□于海濤，徐毅鳴，劉　瑞（中國人民大學(xué)，北京100872）

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經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)如何化解過剩產(chǎn)能

□于海濤，徐毅鳴，劉瑞
（中國人民大學(xué)，北京100872）

摘要：長期以來，我國產(chǎn)能過剩問題一直被經(jīng)濟(jì)的高速增長所掩蓋。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入新常態(tài)，改革、轉(zhuǎn)型刻不容緩。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過剩成為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的主要障礙?，F(xiàn)有的去產(chǎn)能手段以產(chǎn)業(yè)政策為主，行政色彩濃厚，其局限性日益凸顯。我國應(yīng)通過“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略、供給側(cè)管理和多層次金融市場(chǎng)建設(shè)等手段，對(duì)產(chǎn)能過剩問題進(jìn)行全方位、綜合、立體的治理，通過產(chǎn)能化解促進(jìn)改革的良性循環(huán)。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)新常態(tài)；傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)；去產(chǎn)能；改革；產(chǎn)業(yè)升級(jí)

近年來，伴隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，產(chǎn)能過剩問題逐漸發(fā)展成為我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的瓶頸。從2008年開始，中央陸續(xù)采取了一系列旨在抑制產(chǎn)能過剩的政策手段，但因缺乏有效的利益協(xié)調(diào)機(jī)制，嚴(yán)格的監(jiān)督執(zhí)行機(jī)制，透明的信息共享機(jī)制和完善的市場(chǎng)退出機(jī)制，上述政策并未達(dá)到預(yù)期效果，產(chǎn)能過剩問題愈演愈烈。我國產(chǎn)能過剩問題成因復(fù)雜，僅依靠中央政府和地方政府的產(chǎn)業(yè)政策工具，無法根本解決國內(nèi)產(chǎn)能過剩問題。在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)衰退、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下，應(yīng)以更廣泛的視野，將“去產(chǎn)能化”問題納入國家發(fā)展戰(zhàn)略，通過制度層面的深層次改革，標(biāo)本兼治，徹底根除產(chǎn)能過剩問題產(chǎn)生的源頭。

一、我國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀和成因

（一）我國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀

產(chǎn)能過?，F(xiàn)象曾在歷史上多次出現(xiàn)。在改革開放以來相當(dāng)長的一段時(shí)期內(nèi)，中國經(jīng)濟(jì)在人口紅利、制度紅利和全球經(jīng)濟(jì)繁榮帶來的強(qiáng)勁需求等因素的推動(dòng)下，始終保持著較高的增長速度，使得產(chǎn)能過剩時(shí)常被經(jīng)濟(jì)的高速增長所掩蓋，對(duì)國民經(jīng)濟(jì)體系的潛在威脅亦被忽視。隨著我國國民經(jīng)濟(jì)進(jìn)入低速增長的新常態(tài)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變革的破舊立新勢(shì)在必行。

（二）我國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩的主要特征

相對(duì)于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，我國作為發(fā)展中國家，其產(chǎn)能過剩呈現(xiàn)出許多獨(dú)有特征，具體體現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：一是產(chǎn)能過剩呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性失衡，即參與全球化經(jīng)營的行業(yè)被固定于產(chǎn)業(yè)鏈的低端，導(dǎo)致某一產(chǎn)業(yè)的高端產(chǎn)能不足，低端產(chǎn)能過剩。例如，我國鋼鐵產(chǎn)品中的粗鋼、鑄鐵管等低附加值產(chǎn)品產(chǎn)能過剩（見圖2），而附加值較高的鍍層板、冷軋薄板帶、中厚特帶鋼等高端產(chǎn)品則需從日本和德國進(jìn)口。2014年我國在粗鋼嚴(yán)重產(chǎn)能過剩的前提下，仍需進(jìn)口鋼材1443.21萬噸［2］。此類現(xiàn)象在稀土、風(fēng)電和太陽光伏等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中亦同樣存在。以稀土為例，雖然正規(guī)產(chǎn)能并不過剩，但卻存在大量非法產(chǎn)能，導(dǎo)致作為國內(nèi)具備比較優(yōu)勢(shì)的稀土行業(yè)自2014年以來便出現(xiàn)全行業(yè)虧損，資源儲(chǔ)量全球占比急劇下降。二是產(chǎn)能過剩行業(yè)中存在大量國有企業(yè)，使得產(chǎn)能過剩行業(yè)難以通過市場(chǎng)機(jī)制進(jìn)行優(yōu)勝劣汰。三是在國家淘汰落后產(chǎn)能的同時(shí)，新增產(chǎn)能不斷加速建設(shè)，導(dǎo)致整體產(chǎn)能不減反增。

圖1　2000-2015年主要產(chǎn)能過剩行業(yè)利潤變化趨勢(shì)

