王芳

推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁、可持續(xù)、平衡增長(zhǎng)目標(biāo)，不僅需要貨幣和財(cái)政政策的配合，根本途徑在于深化結(jié)構(gòu)性改革。

2016年二十國(guó)集團(tuán)（G20）財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議于2月27日在上海閉幕，這是中國(guó)擔(dān)任2016年G20主席國(guó)后主辦的首次G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議，被視為今年G20杭州峰會(huì)的風(fēng)向標(biāo)。

當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，國(guó)際金融市場(chǎng)震蕩，各國(guó)競(jìng)爭(zhēng)性貨幣政策也有愈演愈烈之勢(shì)。在此背景下，G20聚首中國(guó)，為疲軟的世界經(jīng)濟(jì)開(kāi)出什么藥方備受關(guān)注。

“多輪驅(qū)動(dòng)”提振世界經(jīng)濟(jì)

全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)和脆弱性加大，資本流動(dòng)出現(xiàn)波動(dòng)，大宗商品價(jià)格大幅下跌……會(huì)議認(rèn)為，近期市場(chǎng)波動(dòng)的程度并未反映全球經(jīng)濟(jì)基本面。多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將繼續(xù)溫和擴(kuò)張，主要新興經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)將保持強(qiáng)勁。

為提振全球增長(zhǎng)的共同目標(biāo)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，將各自以及共同采取所有政策工具，包括貨幣、財(cái)政政策和結(jié)構(gòu)性改革，來(lái)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)市場(chǎng)信心和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

長(zhǎng)期以來(lái)，面對(duì)金融危機(jī)，各國(guó)對(duì)于貨幣政策的依賴性較強(qiáng)，而現(xiàn)在財(cái)政政策逐漸被重視。“中國(guó)貨幣政策仍有空間和工具，但是任何政策一旦用久了，效應(yīng)就會(huì)遞減?！敝袊?guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川在會(huì)議上如此表態(tài)。此前，各國(guó)對(duì)于是否運(yùn)用更多的財(cái)政政策存在不同意見(jiàn)。但此次會(huì)議公報(bào)明確，“各方將實(shí)施靈活的財(cái)政政策，以促進(jìn)增長(zhǎng)、創(chuàng)造就業(yè)和提振市場(chǎng)信心，同時(shí)增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)韌性，確保債務(wù)占GDP的比重保持在可持續(xù)水平，盡可能采取增長(zhǎng)友好型的稅收政策，公共支出優(yōu)先用于支持高質(zhì)量的投資。”

另外，根據(jù)公報(bào)，各國(guó)貨幣政策將繼續(xù)致力于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和保持價(jià)格穩(wěn)定，重申發(fā)揮宏觀經(jīng)濟(jì)政策和結(jié)構(gòu)性改革相輔相成的作用，為實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁、可持續(xù)、平衡增長(zhǎng)提供支持。

避免競(jìng)爭(zhēng)性貶值

從去年下半年開(kāi)始，全球匯率波動(dòng)加劇，日本和歐洲等國(guó)家和地區(qū)實(shí)行量化寬松的政策，這成為影響全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素之一。如何加強(qiáng)溝通與協(xié)調(diào)，避免出現(xiàn)全球貨幣競(jìng)相貶值成為國(guó)際社會(huì)共同關(guān)心的話題。

對(duì)此，周小川指出，最近國(guó)際市場(chǎng)上有些動(dòng)蕩并不只限于外匯市場(chǎng)，也有其它的金融市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)。對(duì)于此次會(huì)議共同關(guān)注的中國(guó)匯率政策走向，周小川明確表示，“中國(guó)歷來(lái)反對(duì)通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)性貶值來(lái)贏得出口競(jìng)爭(zhēng)力，不會(huì)參與競(jìng)爭(zhēng)性貶值。”

