劉娟

摘要：余額寶是由阿里巴巴集團(tuán)支付寶上線的類存款業(yè)務(wù)。余額寶自成立之初就獲得極大的關(guān)注度和飛速的成長，雖然現(xiàn)階段余額寶的資產(chǎn)規(guī)模對(duì)于動(dòng)輒十余萬億資產(chǎn)規(guī)模的大型國有銀行來說是九牛一毛，但出于對(duì)未來的競(jìng)爭惡化擔(dān)憂，近段不少的商業(yè)銀行開始對(duì)余額寶口誅筆伐。本文就余額寶這一互聯(lián)網(wǎng)金融模式的優(yōu)劣點(diǎn)，結(jié)合中國銀行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，簡要探討及分析余額寶對(duì)我國銀行業(yè)發(fā)展的影響。

關(guān)鍵詞：余額寶；銀行業(yè)；互聯(lián)網(wǎng)金融；沖擊

一、引言

改革開放以來，中國的體制開始不斷的發(fā)生改變，在這一過程中，銀行業(yè)得以快速發(fā)展，無論是銀行制度還是銀行業(yè)務(wù)都有了質(zhì)的提升，實(shí)體經(jīng)濟(jì)也在改革中快速發(fā)展，我國的GDP不斷增加位居世界第二并還以7%以上的增長速度快速增長。同時(shí)，舉世矚目的成就也離不開金融業(yè)的發(fā)展，是金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了新鮮的血液，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入源源不斷的動(dòng)力。金融的創(chuàng)新是我國經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的前提。

阿里在網(wǎng)絡(luò)上推出了新的金融理財(cái)工具——余額寶。所謂余額寶就是支付寶為用戶提供的一個(gè)投資平臺(tái)，當(dāng)申請(qǐng)了支付寶的用戶將銀行存款通過網(wǎng)銀注入到該賬戶內(nèi)后，該賬戶就可以用于網(wǎng)上支付。由于消費(fèi)者不可能將全部資金用完，這樣在賬戶內(nèi)就留存余錢，支付寶系統(tǒng)就將這些錢用于基金的購買，為客戶提供一個(gè)比銀行活期存款高很多的收率。顯然，余額寶是一種理想的投資方式，這種投資方式必定會(huì)吸引一部分資金，影響到商業(yè)銀行的定活期存款。余額寶這種互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品是基于金融創(chuàng)新下的產(chǎn)物，由于支付寶的功能只是用于支付而非存款，它體現(xiàn)了人們?cè)敢鉃榱双@得利息而放棄消費(fèi)，因而其客戶更為廣泛也更能反映市場(chǎng)對(duì)資金的供求狀況。余額寶的出現(xiàn)將有利于我國利率市場(chǎng)化的發(fā)展，對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)的改革也起到推動(dòng)作用。

二、余額寶的發(fā)展及其優(yōu)劣

（一）余額寶的產(chǎn)生及發(fā)展

余額寶是由馬云提出并實(shí)現(xiàn)的，他為了增加支付寶的收益，將支付寶中的余額通過某種方式增進(jìn)儲(chǔ)戶的收入，而這種方式就是將余額用于貨幣基金的投資，第三方支付“類存款”模式由此誕生。自誕生之初，通過新穎的理財(cái)理念及支付寶強(qiáng)大的營銷渠道，余額寶獲得了極大的關(guān)注并不斷飛速發(fā)展。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截止到2014年2月，在基金規(guī)模超過1000億的五家共同基金中，余額寶作為中國新興的貨幣基金名列其中。余額寶的規(guī)模折算成以美元計(jì)值的基金已超過全球排名第七的基金—富達(dá)反向基金，該基金的資產(chǎn)凈值為772.43億美元，成為新的全球第七大基金產(chǎn)品。

（二）余額寶的優(yōu)勢(shì)

1、操作流程簡單

相對(duì)于傳統(tǒng)的流程復(fù)雜，規(guī)則繁多的理財(cái)產(chǎn)品，余額寶操作流程更為簡單明了。當(dāng)申請(qǐng)了支付寶的用戶將銀行存款或是其他地方的存款通過網(wǎng)銀注入到該賬戶內(nèi)后，該賬戶就可以用于網(wǎng)上支付。由于消費(fèi)者不可能將全部資金用完，這樣在賬戶內(nèi)就留存余錢，支付寶系統(tǒng)就將這些錢用于貨幣基金的購買，為客戶提供一個(gè)比銀行活期存款高很多的收益率，同時(shí)，消費(fèi)者支付寶賬戶消費(fèi)時(shí)即代表將投資貨幣基金的資金進(jìn)行贖回。整個(gè)流程就跟和支付寶充值、提現(xiàn)或購物支付一樣簡單。

