環(huán)球時報/2015-12-30/ 第10版面/環(huán)球財經(jīng) /作者：本報駐美國、法國特派特約記者　高石　姚蒙　●盧昊

即將過去的2015年，堪稱名副其實的“巨頭并購年”。根據(jù)英國金融數(shù)據(jù)供應(yīng)商Dealogic的數(shù)據(jù)，今年迄今為止的并購交易總額已超過5萬億美元，創(chuàng)歷史新高。不僅如此，很多行業(yè)締造諸多“巨無霸”級企業(yè)。

“巨無霸”交易頻現(xiàn)

2015年的并購市場，“巨無霸”交易頻頻出現(xiàn)，成為推動今年整體并購交易額大幅增長的主要動力。根據(jù)Dea?logic的數(shù)據(jù)，今年迄今為止已有10筆金額超過500億美元的交易，而這些交易的總金額更是接近8000億美元。在這些并購交易中，美國成為最熱門的國家和地區(qū)。2015年全球最大的10筆并購交易中，有7筆涉及美國企業(yè)。

從行業(yè)來看，醫(yī)療保健和科技行業(yè)的并購交易最為活躍。其中，美國最大制藥商輝瑞公司11月宣布將以1600億美元收購另一制藥巨頭艾爾建，創(chuàng)下全球制藥行業(yè)規(guī)模最大的并購交易?？萍及鍓K的并購主要受到半導(dǎo)體行業(yè)的推動。10月12日，全球第三大個人電腦制造商戴爾公司宣布，以670億美元收購數(shù)據(jù)存儲公司EMC，金額刷新全球IT業(yè)并購交易最高紀(jì)錄。

“強強聯(lián)合”成為新趨勢

與前些年不同的是，今年“強強聯(lián)合”正在成為企業(yè)并購的一種新趨勢。12月11日，美國最大的兩家化學(xué)公司杜邦與陶氏化學(xué)宣布達成平等合并協(xié)議，合并后新公司的市值將達到1200億美元，將成為僅次于巴斯夫的全球第二大化工企業(yè)；11月16日，美國酒店巨頭萬豪國際集團宣布將以122億美元收購喜達屋酒店及度假村國際集團，從而創(chuàng)建全球最大酒店連鎖集團。

北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授曹和平告訴《環(huán)球時報》，2015年全球經(jīng)濟都不太景氣，跨國大企業(yè)在這一時期并購重組的報酬也會相對豐厚。他認(rèn)為，全球經(jīng)濟正處于大爆發(fā)的前夜，2013年全球互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟泡沫破裂后，一直處于調(diào)整期，經(jīng)過3至5年轉(zhuǎn)型后，不同經(jīng)濟體間的差距也會顯現(xiàn)出來。

并購市場即將崩潰？

與此同時，并購交易的熱潮也引發(fā)市場擔(dān)憂。美國《華爾街日報》認(rèn)為，這些交易中很多可能是為了避稅，并警告這種并購速度可能無法持續(xù)下去。波士頓咨詢公司發(fā)布報告稱，今年全球并購交易額占GDP比例達4.7%，這是自2007年以來，此數(shù)據(jù)首次超過3.8%的長期平均水平。歷史數(shù)據(jù)顯示，1999年當(dāng)該數(shù)據(jù)達到8.7%的歷史最高水平時，隨后就發(fā)生科技網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅，而2006和2007年該數(shù)據(jù)連續(xù)達到5.9%高位時，2008年全球金融危機爆發(fā)。MarketWatch也警告說，歷史經(jīng)驗表明，并購市場、IPO和股市往往會一起崩潰，目前已有進入“最后階段”跡象。

但也有人對于目前的并購潮表達不同看法。德國科隆大學(xué)經(jīng)濟學(xué)者羅多夫·斯泰奈爾接受《環(huán)球時報》記者采訪時表示，今年全球跨境并購處于20年來最活躍的水平，不僅中國等亞洲國家掀起并購熱，美國也迎來“第六次并購浪潮”。究其原因，主要是美國經(jīng)濟復(fù)蘇，強勢美元提高美企在全球擴張過程中的購買力。

羅多夫認(rèn)為，2016年經(jīng)濟形勢與2015年相比不會有太大變化，這股強強聯(lián)合并購潮仍會繼續(xù)?！?/p>