人民幣國(guó)際化的當(dāng)下形勢(shì)分析

胡常成

人民幣國(guó)際化的當(dāng)下形勢(shì)分析

胡常成

目前，中國(guó)已成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，在08年金融危機(jī)中中國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)硬引起世人關(guān)注，同時(shí)人民幣幣值的穩(wěn)定攀升，使人民幣國(guó)際化成為話題，我們知道日元和馬克都曾實(shí)現(xiàn)國(guó)際化，而貨幣國(guó)際化的過(guò)程往往會(huì)面臨各種各樣的困難，如果處理得不好，甚至?xí)?duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)造成難以想象的災(zāi)難。本文對(duì)人民幣實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)進(jìn)行了分析，我們知道人民幣實(shí)現(xiàn)國(guó)際化是必然的，但是一定不能操之過(guò)急，應(yīng)該向德國(guó)學(xué)習(xí)，謹(jǐn)慎穩(wěn)步的實(shí)現(xiàn)貨幣國(guó)際化。

國(guó)際化;日元;馬克;人民幣

一、引言

改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)取得快速的發(fā)展，一度超過(guò)德國(guó)和日本，成為世界上僅次于的美國(guó)第二大經(jīng)濟(jì)體，現(xiàn)在的中國(guó)無(wú)論是在亞洲還是在世界上都占有舉足輕重的地位。隨著中國(guó)國(guó)際地位的改善和綜合國(guó)力的提升，人民幣也越來(lái)越受到人們的關(guān)注，2015年12月1日，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)宣布人民幣將于2016年10月1日加入特別提款權(quán)(SDR),由此人民幣成為和美元，日元，歐元，英鎊并列的第五種SDR貨幣，這將有利于推進(jìn)我國(guó)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的改革和資本賬戶項(xiàng)目的開(kāi)放，并且也進(jìn)一步將人民幣國(guó)際化提上日程，進(jìn)而帶來(lái)了一系列問(wèn)題。首先，人民幣國(guó)際化對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)一定是好的嗎，會(huì)不會(huì)帶來(lái)什么不好的影響?其次，如果人民幣國(guó)際化是件好事，那么人民幣國(guó)際化需要具備一些什么樣的條件，中國(guó)目前是否已經(jīng)具備這些條件?如果沒(méi)有該怎么做？

時(shí)代在變，市場(chǎng)環(huán)境也在變，本文利用最近幾年的數(shù)據(jù)對(duì)當(dāng)前人民幣國(guó)際化的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)做出分析，最后得出相應(yīng)的結(jié)論。

二、文獻(xiàn)綜述

一國(guó)貨幣是不是應(yīng)該國(guó)際化取決于貨幣國(guó)際化是否有利，李德甫認(rèn)為一國(guó)貨幣國(guó)際化是否有利主要取決于其所處環(huán)境，在自由兌換體制下貨幣國(guó)際化是有利的，而在非自由兌換條件下，貨幣國(guó)際化是不利的?？梢钥隙ǖ氖莾稉Q體制將越來(lái)越自由，所以人民國(guó)際化利大于弊。一國(guó)貨幣要想成為國(guó)際化貨幣，首先必須在區(qū)域內(nèi)有錨傾向，根據(jù)最優(yōu)區(qū)域理論，在最優(yōu)區(qū)域里，會(huì)有貨幣錨的存在。目前，在東亞地區(qū)，人民幣已經(jīng)漸漸成為區(qū)域內(nèi)的隱性錨。石建勛，全淑琴和鐘健飛從匯率的角度應(yīng)用由國(guó)際清算銀行(BIS)提供的從 1994 年到2010年韓國(guó)，日本等東亞9國(guó)的匯率變動(dòng)的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，最后得出人民幣已經(jīng)是區(qū)域內(nèi)的隱性錨，并且可以進(jìn)一步發(fā)展為顯性錨。

