謝瑋

在經(jīng)濟(jì)下行壓力下，民營(yíng)企業(yè)對(duì)接資本市場(chǎng)的訴求日益強(qiáng)烈，一方面，企業(yè)利用金融資源和服務(wù)支持主業(yè)發(fā)展；另一方面，大量貨幣從生產(chǎn)和服務(wù)領(lǐng)域進(jìn)入金融行業(yè)進(jìn)行造富運(yùn)動(dòng)。民營(yíng)企業(yè)金融化是否大勢(shì)所趨？其發(fā)展路徑如何？這其中又面臨哪些挑戰(zhàn)？

近日，在2016中國(guó)綠公司年會(huì)重頭戲之一的“中國(guó)綠公司聯(lián)盟趨勢(shì)圓桌會(huì)”上，企業(yè)家們就“民營(yíng)企業(yè)金融化發(fā)展”展開(kāi)了深入探討。中國(guó)國(guó)際金融有限公司原總裁朱云來(lái)、用友網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官王文京、新希望集團(tuán)副董事長(zhǎng)王航、中國(guó)泛?？毓杉瘓F(tuán)有限公司董事張博等企業(yè)家分享了自己的觀點(diǎn)。

民營(yíng)企業(yè)金融化發(fā)展

應(yīng)圍繞主業(yè)

中國(guó)國(guó)際金融有限公司原總裁朱云來(lái)表示，相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間的貨幣擴(kuò)張和信用擴(kuò)張，使得實(shí)體之外存在大量貨幣，這應(yīng)該是現(xiàn)在很多民營(yíng)企業(yè)進(jìn)軍金融行業(yè)的重要背景，而成功案例的跟風(fēng)效應(yīng)也一定程度上起到催化劑作用。

朱云來(lái)說(shuō)，在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展階段，只要把實(shí)業(yè)做好，企業(yè)就能獲得很好發(fā)展。但隨著金融發(fā)展的不斷深化，也出現(xiàn)了一系列問(wèn)題，競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，企業(yè)為發(fā)展生存不得不重視金融業(yè)。就具體數(shù)據(jù)而言，今年一季度新增GDP不到1萬(wàn)億，而同期貨幣發(fā)行總量則增加了6萬(wàn)億，許多實(shí)業(yè)企業(yè)就會(huì)看到其中存在的問(wèn)題?！耙?yàn)樵趯?shí)業(yè)行業(yè)掙一分錢(qián)真的不太容易，價(jià)格受到壓力、競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越大、人工成本也在提高，而外面的錢(qián)又很多，所以有人就開(kāi)辟新的主業(yè)?！?/p>

朱云來(lái)告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者，從歷史數(shù)據(jù)看，就貨幣發(fā)行總量與新增GDP相對(duì)比例而言，“錢(qián)越來(lái)越多”。中國(guó)企業(yè)面臨的現(xiàn)狀是，一方面主業(yè)受壓，一方面是貨幣量增加，企業(yè)面臨這樣的環(huán)境必然有所調(diào)整。

“現(xiàn)在很多人開(kāi)辟了新的主業(yè)，就是搞金融了，過(guò)去做實(shí)業(yè)的企業(yè)，現(xiàn)在都想玩一玩金融。我覺(jué)得這個(gè)事情是很現(xiàn)實(shí)的事情，另外有些人看到一些早動(dòng)的人似乎都有成功的經(jīng)驗(yàn)，所以免不了要?jiǎng)有脑囈辉?。”朱云?lái)說(shuō)，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度看，企業(yè)還是要聚焦于主業(yè)優(yōu)勢(shì)，利用金融資源和服務(wù)支持主業(yè)發(fā)展更應(yīng)當(dāng)是所謂企業(yè)金融化的核心?！皬倪@個(gè)角度看，宏觀政策還是需要更多改革，而并不是通過(guò)貨幣擴(kuò)張?！?/p>

朱云來(lái)提到，目前的企業(yè)面臨著一種“糾結(jié)的現(xiàn)實(shí)”，他援引蘋(píng)果公司的例子稱(chēng)，從美國(guó)歷史上看，投行的收入肯定不可能超過(guò)微軟和蘋(píng)果，但中國(guó)的情況卻是實(shí)業(yè)利潤(rùn)很低。實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行，但投資越來(lái)越火爆，這對(duì)實(shí)業(yè)和金融業(yè)的發(fā)展都不利。

