面粉“旺季”遭遇寒流四季度價格上行乏力

張春良

南方小麥交易市場 江蘇靖江 214513

面粉“旺季”遭遇寒流四季度價格上行乏力

張春良

南方小麥交易市場 江蘇靖江 214513

1 9～10月國內(nèi)小麥及面粉市場行情回顧

1）托市收購數(shù)量同比下降 麥價持續(xù)弱勢運行

據(jù)統(tǒng)計，截至9月30日，河南、江蘇等9個主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)收購新產(chǎn)小麥數(shù)量6631萬t，比去年同期減少732萬t；但收購總量處于2006年以來的次高。2014年因主產(chǎn)區(qū)麥價明顯上漲促使托市收購8月中旬停止，2014年中儲糧委托收儲庫點5省累計收購托市小麥數(shù)量2534.4萬t。而今年由于夏收期間麥價持續(xù)弱勢運行，導致托市收購持續(xù)到9 月30日；2015年托市小麥收購數(shù)量2079萬t，比去年減少455萬t，降幅17.96%。今年夏糧收購期間持糧主體售糧積極與用糧主體采購不積極形成鮮明對比，這使得在國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)小麥托市收購進度緩慢的情況下，流通市場糧源供給壓力凸顯，“買方”市場氛圍濃厚。麥市供需格局寬松加之小麥市場貿(mào)易空間遭受大幅擠壓，使得市場主體入市收購積極性不高，減緩采購節(jié)奏，麥市購銷活躍度同比下降；加工企業(yè)“水深火熱”的生存環(huán)境更使得這一格局雪上加霜；面粉加工企業(yè)糧源采購的力度和成本均較為吝嗇。終端需求持續(xù)疲軟加之新小麥質(zhì)量參差不齊使得流通市場糧源下降速度緩慢，大量的糧源滯留在流通市場，尤其是質(zhì)差小麥數(shù)量難以有效下降，對麥價走勢形成拖累；市場行情整體呈現(xiàn)持續(xù)偏弱態(tài)勢運行。主產(chǎn)區(qū)新麥收購進度平緩使得小麥價格重心呈現(xiàn)下移態(tài)勢，并未如去年因階段性流通糧源趨緊導致麥價底部重心上移。2015年各主產(chǎn)區(qū)托市小麥收購數(shù)量見表1。

表1 2015年各主產(chǎn)區(qū)托市小麥收購數(shù)量 萬t

因主產(chǎn)區(qū)小麥托市收購結(jié)束加之政策預期較為悲觀，國慶節(jié)期間國內(nèi)小麥市場價格出現(xiàn)了多年難見的斷崖式下跌，大部分地區(qū)面粉加工企業(yè)二等小麥的收購價格從假期前的2300-2400元/t迅速跌至2100～2200元/t，市場陷入嚴重的恐慌氛圍當中。隨著2016年最低收購價好于預期，主產(chǎn)區(qū)小麥市場價格出現(xiàn)了不同程度的反彈，但回升幅度相對較低。截至10月底，江蘇地區(qū)三等小麥收購均價2304元/t，出庫均價2380元/t；安徽地區(qū)三等混合小麥收購均價2122.6元/t，出庫均價2165.8元/t；山東濟南地區(qū)普通小麥進廠價2340元/t；河南鄭州地區(qū)普通小麥進廠價2340元/t；河北石家莊地區(qū)普通小麥進廠價2320元/t。

2）節(jié)假日效應明顯弱化 面粉加工企業(yè)開工同比下降

隨著國內(nèi)面粉市場消費步入“金九銀十”的傳統(tǒng)需求旺季以及“雙節(jié)”效應等因素提振，面粉加工企業(yè)的開工率有所提高，面粉市場購銷整體雖有所好轉(zhuǎn)，但未有明顯改觀，市場走貨量并未大幅增加。終端需求改觀程度難以消化面粉產(chǎn)量增量；部分面粉加工企業(yè)反映，相比往年，面粉訂單量增加不明顯。隨著節(jié)假日效應的減退，國內(nèi)面粉市場消費再度進入平緩時期，面粉加工企業(yè)開工率有所下調(diào)，除了大型面粉加工企業(yè)正常負荷運行外，一些中小型面粉加工企業(yè)開工率降至3～5成，開工情況明顯不如去年同期；面粉加工企業(yè)在下游產(chǎn)品銷售和收益均不佳的情況下，多采取以產(chǎn)定購策略，盡量壓縮庫存降低風險。相關機構統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年1～9月國內(nèi)小麥粉產(chǎn)量同比增長2.71%，增速明顯放緩；其中河南地區(qū)增速0.98%，山東地區(qū)增速2.41%，河北地區(qū)增速0.61%；北方麥區(qū)小麥粉產(chǎn)量增速下降明顯。據(jù)國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心對36個大中城市主要糧油副食品價格統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，富強粉集貿(mào)市場和超市平均零售價2.59元/500 g，標準粉2.31元/500 g。各地區(qū)特一粉價格維持在72～75元/袋之間，且量大可議；但副產(chǎn)品市場價格卻持續(xù)弱勢，飼用后路粉價格已經(jīng)跌至最低2100～2200元 /t，麩皮價格在1000元/t左右徘徊，迫使一些中小型面粉加工企業(yè)出現(xiàn)虧損停機狀況。近期36個大中城市富強粉、標準粉零售均價見表2。