圖2　國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能利用率逐年下降

（三）我國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩的三大類成因

我國產(chǎn)能過剩原因可歸納為三大類。第一類是市場(chǎng)因素，包括產(chǎn)業(yè)周期不同階段的轉(zhuǎn)換（孫海旺，2014）、企業(yè)自身信息不對(duì)稱產(chǎn)生的“潮涌現(xiàn)象”（林毅夫，2010）、壟斷企業(yè)防止競(jìng)爭對(duì)手進(jìn)入的進(jìn)入壁壘策略（Dixit，1980，2006）等。第二類是政府行為因素，不僅包括財(cái)政補(bǔ)貼制度（耿強(qiáng)等，2011）、不合理的稅收制度（桑瑜，2015）、官員激勵(lì)制度扭曲（周黎安，2004）和不良政企關(guān)系（張龍鵬，2015）等因素，還包括不當(dāng)產(chǎn)業(yè)支持政策（張杰，2015）、加速工業(yè)化戰(zhàn)略和政府不當(dāng)干預(yù)等短期行為。第三類則是眾所周知的國際因素，主要是指發(fā)展中國家參與產(chǎn)業(yè)鏈全球化分工時(shí)，因技術(shù)相對(duì)發(fā)達(dá)國家處于劣勢(shì)，從而遭遇“低端鎖定”而導(dǎo)致落后產(chǎn)能過度發(fā)展，高端產(chǎn)能相對(duì)欠缺（周維富，2015）。在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，因市場(chǎng)自身特點(diǎn)產(chǎn)生的產(chǎn)能過?，F(xiàn)象，大多可依靠市場(chǎng)自行調(diào)節(jié)而化解；而后兩類非市場(chǎng)因素形成的產(chǎn)能過剩，如不能通過系統(tǒng)的戰(zhàn)略規(guī)劃和配套制度改革進(jìn)行規(guī)制、調(diào)整和引導(dǎo)，不僅無法化解現(xiàn)有過剩產(chǎn)能問題，還會(huì)導(dǎo)致新的過剩產(chǎn)能的累積。

二、傳統(tǒng)去產(chǎn)能化的路徑分析及其局限性

（一）傳統(tǒng)去產(chǎn)能的路徑分析及配套政策工具

1.通過行政手段強(qiáng)行壓縮過剩產(chǎn)能

針對(duì)產(chǎn)能過剩問題，國務(wù)院陸續(xù)頒布《關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展若干意見》《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)淘汰落后產(chǎn)能工作的通知》等綱領(lǐng)性文件，并制定了《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》等行業(yè)性政策文件，并由工信部每年公布化解落后和過剩產(chǎn)能的企業(yè)名單，持續(xù)督導(dǎo)和壓縮過剩產(chǎn)能。

2.通過債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)剝離不良資產(chǎn)

通過成立金融資產(chǎn)管理公司，采取金融手段對(duì)部分產(chǎn)能過剩行業(yè)的困難企業(yè)進(jìn)行破產(chǎn)重組后承債式收購，在剝離銀行不良貸款的同時(shí)淘汰落后產(chǎn)能也是中國曾經(jīng)采用的重要去產(chǎn)能手段。1999年，中國廣泛借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，分別成立東方、華融、信達(dá)和長城四大資產(chǎn)管理公司，分別負(fù)責(zé)收購、管理、處置相對(duì)應(yīng)的中國銀行、中國建設(shè)銀行和國家開發(fā)銀行、中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行所剝離的不良資產(chǎn)。同時(shí)，還建立了一批地方性產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)，包括北京產(chǎn)權(quán)交易所、上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所等，國有資產(chǎn)交易必須通過此類交易平臺(tái)進(jìn)行，確保了不良資產(chǎn)剝離過程中的公正性。從上述過程來看，在1999年和2003-2005年期間，中國通過四大資產(chǎn)管理公司共進(jìn)行兩次大規(guī)模的政策性債務(wù)和不良貸款剝離，總額高達(dá)2.58萬億元［3］。此后，財(cái)政部又于2009年出臺(tái)了《金融企業(yè)國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理辦法》，通過對(duì)金融國有股權(quán)交易的規(guī)范化，進(jìn)一步促進(jìn)國有不良金融債權(quán)資產(chǎn)以更公平、公開、公正的方式進(jìn)行處置，有效地降低了銀行體系的負(fù)擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)。

3.通過擴(kuò)大內(nèi)需提升產(chǎn)能利用率

通過擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施投資、拉動(dòng)內(nèi)需的方式化解產(chǎn)能，亦是我國化解產(chǎn)能過剩的重要手段，如通過加大道路、橋梁、高鐵和機(jī)場(chǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)業(yè)的投資力度，拉動(dòng)水泥、鋼材等行業(yè)發(fā)展并借此消化過剩產(chǎn)能和庫存。當(dāng)然，這種方式也是造成產(chǎn)能進(jìn)一步過剩的重要原因，不具有可持續(xù)性。尤其是在中國人口增長拐點(diǎn)已過、老齡化時(shí)代逐步到來的背景下，其效用將隨著房地產(chǎn)支柱產(chǎn)業(yè)地位的弱化而日趨衰減。