成為貨幣錨僅僅只是實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化的初步，要實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化，就要更多的向貨幣國(guó)際化國(guó)家多多學(xué)習(xí)，吸取他們成功的經(jīng)驗(yàn)。宋曉玲通過(guò)研究歐元的誕生，發(fā)展，以及最終國(guó)際化的整個(gè)發(fā)展歷程，認(rèn)為人民幣的國(guó)際化首先要采取區(qū)域貨幣合作占優(yōu)的策略，加大與東南亞國(guó)家的貨幣合作，采取人民幣國(guó)際化與貨幣合作同時(shí)并舉的策略。汪紅梅和張曉虹通過(guò)對(duì)歐盟地區(qū)和東亞地區(qū)區(qū)情的對(duì)比后認(rèn)為歐盟和東亞地區(qū)區(qū)域情況各不相同，雖然歐盟在某些方面條件要優(yōu)于東亞地區(qū)，但是他們都面臨一個(gè)相同的外部條件，那就是美元國(guó)際貨幣體系存在重大缺陷，美元并不可以滿足所有國(guó)家的貨幣需求。她們同樣認(rèn)為，應(yīng)該加強(qiáng)區(qū)域貨幣合作，借助合作的平臺(tái)最終實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化。王紫鴛研究了在歐元形成之前西德馬克成為國(guó)際貨幣的整個(gè)歷程之后認(rèn)為人民幣應(yīng)該學(xué)習(xí)馬克，謹(jǐn)慎，循序漸進(jìn)的進(jìn)行國(guó)際化發(fā)展。她認(rèn)為中國(guó)在人民幣國(guó)際化的進(jìn)程中，應(yīng)該以發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)為主，擴(kuò)大貿(mào)易量，建立有利的貿(mào)易結(jié)構(gòu)，由此形成對(duì)內(nèi)人民幣幣值穩(wěn)定，對(duì)外匯率穩(wěn)定的局面，并且進(jìn)一步完善國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)機(jī)制，最終實(shí)現(xiàn)人民幣的國(guó)際化。

在以上文獻(xiàn)當(dāng)中都借助馬克和日元討論了人民幣國(guó)際化的一些問(wèn)題，并給出了一些相關(guān)的建議，但是現(xiàn)在中國(guó)所面臨的狀況已有很大改變，人民幣國(guó)際化也同樣面臨新的挑戰(zhàn)，所以本文將立足新的形勢(shì)對(duì)人民幣國(guó)際化問(wèn)題進(jìn)行重新分析。

三、人民幣國(guó)際化的優(yōu)劣勢(shì)分析

(一)優(yōu)勢(shì)分析

1、強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力

中國(guó)從改革開(kāi)放以來(lái)，經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，相繼超過(guò)了德國(guó)和日本，成為世界上第二大經(jīng)濟(jì)體，據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2014年，中國(guó)的GDP達(dá)到 了10385.66億美元，居世界第二，而同期美國(guó)GDP為17497.96億美元，日本為4817.52億美元，德國(guó)為3733億美元，所以中國(guó)的經(jīng)濟(jì)總量已極龐大。一國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力是其貨幣國(guó)際化必不可少的條件，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)為人民幣國(guó)際化鋪墊了道路。

2、對(duì)外貿(mào)易的良好發(fā)展

中國(guó)是貿(mào)易大國(guó)，貿(mào)易已經(jīng)成為拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的三架馬車之一。我國(guó)與世界上很多國(guó)家都建立了貿(mào)易關(guān)系，貿(mào)易總量逐年增大，在 2013 年，我國(guó)的貿(mào)易總量占到了世界的 11.5%。目前我國(guó)還是世界上貨物貿(mào)易量最大的國(guó)家。我國(guó)在對(duì)外貿(mào)易中長(zhǎng)期保持貿(mào)易順差，這也為我國(guó)積累了巨額的外匯儲(chǔ)備，我國(guó)現(xiàn)在是世界上外匯儲(chǔ)備最多的國(guó)家，大約為3萬(wàn)億美元。(表1是中，美，日，德四國(guó)的外匯儲(chǔ)備12，13年的世界占比)

表1 中，美，日，德四國(guó)的外匯儲(chǔ)備12，13年的世界占比(%)

數(shù)據(jù)來(lái)源：IMF,IFS數(shù)據(jù)庫(kù)