表2 36個大中城市富強粉標準粉零售均價 元/500 g

低價非主糧進口力度持續(xù)不減、國內(nèi)玉米價格大幅走低以及飼料業(yè)有效需求恢復緩慢，使得麩皮市場遭遇較大的沖擊，麩皮市場需求疲軟，甚至積壓。農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，9月份國內(nèi)4 000個監(jiān)測點生豬存欄量環(huán)比增長0.6%，較上月的0.5%上升0.1個百分點，同時也是連續(xù)第三個月環(huán)比增長；同比下降11.8%。能繁母豬環(huán)比和同比仍然下降，但環(huán)比降幅連續(xù)收窄，環(huán)比下降0.2%，同比下降15.4%。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計，今年國內(nèi)工業(yè)飼料總產(chǎn)量同比下降5%～10%，與前幾年迅猛的發(fā)展勢頭大相徑庭。截至10月底，全國生豬均價15.92元/kg，較9月初下跌1.87元/kg，跌幅10.51%。截至10月底，河北石家莊地區(qū)麩皮出廠價1 000元/t，河南鄭州地區(qū)麩皮出廠價1 040元/t，山東濟南地區(qū)麩皮出廠價1 000元/t，江蘇徐州地區(qū)麩皮出廠價1 100元/t，安徽宿州地區(qū)麩皮出廠價1 100元/t。由于面粉加工企業(yè)完全采用價格較低的新小麥，且采購一定比例低價質(zhì)差小麥與普通小麥搭配，面粉加工企業(yè)的加工成本明顯降低；但由于面粉及麩皮市場表現(xiàn)不佳，面粉加工企業(yè)的經(jīng)營形勢難言樂觀。

2 面粉市場行情走勢影響因素分析

1）原糧采購成本同比大降 國家臨儲小麥成交低迷

近幾年飼用小麥“井噴式”增長的熄火加之因行業(yè)產(chǎn)能過剩導致行業(yè)整合，制粉小麥加工需求增速放緩，在國內(nèi)小麥產(chǎn)量持續(xù)性增產(chǎn)的情況下，小麥結(jié)轉(zhuǎn)庫存數(shù)量增長，國內(nèi)小麥市場供需格局步入寬松；加上國際低價糧的沖擊，國內(nèi)麥價整體向下的動力不斷增強。與去年同期國內(nèi)小麥市場價格明顯高于國家臨儲小麥拍賣底價相比，今年國家臨儲小麥拍賣底價大幅高于新麥市場價格，這使得國家臨儲小麥成交情況與去年同期相比冷熱鮮明。自2015年9月以來國家臨儲小麥累計投放數(shù)量918.8139萬t，實際僅成交3.2402萬t，平均成交率0.35%，周度成交均價2427～2500元/t，基本全部以底價成交。而去年同期國家臨儲小麥累計投放數(shù)量673.4041萬t，實際成交155.3822萬t，平均成交率23.07%，周度成交均價2382～2433元/t。

原糧采購成本同比大幅下降使得面粉價格的成本支撐因素明顯弱化，同時也減緩了面粉加工企業(yè)的采購壓力。2000～2015年國內(nèi)小麥產(chǎn)需走勢見圖1。

2）內(nèi)外麥價價差同比縮窄 進口小麥力度持續(xù)不減

國際小麥市場整體處于供需寬松格局，主要出口國之間的激烈競爭對麥價形成壓力。美國農(nóng)業(yè)部10月供需報告將2015/2016年度全球小麥結(jié)轉(zhuǎn)庫存預估上調(diào)至2.2849億t，至紀錄高位，較9月上調(diào)近200萬t并超過市場預估區(qū)間。據(jù)澳大利亞農(nóng)業(yè)資源經(jīng)濟科學局（ABARES）發(fā)布的報告顯示，因全球小麥庫存增加，進口需求下滑，小麥價格將會繼續(xù)下跌；預計2015/2016年度（7月到次年6月）美灣港口硬紅冬小麥平均價格為每噸215美元，相比之下，6月份的預測為230美元，去年為266美元。世界銀行在一份季度報告里表示，厄爾尼諾的擔憂不太可能對全球農(nóng)產(chǎn)品市場構成顯著影響，2015年全球農(nóng)產(chǎn)品價格預計下跌13%，其中2015年美國硬紅冬小麥價格預估值下調(diào)30美元，為每噸205美元；2016年的預估值下調(diào)27美元，為每噸211美元。截至10月底，12月交貨的美國2號軟紅冬小麥FOB價格為227.8美元/t，到國內(nèi)口岸完稅后總成本約為1971元/t；相比之下，江蘇2015年產(chǎn)普通小麥南方銷區(qū)到港價2420～2450元/t；由于國產(chǎn)小麥市場價格跌幅較大，內(nèi)外麥價價差同比縮窄，但進口小麥性價比優(yōu)勢仍較為明顯。