（二）傳統(tǒng)去產(chǎn)能政策的局限性分析

2008年以來，世界經(jīng)濟(jì)逐步進(jìn)入下行周期，歐美等發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)受到重創(chuàng)，中國等發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增速亦逐步放緩，在內(nèi)需不足和出口銳減的新常態(tài)下，傳統(tǒng)的政策性工具已經(jīng)無法有效解決產(chǎn)能過剩問題，其局限性也愈發(fā)突出：

第一，傳統(tǒng)的政策強(qiáng)制手段由于帶有較強(qiáng)的計(jì)劃指令色彩，未能充分考慮企業(yè)具體情況并缺乏相應(yīng)的操作細(xì)則，導(dǎo)致實(shí)際執(zhí)行中效果大打折扣。以產(chǎn)能過剩問題最為嚴(yán)重的鋼鐵產(chǎn)業(yè)為例，此前頒布的《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》等政策文件要求地方政府嚴(yán)格控制鋼鐵總量，對(duì)于產(chǎn)能落后且污染嚴(yán)重的中小企業(yè)通過“關(guān)停并轉(zhuǎn)”等措施逐步予以淘汰，集中優(yōu)勢(shì)資金、技術(shù)和人才優(yōu)勢(shì)發(fā)展循環(huán)型鋼鐵企業(yè)，并實(shí)行嚴(yán)格問責(zé)制。眾多中小企業(yè)為避免被強(qiáng)制關(guān)停并轉(zhuǎn)的宿命，只能通過自身的聯(lián)合重組求得一線生機(jī)，可以說這些企業(yè)之間的重組更多是出于規(guī)避國家調(diào)控的動(dòng)機(jī)，各企業(yè)之間人事、財(cái)務(wù)和經(jīng)營管理都完全獨(dú)立，民營企業(yè)各自為政的經(jīng)營現(xiàn)狀令所謂的重組并購名存實(shí)亡，不僅無法通過企業(yè)聯(lián)合重組實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)升級(jí)和淘汰落后產(chǎn)能的預(yù)定目標(biāo)，也令政府調(diào)控政策面臨進(jìn)退兩難的尷尬境地。

第二，地方本位主義盛行，嚴(yán)重阻礙了產(chǎn)業(yè)合理整合。鋼鐵產(chǎn)業(yè)作為地方經(jīng)濟(jì)的重要支柱，地方政府出于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展、政府政績、社會(huì)穩(wěn)定和稅收、就業(yè)等方面考量，在面臨中小企業(yè)的關(guān)停并轉(zhuǎn)的重大決擇時(shí)，往往向地方大型鋼鐵企業(yè)施加壓力，要求其承擔(dān)起兼并重組中小鋼鐵企業(yè)的任務(wù)。大型鋼鐵企業(yè)在地方政府干預(yù)下，吸收重組中小鋼鐵企業(yè)后缺乏改造和提升中小企業(yè)落后產(chǎn)能的動(dòng)力，造成企業(yè)之間整而不合，運(yùn)營效率低下。

第三，產(chǎn)業(yè)重組目標(biāo)不明確。如按照《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》等政策文件要求，鋼鐵企業(yè)間的重組并購應(yīng)以淘汰落后產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)資源整合為最終目的，通過財(cái)政、稅收、環(huán)保、土地、信貸等政策措施調(diào)動(dòng)企業(yè)的積極性，合理有序地淘汰落后產(chǎn)能，提高資源和能源的利用和鋼鐵產(chǎn)業(yè)整體的節(jié)能減排水平。但目前我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)的重組并購，或出于地方政府政績考量，或出于規(guī)避國家政策法規(guī)之目的，與產(chǎn)能優(yōu)化和節(jié)能減排的預(yù)期目標(biāo)相距甚遠(yuǎn)。

