劉渝琳　尹興民

摘 要：通過世代交疊模型和內生經濟增長理論，將人力資本投資和儲蓄內生化，考察社會撫養(yǎng)比對資本積累和經濟增長的影響，并利用我國1994～2012年的省級面板數(shù)據(jù)進行實證檢驗。結果表明：我國少兒撫養(yǎng)比增加促進人力資本積累進而促進經濟增長的作用小于其抑制物質資本積累進而阻礙經濟增長的作用；老年撫養(yǎng)比的增加先后“阻礙-促進-阻礙”了我國的經濟增長；總撫養(yǎng)比與我國的經濟增長負相關。

關鍵詞： 人口結構；撫養(yǎng)比；資本積累；經濟增長

中圖分類號：F061.3 文獻標識碼： A文章編號：1003-7217（2016）02-0080-07

一、引言

從二十世紀八十年代實行計劃生育政策以來，中國社會的人口撫養(yǎng)比發(fā)生了巨大變化。社會總撫養(yǎng)比從1982年的62.6%下降到2010年的34.2%，少兒撫養(yǎng)比也不斷下降，從54.6%下降到22.2%。勞動年齡人口份額上升、人口撫養(yǎng)比下降是過去20年來中國經濟高速增長的重要因素，1990～2010年由人口撫養(yǎng)比下降導致的經濟增長約為1.44個百分點，對經濟增長的貢獻度達到了15% [1]。勞動力撫養(yǎng)負擔的日漸減輕，形成了有利于經濟增長的人口結構紅利，是二十一世紀中國跨越式發(fā)展的動力，是全面建設小康社會的戰(zhàn)略機遇期，是中國未來經濟增長的源泉[2]。

然而，2010年以來，隨著計劃生育政策的放松以及人口老齡化問題的加劇，中國社會總撫養(yǎng)比開始呈上升趨勢，人口紅利開始消失[3]。而且最近幾年來，幼兒教育和養(yǎng)老問題格外突出。因此，研究中國社會撫養(yǎng)比對經濟增長的影響機理，對充分發(fā)揮人口紅利對經濟增長的促進作用具有重要意義。

自1798年馬爾薩斯的《人口原理》問世以來，人口變動與經濟增長的關系就一直是人口經濟學爭論的熱點。一些學者認為撫養(yǎng)比與經濟增長存在負向關系[4]，老年撫養(yǎng)比增加會降低社會儲蓄率，提高資產價格，進而減慢生產率的提高，阻礙經濟增長[5]。Hashimoto and Tabata（2010）將社會分為醫(yī)療保健部門和非醫(yī)療保健部門，認為老年撫養(yǎng)比的增加提高了社會對醫(yī)療保健的需求，卻降低了勞動力市場的供給，越來越多的勞動力從非醫(yī)療保健部門向醫(yī)療保健部門流動，降低了社會的勞動生產率，從而阻礙了經濟增長[6]。李魁（2010）、張新起（2012）發(fā)現(xiàn)勞動力比例的上升和撫養(yǎng)比的下降促進了我國的經濟增長[7，8]；黃賾琳（2012）通過對我國長三角區(qū)域分析發(fā)現(xiàn)，撫養(yǎng)比下降促進了長三角區(qū)域的經濟增長[9]。然而，部分學者認為撫養(yǎng)比增加能夠促進一國的經濟增長：SalaiMartin （2004）通過分析98個國家1960～1992年的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，老年撫養(yǎng)比增加能夠顯著地促進經濟增長[10]；Aisa（2013）等認為資本的有效性是由國內儲蓄率內生決定，進而發(fā)現(xiàn)撫養(yǎng)比增加能夠促進經濟增長[11-15]；鐘水映（2009）[16]等發(fā)現(xiàn)老年撫養(yǎng)比的增加能夠提高社會儲蓄，增加社會投資，進而促進我國的經濟增長[1，16，17]。還有一些學者認為撫養(yǎng)比對經濟增長的影響是相對的：Li（2007）通過利用世界發(fā)展指標的面板數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，一方面老年撫養(yǎng)比升高意味著老年存活率升高，這會提高社會儲蓄率，另一方面撫養(yǎng)比的提高會增加當期消費，降低社會儲蓄，老年撫養(yǎng)比對投資和經濟增長的影響也是類似的，從總體來看，撫養(yǎng)比增加促進了經濟增長[19]；Prettner（2013）通過建立內生經濟增長模型發(fā)現(xiàn)，少兒撫養(yǎng)比增加對人均產出的增加具有負面影響，而人口老齡化對經濟增長的促進作用取決于出生率和死亡率的相對大小[20]；趙文哲（2013）利用跨國面板向量自回歸模型對1960～2011年的國際面板數(shù)據(jù)進行實證分析的結果發(fā)現(xiàn)，由于人口轉變的行為效應和經濟、社會的變化，少兒撫養(yǎng)比與老人撫養(yǎng)比對經濟增長的影響會有所不同[21]；穆光宗（2008）、王穎（2010）發(fā)現(xiàn)人口低負擔比并非經濟高速增長的必要條件，人口低負擔比與經濟發(fā)展呈弱相關性和弱因果性[22，23]。