2、基金購買金額無限制

相對(duì)于傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品動(dòng)輒幾萬的資產(chǎn)門檻相比，余額寶對(duì)于用戶的最低購買金額沒有限制，一元錢就能起買。因此余額寶的目標(biāo)客戶更加廣泛，幾乎涉及任何有理財(cái)意愿的普通民眾。

3、收益高，使用靈活

由于支付寶的融資渠道和投資渠道環(huán)節(jié)少且成本低，這樣就為余額寶的資金歸集減少成本，加之投資的是貨幣基金，風(fēng)險(xiǎn)少，收益穩(wěn)定，與短期活期存款相比利息又高，因此相對(duì)于傳統(tǒng)的銀行存款有較大優(yōu)勢(shì)。支付寶的功能只是用于支付而非固定存款，由于這一特點(diǎn)使得作為資金來自支付寶的投資貨幣基金余額寶流動(dòng)性堪比現(xiàn)金。

4、安全性較高

余額寶的投資方向是風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的金融產(chǎn)品，比如大額協(xié)議存款，國債回購等。當(dāng)申請(qǐng)了支付寶的用戶將銀行存款或是其他地方的存款通過網(wǎng)銀注入到該賬戶內(nèi)后，該賬戶就可以用了網(wǎng)上支付。由于消費(fèi)者不可能將全部資金用完，這樣在賬戶內(nèi)就留存余錢。支付寶系統(tǒng)就將這些錢用于基金的購買，為客戶提供一個(gè)比銀行活期存款高很多的收益率。而天弘基金投資于短期債券、國債回購及同業(yè)存款等，其中90%投資于銀行的大額協(xié)議存款，相當(dāng)于將支付寶個(gè)人投資者的少量資金匯集成大額資金，然后向銀行索取較高的大額協(xié)議存款利息。余額寶投資的方向都是風(fēng)險(xiǎn)較小的地方，如國債、短期債券、同業(yè)存款等，支付寶還對(duì)余額寶提供了被盜金額補(bǔ)償機(jī)制，確保資金萬無一失。

（三）余額寶的劣勢(shì)

余額寶的優(yōu)勢(shì)也是余額寶的不足之處，正如在面對(duì)流動(dòng)性危機(jī)時(shí)依然可以提前支取不罰息的規(guī)定雖然解決了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，但又帶來了信用風(fēng)險(xiǎn)，這就給銀行監(jiān)管增加了困難。因此，從監(jiān)管層面上講，余額寶并不合法，隨時(shí)面臨被監(jiān)管部門叫停的風(fēng)險(xiǎn)。

三、余額寶對(duì)中國銀行業(yè)發(fā)展的影響

（一）中國銀行業(yè)的現(xiàn)狀

1、銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系不斷完善

目前，我國銀行監(jiān)管體系還不健全。雖然我國已經(jīng)成立了一行三會(huì)的分業(yè)經(jīng)營模式，但是在監(jiān)管方面出現(xiàn)了監(jiān)管重復(fù)現(xiàn)象，這樣會(huì)造成監(jiān)管沖突以至于無人監(jiān)管等局面。雖然關(guān)于監(jiān)管的立法頒布了很多，但仍然存在金融監(jiān)管法律不完善的地方，監(jiān)管的法律不到位就會(huì)造成一些人利用法律漏洞，進(jìn)行金融犯罪，給國家、人民帶來損失。有些金融公司的興起和發(fā)展，使得金融監(jiān)管的難度加大，例如：利用網(wǎng)銀或其他工具進(jìn)行支付，這些工具都有可能帶來洗錢的風(fēng)險(xiǎn)，再加上這些公司內(nèi)部復(fù)雜部門層次復(fù)雜，使得經(jīng)營的業(yè)務(wù)也更加復(fù)雜，從而進(jìn)一步加大監(jiān)管難度。金融衍生品的出現(xiàn)往往是為了躲避監(jiān)管而產(chǎn)生的，它的出現(xiàn)使現(xiàn)有法律對(duì)其監(jiān)管難度更大。

2、產(chǎn)品更加多元化

面對(duì)來自外在的壓力，銀行業(yè)開始加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)品的創(chuàng)新。近些年，銀行面對(duì)我國在金融行業(yè)監(jiān)管的松動(dòng)，開始進(jìn)行各式各樣的金融創(chuàng)新，有些銀行開始進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營，例如平安銀行。我國的銀行卡業(yè)務(wù)也有了快速發(fā)展，尤其是信用卡業(yè)務(wù)，雖然還不完善，但各家銀行都有自己的銀行信用卡的特點(diǎn)，呈現(xiàn)出銀行卡業(yè)務(wù)的多樣化局面，而有著發(fā)達(dá)金融行業(yè)的國家在金融業(yè)務(wù)的發(fā)展中又開始走單一化道路。我國銀行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)絕對(duì)是百花齊放的，傳統(tǒng)的存、貸、匯業(yè)務(wù)絕不是每家機(jī)構(gòu)一成不變的業(yè)務(wù)模式。

