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凈利潤(rùn)連續(xù)三年下滑的朗姿股份通過(guò)并購(gòu)嬰幼兒服裝、面膜生產(chǎn)企業(yè)以謀求轉(zhuǎn)型，但這一系列轉(zhuǎn)型動(dòng)作的實(shí)施并未扭轉(zhuǎn)其業(yè)績(jī)下滑的局面

服裝行業(yè)大勢(shì)不佳導(dǎo)致大批知名服裝企業(yè)在去年大量關(guān)店，這當(dāng)中，高端女裝品牌受到的影響尤為顯著。長(zhǎng)期以來(lái)，以生產(chǎn)中高端女裝為主的上市公司——朗姿股份就是一個(gè)例子，該公司自2014年凈利潤(rùn)便開(kāi)始連續(xù)下滑，2015年其凈利潤(rùn)同比下降38.58%。

業(yè)績(jī)的下滑使得朗姿股份自2014年起實(shí)施了一系列轉(zhuǎn)型動(dòng)作：先是在2014年11月收購(gòu)韓國(guó)嬰幼兒服裝企業(yè)阿卡邦，此后，2015年7月收購(gòu)韓國(guó)醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)DKH，緊接著2015年12月參股韓國(guó)面膜公司L&P。該公司在2015年年報(bào)中聲稱(chēng)將構(gòu)建“泛時(shí)尚產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈”戰(zhàn)略，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)對(duì)“女裝、嬰童、化妝品、醫(yī)美”四大時(shí)尚領(lǐng)域的全覆蓋。然而，現(xiàn)實(shí)是——即便不斷推進(jìn)轉(zhuǎn)型，朗姿股份仍未能轉(zhuǎn)變業(yè)績(jī)下滑的態(tài)勢(shì)。

朗姿股份近年來(lái)業(yè)績(jī)?yōu)楹芜B續(xù)下滑？在不斷加快轉(zhuǎn)型步伐的過(guò)程中，其業(yè)績(jī)下滑的局面為何尚未扭轉(zhuǎn)？向其他業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的朗姿股份是不是對(duì)中高端女裝的前景已不再看好？帶著以上問(wèn)題，記者走訪了朗姿股份位于北京西大望路的總部所在地，其證券事務(wù)代表王艷秋接受了記者采訪，對(duì)以上問(wèn)題一一做出回應(yīng)。

凈利潤(rùn)連降兩年

不同于一般服裝廠在我國(guó)東南沿海地區(qū)建廠并作為自己的大本營(yíng)，朗姿股份總部位于北京，在東四環(huán)西大望路27號(hào)院，擁有名為“朗姿大廈”的自有物業(yè)。

不同于為若干中小公司提供辦公場(chǎng)所的寫(xiě)字樓，11層高的朗姿大廈這幢歸朗姿股份所有的新大樓環(huán)境較為安靜、清雅。

說(shuō)是新大樓，因在兩年前，朗姿股份辦公場(chǎng)所還位于北京市西城區(qū)裕民路。但換到新辦公場(chǎng)所的朗姿股份業(yè)績(jī)卻未有新提升。該公司在2014年凈利潤(rùn)同比下滑48.14%，緊接著，2015年凈利潤(rùn)又下滑了38.58%，為7446萬(wàn)元。

對(duì)此，王艷秋對(duì)《投資者報(bào)》記者表示：“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力造成國(guó)內(nèi)零售品行業(yè)出現(xiàn)銷(xiāo)售收入下降并導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑的狀況，現(xiàn)在大家去商場(chǎng)也能感受到人流量不如從前，并且國(guó)家實(shí)施反腐政策以來(lái)商場(chǎng)里高端女裝的銷(xiāo)售也受到了一定的影響，這是大環(huán)境為我們的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的壓力。但我們并非對(duì)國(guó)內(nèi)女裝行業(yè)不再看好，我們是希望在目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境的壓力之下做好主營(yíng)業(yè)務(wù)，同時(shí)，又能尋求更多的業(yè)績(jī)上的突破。”

并購(gòu)、參股謀轉(zhuǎn)型

實(shí)現(xiàn)這種突破的手段，對(duì)于朗姿股份而言，便是相繼收購(gòu)嬰幼兒服裝公司、面膜生產(chǎn)企業(yè)、醫(yī)療整形機(jī)構(gòu)，同時(shí)參股電子商務(wù)企業(yè)。

值得一提的是，年報(bào)顯示，朗姿股份2014年收購(gòu)的韓國(guó)嬰幼兒服裝及用品第一大品牌企業(yè)阿卡邦在2014年虧損4749萬(wàn)元，2015年阿卡邦實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，盈利9.7萬(wàn)元。