上述文獻主要從儲蓄率角度研究社會撫養(yǎng)比對經濟增長的影響，然而，在勞動成本上升和養(yǎng)老負擔加重的情況下，保持中國經濟未來持續(xù)增長將在很大程度上取決于加速物質資本和人力資本的積累[24]。改革開放以來，我國的物質資本積累與技術進步進程動態(tài)地有機融合在一起，促進了我國的經濟增長[25，26]；而且，國內學者普遍認為普及和改善教育、提高國民的人力資本水平應該成為我國提高自身技術能力、促進技術進步和經濟增長的核心政策 [27-30]。因此，本文試圖從資本積累角度，建立拓展的三期世代交疊模型將儲蓄和人力資本投資內生化，探討少兒撫養(yǎng)比和老年撫養(yǎng)比影響物質資本積累和人力資本積累，進而影響經濟增長的作用機理。二、理論模型

（一）微觀層面

本文借鑒Diamond（1965）[31]的相關理論，建立拓展的三期世代交疊模型，并將人力資本投資引入模型。

假設迭代的社會中每個人存活三期：青年期，中年期和老年期。在同一時期同時存在青年人、中年人和老年人三代人，處在青年期的行為人通過借貸進行人力資本投資；中年期的人通過勞動獲得工資收入，并用部分收入來償還上一期的借貸，部分收入進行消費，部分收入儲蓄，同時還需要花費一定的時間和精力來撫養(yǎng)孩子；老年期無工資收入，利用中年期的儲蓄及利息來養(yǎng)老。

選取1994～2012年中國30個省級面板數(shù)據(jù)（重慶只有1997年之后的數(shù)據(jù)，故剔除），所有數(shù)據(jù)均來自《中國統(tǒng)計年鑒》、《中國金融統(tǒng)計年鑒》和《中國人口年鑒》。

（二）回歸分析

由于經濟發(fā)展是一個系統(tǒng)性的過程，經濟增長與物質資本、人力資本和經濟開放度等因素之間存在著一定的內生性，因此，為了保證回歸結果的穩(wěn)健性，本文構建動態(tài)面板數(shù)據(jù)模型，并采用系統(tǒng)GMM方法進行估計 [39]。估計結果均通過了變量自相關檢驗和工具變量有效性檢驗，如表1所示。

從表1可以看出：（1）在控制了受教育程度、金融發(fā)展和勞動收入份額影響因素后，少兒撫養(yǎng)比與人力資本積累顯著正相關，老年撫養(yǎng)比與人力資本積累顯著負相關，且少兒撫養(yǎng)比對人力資本積累的促進作用大于老年撫養(yǎng)比對人力資本積累的抑制作用，使得總撫養(yǎng)比與人力資本增長率顯著正相關。（2）少兒撫養(yǎng)比與物質資本增長率顯著負相關，老年撫養(yǎng)比與物質資本增長率顯著正相關，且總撫養(yǎng)比與物質資本增長率負相關。（3）人力資本增長率、物質資本增長率與經濟增長顯著正相關，但是人力資本對經濟增長的促進作用（相關系數(shù)為0.0183）要小于物質資本對經濟增長的促進作用（相關系數(shù)為0.197），說明我國人力資本回報率有待于進一步提高；少兒撫養(yǎng)比和總撫養(yǎng)比與經濟增長均負相關，說明少兒撫養(yǎng)比促進人力資本積累進而促進經濟增長的正作用小于其抑制物質資本積累進而阻礙經濟增長的負作用，同時人口撫養(yǎng)負擔的增加阻礙了我國的經濟增長。然而，老年撫養(yǎng)比對經濟增長的影響不顯著，可能由于兩個原因：一是老年撫養(yǎng)比促進物質資本積累進而促進經濟增長的正影響與其抑制人力資本積累進而阻礙經濟增長的負影響相抵消；二是由于經濟社會條件的改變，使得老年撫養(yǎng)比對經濟增長的影響發(fā)生了改變（即理論模型中的門檻值發(fā)生變化），以至于結果不顯著。因此，有必要對經濟增長模型進行進一步分階段回歸分析。

