加強全球宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)

何帆+朱鶴

世界經(jīng)濟正面臨著前所未有的危機：如果各國放棄全球宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)，持續(xù)低迷的全球經(jīng)濟就難以全面復蘇，全球經(jīng)濟很有可能再次陷入危機。

當前，G20已經(jīng)成為全球宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)的主要平臺。相比于其他的政策協(xié)調(diào)機制，G20有其獨特的優(yōu)勢。

G20的優(yōu)勢

第一，G20平臺上既有主要的發(fā)達國家，又有許多備受矚目的新興經(jīng)濟體。這種包容性順應了世界經(jīng)濟格局的變化，各成員國可以在G20平臺上平等地發(fā)出自己的聲音，有助于各國達成共識，推進政策協(xié)調(diào)。

第二，G20的前身是財政部長和央行行長會議，有著良好的交流合作基礎。財政部和中央銀行是各國最關(guān)鍵的宏觀調(diào)控部門，在實施宏觀經(jīng)濟調(diào)控方面有豐富的經(jīng)驗，各國央行和財政部之間已經(jīng)形成了較為緊密的聯(lián)系網(wǎng)絡。

第三，G20獨有的領導人峰會奠定了自身的權(quán)威性，可以最好地傳遞信心。在G20成立之前，從沒有一個國際協(xié)商機制能夠定期讓世界上重要國家的領導人聚在一起，就現(xiàn)實議題發(fā)表聯(lián)合聲明。G20的領導人峰會能更好地反映出各國堅持合作、共同應對挑戰(zhàn)的決心。

國際宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)陷入困境

但是，隨著全球貿(mào)易持續(xù)低迷，各國經(jīng)濟逐漸分化，國際宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)已經(jīng)陷入困境：面對各種緊迫或長期的復雜問題，各國政府束手無策;各項已經(jīng)確定的合作意向遲遲難以推進;成員國之間的矛盾和沖突不斷加深。

這首先是因為全球金融危機動搖了人們對全球化的信心。過去50年間，全球化取得了巨大成就，像中國、美國這樣的大國均為全球化的主要受益者，政府和公眾普遍支持全球化進程。然而，2008年全球金融危機以后，世界經(jīng)濟失去了增長動力，全球化紅利開始減弱，各國繼續(xù)推進貿(mào)易自由化、金融自由化和投資自由化的意愿減弱。

其次，宏觀政策決策已進入未知水域，不確定性驟增。為了應對2008年金融危機，美聯(lián)儲大規(guī)模推行非常規(guī)貨幣政策。此后，許多國家開始實行負利率政策，日本央行可能會實施“直升飛機撒錢”式的貨幣政策。各國債務負擔急劇增加，從長遠看很難持續(xù)。

市場和企業(yè)從未經(jīng)歷過這些新的貨幣政策工具、新的宏觀經(jīng)濟形勢。市場將如何應對，應對的結(jié)果如何，會不會有溢出效應，這些問題都尚無定論。各國政府都采取了“邊走邊試”的辦法，往往更傾向于采用保守的政策加以應對，對更緊密的宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)心存疑慮。

G20已經(jīng)成為全球宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)的主要平臺。

最后，各國依然奉行利己主義的傳統(tǒng)觀念。經(jīng)典的經(jīng)濟學理論指出，每個人都遵照自己的利益作出決定，然后依靠看不見的手就能達到整體最佳效果。各國決策者也認為，每個國家根據(jù)自己的情況做出對本國最優(yōu)的政策選擇，如果每個國家都達到了最優(yōu)，那么最終的結(jié)果對全球經(jīng)濟也是最優(yōu)。這種信念忽視了世界經(jīng)濟相互依存的現(xiàn)實，也忽視了各國宏觀經(jīng)濟政策之間可能存在的“溢出效應”、“溢入效應”。

2008年金融危機至今已8年，全球經(jīng)濟仍未全面復蘇，國際貿(mào)易規(guī)模也沒有恢復到危機前的水平。在全球經(jīng)濟持續(xù)低迷的背景下，諸多深層次問題可能會惡化，如收入差距等。這些問題的惡化很容易激化現(xiàn)有社會矛盾，并引發(fā)社會動蕩。這將使全球宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)受到更多掣肘。一旦國內(nèi)矛盾加劇導致社會出現(xiàn)動蕩，部分政客為轉(zhuǎn)移社會矛盾，就會把民眾的視線聚焦到外部問題上。