圖1 2000～2015年國內(nèi)小麥產(chǎn)需走勢圖

據(jù)中國海關公布的最新數(shù)據(jù)顯示：2015年9月國內(nèi)進口小麥數(shù)量20.6599萬t，同比增長54.59%，進口均價299.44美元/t；2015年1～9月共進口小麥數(shù)量224.5889萬t，同比下降20.92%。近幾個月國內(nèi)進口小麥力度不減，加之南方銷區(qū)面粉加工企業(yè)開工情況同比下降，使得蘇皖小麥南下流通量“旺季不旺”。美麥完稅價與南方銷區(qū)江蘇產(chǎn)普通紅小麥到港價走勢見圖2。

3）小麥制成品銷售不暢 面麥價差同比處于高位

圖2 美麥完稅價與南方銷區(qū)江蘇產(chǎn)普通紅小麥到港價走勢圖

隨著面粉加工行業(yè)整合的推進，國內(nèi)中小型面粉加工企業(yè)數(shù)量以及其在市場上占有的份額不斷下降，其削減的產(chǎn)能大多被大型面粉加工企業(yè)通過擴張以及吞并的方式所抵消，面粉加工企業(yè)單體規(guī)模進一步擴大。據(jù)統(tǒng)計，與2012年相比，2013年面粉加工企業(yè)數(shù)量同比下降1.3%，生產(chǎn)能力增長6.9%；其中日處理400 t以上的面粉加工企業(yè)由2012年的386個、生產(chǎn)能力10 750萬t，和占總能力20 303 萬t的52.9%，分別增加到2013年的690個、12 285 萬t和56.5%。當前國內(nèi)小麥加工業(yè)正在經(jīng)歷局部市場飽和以及結(jié)構性產(chǎn)能消化期；不僅中小型面粉加工企業(yè)經(jīng)營難以為繼，逐步退出市場競爭；大型面粉加工企業(yè)也相繼出現(xiàn)銷量下降、利潤下滑的現(xiàn)象；下游產(chǎn)品銷售難度較大。經(jīng)濟疲軟下的食品加工企業(yè)部分停工，也減少面粉市場需求。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年9月份國內(nèi)食品制造業(yè)同比增長9%；1～9月同比增長7.1%。截至10月底，國內(nèi)特一級小麥粉與三等白小麥均價價差為1035～1040 元/t，較去年同期的800～805元/t，面麥價差大幅擴大230～240元/t。國內(nèi)特一級小麥粉與三等白小麥均價價差走勢見圖3。

圖3 國內(nèi)特一級小麥粉與三等白小麥均價價差走勢圖

4）國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力較大 食品銷售放緩

國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)三季度GDP同比增幅為6.9%，為2009年1季度以來最低水平；10月中國官方制造業(yè)PMI為49.8%，與上月持平，但低于預期，是年內(nèi)第二低值；調(diào)查結(jié)果顯示，小型企業(yè)資金緊張的比例明顯高于大中型企業(yè)，融資難、融資貴仍然是困擾小型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的主要問題之一。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，9月國內(nèi)居民消費價格指數(shù)（CPI）同比增1.6%，1～9月全國居民消費價格平均總水平比去年同期上漲1.4%。9月國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）環(huán)比下降0.4%，同比下降5.9%，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格環(huán)比下降0.6%，同比下降6.8%；1～9月工業(yè)生產(chǎn)者平均出廠價格同比下降5.0%，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降5.9%；PPI連續(xù)43個月下滑，在一定程度上也反映了國內(nèi)經(jīng)濟面臨的下行壓力仍然不小。中國海關總署公布的數(shù)據(jù)顯示，9月進出口同比 “雙降”，內(nèi)外需仍較為疲軟。9月份國內(nèi)工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務收入同比下降0.5%，是多年來首次下降，表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難進一步加?。淮送?，市場需求不振，價格持續(xù)下降，成本居高不下，庫存和應收賬款持續(xù)偏高等，都制約著工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況的改善。中國人民銀行決定自10月24日起，下調(diào)金融機構人民幣貸款和存款基準利率，進一步降低社會融資成本；其中，金融機構一年期貸款基準利率下調(diào)0.25個百分點至4.35%，一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點至1.5%。