第四，通過傳統(tǒng)金融手段化解過剩產(chǎn)能漸遇瓶頸。數(shù)據(jù)表明，中國產(chǎn)能過剩行業(yè)貨幣資金對(duì)短期債務(wù)的覆蓋程度普遍遠(yuǎn)低于整體平均水平。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2015年三季度末，鋼鐵、煤炭、水泥等行業(yè)債券發(fā)行人貨幣資金/短期債務(wù)指標(biāo)位于最低區(qū)間0-0.2的占比為32.3%，較信用債發(fā)行人整體高出17個(gè)百分點(diǎn)；位于次低區(qū)間0.2-0.4的發(fā)行人占比為44.3%，較信用債發(fā)行人整體高出11個(gè)百分點(diǎn)［4］。由于過剩行業(yè)內(nèi)的企業(yè)整體盈利能力嚴(yán)重下降，債券市場(chǎng)違約事件層出不窮，剛性兌付“隱性規(guī)則”打破，例如，央企中國中鋼股份有限公司（下簡稱“中鋼股份”）2015年10月20日晚在中國債券信息網(wǎng)發(fā)布公告稱，將延期支付“10中鋼債”本期利息，擬以所持上市公司中鋼國際的股票為債券本期利息追加質(zhì)押擔(dān)保，引發(fā)了業(yè)界對(duì)于央企信用的普遍質(zhì)疑。再如2016年3月份東北特鋼集團(tuán)在銀行間市場(chǎng)發(fā)行的“15東特鋼CP001”發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約，成為首只違約的地方國企公募債券，同時(shí)也是2016年年內(nèi)第4只違約的短期融資券。由此可見，產(chǎn)能過剩企業(yè)將難以繼續(xù)使用金融杠桿推進(jìn)企業(yè)重組和落后產(chǎn)能淘汰。

第五，通過需求端化解過剩產(chǎn)能已面臨極限。從內(nèi)需方面，國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)投資自2008年經(jīng)歷多輪非理性擴(kuò)張，潛力已經(jīng)釋放殆盡。在人口逐漸向大城市聚集的今天，三四線城市房地產(chǎn)庫存壓力空前，房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)作用也將日益減弱（見圖3）。2016年初，中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議已明確提出將淘汰落后產(chǎn)能和房地產(chǎn)市場(chǎng)的去庫存化作為重點(diǎn)工作目標(biāo)，而鐵路、公路等傳統(tǒng)投資項(xiàng)目也日趨飽和。從外需方面看，我國傳統(tǒng)的資源稟賦優(yōu)勢(shì)、勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)正逐步喪失，而全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的頹勢(shì)在短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。在此種背景下，再強(qiáng)行通過政府財(cái)政擴(kuò)張政策來消化落后產(chǎn)能，很可能造成新一輪經(jīng)濟(jì)過熱和“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致落后產(chǎn)能進(jìn)一步過剩。

圖3　固定資產(chǎn)投資對(duì)GDP帶動(dòng)作用日趨衰減

三、新常態(tài)下去產(chǎn)能化的路徑分析

如前文分析，傳統(tǒng)去產(chǎn)能化措施存在諸多限制和瓶頸，已經(jīng)無法滿足其預(yù)設(shè)的歷史使命。新常態(tài)下應(yīng)根據(jù)過剩產(chǎn)能行業(yè)自身特點(diǎn)，結(jié)合“一帶一路”的國家戰(zhàn)略，逐步轉(zhuǎn)移過剩產(chǎn)能；強(qiáng)化供給側(cè)管理，通過產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型激活閑置產(chǎn)能；充分利用金融市場(chǎng)工具創(chuàng)新和金融制度改革，通過并購重組有序淘汰過剩產(chǎn)能。

（一）結(jié)合“一帶一路”的國家戰(zhàn)略，逐步轉(zhuǎn)移過剩產(chǎn)能

“一帶一路”國家戰(zhàn)略將中國在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和裝備制造領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、管理經(jīng)驗(yàn)和資金優(yōu)勢(shì)與沿線國家在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和能源產(chǎn)業(yè)投資需求相結(jié)合，通過各國之間的資源共享和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)來突破成本和要素制約，對(duì)化解國內(nèi)過剩產(chǎn)能具有重要意義。一方面，“一帶一路”沿線國家具備承接中國部分過剩產(chǎn)能的能力和需求。“一帶一路”沿線國家中發(fā)展中國家占據(jù)絕大多數(shù)，這些國家基礎(chǔ)建設(shè)相對(duì)落后，且經(jīng)濟(jì)增速也因硬件不足而明顯放緩。對(duì)于這些國家，中國可以憑借在基建領(lǐng)域相對(duì)先進(jìn)的技術(shù)和成熟的經(jīng)驗(yàn)，將鋼鐵、水泥、電解鋁、玻璃和船舶等與基建相關(guān)的過剩產(chǎn)業(yè)逐步轉(zhuǎn)移。另一方面，中國所擁有的產(chǎn)品、資本、技術(shù)和人才優(yōu)勢(shì)也為“一帶一路”的順利實(shí)施提供了有利條件。目前來看，中國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的過剩產(chǎn)能可依托“一帶一路”戰(zhàn)略通過以下兩種途徑實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移：一是將國內(nèi)過剩產(chǎn)品通過對(duì)外貿(mào)易銷售到沿線國家，二是采取綠地投資的方式，在沿線國家建廠，實(shí)行成套設(shè)備整體轉(zhuǎn)移，并將配套產(chǎn)業(yè)和設(shè)備同步轉(zhuǎn)移，形成產(chǎn)能、資本、技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)立體化綜合轉(zhuǎn)移。