3、穩(wěn)中有升的人民幣

人民幣在2005年7月21日實(shí)行了匯改，由原來(lái)的以市場(chǎng)為基礎(chǔ)，單一的，有管理的浮動(dòng)變?yōu)橐允袌?chǎng)為基礎(chǔ)，盯住一籃子貨幣，有管理的浮動(dòng)。即由原來(lái)的只盯住美元變?yōu)槎⒆∫换@子貨幣，此后人民幣在微幅波動(dòng)中開(kāi)始以每年 4.3%的幅度快速升值，到2008年，已經(jīng)累計(jì)升值達(dá)11.8%。06年，人民幣對(duì)美元的匯率為8：1，到2015年，人民幣對(duì)美元的匯率為6.5:1。經(jīng)歷了08年金融危機(jī)，人民幣雖然受到了影響，但是依然保持著穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)。

目前，已經(jīng)有20多個(gè)國(guó)家或地區(qū)將人民幣作為儲(chǔ)備貨幣。特別在非洲，在美元宣布退出量化寬松之后，非洲貨幣都在貶值，所以很多非洲國(guó)家開(kāi)始選擇開(kāi)立人民幣清算賬戶，據(jù)中國(guó)銀行統(tǒng)計(jì)，在2015年1到10月份，人民幣的跨境支付增長(zhǎng)了35%，達(dá)1266億元。2015人民幣已經(jīng)被宣布納入SDR，所以將有越來(lái)越多的國(guó)家選擇將人民幣作為儲(chǔ)備貨幣，人民幣已經(jīng)走在了國(guó)際化道路上。

4、穩(wěn)定的政治環(huán)境

有穩(wěn)定的政治環(huán)境，才有良好發(fā)展的經(jīng)濟(jì)，只有經(jīng)濟(jì)發(fā)展好了，貨幣國(guó)際化才會(huì)實(shí)現(xiàn)。中國(guó)是社會(huì)主義國(guó)家，這是任何歷史時(shí)段都無(wú)法回避的話題，中國(guó)在共產(chǎn)黨的領(lǐng)導(dǎo)下實(shí)行改革開(kāi)放，大力發(fā)展經(jīng)濟(jì)，取得了令世界矚目的輝煌成績(jī)。就目前乃至將來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間，雖然會(huì)有相對(duì)不和平的因素，但是從總體上來(lái)說(shuō)，中國(guó)的政治局勢(shì)將長(zhǎng)期保持穩(wěn)定，中國(guó)將在社會(huì)主義的基調(diào)下進(jìn)行經(jīng)濟(jì)建設(shè)和社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)。

5、中國(guó)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作增多

1989年亞太經(jīng)合組織成立，2001年中國(guó)加入世貿(mào)組織，這些在促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面發(fā)揮著重要作用，2015年一帶一陸戰(zhàn)略的提出，其涉及很多個(gè)經(jīng)濟(jì)體。同時(shí)中國(guó)與周邊國(guó)家的合作也很多，例如和緬甸等國(guó)家共同開(kāi)展的大湄公河次區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作。中國(guó)經(jīng)濟(jì)合作開(kāi)展的增加，可以帶動(dòng)人民幣的區(qū)域化，并進(jìn)而加速其國(guó)際化。

(二)劣勢(shì)分析

1、貿(mào)易中尚存不合理因素

我國(guó)是貿(mào)易大國(guó)，但是我國(guó)的貿(mào)易結(jié)構(gòu)并不太合理，良好的貿(mào)易結(jié)構(gòu)將成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的持久動(dòng)力，進(jìn)而推動(dòng)貨幣國(guó)際化。在我國(guó)出口的商品中，通常都是勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，技術(shù)含量不高，產(chǎn)品附加值較低。雖然最近幾年來(lái)，初級(jí)產(chǎn)品進(jìn)出口總量相對(duì)降低，但是和日本等國(guó)家相比，所占比重還是相對(duì)較高。而且，在高技術(shù)產(chǎn)品出口方面，這一數(shù)值相對(duì)更低(表2是12年和14年中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易商品中初級(jí)產(chǎn)品和高技術(shù)產(chǎn)品所占比重)，中國(guó)應(yīng)該大力發(fā)展創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)，開(kāi)發(fā)高技術(shù)含量的產(chǎn)品，提高產(chǎn)品附加值，合理調(diào)整貿(mào)易結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)貿(mào)易合理穩(wěn)定的發(fā)展。

