國網(wǎng)浙江省電力公司紹興供電公司 何智頻 紹興文理學(xué)院 萬里山

國網(wǎng)浙江省電力公司紹興供電公司 蔣雪萍 朱金堯

企業(yè)會計文化對會計信息價值相關(guān)性影響研究
——以浙江省上市企業(yè)為例

國網(wǎng)浙江省電力公司紹興供電公司 何智頻 紹興文理學(xué)院 萬里山

國網(wǎng)浙江省電力公司紹興供電公司 蔣雪萍 朱金堯

本文使用2015年浙江省滬深A(yù)股上市企業(yè)為樣本，研究發(fā)現(xiàn)良好的企業(yè)會計文化對會計信息價值相關(guān)性具有正向影響效應(yīng)。其中尤以財務(wù)主管的職稱水平影響最為主要，財務(wù)主管的學(xué)歷水平對會計信息價值相關(guān)性影響較弱，僅對每股凈資產(chǎn)與股價的價值相關(guān)性產(chǎn)生正向影響作用。此外，財務(wù)負(fù)責(zé)人的性別差異也發(fā)揮著一定的影響效應(yīng)。

會計文化 會計信息價值相關(guān)性 財務(wù)主管

一、引言

企業(yè)會計盈余向資本市場傳遞了有價值的決策信息（Ball&Brown，1968），其后，以凈利潤和資產(chǎn)賬面價值為中心的盈余管理與股票價格關(guān)聯(lián)性的研究，即會計信息價值相關(guān)性研究，受到學(xué)者們的廣泛關(guān)注。價值相關(guān)性業(yè)已成為衡量會計信息質(zhì)量的重要指標(biāo)。自l986年美國會計學(xué)會首先提出“會計-文化”這一研究課題后，Gray（1988）從會計亞文化的四個維度闡明國家文化影響會計亞文化進(jìn)而影響會計行為。企業(yè)對外提供的財務(wù)報告在一定程度上映射了其民族文化傳統(tǒng)和會計亞文化（Macarthur，2006）。我國學(xué)者于玉林（1994）、勞秦漢（1999）、田昆儒（2002）、殷勤凡（2005）等分別從廣義和狹義角度對會計文化進(jìn)行了詳細(xì)定義，張玉明和陳前前（2015）研究表明會計文化對企業(yè)成長具有重要影響。那么，企業(yè)的會計文化是否會影響會計信息價值相關(guān)性，現(xiàn)有研究少有涉及。借鑒葉康濤（2014）、李虹和田馬飛（2015）的研究，本文將會計信息價值相關(guān)性定義為每股凈利潤、每股凈資產(chǎn)與股票價格之間的關(guān)系，并使用2015年浙江省上市企業(yè)數(shù)據(jù)為樣本，對之進(jìn)行實證檢驗。以期豐富和擴(kuò)大了現(xiàn)有相關(guān)研究的內(nèi)容與視野，也為企業(yè)加強(qiáng)、重視會計文化建設(shè)提供了有益借鑒。

二、文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)

作為國家軟實力的文化，具有推動經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展的重要作用。國家或民族文化塑造企業(yè)文化進(jìn)而形成會計文化（田昆儒，2002）。會計物質(zhì)文化、會計制度文化和會計精神文化構(gòu)成了會計文化的三個基本要素（劉開瑞，1994）。殷勤凡（2005）對該定義進(jìn)行了細(xì)化，從狹義角度將會計文化詮釋為:是在會計主管倡導(dǎo)下形成的被全體會計人員認(rèn)同、信奉、實踐與傳承的精神財富的合集，它由居于核心層面的共認(rèn)會計價值觀和處于外顯層級的客觀、誠信、獨立、公正、謹(jǐn)慎與保密六個要素合成的。作為一種行業(yè)文化，依據(jù)會計人員執(zhí)業(yè)內(nèi)容差異形成的不同執(zhí)業(yè)群體，可將會計文化劃分為公眾會計文化、企業(yè)會計文化等亞文化。從企業(yè)微觀實體角度來看，企業(yè)會計文化是一個企業(yè)在其發(fā)展過程中所形成的特有的有關(guān)會計的物質(zhì)與精神文化的總和，其中會計價值觀、會計道德觀與會計行為觀是其主要的構(gòu)成成份（張玉明、陳前前，2015）。