盡管“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施對(duì)化解國內(nèi)過剩產(chǎn)能意義重大，但同時(shí)也存在明顯的局限性，具體表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：一是“一帶一路”沿線的許多國家以畜牧業(yè)、旅游業(yè)為支柱產(chǎn)業(yè)，對(duì)本國生態(tài)環(huán)境和生態(tài)系統(tǒng)保護(hù)較為嚴(yán)苛，給傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的過剩產(chǎn)能轉(zhuǎn)移帶來了諸多限制。二是由于我國與沿線國家存在復(fù)雜的地緣政治和宗教、文化差異，將過剩產(chǎn)能整體輸出有可能造成當(dāng)?shù)卣⑵髽I(yè)、民眾的抵觸。三是由于沿線國家的經(jīng)濟(jì)規(guī)模和市場(chǎng)容量有限，中國商品和過剩產(chǎn)能的快速進(jìn)入不可避免將擠占當(dāng)?shù)禺a(chǎn)品的市場(chǎng)份額并對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)構(gòu)成直接威脅，迫使當(dāng)?shù)卣ㄟ^提高進(jìn)口關(guān)稅甚至采取反傾銷措施等抵制中國過剩產(chǎn)能的輸入。

有鑒于此，中國應(yīng)當(dāng)充分考慮“一帶一路”沿線國家的具體情況，有針對(duì)性地采取更為謹(jǐn)慎、務(wù)實(shí)和靈活的投資和出口措施，在實(shí)現(xiàn)部分過剩產(chǎn)能梯度轉(zhuǎn)移的過程中獲取經(jīng)濟(jì)效益：

第一，做好“一帶一路”沿線東道國商務(wù)投資環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)分析、應(yīng)對(duì)和研判，提前做好風(fēng)險(xiǎn)防范，避免因東道國政治、稅收、環(huán)保和法律差異帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)。隨著中國企業(yè)近年來“走出去”步伐的逐漸加快，中國企業(yè)在海外的投資規(guī)模不斷增大，投資方式也呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢(shì)，但由于經(jīng)驗(yàn)的匱乏和風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)的欠缺，海外投資成功的案例并不多。許多企業(yè)在未對(duì)東道國投資環(huán)境進(jìn)行全面風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的情況下就匆忙制定投資戰(zhàn)略、確定投資領(lǐng)域和投資目標(biāo)；對(duì)與項(xiàng)目執(zhí)行密切相關(guān)的重要合同條款（如合同款項(xiàng)支付，稅收、匯率和進(jìn)出口法律調(diào)整等條款）置若罔聞，例如，2009年中國鐵建與沙特阿拉伯城鄉(xiāng)事務(wù)部簽署的《沙特麥加薩法至穆戈達(dá)莎輕軌合同》，合同額為17.7億美元，因高溫、缺水、自然環(huán)境惡劣、標(biāo)準(zhǔn)要求高和拆遷工作滯后等原因?qū)е率┕こ杀敬蠓蠞q，迫使項(xiàng)目幾乎中止，后經(jīng)中國鐵建和中鐵建總公司協(xié)議，由中鐵建總公司全部“買單”，該項(xiàng)目虧損額高達(dá)41.53億元人民幣。國內(nèi)企業(yè)對(duì)投資完成后的戰(zhàn)略協(xié)調(diào)、文化融合、人員管理和公司運(yùn)營等重視不夠，也常造成嚴(yán)重的投資損失。

“一帶一路”戰(zhàn)略涉及沿途國家多達(dá)64個(gè)，其中亞洲43國、中東歐16國、獨(dú)聯(lián)體4國和非洲1國，絕大多數(shù)是發(fā)展中國家，由于各國之間政治經(jīng)濟(jì)、宗教文化，法律制度等方面迥異，在投資前必須進(jìn)行全面的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別并制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案；在簽署合資合作、股權(quán)收購、工程建設(shè)等協(xié)議和合同前，進(jìn)行詳細(xì)地調(diào)查并對(duì)合同條款嚴(yán)格審核，降低合同履約風(fēng)險(xiǎn)；投資并購后應(yīng)根據(jù)并購目的盡快確定與之匹配的整合方式，制定合理的整合計(jì)劃并擬定時(shí)間表，成立專門的管理團(tuán)隊(duì)迅速整合各方的核心資源、優(yōu)勢(shì)品牌、企業(yè)文化和銷售渠道，從而充分發(fā)揮各方的人才、技術(shù)、管理和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)雙方共贏之目的。