如此一來，部分國家民粹主義會進一步抬頭。隨著民粹主義不斷加深，在經(jīng)濟領域就很容易滋生貿(mào)易保護主義。如果各國都奉行保護主義，并出臺以鄰為壑的宏觀政策，世界各國，特別是主要大國就可能會陷入囚徒困境。

亟需加強全球宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)

世界經(jīng)濟正面臨著前所未有的危機：如果各國放棄全球宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)，持續(xù)低迷的全球經(jīng)濟就難以全面復蘇，全球經(jīng)濟很有可能再次陷入危機。第一次世界大戰(zhàn)和第二次世界大戰(zhàn)之間的歷史教訓證明了這一點。

因此，世界各國亟需加強全球宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)，確保各國在議定框架下加深合作，共同促進經(jīng)濟發(fā)展。

第一，各國應采用綜合方案促進經(jīng)濟發(fā)展。經(jīng)濟發(fā)展的長期動力在于改革。應對經(jīng)濟衰退，各國不能僅憑財政政策和貨幣政策的刺激，更應結(jié)合本國經(jīng)濟的實際問題，切實有效推進結(jié)構(gòu)性改革。因此，各國的綜合性方案中應該既包含穩(wěn)增長的宏觀穩(wěn)定政策，同時還應出臺推動結(jié)構(gòu)性改革的政策措施。通過貨幣政策、增長友好型財政政策和財政整頓計劃和結(jié)構(gòu)改革，標本兼治，提升各國增長潛力。

第二，各國應明確以推動國內(nèi)改革解決問題的決心。在全球經(jīng)濟日益深化的今天，任何國家都不能脫離其他國家而獨自發(fā)展。各國應從本國的實際問題出發(fā)，堅持用推動方法和策略應對各類問題，避免借助貨幣戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)等以鄰為壑的政策轉(zhuǎn)嫁危機。應給予各國更大的政策空間，用以緩沖對外經(jīng)濟開放可能對本國帶來的負面沖擊。對于發(fā)展中國家而言，由于在全球經(jīng)濟中處于相對脆弱、被動的地位，更需要這樣的緩沖政策。

第三，努力營造鼓勵政策協(xié)調(diào)的國際氛圍，尋求共識，共同行動。重要經(jīng)濟體之間更應該率先做出推進政策協(xié)調(diào)的努力，以實際行動倡導、鼓勵、支持其他成員國參與宏觀政策協(xié)調(diào)，推進宏觀政策協(xié)調(diào)在各領域全面深化。各國在解決本國問題時，要充分考慮本國和外國政策的外溢性。各大型開放經(jīng)濟體貨幣當局在進行貨幣政策決策時，可綜合分析國內(nèi)外形勢，將其他大型開放經(jīng)濟體貨幣政策對本國帶來的外部性納入考量因素，從而最大化本國的福利。 各國應就宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)問題達成基本共識，創(chuàng)新財政和貨幣等政策的合作機制。并在必要時對拒絕參與協(xié)調(diào)的成員國施加適當壓力。

第四，構(gòu)建可用于測度政策的指標體系。為促進各國持續(xù)推進改革，加強政策協(xié)調(diào)，應考慮構(gòu)建一套成員國基本認同、可以用于測度政策的指標體系。應充分利用T20，在各國智庫的共同努力下完成指標體系的設計和構(gòu)建，確保指標的科學性、公正性和包容性。理想的指標體系應至少包含三個模塊，分別用于測度政策的全面性、政策的實際推行程度以及政策的實施效果。

第五，加強聯(lián)合研究，加強信息溝通。加強各國政府與智庫之間、各國智庫之間的溝通，充分發(fā)揮智庫的“第二軌道”作用。與G20同時運行的還有政策討論平臺T20。T20是G20峰會重要配套會議之一，是全球智庫代表為G20貢獻智慧與思想的重要平臺，并以其對歷年G20峰會政策決定和實施的重要影響力而備受矚目。各國政府和各國智庫應借助T20平臺和其他合作機制加強信息溝通和聯(lián)合研究，為協(xié)調(diào)政策提供及時的政策信息和重要的理論支撐。