在借鑒上述學(xué)者研究觀點的基礎(chǔ)上，本文認(rèn)為會計價值觀與會計道德觀最終要反映在會計實踐中，即會計行為觀是會計價值觀和會計道德觀的集中體現(xiàn)。Hambrick&Mason（1984）基于高層梯隊理論，指出高管人員的學(xué)歷、職稱、性別與年齡等背景特征的不同，導(dǎo)致其管理行為與經(jīng)營決策的差異，也就使得整個企業(yè)行為各不相同。這一觀點得到后繼學(xué)者Ellstrand（2000）、黃繼承（2013）等研究的支持。張玉明（2014）也認(rèn)為企業(yè)高管人員的學(xué)歷、職稱、性別等影響其行為文化。作為企業(yè)高管人員之一的財務(wù)主管，受其學(xué)歷、職稱、性別、年齡等因素的影響，必然表現(xiàn)出不同的財務(wù)、會計決策行為（姜付秀等，2009）。即使是遵守相似的會計準(zhǔn)則，由于不同的會計文化也會造成不同的會計實踐（Schultz&Lopez，2001）。而企業(yè)財務(wù)主管的行為觀，在較大程度上會在財務(wù)部門形成“領(lǐng)導(dǎo)效應(yīng)”，企業(yè)的會計從業(yè)人員多數(shù)情況下都會模仿其行為從事會計實踐，財務(wù)主管嚴(yán)謹(jǐn)、誠信、守法，則其下屬會計人員也多合規(guī)嚴(yán)謹(jǐn)執(zhí)業(yè)。良好的會計行為觀有利于促進(jìn)中小上市企業(yè)成長。尤其是財務(wù)主管的學(xué)歷、職稱、年齡和性別起著關(guān)鍵性作用（張玉明、陳前前，2015）。而企業(yè)的凈資產(chǎn)和凈利潤是衡量其成長性的非常重要指標(biāo)，其在企業(yè)提供的會計報表中反映的越是真實可靠，向資本市場傳遞的信息就越有效，也即會計信息價值相關(guān)性越高。因此，以財務(wù)主管的學(xué)歷、職稱、年齡、性別為核心指標(biāo)的會計行為觀所代表的企業(yè)會計文化與會計信息價值相關(guān)性存在一定的關(guān)系?；谏鲜龇治?，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)1：良好的企業(yè)會計文化對會計信息價值相關(guān)性具有正向影響效應(yīng)

本文具體研究路徑如圖1所示。

圖1 研究路徑分析

三、研究設(shè)計

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源本文研究所用數(shù)據(jù)為2015年浙江省滬深A(yù)股上市企業(yè)，剔除金融、保險、資料殘缺以及ST、*ST、PT類上市公司，最終獲取298個有效樣本。財務(wù)負(fù)責(zé)人的學(xué)歷、職稱、年齡、性別等信息通過查閱公司年報手工采集，上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)來自CSMAR經(jīng)濟(jì)金融研究數(shù)據(jù)庫。本文使用STATA 13.0對數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸處理，為使檢驗結(jié)果較少受異常觀測值的影響，采用Winsorize的方法對所有處于0-1%及99%-100%之間的連續(xù)變量極端值進(jìn)行了縮尾處理。

（二）變量定義

（1）被解釋變量?？紤]部分上市公司股價波動性較大及財務(wù)報告披露的滯后性，本文以2015年第一季度上市企業(yè)日交易收盤價的平均股價P為被解釋變量。

（2）解釋變量。依前文所述，本文主要從財務(wù)主管的學(xué)歷、職稱、年齡與性別四個維度來度量企業(yè)的會計文化（Acul）。借鑒張玉明和陳前前（2015）的方法，對財務(wù)主管所受教育水平（CFedu），取截至2014年末財務(wù)負(fù)責(zé)人的最高學(xué)歷（含同等學(xué)歷及在讀），按博士、碩士、本科、大專、大專以下分別賦值為：5、4、3、2、1。財務(wù)主管職稱（Fpro）按初級、中級、高級、注冊會計師（含ACCA、CMA等）分別賦值為：1、2、3、4。如果同時取得其他類別職稱則每多一項加1分。財務(wù)主管年齡（Fage）取截至2014年末的實際值，為防止檢驗結(jié)果出現(xiàn)較大偏差取其自然對數(shù)。財務(wù)主管性別（Fsex），男取值為1，女則為0。