第二，因地制宜地制定有效的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移方案?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略涉及的國家遍及東南亞、南亞、中亞、西亞、北非和中東歐地區(qū)的諸多國家，這些國家分布較廣且處于不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，其資源稟賦、投資環(huán)境和市場(chǎng)需求也不盡相同，因此在制定產(chǎn)能轉(zhuǎn)移政策時(shí)，應(yīng)結(jié)合各個(gè)國家的資源稟賦特征、與我國的經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)性和經(jīng)貿(mào)聯(lián)系緊密度，有針對(duì)性地選擇具有比較優(yōu)勢(shì)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行產(chǎn)能轉(zhuǎn)移并確定相應(yīng)的合作對(duì)象和路徑。具體而言，可在東南亞和南亞國家轉(zhuǎn)移傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，以紡織產(chǎn)業(yè)和輕工業(yè)產(chǎn)業(yè)為主，并且以直接投資的方式實(shí)施產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，其中以交通運(yùn)輸建設(shè)、空港海港建設(shè)為主要投資方向，帶動(dòng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)、有色金屬產(chǎn)業(yè)、水泥產(chǎn)業(yè)等資本密集型產(chǎn)業(yè)的部分生產(chǎn)加工環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移，并配以水電等配套設(shè)施的建設(shè)投資，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)立體化轉(zhuǎn)移合作；在中亞、西亞、北非地區(qū)轉(zhuǎn)移傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中資本密集型產(chǎn)業(yè)，以裝備制造業(yè)為主，特別是高鐵裝備制造、石油天然氣開采加工裝備制造，并且以直接投資的方式實(shí)施產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，其中以管道運(yùn)輸建設(shè)、通訊基地建設(shè)、工業(yè)建設(shè)為主要投資方向，以海水淡化、電子器材投資為輔，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)錯(cuò)位轉(zhuǎn)移合作；在北亞和獨(dú)聯(lián)體地區(qū)轉(zhuǎn)移傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中資本密集型產(chǎn)業(yè)，以鋼鐵產(chǎn)業(yè)、石化產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)為主，以直接投資的方式參與國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，其中以管道運(yùn)輸建設(shè)、工業(yè)園區(qū)建設(shè)為主要投資領(lǐng)域；在中亞、西亞、北非、北亞和獨(dú)聯(lián)體地區(qū)以產(chǎn)品貿(mào)易為化解產(chǎn)能過剩的途徑，主要集中在食品、日常生活用品和化工產(chǎn)品等輕工業(yè)產(chǎn)品。

第三，應(yīng)通過資源共享、技術(shù)支持和人才輸出，與當(dāng)?shù)卣?、公司進(jìn)行全方位的戰(zhàn)略合作，實(shí)現(xiàn)多方共贏。“一帶一路”戰(zhàn)略的基本前提和出發(fā)點(diǎn)是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，多方共贏，并在此基礎(chǔ)上帶動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展。因此我國的過剩產(chǎn)能轉(zhuǎn)移戰(zhàn)略不能以擠占其他國家國內(nèi)市場(chǎng)份額或打壓其他國家的國內(nèi)產(chǎn)業(yè)為代價(jià)，而應(yīng)通過國家層面精準(zhǔn)的政策支持，幫助和支持具有國際競(jìng)爭力但存在過剩產(chǎn)能的中國企業(yè)與“一帶一路”沿線國家、地區(qū)的企業(yè)展開全面合作。目前來看，綠地投資的方式可將生產(chǎn)配套、能源供給、人員培訓(xùn)、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)整體轉(zhuǎn)移到沿線國家，有效促進(jìn)產(chǎn)能輸入國家的工業(yè)化水平，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能輸入國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展；通過與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合資方式加入產(chǎn)能輸入國的工業(yè)化建設(shè)，既可加快產(chǎn)能輸入國的工業(yè)化進(jìn)程，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化建設(shè)，還可增加產(chǎn)能輸入國的勞動(dòng)就業(yè)，提高當(dāng)?shù)鼐用袷杖?，擴(kuò)大當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)規(guī)模，為中國的發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。上述合作方式由于有當(dāng)?shù)仄髽I(yè)、社區(qū)和公民的參與，較單純的產(chǎn)品出口而言，可有效規(guī)避東道國的關(guān)稅壁壘和反傾銷等貿(mào)易保護(hù)措施，并更加容易為東道國所接受，在投資風(fēng)險(xiǎn)可控、經(jīng)濟(jì)效益可觀、合作方式可行的前提下，應(yīng)作為產(chǎn)能輸出的首選方案。

（二）強(qiáng)化供給側(cè)管理，通過產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型激活閑置產(chǎn)能

