本刊記者│孫永杰

Verizon收購雅虎真有那么糟糕嗎？

本刊記者│孫永杰

日前，美國電信運營商Verizon并購雅虎引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。那么此次并購對于雙方意味著什么？是利好還是利空？

成王敗寇，英雄不問出處，已然是我們衡量小到一個人、大到一家企業(yè)約定俗成的標準。所以當Verizon收購雅虎之時，Verizon和雅虎似乎都成為唱衰的對象，尤其是雅虎，無論是公司本身還是作為CEO的瑪麗莎·梅耶爾(Marissa Mayer)均成為輿論的眾矢之的，頗有“破鼓萬人捶”的意味。那么Verizon收購雅虎真的如多數(shù)業(yè)內(nèi)人士所言的如此糟糕或不被看好嗎？

首先我們來看看并購方的電信運營商Verizon。眾所周知，這些年電信運營商作為基礎(chǔ)服務(wù)提供商面對移動互聯(lián)網(wǎng)的沖擊一直被業(yè)內(nèi)唱衰，盡管如此，仍不能否認其在產(chǎn)業(yè)中不可或缺的地位及“吸金”的事實。據(jù)美國《福布斯》雜志近日發(fā)布的2016 年“全球上市公司2000強”排行榜顯示，美國電信運營商AT&T以榜單總排名第12位的成績再次成為電信行業(yè)龍頭，而Verizon名列行業(yè)第二。值得注意的是，從該榜單上我們可以看出，電信企業(yè)的第一陣營正在拉開與后進者的距離，AT&T利潤從2015年的96億美元上漲為132億美元，Verizon的利潤從2015年的62億美元上漲為180億美元。相比之下，電信行業(yè)榜單上排名“前十”的電信運營商的總市值和總利潤分別出現(xiàn)了下滑，總市值從去年的11625億美元下降至11174億美元，降幅為4%。

具體到中國，據(jù)近日《財富》中文網(wǎng)發(fā)布的“2016中國500強企業(yè)最賺錢企業(yè)”名單中，中國移動僅次于國有四大行排名第五，凈利為1085億元人民幣。與之相比，中國另外兩家電信運營商中國電信與中國聯(lián)通盡管也入選了500強名單，但與中國移動相比則差距明顯。所以無論是從全球還是中國看，電信運營商依然是最為賺錢的企業(yè)，只不過“馬太效應(yīng)”越來越明顯。

值得一提的是，在高獲利的同時，面對移動互聯(lián)網(wǎng)的沖擊，電信運營商并非坐以待斃，憑借其強大的財力也在尋求轉(zhuǎn)型之路。例如此次并購雅虎的Verizon近年來極力拓展“互聯(lián)網(wǎng)版圖”，去年該公司斥資44億美元收購了曾經(jīng)的巨頭美國在線（AOL），為自己的數(shù)字媒體業(yè)務(wù)注入了動力。目前，該公司的數(shù)字化業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋在線新聞、娛樂、博客平臺和在線廣告等，而Verizon希望視頻和在線廣告能夠成為下一個增長引擎。

為此，Verizon聯(lián)手出版和傳媒巨頭Hearst創(chuàng)建了一個聚焦移動內(nèi)容的合資企業(yè)，受眾是新千年一代的消費者，內(nèi)容最初為Verizon去年推出的Go90視頻平臺和AOL的兩個渠道以及第三方網(wǎng)絡(luò)分發(fā)內(nèi)容。隨后，Verizon繼續(xù)深化了同Hearst的合作，宣布耗資1.59億美元收購原本由夢工廠和Hearst共同持有的AwesomenessTV公司24.5%的股份，共同開發(fā)移動短視頻內(nèi)容，通過Go90渠道分發(fā)。

再來看被并購方的雅虎。根據(jù)comScore的數(shù)據(jù)，今年2月，雅虎是美國訪問量第三的在線平臺，吸引了超過2.04億用戶。作為對比，F(xiàn)acebook的美國用戶數(shù)僅比雅虎多出1%。而谷歌的應(yīng)用加網(wǎng)站也只比雅虎多出17%。而根據(jù)牛津大學的研究，在美國，有1/4的人每周至少閱讀一次雅虎的新聞和體育頻道。還有報道稱，雅虎個人理財頻道在“千禧年一代”，即“80后”及其之后的一代人中非常熱門。此外，雅虎還擁有數(shù)據(jù)分析公司Flurry，其在全球追蹤20億臺移動設(shè)備、超過80萬個App，深度掌握移動用戶行為。此外，主導(dǎo)數(shù)字廣告市場的前五大廠商依次為Facebook、Google、Yahoo、Twitter及Verizon；主導(dǎo)展示式移動廣告的前五大廠商為Facebook、Google、Twitter、Pandora及Yahoo；從以上排名中均有雅虎的事實均證明其仍具備一定的用戶基礎(chǔ)和價值。

綜上所述，我們認為，此次Verizon并購雅虎并非業(yè)內(nèi)所言的“是兩個企業(yè)的弱弱聯(lián)合”或者更加糟糕。剩下的就是并購雅虎后如何整合和發(fā)展。當然我們在此并非肯定Verizon并購雅虎在未來就一定會起到“1+1大于2”的效果，其中的挑戰(zhàn)肯定存在。畢竟之前雅虎的衰落證明“僅有好戰(zhàn)略但缺乏有的放矢的實施”也是事倍功半。但一味地唱衰，只見敗寇糟糕的一面而看不到雙方既存的優(yōu)勢和資源，也是一種偏見。

編輯｜孫永杰 sunyongjie@bjxintong.com.cn