每股凈利潤（EPS）=稅后凈利潤÷期末股本總額每股凈資產(chǎn)（BV）=期末股東權(quán)益÷期末股本總額

（3）控制變量。本文選擇企業(yè)規(guī)模、違規(guī)性、財務(wù)主管薪酬、所屬行業(yè)作為控制變量。本文所選變量的定義和具體說明如表1所示。

（三）檢驗?zāi)Ｐ蜑轵炞C本文提出的研究假設(shè)，構(gòu)建如下模型。

表1 變量說明

四、實證結(jié)果及分析

（一）描述性統(tǒng)計表2為主要變量的統(tǒng)計性描述。Fedu均值約為3，標(biāo)準(zhǔn)差是0.821，表明財務(wù)主管學(xué)歷分布相對集中，主要以本科為主。Fpro的均值為2.68，標(biāo)準(zhǔn)差為1.696，表明財務(wù)主管的職稱分布偏向于中高級單一化職稱類別，擁有多項職稱的財務(wù)高管相對較少。Fage均值是45.68，標(biāo)準(zhǔn)差為6.236，說明財務(wù)主管年齡大多為46歲左右，個別年齡較年輕僅為30歲。Fsex均值0.63，標(biāo)準(zhǔn)差0.482，意味著大部分財務(wù)主管為男性。Fsal平均值41.25，標(biāo)準(zhǔn)差32.924，表明財務(wù)主管平均年薪約為42萬元，個別年薪高達(dá)302萬元。

表2 樣本描述性統(tǒng)計

（二）回歸結(jié)果分析表3的模型1與模型2中EPS×Fpro的系數(shù)分別是1.959和0.476為正且顯著，說明企業(yè)財務(wù)主管的職稱水平越高，每股凈利潤、每股凈資產(chǎn)與股價的價值相關(guān)性越強(qiáng)。會計是專業(yè)技術(shù)性較強(qiáng)的工作，會計從業(yè)人員的專業(yè)水平越高，越有利于形成良好的會計文化，其會計的信息質(zhì)量越為真實、可靠、完整。盡管模型1中EPS× Fedu的系數(shù)不顯著，但模型2中BV×Fedu的系數(shù)為0.066且在5%的水平上顯著，表明企業(yè)財務(wù)負(fù)責(zé)人的學(xué)歷越高，每股凈資產(chǎn)與股價的價值相關(guān)性越高；但其影響較財務(wù)主管的職稱水平對會計信息價值相關(guān)性的影響弱。這或許是因為學(xué)歷相對較低的財務(wù)高管自企業(yè)成立之初即在企業(yè)中負(fù)責(zé)相關(guān)工作，實際經(jīng)驗較為豐富且對企業(yè)經(jīng)營理念、價值、會計文化等理解更透徹，執(zhí)行更得當(dāng)，較關(guān)注企業(yè)的穩(wěn)定成長，追求更為穩(wěn)健的會計政策；而持碩士、博士學(xué)歷的財務(wù)高管，通常是在企業(yè)發(fā)展到一定階段才加入組織的，其與企業(yè)文化的融合度較低（張玉明、陳前前，2015），為促進(jìn)企業(yè)快速發(fā)展，滿足自我職業(yè)期望，更易傾向于采取激進(jìn)的會計政策。EPS×Fsex在兩個驗證模型中的系數(shù)皆為負(fù)且顯著，表明財務(wù)主管為女性比男性對每股凈利潤、每股凈資產(chǎn)與股價的價值相關(guān)性要強(qiáng)。其原因可能在于，女性較男性勤勉盡責(zé)，監(jiān)督工作更有獨立性且道德規(guī)范意識強(qiáng)比男性更遵紀(jì)守法，對投機(jī)行為更難容忍；女性天生穩(wěn)健，風(fēng)險規(guī)避的特質(zhì)（金智，2015）有利于建立嚴(yán)謹(jǐn)、真實、可靠的企業(yè)會計文化。