3 終端需求難有明顯好轉(zhuǎn) 四季度國內(nèi)面粉行情上行乏力

為保護農(nóng)民利益，防止“谷賤傷農(nóng)”，經(jīng)國務院批準，2016年生產(chǎn)的小麥（三等）最低收購價為每50公斤118元，保持2015年水平不變；新一年度小麥最低收購價公布時間較去年有所提前，這也很大程度上減緩了市場主體的恐慌心態(tài)。主產(chǎn)區(qū)小麥最低收購價保持三年不變，凸顯出在國內(nèi)外糧價處于弱勢，尤其是玉米市場價格大幅下跌的背景下，國家保持小麥市場價格平穩(wěn)運行的意愿。由于有效需求不足及國家臨儲小麥拍賣底價過高，導致國家臨儲小麥庫存消化速度緩慢，國家臨儲小麥庫存數(shù)量同比大增。據(jù)統(tǒng)計，截至10月底，國家臨儲小麥剩余庫存數(shù)量為1820～1920萬t，同比高1600～1700萬t；考慮到2015年托市小麥收購數(shù)量同比下降400多萬t，政策性小麥庫存數(shù)量在3900～4000萬t，同比高1200～1300萬t。由于國內(nèi)小麥加工需求不如去年，且用糧企業(yè)有效庫存維持數(shù)量不如去年，“雙降”導致市場流通糧源有效供給能力增強。但隨著流通市場糧源數(shù)量逐步減少，這將使得用糧企業(yè)不得不提價增加糧源供給量，以保證其維持正常加工使用。因市場主體對未來麥價上升的空間預期整體不太樂觀，且持糧主體售糧心理價格預期降低，這也將使得麥價難以出現(xiàn)大幅上漲，一旦麥價回升到持糧主體的心理價位，其將會加大出貨力度，對麥價走勢形成拖累。國內(nèi)玉米及稻谷市場價格的弱勢運行也使得市場主體對政策支撐作用的預期進一步弱化，也對小麥市場行情走勢產(chǎn)生不利沖擊。

2016年最低收購價保持不變很大程度上對麥價底部形成支撐，但在政策性庫存數(shù)量高企的情況下，整體難以改變“買方”市場氛圍，政策更多體現(xiàn)的是對麥價底部的支撐。由于飼用小麥需求熄火，小麥加工需求將長期處于單一的流向。在國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力較大且加工行業(yè)難有明顯改善的情況下，預計需求整體仍將呈現(xiàn)平緩態(tài)勢，麥價走勢難有根本性改變。國家臨儲小麥拍賣市場仍將成為后期糧源供給主渠道，建議面粉加工企業(yè)糧源采購采取“以產(chǎn)訂購”策略，適當降低小麥庫存量，按照自身加工情況，控制好小麥采購周期，可通過國家臨儲小麥拍賣市場保障糧源供給；但后期小麥仍存在品種結(jié)構、區(qū)域供需不均衡的情況，建議面粉加工企業(yè)根據(jù)自身區(qū)域供需以及自身小麥加工品種特點進行調(diào)整。在國內(nèi)糧源供給無憂的情況下，面粉加工企業(yè)應將重心放在需求市場，緊抓消費需求，走差異化競爭路線。隨著國內(nèi)消費者要求越來越高，消費個性化、多樣化已逐漸成為主流。普通粉將不能滿足消費者多樣化消費需求；在細分市場上，特色面粉仍有較大的發(fā)展?jié)摿褪袌隹臻g。面粉加工企業(yè)應洞悉市場需求和政策導向，從盲目擴大規(guī)模、惡性競爭的經(jīng)營模式逐漸轉(zhuǎn)到抓質(zhì)量、重研發(fā)、上檔次、重安全的可持續(xù)發(fā)展模式上來，堅持產(chǎn)品安全質(zhì)量第一，把“適口、營養(yǎng)、健康和方便”作為發(fā)展方向，重視關鍵技術裝備的基礎研究和自主創(chuàng)新，主動與下游客戶差異化需求對接，由以往的生產(chǎn)型向銷售型、服務型、研發(fā)型轉(zhuǎn)變，走“市場細分、產(chǎn)品差異化”路線，培育和打造產(chǎn)品品牌，用品牌引領質(zhì)量管理。中小型面粉加工業(yè)應立足于開發(fā)適合于地方特色或風味的面食制品專用粉，以面粉品質(zhì)特色化為亮點，打造自身核心競爭力。

TS 211，F(xiàn) 304.3

A

1674-5280（2015）06-0044-04

2015-11-01

張春良（1981—），男，管理學碩士，總經(jīng)理，主要從事糧食市場行情研判。