的相關(guān)問題研究》（課題編號：Z14110004114019）的階段性成果。