杜斌 錢春弦 劉碩

2015年10月26日中國(guó)在線旅行商攜程宣布與去哪兒網(wǎng)合并。國(guó)內(nèi)在線旅游市場(chǎng)從兩強(qiáng)對(duì)峙、多頭發(fā)展格局加快向相互持股、一頭獨(dú)大轉(zhuǎn)變。這是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分領(lǐng)域行業(yè)領(lǐng)先公司又一次的“聯(lián)姻合并”。

數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去一年中涉及中國(guó)國(guó)內(nèi)公司的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)并購(gòu)交易總額超過(guò)600億美元。為什么互聯(lián)網(wǎng)公司之間的抱團(tuán)會(huì)逾加頻發(fā)？專家指出，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及利益驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)巨頭正加速?gòu)摹叭盒壑鹇埂鞭D(zhuǎn)向“聯(lián)姻合并”，行業(yè)洗牌趨勢(shì)愈加明顯，互相損耗不如抱團(tuán)取暖，資本方推動(dòng)尋求利益最大化。

根據(jù)公告，此次攜程與去哪兒網(wǎng)合并的形式為百度把手中去哪兒網(wǎng)的股份與攜程進(jìn)行換股。百度將擁有攜程普通股可代表約25%的攜程總投票權(quán)，攜程將擁有約45%的去哪兒網(wǎng)總投票權(quán)。百度和攜程還將在產(chǎn)品和服務(wù)領(lǐng)域開(kāi)展商業(yè)合作。同時(shí)百度將繼續(xù)和去哪兒網(wǎng)的現(xiàn)有商業(yè)合作。

此次收購(gòu)在一定程度上改變了中國(guó)在線旅游行業(yè)格局。目前攜程市值為53.35億美元，去哪兒網(wǎng)市值為104.51億美元，兩家公司2014年?duì)I收總計(jì)達(dá)到18.5億美元。

“我很高興宣布該項(xiàng)交易的達(dá)成，這將會(huì)為我們的投資人創(chuàng)造新的價(jià)值。在線旅游行業(yè)快速發(fā)展又潛力無(wú)限，期待在未來(lái)與行業(yè)領(lǐng)先公司展開(kāi)合作?！卑俣榷麻L(zhǎng)兼首席執(zhí)行官李彥宏表示。

去哪兒網(wǎng)CEO莊辰超表示，去哪兒網(wǎng)后續(xù)將與攜程協(xié)商雙方公司的協(xié)作與競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，各自決定并加強(qiáng)主攻的市場(chǎng)，為中國(guó)在線旅游消費(fèi)者提供更有價(jià)值的服務(wù)。

國(guó)家信息中心旅游規(guī)劃研究中心主任石培華說(shuō)，兩個(gè)曾經(jīng)激烈競(jìng)爭(zhēng)的在線旅游對(duì)手，握手言和并實(shí)現(xiàn)“聯(lián)姻”，好像是從“戰(zhàn)國(guó)時(shí)代”向“帝國(guó)時(shí)代”邁進(jìn)。這樣的整合有利于避免之前的價(jià)格戰(zhàn)，攜程的專業(yè)能力和去哪兒網(wǎng)的技術(shù)搜索，可實(shí)現(xiàn)技術(shù)和產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步融合，增強(qiáng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

2015年來(lái)，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)掀起聯(lián)合潮，從分類信息領(lǐng)域58同城和趕集網(wǎng)以合并結(jié)束多年惡戰(zhàn)，到滴滴打車和快的打車達(dá)成戰(zhàn)略同盟，及最近的團(tuán)購(gòu)領(lǐng)域美團(tuán)網(wǎng)和大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)攜手合作……互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域快速洗牌，加強(qiáng)整合，充分印證了商界“沒(méi)有永遠(yuǎn)的朋友”也“沒(méi)有永遠(yuǎn)的敵人”。

有專家指出，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域行業(yè)公司之所以會(huì)走向合并，一個(gè)重要的原因是，雙方的產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，競(jìng)爭(zhēng)太過(guò)激烈以至于雙方損耗很大。燒錢已經(jīng)在各個(gè)領(lǐng)域被證明不是一個(gè)很好的模式。

石培華說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域行業(yè)領(lǐng)先公司的合并，一方面可以抱團(tuán)取暖減少兩敗俱傷的局面，另一方面也有利于打造行業(yè)龍頭企業(yè)，通過(guò)相互持股，增強(qiáng)實(shí)力，吸引更豐厚的資本入場(chǎng)。

遼寧大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)謝地表示，從這一輪互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合并高潮的背后原因分析，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，外部環(huán)境的變化對(duì)于企業(yè)發(fā)展創(chuàng)新起到了促進(jìn)作用，因此企業(yè)必須做好選擇，通過(guò)并購(gòu)重組，調(diào)節(jié)供求關(guān)系和產(chǎn)業(yè)與市場(chǎng)關(guān)系。

中國(guó)“觸網(wǎng)”20余年，各路資本涌入各個(gè)互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分領(lǐng)域，目前已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)快速洗牌和深度整合階段，或?qū)⒄Q生更多的新巨頭。

吉林大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)李政教授認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)間按照市場(chǎng)規(guī)律進(jìn)行正常的并購(gòu)重組，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，有利于企業(yè)進(jìn)行資源整合，形成互補(bǔ)，如果市場(chǎng)能夠健康發(fā)展，企業(yè)的合并將給消費(fèi)者帶來(lái)更多便利。但也應(yīng)注意合并重組帶來(lái)的壟斷風(fēng)險(xiǎn)，因此有關(guān)監(jiān)管部門和法律法規(guī)應(yīng)當(dāng)及時(shí)跟進(jìn)，保障市場(chǎng)健康發(fā)展。

中國(guó)國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員王忠宏表示，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)激烈，不斷被顛覆是其重要特征，作為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，不管組織形式怎么變化，關(guān)鍵是平衡好自身實(shí)力與服務(wù)好消費(fèi)者之間的關(guān)系，這是企業(yè)發(fā)展的根本。