中國的產(chǎn)能過剩行業(yè)很大程度上源于產(chǎn)業(yè)低端化和無序化，這在傳統(tǒng)行業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域都廣泛存在，其原因固然有產(chǎn)業(yè)鏈全球化分工造成的“低端鎖定”效應(yīng)，更深層次的原因則是企業(yè)更新產(chǎn)能動(dòng)力不足。因此，中國要真正化解過剩產(chǎn)能，就必須采取一系列手段消除內(nèi)生的產(chǎn)業(yè)升級(jí)障礙，使產(chǎn)能過剩行業(yè)率先完成升級(jí)轉(zhuǎn)型，通過供給端發(fā)力來突破產(chǎn)能困境。

第一，降低行業(yè)準(zhǔn)入的顯性和隱性門檻。政府不僅應(yīng)允許民營企業(yè)進(jìn)入更多的壟斷行業(yè)，還應(yīng)給與所有企業(yè)以同等待遇，鼓勵(lì)民營企業(yè)和國有企業(yè)在更公平的環(huán)境下廣泛展開競(jìng)爭。尤其應(yīng)降低“去產(chǎn)能”過程中的行政干預(yù)色彩，防止部分地方政府以去產(chǎn)能之名行“尋租”之實(shí)，間接地保護(hù)了落后產(chǎn)能企業(yè)，擠壓了具有創(chuàng)新動(dòng)力的民營企業(yè)的生存發(fā)展空間。同時(shí)，還應(yīng)當(dāng)簡政放權(quán)，對(duì)于不應(yīng)由政府干預(yù)的競(jìng)爭性行業(yè)，應(yīng)盡量減少政策干預(yù)，為各類企業(yè)營造更好的競(jìng)爭環(huán)境。

第二，大力培養(yǎng)一批新的下游產(chǎn)業(yè)，間接地帶動(dòng)產(chǎn)能過剩上游產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型與升級(jí)。中國應(yīng)繼續(xù)發(fā)展以高鐵、干線大飛機(jī)制造、智能機(jī)器人、芯片產(chǎn)業(yè)為代表的高端裝備制造業(yè)，大力推進(jìn)此類行業(yè)的核心技術(shù)的研發(fā)與掌握。同時(shí)，還應(yīng)加大國防建設(shè)投入并不斷提升軍事裝備水平。通過上述產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，能夠倒逼上游產(chǎn)能過剩行業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)，淘汰過剩產(chǎn)能。

第三，進(jìn)一步鼓勵(lì)企業(yè)從事技術(shù)創(chuàng)新，營造更好的創(chuàng)新環(huán)境。國家不僅要從財(cái)政、金融、人才等方面進(jìn)一步為從事科技創(chuàng)新的企業(yè)提供更多的支持，還應(yīng)加大對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)力度，對(duì)企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)給與稅收上的減免，保持微觀經(jīng)濟(jì)主體對(duì)科技創(chuàng)新的積極性。同時(shí)，還應(yīng)出臺(tái)相關(guān)法律，對(duì)于國內(nèi)企業(yè)互相之間通過價(jià)格戰(zhàn)進(jìn)行以獨(dú)占市場(chǎng)為目的惡性競(jìng)爭，應(yīng)予以嚴(yán)格禁止，防止企業(yè)將利潤用于擠壓競(jìng)爭對(duì)手，降低對(duì)創(chuàng)新活動(dòng)的投入。

（三）推進(jìn)金融市場(chǎng)建設(shè)，有序淘汰過剩產(chǎn)能

考慮到傳統(tǒng)行政手段在淘汰過剩產(chǎn)能過程中的局限性，應(yīng)積極探索金融市場(chǎng)工具化解過剩產(chǎn)能的功能，從而為國家化解過剩產(chǎn)能提供更為多元化的路徑。

第一，應(yīng)進(jìn)一步建立發(fā)達(dá)、高效的債券市場(chǎng)，大力發(fā)展企業(yè)直接融資和資產(chǎn)證券化。金融市場(chǎng)是盤活實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要手段，但是，其改革卻是牽一發(fā)而動(dòng)全身的系統(tǒng)工程。發(fā)達(dá)的債券市場(chǎng)有利于國家通過市場(chǎng)化途徑進(jìn)行不良資產(chǎn)的化解，防范風(fēng)險(xiǎn)向銀行系統(tǒng)蔓延。而債券市場(chǎng)改革正是整個(gè)中國金融市場(chǎng)改革的重中之重。國內(nèi)“一帶一路”戰(zhàn)略、地方政府債務(wù)處置、促進(jìn)消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)動(dòng)力，全都要靠債券市場(chǎng)建設(shè)。具體來看，一是可考慮通過發(fā)行專項(xiàng)國債為化解產(chǎn)能過剩募集專項(xiàng)資金。專項(xiàng)國債專門用于地方過剩產(chǎn)業(yè)的重組、整合和淘汰，保障被淘汰企業(yè)的員工的切身利益，從而使過剩產(chǎn)能淘汰工作平穩(wěn)運(yùn)行，避免社會(huì)矛盾激化。同時(shí)，為了避免專項(xiàng)國債資金被挪用，國家必須嚴(yán)格監(jiān)督資金使用過程，應(yīng)通過認(rèn)真調(diào)研了解各行業(yè)產(chǎn)能規(guī)模，根據(jù)行業(yè)產(chǎn)能過剩實(shí)際情況，篩選出重點(diǎn)需要解決產(chǎn)能問題的行業(yè)，制定相關(guān)指標(biāo)，按照指標(biāo)確定資金使用計(jì)劃，并按照季度撥付。二是要加速推進(jìn)各類交易所債券市場(chǎng)、銀行間債券市場(chǎng)和柜臺(tái)債券市場(chǎng)的互聯(lián)互通，完善各類債券的流動(dòng)機(jī)制，從而促進(jìn)一級(jí)市場(chǎng)的融資能力。三是應(yīng)盡快推進(jìn)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，加速高收益?zhèn)耐瞥觯瑪U(kuò)大資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的試點(diǎn)規(guī)模，探索將不良資產(chǎn)納入資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的有效路徑。