表2 中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易商品中初級(jí)產(chǎn)品和高技術(shù)產(chǎn)品所占比重(%)

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)統(tǒng)計(jì)局

2、“對(duì)內(nèi)貶值，對(duì)外升值”的人民幣

人民幣的幣值在國(guó)際上呈上升趨勢(shì)，這得益于中國(guó)龐大的對(duì)外貿(mào)易量以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定良好發(fā)展。但是在國(guó)內(nèi)，人民幣也承受著較大的通貨膨脹壓力，這也威脅著人民幣的國(guó)際化。

表3 13～14年的CPI指數(shù)(1978,1985年為基期)

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)統(tǒng)計(jì)局

上表分別顯示了以不同年份為基期的CPI指數(shù),其充分展示了隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展所隨帶發(fā)生的通貨膨脹。中國(guó)應(yīng)該大力發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，向德國(guó)學(xué)習(xí)，通過(guò)貨幣政策和財(cái)政政策的合理配合實(shí)施，實(shí)現(xiàn)低通脹。

3、金融體制不完善

中國(guó)在實(shí)行市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)，但基于社會(huì)體制原因，高約束，高管制成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的特征，但最近幾年在逐漸放松。2013 年，人民銀行放開(kāi)了貸款利率管制， 2014年，人民銀行上調(diào)了存款基準(zhǔn)利率，2015年，人民銀行放開(kāi)了一年期以上的存款利率上限，標(biāo)志著中國(guó)在利率市場(chǎng)化的道路上邁出重要一步。但是，中國(guó)仍然有很長(zhǎng)的路要走，因?yàn)樵趯?shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化之后還要放松匯率管制，然后實(shí)現(xiàn)資本賬戶自由化等?？傊袊?guó)現(xiàn)在的金融體制還很不完善，中國(guó)應(yīng)該在完善金融體制的同時(shí)實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化。

四、結(jié)論

可以預(yù)測(cè)人民幣實(shí)現(xiàn)國(guó)際化是必然的，但是當(dāng)前，由于我國(guó)貿(mào)易結(jié)構(gòu)不合理等原因，人民幣國(guó)際化切不可操之過(guò)急，可以向德國(guó)學(xué)習(xí)，對(duì)經(jīng)濟(jì)適時(shí)的放松或抓緊，在穩(wěn)定幣值，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)貨幣的國(guó)際化，但是介于日本，德國(guó)和中國(guó)所處時(shí)代不同，社會(huì)體制也不相同，社會(huì)主義中國(guó)切忌照搬照抄別人經(jīng)驗(yàn)，而是應(yīng)該根據(jù)自身?xiàng)l件靈活處理所面對(duì)的問(wèn)題，在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展和不改變社會(huì)體制的同時(shí)實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化。(作者單位：云南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院)

[1] 王潔.德國(guó)馬克與日元國(guó)際化對(duì)人民幣國(guó)際化的啟示 [J].中國(guó)集體經(jīng)濟(jì),2011(10): 97～99

[2] 胡海.德國(guó)馬克國(guó)際化成功經(jīng)驗(yàn)及啟示 [J].內(nèi)蒙古金融研究,2010(4): 91～95

[3] 高海紅.最優(yōu)貨幣區(qū)：對(duì)東亞國(guó)家的研究[J].世界經(jīng)濟(jì),2007(6): 39～42

[4] 石建勛，全淑琴，鐘健飛.人民幣成為區(qū)域主導(dǎo)貨幣的研究——基于匯率視角的考察[J].財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究，2011(1): 88～89

[5] 張紅梅，汪曉虹.歐元模式與亞洲貨幣合作模式的比較分析[J].東北亞論壇，2009(7): 50～54

[6] 陸海丹.日元與馬克國(guó)際化對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響對(duì)人民幣的啟示[D].合肥工業(yè)大學(xué)，2013(4): 30～31

[7] 彭樹(shù)華，宋博.東亞區(qū)域合作之錨貨幣選擇的探討[J].西部論壇，2011(4): 48～51

胡常成，男，漢族，云南騰沖人，碩士研究生在讀，云南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，金融學(xué)專業(yè)，研究方向：國(guó)際金融。