3、更加關(guān)注消費(fèi)者

銀行業(yè)在發(fā)展的過程中開始逐步關(guān)注消費(fèi)者的利益。我國為了加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，有助于風(fēng)險(xiǎn)控制，制定了一系列管理措施并設(shè)立了三會(huì)一行，即證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)。我國政府在這一過程中的目的就是要保護(hù)消費(fèi)者利益，維護(hù)金融行業(yè)的健康發(fā)展。由于銀行與消費(fèi)者的關(guān)系緊密，如果沒有良好的監(jiān)管措施、沒有為消費(fèi)者利益服務(wù)的機(jī)構(gòu)，那么就會(huì)給消費(fèi)者帶來損失，造成消費(fèi)者對(duì)銀行的信心喪失，威脅到銀行等金融機(jī)構(gòu)的自身利益和金融行業(yè)的健康發(fā)展。

（二）中國銀行業(yè)的不足

1、盈利過分依賴畸高的存貸款息差

之所以中國的銀行在國際銀行業(yè)中資產(chǎn)規(guī)模和利潤規(guī)模排名比較靠前，是因?yàn)殂y行業(yè)在我國的壟斷地位，通過壟斷地位可以享受較高息差，通過規(guī)模擴(kuò)張來覆蓋更多人群。比如歐美銀行存貸利差只有1%，而國內(nèi)銀行業(yè)卻在3%-5%之間，如此一來成為“最賺錢”的銀行很簡單，因而我國銀行在國際市場(chǎng)上的排名不值得炫耀，我國銀行業(yè)在國際金融市場(chǎng)的競(jìng)爭力有待提高，國內(nèi)銀行業(yè)最應(yīng)該做的是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，回歸銀行本質(zhì)。

2、創(chuàng)新不足，客戶服務(wù)仍不到位

對(duì)于傳統(tǒng)銀行業(yè)，由于其在金融市場(chǎng)的壟斷地位，使得市場(chǎng)缺乏有效競(jìng)爭，銀行服務(wù)有著創(chuàng)新乏力，產(chǎn)品缺乏個(gè)性化、多樣性等特點(diǎn)。傳統(tǒng)銀行的壟斷地位使得銀行業(yè)可以在不進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的情況下就能獲得高額利潤，在這種情況下，就會(huì)造成銀行業(yè)創(chuàng)新缺乏動(dòng)力，而沒有個(gè)性化、多樣化的產(chǎn)品就難以滿足消費(fèi)者的各種需求，除此之外，由于銀行業(yè)服務(wù)意識(shí)不強(qiáng)導(dǎo)致顧客的問題不能及時(shí)解決，對(duì)于某些方面的服務(wù)，銀行工作人員的技能素質(zhì)也有待提高。

3、產(chǎn)品競(jìng)爭力相對(duì)較弱

對(duì)于普通居民而言，銀行存款利率在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)不及通貨膨脹率，進(jìn)而形成負(fù)利率，而銀行開發(fā)的一些金融理財(cái)產(chǎn)品對(duì)于大部分儲(chǔ)戶而言資產(chǎn)門檻較高，且操作較為繁瑣，所得到的利息收益也不高，因此吸引力不足。

（三）余額寶對(duì)中國銀行業(yè)發(fā)展的影響

余額寶對(duì)中國銀行業(yè)發(fā)展的積極意義。余額寶實(shí)現(xiàn)了傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的革新，將支付時(shí)的中間費(fèi)用大大降低，這將給我國金融業(yè)帶來以下幾方面的影響。

第一，使我國金融行業(yè)的利益分配向普通投資者傾斜。我國銀行的低息攬儲(chǔ)給中小儲(chǔ)戶帶來的巨大損失，這種不公意味著更多的資金投資利潤被其他人獲得，針對(duì)這種情況，余額寶改變了這種情形，更多的促進(jìn)了社會(huì)公平，增加了低收入者的利息回報(bào)，近而改變了分配格局。例如，就我國現(xiàn)在的儲(chǔ)蓄規(guī)模而言，在利差為2%的情況下，低收入者將資金出入支付寶，就能增進(jìn)他們至少100億元的收入。