《G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)公報(bào)》重申，匯率的過(guò)度波動(dòng)和無(wú)序調(diào)整會(huì)影響經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定，承諾將避免競(jìng)爭(zhēng)性貶值和不以競(jìng)爭(zhēng)性目的來(lái)盯住匯率，反對(duì)各種形式的保護(hù)主義，同意就外匯市場(chǎng)進(jìn)行密切討論溝通，減少負(fù)面溢出效應(yīng)，并增加透明度。

中國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉在回應(yīng)貨幣政策時(shí)說(shuō)，很多國(guó)家表示關(guān)注低利率和負(fù)利率的負(fù)面影響，特別是負(fù)利率。負(fù)利率環(huán)境下銀行資產(chǎn)負(fù)債表將惡化，如果負(fù)利率時(shí)間比較長(zhǎng)的話，銀行體系可能發(fā)生問(wèn)題。“會(huì)議重申以往關(guān)于匯率的承諾尤為重要。”樓繼偉強(qiáng)調(diào)，G20成員間將就各自市場(chǎng)的情況交流信息、相互溝通政策意圖，同時(shí)將通過(guò)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）這個(gè)平臺(tái)加強(qiáng)討論和溝通。

周小川認(rèn)為，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、風(fēng)險(xiǎn)上升的背景下，G20迫切需要改善和加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)，包括共同促進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和穩(wěn)步復(fù)蘇，在必要時(shí)就相關(guān)經(jīng)濟(jì)金融事務(wù)進(jìn)行討論溝通，并運(yùn)用各自政策工具共同維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定。

結(jié)構(gòu)性改革引發(fā)關(guān)注

作為此次會(huì)議最受矚目的議題之一，結(jié)構(gòu)性改革引發(fā)熱烈討論。與會(huì)各方認(rèn)為，推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁、可持續(xù)、平衡增長(zhǎng)目標(biāo)，不僅需要貨幣和財(cái)政政策的配合，根本途徑在于深化結(jié)構(gòu)性改革。

“加快結(jié)構(gòu)性改革將提升中期潛在增長(zhǎng)，并使經(jīng)濟(jì)更具創(chuàng)新性、靈活性和韌性?！睍?huì)議公報(bào)提出。而樓繼偉在會(huì)后舉行的新聞發(fā)布會(huì)上稱，G20對(duì)結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)注史無(wú)前例。結(jié)構(gòu)性改革對(duì)中國(guó)產(chǎn)生重大影響。國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)2月26日向G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議發(fā)表視頻講話時(shí)表示，靠量化寬松政策難以沖破制約增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)性障礙，也可能帶來(lái)較多的負(fù)外部效應(yīng)，著力點(diǎn)還是應(yīng)該放在推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革上。

“深化結(jié)構(gòu)性改革是有效應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期挑戰(zhàn)的根本手段，核心是矯正各種扭曲，改善資源配置?！睒抢^偉表示，中國(guó)政府正在大力推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革，一是簡(jiǎn)政放權(quán)、放松管制；二是價(jià)格改革，如對(duì)工商業(yè)十分復(fù)雜的天然氣多軌價(jià)格實(shí)施并軌；三是鼓勵(lì)創(chuàng)新，包括通過(guò)稅收政策或設(shè)立社會(huì)資金參與的投資基金支持企業(yè)創(chuàng)新；四是優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)；五是推進(jìn)以人為核心的新型城鎮(zhèn)化。這些政策在短期內(nèi)已取得較好成效，并對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有促進(jìn)作用。

他表示，改革總的效果是好的，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷得到優(yōu)化。2015年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)中消費(fèi)占GDP比重達(dá)到66%，服務(wù)業(yè)超過(guò)55%，投資占比大幅減少。這些改革措施使資源配置得到改善，就業(yè)比較充分，居民收入大幅提高，支撐了全年6.9%的增長(zhǎng)。

對(duì)于中國(guó)正在進(jìn)行的供給側(cè)改革，IMF總裁拉加德表示認(rèn)可。她說(shuō)：“中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型變化，如刺激消費(fèi)、城鎮(zhèn)化、大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)、資本市場(chǎng)和銀行領(lǐng)域的改革等?！?/p>