為了研究在不同時期由于經濟社會條件變化，撫養(yǎng)比對我國經濟增長的不同影響，本文對經濟增長模型進行了分階段動態(tài)面板估計，表2為分階段動態(tài)面板估計結果。從表中可以看出少兒撫養(yǎng)比和總撫養(yǎng)比與經濟增長仍然是顯著的負向關系。而老年撫養(yǎng)比對經濟增長的影響先后經歷了負相關、正相關和負相關，說明經濟社會條件的不同造成了老年撫養(yǎng)比對經濟增長影響的不同。這可能是由于上世紀我國教育事業(yè)發(fā)展并不完善，人們教育觀念不強，人口老齡化對人力資本積累的負面影響較大，導致老年撫養(yǎng)比與經濟增長負相關。進入21世紀后，隨著科教興國戰(zhàn)略的落實，以及中國加入WTO，人們越來越重視教育事業(yè)的發(fā)展，老年撫養(yǎng)比對人力資本積累的負面影響有所降低，而老年撫養(yǎng)比上升增加了社會儲蓄，促進物質資本積累，進而促進了我國經濟的快速增長，進而顯現(xiàn)出老年撫養(yǎng)比與經濟增長的正向關系。而近幾年來，由于養(yǎng)老基金的空賬問題以及高校畢業(yè)生就業(yè)問題的突出，老年撫養(yǎng)比對人力資本積累的抑制作用逐漸加大，進而抑制了經濟的增長。

同時，從表1和2也可以發(fā)現(xiàn)：金融發(fā)展與人力資本積累顯著負相關，說明我國金融產業(yè)的發(fā)展不僅沒有促進，反而抑制了人力資本的積累，這可能是由于我國的金融產業(yè)主要面向實體經濟，而忽略了個人消費金融，我國2013年住戶消費性貸款額僅占貸款總額的16.24%；科技投入與經濟增長負相關，說明我國的科技投入并沒有很好地促進我國的經濟增長；此外，勞動收入份額與經濟增長負相關，說明我國人力資本對經濟增長的促進作用仍然小于物質資本對經濟增長的貢獻，有待進一步開發(fā)我國人力資本的效用。

四、結論與啟示

以上通過建立一個拓展的三期世代交疊模型，引入少兒撫養(yǎng)比和老年撫養(yǎng)比，將人力資本投資和儲蓄內生化，進而研究少兒撫養(yǎng)比和老年撫養(yǎng)比對人力資本積累和物質資本積累的不同影響，從而探討了撫養(yǎng)比對我國經濟增長的影響。通過進一步對我國1994～2012年省級面板數(shù)據(jù)進行動態(tài)實證分析，發(fā)現(xiàn)少兒撫養(yǎng)比增加促進人力資本積累進而促進經濟增長的作用小于其抑制物質資本積累進而阻礙經濟增長的作用，從而會阻礙經濟增長；隨著經濟社會條件的改變，老年撫養(yǎng)比先后阻礙、促進、阻礙了我國的經濟增長；總撫養(yǎng)比與我國的經濟增長負相關。

考慮到逐漸嚴重的人口老齡化問題，以及逐漸放松的計劃生育政策可能帶來的少兒撫養(yǎng)比升高的情況，為降低社會撫養(yǎng)比升高對經濟增長帶來的負面影響，未來中國公共政策的改革應該考慮以下幾個方向：（1）完善幼兒教育管理體制和機制，從而降低少兒撫養(yǎng)成本，促進人力資本積累，減少少兒撫養(yǎng)對物質資本積累的擠占。（2）實行更具彈性的退休制度和養(yǎng)老保險制度，將養(yǎng)老金與工齡和退休年齡掛鉤，鼓勵人們延遲退休，從而降低人口老齡化對人力資本積累的負面影響，提高物質資本積累速度。（3）鑒于職業(yè)教育投資回報率要高于物質資本投資回報率和學校教育投資回報率[48]，我國應該大力發(fā)展現(xiàn)代職業(yè)教育，從而提高我國人力資本的回報率。（4）發(fā)展普惠金融，鼓勵金融創(chuàng)新，豐富金融市場層次和產品。（5）完善科技投入比例，提高財政科技投入在企業(yè)等關乎國計民生方面的比例。

注釋：

①方程I即模型一為人力資本積累的估計方程，檢驗社會撫養(yǎng)比對人力資本積累的影響；方程II即模型二為物質資本積累的估計方程，檢驗社會撫養(yǎng)比對物質資本積累的影響；方程III和方程IV即模型三為經濟增長模型的估計方程，分別檢驗社會撫養(yǎng)比對經濟增長的影響和資本積累對經濟增長的影響。

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（責任編輯：寧曉青）