尿素反彈或?qū)⒂|頂 復(fù)產(chǎn)預(yù)期消化利好

□楊盧義

尿素反彈或?qū)⒂|頂 復(fù)產(chǎn)預(yù)期消化利好

□楊盧義

10月中旬，尿素市場終于迎來一輪像樣的上漲行情。本周國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)以及周邊區(qū)域的尿素出廠報價漲幅多在80-100元/噸。就連內(nèi)地向來有“價格洼地”之稱的山西外發(fā)價也站上了1200元/噸；提價最為積極的要屬華中地區(qū)，河南內(nèi)銷、外發(fā)出廠價均超1300元/噸；山東報價作為市場風(fēng)向標自然身先士卒，1260-1300元/噸的新價令市場重振信心。同時，內(nèi)蒙、新疆針對內(nèi)地尿素到站價也均有50-100元/噸的調(diào)漲。業(yè)內(nèi)對此番尿素反彈行情多持推波助瀾的態(tài)度，一方面是對“否極泰來”說法的認可，另一方面更是體現(xiàn)出對操作機會的把控。

“兩低一高”推漲尿素價格。

各地尿素出廠報價嚴重倒掛，近半數(shù)企業(yè)選擇減產(chǎn)或停車，截至10月初，國內(nèi)尿素企業(yè)開工率已降至51%。即便如此，看不清后市的下游廠商也還是一副觀望態(tài)度，任由社會庫存保持低位。其間，雖有行情輪動的傳統(tǒng)剛需，但也只能看到經(jīng)銷商按需采購，難見備肥景象。這便形成了“兩低”，即行業(yè)開工率低、下游庫存低，這無疑是本輪尿素反彈的基礎(chǔ)。而“一高”指的是成本面，汽運運費上調(diào)以及煤價上漲使得本就虧損的尿素企業(yè)再添成本壓力。高煤價疊加高運費使得本就倒掛的尿素企業(yè)再度面臨成本考驗。這顯然是尿素價格反彈最直接的導(dǎo)火索。

漲價使得后市預(yù)期逐漸明朗。由于行業(yè)開工率偏低，尿素企業(yè)提價引發(fā)下游經(jīng)銷商集中采購，起初只是抱著適量“打底”的心態(tài)，大公司意向儲備量多在1-2萬噸，但對尿素企業(yè)而言便是訂單的井噴，上周甚至出現(xiàn)搶貨的情況。一般大企業(yè)均有少則4萬多則8萬噸以上的待發(fā)量，市場供求頓時吃緊。正所謂人無遠慮必有近憂，之前對尿素工廠的考驗，如今轉(zhuǎn)嫁到了經(jīng)銷商身上。低開工、低庫存、高成本這三個關(guān)鍵詞已經(jīng)成了尿素企業(yè)本輪提價的“籌碼”。待發(fā)量大、運力不足更是工廠議價的“談資”。事實上，如果換個角度看，本輪尿素報復(fù)性漲價也給后市重新埋下了隱患。之前業(yè)內(nèi)擔(dān)憂行業(yè)開工率是否會在四季度反彈，畢竟北方停車企業(yè)涉及到入冬復(fù)產(chǎn)難的問題，但行情持續(xù)低迷以及成本倒掛提高了工廠復(fù)產(chǎn)門檻，預(yù)期并不明朗。但近一周國內(nèi)尿素百元左右的漲幅或?qū)⒋偈雇＼嚻髽I(yè)加速復(fù)產(chǎn)已無懸念。

據(jù)了解，前期停車或減產(chǎn)的新疆、內(nèi)蒙尿素企業(yè)確定將在近期陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，另有內(nèi)蒙兩家企業(yè)也表示會在明年開車。而這只是西北片區(qū)，想必國內(nèi)其他地區(qū)不甘心被淘汰的停車企業(yè)也會有復(fù)產(chǎn)計劃。如此一來，尿素供求短期看緊，而長期依然過剩。

綜上所述，尿素企業(yè)因不堪成本壓力而選擇提價，下游廠商因缺少庫存籌碼，失去話語權(quán)。本意的少量備貨演變?yōu)榧胁少?，工廠手持大量待發(fā)訂單快速提價。尿素順勢出現(xiàn)一輪百元漲幅的報復(fù)性反彈行情。尿素大幅漲價促銷前期停車企業(yè)復(fù)產(chǎn)無懸念，行業(yè)開工率或再度提高。供求過剩的預(yù)期令市場擔(dān)憂，大公司首輪備貨后有可能放棄追漲，根據(jù)行業(yè)復(fù)產(chǎn)情況重新定位尿素合理價格。

本輪尿素漲幅已有觸頂風(fēng)險，雖然業(yè)內(nèi)對煤價仍有進一步看漲的預(yù)期，但尿素漲跌從來是先看供求再看成本?？紤]到大多數(shù)工廠的待發(fā)量，暫無銷售壓力，尿素高報價將維持到10月底或11月初，之后走向恐怕就要根據(jù)行業(yè)開工率另說了。