表3 多元回歸結(jié)果

綜合以上分析，良好的企業(yè)會計文化對會計信息價值相關(guān)性具有正向影響效應(yīng)，本文的研究假設(shè)得到一定程度的驗證。

（三）穩(wěn)健性檢驗為使本文的研究結(jié)論更加穩(wěn)健，本文借鑒陳信元等（2002）的研究方法，以凈利潤、凈資產(chǎn)與股價的價值相關(guān)性作為會計信息價值相關(guān)性的衡量，并考慮到橫斷面數(shù)據(jù)可能存在異方差的缺點，采用WLS方法重新對模型進(jìn)行回歸，其結(jié)果除顯著性水平略有不同外，各主要變量的符號均基本一致，依然支持前文的研究假設(shè)。

四、結(jié)論與建議

（一）研究結(jié)論本文研究發(fā)現(xiàn)良好的企業(yè)會計文化對會計信息價值相關(guān)性具有正向影響效應(yīng)。其中尤以財務(wù)主管的職稱水平影響最為主要，它是構(gòu)成、培育企業(yè)會計文化的重點；而財務(wù)主管的學(xué)歷水平對會計信息價值相關(guān)性影響較弱，僅對每股凈資產(chǎn)與股價的價值相關(guān)性產(chǎn)生正向影響作用；此外，財務(wù)負(fù)責(zé)人的性別差異也起著一定的影響效應(yīng)，女性財務(wù)主管要比男性財務(wù)主管對每股凈利潤、每股凈資產(chǎn)與股價的價值相關(guān)性要強(qiáng)。

（二）相關(guān)建議針對上述研究結(jié)論，本文提出如下管理建議：第一，企業(yè)要重視會計文化建設(shè)，通過不斷提升財會人員的專業(yè)技能和豐富其會計實踐經(jīng)驗，促進(jìn)其形成良好的職業(yè)素養(yǎng)進(jìn)而提高會計信息價值相關(guān)性，以便為投資者節(jié)約收集決策信息成本，增強(qiáng)企業(yè)投資吸引力。第二，企業(yè)在加強(qiáng)會計文化建設(shè)過程中，要發(fā)揮女性財務(wù)主管的積極作用，鼓勵其天生穩(wěn)健、風(fēng)險規(guī)避、道德規(guī)范意識強(qiáng)、勤勉盡責(zé)等優(yōu)秀特質(zhì)；同時，男性財務(wù)負(fù)責(zé)人在從事財會工作中要主動學(xué)習(xí)她們的這些優(yōu)點。

經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的發(fā)展階段中，企業(yè)文化的力量愈益受到企業(yè)高管的重視，企業(yè)會計文化作為企業(yè)文化的一個重要組成部分，有其自身的特點也有其獨特的價值作用。而會計文化的構(gòu)成維度是多方面的，本文以重要性和數(shù)據(jù)易于獲得性為原則，僅從有限的維度來量化企業(yè)會計文化，顯然不夠全面。此外，本文研究僅局限于浙江省上市公司，其樣本量較小，若將得出的研究結(jié)論推廣至全國尚缺乏一定的說明力。后續(xù)研究中將對這些不足加以改進(jìn)，以期得到更為可信的研究結(jié)果。

［1］楊世忠、馬元駒：《論中國特色社會主義會計文化建設(shè)的路徑與重點》，《會計研究》2014年第6期。

［3］葉康濤、張姍姍、張藝馨：《企業(yè)戰(zhàn)略差異與會計信息的價值相關(guān)性》，《會計研究》2014年第5期。

［4］張玉明、陳前前：《會計文化與中小上市公司成長的實證研究——基于創(chuàng)業(yè)板的經(jīng)驗數(shù)據(jù)》，《會計研究》2015年第3期。

［5］李虹、田馬飛：《內(nèi)部控制、媒介功用、法律環(huán)境與會計信息價值相關(guān)性》，《會計研究》2015年第6期。

［6］殷勤凡：《對會計文化的批判性思維》，《當(dāng)代財經(jīng)》2005年第5期。.

［7］JohnB.Macarthur.CulturalInfluencesonGerman versusU.S.ManagementAccountingPractices.Management Accounting Quarterly，2006，7（2）.（編輯 劉姍）