對(duì)于當(dāng)初為何收購(gòu)這一虧損企業(yè)，王艷秋解釋?zhuān)骸袄首耸召?gòu)阿卡邦是看中阿卡邦的品牌優(yōu)勢(shì)——韓國(guó)國(guó)民第一童裝品牌，很多韓國(guó)人都是穿著阿卡邦品牌的服裝長(zhǎng)大的，它在韓國(guó)的認(rèn)可度是比較高的。收購(gòu)前，阿卡邦的虧損是因韓國(guó)這幾年出生率在下降，導(dǎo)致韓國(guó)童裝的消費(fèi)能力沒(méi)有多少增長(zhǎng)空間。但反觀我國(guó)，在‘二胎政策出臺(tái)之前，國(guó)內(nèi)已處于一個(gè)出生率的高峰階段，在‘二胎政策的利好作用下，我們認(rèn)為中國(guó)在童裝方面的消費(fèi)還是有很大的增長(zhǎng)潛力的?！?/p>

在參股電商方面，盡管2015年增資明星衣櫥、若羽臣等電子商務(wù)企業(yè)，但朗姿股份在電商渠道上的銷(xiāo)售似乎并未有很大起色。記者看到其天貓官方旗艦店中銷(xiāo)量最高的單品也僅實(shí)現(xiàn)月銷(xiāo)量21件。

王艷秋向記者承認(rèn)：“近年來(lái)，公司一直非常重視電子商務(wù)在國(guó)內(nèi)的發(fā)展以及在公司的運(yùn)用，但電子商務(wù)畢竟不是我們的強(qiáng)項(xiàng)，我們做中高端女裝要面對(duì)的一個(gè)狀況是——人們通過(guò)線上渠道購(gòu)買(mǎi)中高端的服裝的熱情并不高，它和快消產(chǎn)品的消費(fèi)方式不同，更多的在于體驗(yàn)和親身試驗(yàn)，所以我們?cè)谶@塊領(lǐng)域布局的效果暫時(shí)還未曾顯現(xiàn)。”

效果未顯股價(jià)已升

為何朗姿股份在2014年后開(kāi)展了一系列轉(zhuǎn)型的動(dòng)作，王艷秋告訴記者：“因?yàn)槲覀冊(cè)?013年首次出現(xiàn)了利潤(rùn)下滑，這導(dǎo)致我們?cè)谂b的經(jīng)營(yíng)以及未來(lái)公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃方面都有了一個(gè)反省過(guò)程，從而使得我們思考在女裝業(yè)務(wù)上怎么做好，該如何構(gòu)筑未來(lái)長(zhǎng)期的發(fā)展戰(zhàn)略?！?/p>

然而朗姿股份進(jìn)軍嬰幼兒服裝、面膜市場(chǎng)等一系列轉(zhuǎn)型的動(dòng)作的實(shí)施，目前并未扭轉(zhuǎn)其業(yè)績(jī)下滑的局面。對(duì)此，王艷秋對(duì)記者表示：“并不能說(shuō)并購(gòu)來(lái)一個(gè)企業(yè)就立馬能帶來(lái)一定的經(jīng)濟(jì)效益。對(duì)一個(gè)項(xiàng)目從溝通接洽、計(jì)劃并購(gòu)、實(shí)施并購(gòu)到并購(gòu)成功之后的協(xié)同都需要過(guò)程，我們并購(gòu)了一個(gè)虧損企業(yè)，但通過(guò)一年運(yùn)作經(jīng)營(yíng)我們就實(shí)現(xiàn)了對(duì)它的扭虧為盈，這也是我們的成績(jī)，實(shí)現(xiàn)了我們并購(gòu)這個(gè)項(xiàng)目在這個(gè)階段的并購(gòu)目的?！?/p>

而多數(shù)投資人去年對(duì)并購(gòu)動(dòng)作不斷的朗姿股份較為看好，去年1月初其股價(jià)僅為23元，截至12月22日停牌時(shí)其股價(jià)達(dá)到了75.46元。而朗姿股份股價(jià)的不斷上漲導(dǎo)致其當(dāng)前市盈率已達(dá)到203倍的高位。

對(duì)于如此高的市盈率，王艷秋說(shuō)：“對(duì)上市公司而言，做好市值管理是一個(gè)重要的課題，也是我們一直在研究和推進(jìn)的一項(xiàng)工作。但是中國(guó)股票行情一方面是和公司的價(jià)值匹配，另一方面又受二級(jí)市場(chǎng)各方面因素的影響。從我個(gè)人的角度，這個(gè)問(wèn)題上我也不太好做評(píng)價(jià)，更沒(méi)法去做一個(gè)專(zhuān)業(yè)的評(píng)判?！?