第二，應(yīng)盡快推進(jìn)股票市場(chǎng)的改革。重點(diǎn)是推動(dòng)注冊(cè)制的落實(shí)，并完善上市公司的退出機(jī)制和股票轉(zhuǎn)板制度，使股票市場(chǎng)更加市場(chǎng)化，從而既能夠使那些經(jīng)營不善、長期虧損的產(chǎn)能過剩企業(yè)（尤其是主營業(yè)務(wù)已難以為繼的“僵尸企業(yè)”）盡快從市場(chǎng)退出，也能夠幫助那些具備良好發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)進(jìn)行股權(quán)融資，使經(jīng)營不善的企業(yè)自動(dòng)淘汰，優(yōu)質(zhì)企業(yè)獲得更多的發(fā)展機(jī)會(huì)，最終使產(chǎn)業(yè)升級(jí)得以實(shí)現(xiàn)。

第三，重視各級(jí)交易平臺(tái)的協(xié)同建設(shè)，發(fā)揮多層次資本市場(chǎng)的作用。近年來，中國地方性產(chǎn)權(quán)交易所、金融資產(chǎn)交易所平臺(tái)如雨后春筍，對(duì)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)已經(jīng)起到了十分明顯的推動(dòng)作用。中國應(yīng)有效利用此類交易市場(chǎng)，通過規(guī)范的企業(yè)未上市股權(quán)交易、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)交易，使不良貸款、不良資產(chǎn)得到有效剝離。通過這種方式，能夠避免傳統(tǒng)手段化解過剩產(chǎn)能過程中企業(yè)大批破產(chǎn)、人員大量失業(yè)導(dǎo)致的社會(huì)動(dòng)蕩。同時(shí)，還應(yīng)大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，為股權(quán)私募投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金提供交易平臺(tái)，為創(chuàng)業(yè)者提供眾籌融資的便捷渠道，以為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)能過程中可能涉及的大量失業(yè)人員創(chuàng)業(yè)和再就業(yè)提供更豐富的機(jī)會(huì)。當(dāng)然，要充分發(fā)揮多層次資本市場(chǎng)的作用，中國還必須進(jìn)一步推進(jìn)交易制度的改革，廣泛建立做市商制度、合格投資人制度，增加各類資本市場(chǎng)提供流動(dòng)性的能力。

總之，在新的歷史階段，“去產(chǎn)能”作為供給側(cè)改革的重要組成部分，是中國深化改革系統(tǒng)工程中的一部分，這就決定了我們不能再走傳統(tǒng)去產(chǎn)能化的老路，而應(yīng)將去產(chǎn)能的任務(wù)融入新的國家發(fā)展戰(zhàn)略和深化改革目標(biāo)中，利用中國經(jīng)濟(jì)改革和對(duì)外開放程度不斷提升的契機(jī)，通過有序轉(zhuǎn)移、升級(jí)改造和自然淘汰等多種方式逐步化解去產(chǎn)能的壓力，形成去產(chǎn)能與深化改革相互促進(jìn)的良性循環(huán)。

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責(zé)任編輯莫仲寧

中圖分類號(hào)：F121.3

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-1494（2016）-03-0060-06

收稿日期：2016-03-15

作者簡介：于海濤，男，中國人民大學(xué)博士研究生，中國石油尼羅河公司法律事務(wù)部副主任，研究方向：經(jīng)濟(jì)學(xué)；徐毅鳴，男，中國人民大學(xué)博士研究生，北京金融資產(chǎn)交易所債券中心高級(jí)經(jīng)理，研究方向：經(jīng)濟(jì)學(xué)；劉瑞，男，博士，中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授、博士研究生導(dǎo)師，研究方向：國民經(jīng)濟(jì)學(xué)。