□楊盧義

尿素再現(xiàn)炒作題材價(jià)格或重尋平衡點(diǎn)

□楊盧義

進(jìn)入下旬之后，國(guó)內(nèi)尿素確實(shí)迎來(lái)了一輪回暖行情，以華中、華東重點(diǎn)尿素產(chǎn)區(qū)企業(yè)牽頭的提價(jià)很快蔓延到周邊地區(qū)，這使得已經(jīng)很長(zhǎng)時(shí)間徘徊于1100元/噸尿素出廠報(bào)價(jià)重新喚起了40—50元/噸的提價(jià)。這對(duì)于沉悶已久的國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)而言無(wú)疑是最好的刺激。

復(fù)合肥需求或?yàn)槌醋髟掝}。本輪尿素價(jià)格反彈的直接理由非工業(yè)復(fù)合肥企業(yè)采購(gòu)莫屬。事實(shí)上，秋季市場(chǎng)用肥仍以高磷復(fù)合肥以及二銨為主，所以農(nóng)業(yè)市場(chǎng)需求方面對(duì)尿素拉漲動(dòng)力十分有限。因此，無(wú)論從農(nóng)業(yè)直接用肥還是作為原料生產(chǎn)高磷復(fù)合肥的角度來(lái)說(shuō)，尿素都沒(méi)有太過(guò)穩(wěn)定的剛需作為漲價(jià)支撐。所以，本輪尿素提價(jià)隨即被一些分析人士冠以“炒作”的標(biāo)簽。但這種說(shuō)法并不會(huì)對(duì)尿素造成過(guò)多影響，原因很簡(jiǎn)單：從8月上旬以來(lái)，1050—1100元/噸的尿素主流出廠價(jià)，已經(jīng)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)90%以上的尿素企業(yè)處于虧損狀態(tài)，企業(yè)之所以仍在降價(jià)妥協(xié)，只是為了保住資金鏈，可預(yù)測(cè)到的尿素跌價(jià)空間極其有限。借助一切可以稱之為支撐的點(diǎn)進(jìn)行炒作也是無(wú)奈之舉，畢竟沒(méi)有人知道這種成本倒掛的局面還能持續(xù)多久。

國(guó)際市場(chǎng)留給中國(guó)份額過(guò)少。近兩周的國(guó)際尿素市場(chǎng)報(bào)價(jià)連續(xù)回調(diào)，截至8月18日，黑海（尤日內(nèi)）小顆粒尿素離岸價(jià)上調(diào)至184—190美元/噸；波羅的海小顆粒尿素離岸價(jià)也上調(diào)到了180—182美元/噸。但僅憑此點(diǎn)便樂(lè)觀評(píng)價(jià)國(guó)際、國(guó)內(nèi)價(jià)格逐漸接軌，進(jìn)而判斷尿素后期出口向好，這顯然有些武斷。對(duì)此，我們不妨從國(guó)際尿素產(chǎn)能角度分析。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)：2016年全球尿素裝置新增產(chǎn)能大概為1030萬(wàn)噸，其中包括中東、馬來(lái)西亞、尼日利亞、伊朗等這些近年來(lái)新的尿素出口國(guó)，亦不乏印度這樣的尿素進(jìn)口大國(guó)。這便意味著國(guó)際尿素市場(chǎng)進(jìn)出口貿(mào)易格局正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。我國(guó)雖然是老牌尿素出口國(guó)，但由于缺少成本競(jìng)爭(zhēng)力，尿素離岸報(bào)價(jià)已經(jīng)與國(guó)際主流價(jià)格脫節(jié)。從國(guó)際報(bào)價(jià)可見，在近兩周所謂大幅漲價(jià)后，各出口國(guó)小顆粒尿素主流離岸價(jià)依然處于185美元/噸。若指望國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格與國(guó)際接軌，只能建立在國(guó)內(nèi)企業(yè)迫于資金壓力并大幅降價(jià)，試問(wèn)這種“被動(dòng)妥協(xié)”何談出口向好？換句話會(huì)說(shuō)，此時(shí)將尿素出口列為利好因素，更可能是在為國(guó)內(nèi)短期炒作尿素行情做鋪墊。

產(chǎn)能與價(jià)格之間尋平衡點(diǎn)。由于國(guó)內(nèi)尿素行情持續(xù)低迷走勢(shì)，出廠價(jià)格幾近觸底，業(yè)內(nèi)已經(jīng)開始理性考慮用“限產(chǎn)保價(jià)”替代“過(guò)剩競(jìng)價(jià)”，畢竟長(zhǎng)期成本倒掛是任何一個(gè)尿素企業(yè)都承受不起的。從8月中上旬尿素企業(yè)生產(chǎn)情況看，在整體開工率明顯出現(xiàn)下滑之后，尿素價(jià)格得以企穩(wěn)，這更像是產(chǎn)能與價(jià)格之間的一種平衡。而只有價(jià)格的長(zhǎng)期低位運(yùn)行，才能促使一些中小企業(yè)的落后產(chǎn)能切實(shí)淘汰退市。怎奈本周尿素市場(chǎng)重新將工業(yè)肥需求以及后期出口題為利好，對(duì)行情的炒作或?qū)⒃俣却蚱浦饾u形成的產(chǎn)能與價(jià)格之間的平衡點(diǎn)。簡(jiǎn)單說(shuō)來(lái)便是，本輪缺少支撐的尿素漲價(jià)將促使一部分持有“放棄”心態(tài)的待淘汰企業(yè)復(fù)產(chǎn)，行業(yè)去產(chǎn)能之路也將被拖得更長(zhǎng)。后市尿素行情則又將是產(chǎn)能與價(jià)格之間尋找新平衡點(diǎn)的過(guò)剩。

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