第二，傳統(tǒng)行業(yè)之所以低息攬儲(chǔ)是由于在進(jìn)行零散資金歸集時(shí)耗費(fèi)了大量的人力物力，從而提高了聚集資金的成本。現(xiàn)如今，余額寶通過向廣大零散資金提供者提供的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了聚集零散資金的便利性及低成本性，這大大降低了資金收集時(shí)的成本，將節(jié)約下來的成本當(dāng)做利潤返還給了資金供給者。

第三，即使余額寶不能改變我國的基礎(chǔ)貨幣量，但是可能會(huì)給我國的儲(chǔ)蓄貨幣量帶來影響。由于余額寶的儲(chǔ)蓄和支付都是非現(xiàn)金形式的操作，所以余額寶可以實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)貨幣在信用創(chuàng)造時(shí)100%的創(chuàng)造效應(yīng)，并且非現(xiàn)金形式的支付體系有可能使銀行存款無限增加，這樣一種增加貨幣供給的模式必定會(huì)降低信貸市場(chǎng)和同業(yè)拆借市場(chǎng)的借貸利率。

第四，余額寶的這些特點(diǎn)使得我國利率市場(chǎng)化進(jìn)程加快，無法承受這種變革的銀行將面臨著巨大損失，銀行內(nèi)部改革迫在眉睫。在利率市場(chǎng)化的過程中，余額寶的出現(xiàn)無非是加速了這一進(jìn)程，是利率真實(shí)的反映了貨幣市場(chǎng)上資金的供給狀況。

第五，余額寶打破了多年以來銀行的壟斷地位，開始使銀行業(yè)慢慢轉(zhuǎn)型為自由競(jìng)爭行業(yè)。在過去，銀行可以通過對(duì)網(wǎng)點(diǎn)的分布和密集程度進(jìn)行規(guī)劃來衡量獲取資金成本和便利程度來達(dá)到降低經(jīng)營成本的目的，通過這種方式一些小型商業(yè)銀行難以與大型國有銀行抗衡，但現(xiàn)在這種優(yōu)勢(shì)可能將是劣勢(shì)，因?yàn)榫W(wǎng)上的這種集聚資金的方式更為便利和低成本，傳統(tǒng)銀行因?yàn)闋I業(yè)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量龐多而背負(fù)巨大營業(yè)成本，正因如此，銀行的壟斷地位將被動(dòng)搖。

四、結(jié)論

余額寶對(duì)銀行業(yè)影響有限，互聯(lián)網(wǎng)與銀行可以合作實(shí)現(xiàn)雙贏。通過前文的分析可以看出，余額寶這一新興互聯(lián)網(wǎng)金融模式的產(chǎn)生，對(duì)中國銀行業(yè)的沖擊一定是有的，但不能說是嚴(yán)重的沖擊銀行業(yè)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，因?yàn)橛囝~寶只是部分替代了銀行的存款業(yè)務(wù)。

余額寶之類的互聯(lián)網(wǎng)公司和銀行不單單應(yīng)該是你死我亡的競(jìng)爭關(guān)系，雙方應(yīng)有一定的合作空間，例如互聯(lián)網(wǎng)金融在系統(tǒng)性的數(shù)據(jù)收集、用戶行為的分析上具有優(yōu)勢(shì)，可以為金融機(jī)構(gòu)提供決策的科學(xué)依據(jù)。另外，互聯(lián)網(wǎng)和銀行一起分享貨幣市場(chǎng)好處的同時(shí)需要加強(qiáng)合作，在一個(gè)公平、公正、公開的條件下，建立一個(gè)良好的貨幣市場(chǎng)運(yùn)行環(huán)境和貨幣資金在兩者之間的轉(zhuǎn)換協(xié)議，使雙方共同得到貨幣市場(chǎng)帶給的利潤。

在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的今天，各種金融創(chuàng)新層出不窮，余額寶這類的互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生和發(fā)展正是金融創(chuàng)新的一部分，而我國銀行業(yè)普遍創(chuàng)新能力不足，面對(duì)其他的金融創(chuàng)新應(yīng)對(duì)能力不足，余額寶的迅速壯大誠然對(duì)銀行業(yè)產(chǎn)生了一定的沖擊，反過來也將倒逼我國銀行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和完善自我的金融創(chuàng)新能力。

創(chuàng)新是科技進(jìn)步的源泉。在余額寶之類的金融創(chuàng)新的倒逼下，傳統(tǒng)銀行更應(yīng)該積極探索，推出更有競(jìng)爭力的、多樣化的理財(cái)產(chǎn)品來滿足不同層次人群的理財(cái)需求，提供更加高效，安全，便捷的資金增值渠道，不斷完善我國的金融市場(chǎng)體系，為我國現(xiàn)代化進(jìn)程提供堅(jiān)實(shí)的金融保障。（作者單位：河南大學(xué)）

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