民營(yíng)企業(yè)的金融化

分為四個(gè)階段

民營(yíng)企業(yè)代表新希望集團(tuán)副董事長(zhǎng)王航表示，從宏觀看，大量貨幣從生產(chǎn)和服務(wù)領(lǐng)域進(jìn)入金融領(lǐng)域，成為重要的創(chuàng)富平臺(tái)；從微觀看，企業(yè)由小到大，由弱到強(qiáng)，從短缺經(jīng)濟(jì)到過(guò)剩經(jīng)濟(jì)以后，做生意的方法也在變化，逐漸開(kāi)始金融化。一般情況下，需要經(jīng)歷四個(gè)階段：

第一個(gè)階段，企業(yè)自身發(fā)展實(shí)業(yè)，獲得的金融支持力度不夠，就自己“打口井”，投資一個(gè)小銀行，投資一個(gè)信用社，以此支持自己的主業(yè)。

第二個(gè)階段，企業(yè)有了一定資本積累后，做財(cái)務(wù)多元化和資產(chǎn)配置，把錢(qián)放在一些流動(dòng)性、安全性、收益性比較好的金融機(jī)構(gòu)。

第三個(gè)階段，生意不好做了，企業(yè)必須為上游、下游提供信用支持，就是所謂供應(yīng)鏈金融。把產(chǎn)業(yè)鏈拉成價(jià)值鏈，讓合作伙伴得到流動(dòng)性的支持。

第四個(gè)階段，生產(chǎn)進(jìn)一步過(guò)剩，這時(shí)在自己原有領(lǐng)域做投資，資本屬性仍體現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)資本。很多的企業(yè)開(kāi)辟一個(gè)新的空間做資產(chǎn)管理，這時(shí)才是一個(gè)真正的產(chǎn)業(yè)資本向金融資本轉(zhuǎn)化的真正階段。

王航表示，金融資本和產(chǎn)業(yè)資本的邏輯不同，“從產(chǎn)業(yè)資本來(lái)講，缺什么補(bǔ)什么，要什么投什么，把錢(qián)花到把生產(chǎn)要素聚齊，為了發(fā)展。從金融資本來(lái)講，屬性是保值增值，跨國(guó)家，跨周期，跨貨幣，跨品種，跨產(chǎn)品，通過(guò)各種各樣的安全的交易機(jī)構(gòu)的設(shè)計(jì)，把錢(qián)穩(wěn)住?！?/p>

民營(yíng)企業(yè)的金融化發(fā)展

是必然趨勢(shì)

在中國(guó)泛海控股集團(tuán)有限公司董事、中國(guó)民生信托有限公司總裁張博看來(lái)，民營(yíng)企業(yè)發(fā)展金融是我國(guó)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入到一個(gè)更高更成熟階段的必然趨勢(shì)和結(jié)果。民營(yíng)企業(yè)沉淀了充足資本后，實(shí)現(xiàn)跨界經(jīng)營(yíng)有利于企業(yè)更加穩(wěn)定，金融是最佳選擇。

第一，民營(yíng)企業(yè)發(fā)展金融是一個(gè)必然的趨勢(shì)，因?yàn)榻鹑谑且粋€(gè)資金人才高度集中的階段，不發(fā)展到一定的階段，不能進(jìn)入到金融階段。近年來(lái)，一個(gè)要的宏觀背景是貨幣的超發(fā)量很大，錢(qián)很多。而民營(yíng)企業(yè)經(jīng)過(guò)30多年的發(fā)展，積累了很多的資本，也沉淀出了很多的優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)，民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)進(jìn)入到金融投資領(lǐng)域，是大勢(shì)所趨。

第二，民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入金融企業(yè)發(fā)展，是自身轉(zhuǎn)型發(fā)展的需要。企業(yè)為使傳統(tǒng)主業(yè)可持續(xù)發(fā)展，需要做跨界資產(chǎn)組合。金融行業(yè)“規(guī)模大、基礎(chǔ)實(shí)、收益高”是企業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展的好的選擇。相對(duì)于地產(chǎn)、船舶、航運(yùn)、電廠(chǎng)、水泥、鋼鐵、煤炭等許多長(zhǎng)周期行業(yè)而言，金融業(yè)具有抗周期的特點(diǎn)。把金融作為公司配置的一個(gè)選擇原因，是“夠大、夠穩(wěn)、能賺錢(qián)”。

第三，很多民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)化協(xié)同化發(fā)展的需要。民營(yíng)企業(yè)即使在傳統(tǒng)主業(yè)做得再好，也會(huì)考慮如何令整個(gè)企業(yè)發(fā)展得更加互為支撐、互為犄角。而對(duì)每個(gè)人生活影響最大的，一個(gè)是互聯(lián)網(wǎng)，一個(gè)是金融，這是無(wú)論傳統(tǒng)企業(yè)還是現(xiàn)代企業(yè)都不能回避的。